federal reserven koronlaskusyklin alkaminen tuo lisää liikkumavaraa maani rahapolitiikkaan, mutta yleinen politiikka on edelleen "keskeinen minuun"丨kiinan talousuutisten pääekonomistin kysely
2024-09-09
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
yhteenveto
syyskuu 2024,china business research instituten julkaisema "first financial chief economist confidence index" oli 49,96.hieman alle 50:n puomi- ja laskulinjan. taloustieteilijät ajattelevatkotimaani talouden elpymiseen kohdistuu edelleen paineita sisäisten ja ulkoisten häiriötekijöiden vaikutuksesta, ja tehokkaan kysynnän palauttamiseksi on otettava käyttöön lisäpolitiikkaa talouden vakauttamiseksi.
kpmg cai wei sanoi,erilaiset taloustiedot kolmannelta vuosineljännekseltä osoittavat, että nykyinen taloudellinen toiminta on edelleen suurten paineiden alaisena.
tilastokeskuksen 9. syyskuuta julkaisemat tiedot osoittivat, että kuluttajahintaindeksin vuosikasvu oli elokuussa 0,6 % ja ppi:n vuosikasvu -1,8 %, mikä oli hitaampaa kuin viime vuonna. pääekonomistien odotukset. ekonomistien keskimääräinen ennuste käyttöomaisuusinvestointien kumulatiiviselle kasvuvauhdille on 3,58 %, kulutustavaroiden vähittäiskaupan kokonaismyynnin vuosikasvun keskiarvo on 2,61 % ja keskimääräinen ennuste vuodelle 2010. teollisen arvonlisäyksen vuosikasvu on 4,77 %. heidän keskimääräinen ennusteensa maani kauppataseen ylijäämälle elokuussa on 81,501 miljardia dollaria.
lian ping, guangkain johtava teollinen tutkimuslaitos, sanoi:investoinnit ylläpitävät vakaata kasvua kolmannella vuosineljänneksellä, erityisesti teollisuusinvestoinnit, jotka kasvavat nopeasti kompensoimaan kiinteistösijoitusten laskua.
ekonomistit odottavat elokuun taloustietojen olevan korkeampia kuin viime kuussa. heidän uusien lainojen keskimääräinen ennuste on 1 018,75 miljardia yuania, heidän keskimääräinen sosiaalisen rahoituksen ennuste on 2,84 biljoonaa juania ja m2:n vuosikasvu keskimäärin 6,26 %. kyselyssä 10 ekonomistia antoi ennusteensa suurten rahoituslaitosten talletusvarantoprosenttia ja lpr-korkotasoja varten. heistä 30 % ekonomisteista odotti, että talletusvarantoprosenttia ja lpr-korkotasoa voidaan laskea. syyskuun lopussa.
lu ting nomura securitiesista sanoi,tulevat peräkkäiset koronleikkaukset yhdysvalloissa tarjoavat maalleni mahdollisuuden leikata korkoja.
30. elokuuta 2024 rmb:n keskuskurssi suhteessa yhdysvaltain dollariin oli 7,1124 yuania. ekonomistit odottavat rmb:n keskuskurssin yhdysvaltain dollaria vastaan nousevan 7,08:aan syyskuun loppuun mennessä, ja he ovat mukauttaneet rmb:n ennusteensa yhdysvaltain dollarin vuoden lopun kurssiin vuoden lopun 7,03:sta. viime kuussa 6,99.
tässä tutkimuksessa taloustieteilijät analysoivat yhdysvaltain koronlaskusyklin vaikutusta maani talouteen ja rahoitukseen. he ajattelevatyhdysvaltain koronlasku tuo tiettyjä muutoksia maani ulkoiseen talousympäristöön ja antaa myös maani rahapolitiikalle enemmän liikkumavaraa, mutta yleinen politiikka on silti "keskeinen meihin".
industrial securitiesin wang han uskoo, ettäulkoisen rahapolitiikan muutoksilla on jonkin verran vaikutusta kotimaiseen rahapolitiikkaan, mutta ne eivät varmasti ole päätekijä.
teksti
1. luottamusindeksi: syyskuun luottamusindeksi oli 49,96
julkaisija first financial research institutesyyskuussa "china business news chief economist confidence index" oli 49,96.hieman alle 50:n puomi-bust -viivan. taloustieteilijät uskovat siihenkotimaani talouden elpymiseen kohdistuu edelleen paineita sisäisten ja ulkoisten häiriötekijöiden vaikutuksesta, ja tehokkaan kysynnän palauttamiseksi tarvitaan lisäpolitiikkaa.
kpmg cai wei sanoi,erilaiset taloustiedot kolmannelta vuosineljännekseltä osoittavat, että nykyinen taloudellinen toiminta on edelleen suurten paineiden alaisena. teollisuuden pmi kiihdytti laskuaan elokuussa, kun tuotanto-, kysyntä- ja hintaindeksit toimivat supistumisalueella. riittämättömän tehokkaan kysynnän jarrutus näkyy edelleen, ja kotimaan kysynnän ja tarjonnan epätasapaino on edelleen selvä. samaan aikaan maailmantalouden vauraus on heikentynyt, ja riskinä on myös ulkoisen kysynnän marginaalinen hidastuminen. sitä vastoin ei-valmistussektorin pmi elpyi hieman kesän kulutuksen vetämän palvelualan noususuhdanteen taustalla. rakennusalan puomi on kuitenkin hidastunut neljänä peräkkäisenä kuukautena infrarakentamisen ja kiinteistöjen hitauden vuoksi. nähtäväksi jää myös, kuinka kestävää ei-valmistusalan laajentuminen on lomakauden päättyessä.
li wenlong asian digitaalitalouden tutkimusinstituutista uskoo, ettänykyiset markkinat kohtaavat edelleen riittämättömän investointiluottamuksen ongelman, ja liiketoimintaympäristön parantamiseksi tarvitaan lisää tehokkaita toimenpiteitä. tekoälyn tuomat tehokkuuden parannukset kiihdyttävät työmarkkinoiden ja rakenteen muutoksia ja niistä johtuvat rakenteelliset sopeutumisongelmat.
icbc international cheng shi sanoi,vuoden 2024 viimeistä neljännestä odotellessa kiinan talouden odotetaan jatkavan tasaista liikettä elpymisen tiellä. maailmantalouden hitaan kasvun ja yhä monimutkaisemman ulkoisen ympäristön taustalla makrotalouden sääntely voi omaksua joustavamman ja monipuolisemman politiikkayhdistelmän vastatakseen erilaisiin haasteisiin. tänä aikana talouspolitiikan painopisteen odotetaan keskittyvän enemmän päälinjaan "ihmisten toimeentulon edistäminen ja kulutuksen edistäminen". 150 miljardin yuanin ultra-pitkän aikavälin erityislainarahastojen vapauttamisen myötä paikalliset hallitukset pystyvät paremmin tukemaan kulutustavaroiden vaihtohankkeita ja lujittamaan edelleen pohjaa kuluttajamarkkinoiden elpymiselle. samalla toteutetaan vuoden aikana asteittain erilaisia asukkaiden tulojen lisäämiseen ja kulutushalukkuuden lisäämiseen tähtääviä politiikkoja, jotka tukevat vahvasti kuluttajamarkkinoiden tasaista kasvua viimeisellä neljänneksellä. lisäksi erityislainojen ja ultrapitkien valtion joukkovelkakirjalainojen nopeutettu liikkeeseenlasku muuttuu konkreettiseksi työmääräksi ja investointitulokseksi, mikä tuo uutta vauhtia esimerkiksi infrastruktuurin rakentamiseen. kannattava rahapolitiikka luo vakaan ja suotuisan rahoitusympäristön talouden elpymisen jatkumiselle.
2. asiathinta: elokuussa kuluttajahintaindeksin vuosiarvo oli 0,6 % ja ppi -1,8 %.
tilastoviraston 9. syyskuuta julkaisemat tiedot osoittivat, että elokuussa kuluttajahintaindeksi nousi 0,4 % kuukaudesta ja 0,6 % edellisvuodesta, mikä on pienempi kuin ekonomistien 0,65 %:n odotukset -kuukaudessa ja 1,8 % vuositasolla, alhaisempi kuin talouden asiantuntijat odottivat -1,39 %.
3. kulutustavaroiden vähittäismyynti yhteensä: elokuun keskimääräinen kasvuennuste on 2,61 %
päivittäistavarakaupan kokonaismyynnin keskimääräinen vuosikasvu elokuussa on 2,61 %.niistä suurin ennustearvo 4% tulee standard chartered bank ding shuang, kpmg cai wei ja changjiang securities wu ge antoi vähimmäisennustearvon 2%.
wen bin minsheng bankista sanoi,elokuussa kesämatkailu yhdistettynä "olympiakuumeeseen" sai kulttuurin, urheilun, liike-elämän ja matkailun integroidun kulutuksen edelleen lämpenemään, ja kansallinen romutus- ja uusimistukien kaksinkertaistaminen vauhditti automarkkinoita. kun otetaan huomioon peruskorotuksen vaikutus viime vuoden vastaavaan aikaan, kulutustavaroiden vähittäiskaupan kokonaismyynnin kasvuvauhdin odotetaan kuitenkin olevan periaatteessa samaa luokkaa kuin viime kuun 2,7 %. päähyödykkeiden näkökulmasta rautatieliikenteen, lentoliikenteen, postipalvelujen, kulttuurin, urheilun ja viihteen sekä muiden asukkaiden matkustamiseen ja kulutukseen liittyvien toimialojen elinkeinoindeksit ovat kaikki suhteellisen korkealla, yli 55 prosentin vaurausalueella. majoitusteollisuus, catering-ala ja maisemapaikkapalveluihin liittyvät toimialat liiketoimintaindeksit ovat kaikki yli 50 % 1.-25.8., henkilöautomarkkinoiden vähittäismyynti kasvoi 5 % viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna; 9 % verrattuna viime kuun vastaavaan ajanjaksoon. china index research instituten tiedot osoittavat kuitenkin, että kiinteistömarkkinoiden transaktioiden jäähtyminen jatkui elokuussa, mikä ei edistä kiinteistöihin liittyvän kulutuksen kasvua.
4. teollinen lisäarvo: elokuun keskimääräinen kasvuennuste on 4,77 %
kyselyn tulokset osoittavat senteollisuuden arvonlisäyksen keskimääräinen vuosikasvuennuste elokuussa on 4,77 %.niistä standard chartered bank ding shuang antoi vähimmäisarvon 4 %, changjiang securities wu ge ja industrial securities wang han maksimiarvon 5,2 %.
industrial bankin poliittinen komissaari lu sanoi,suurten teollisuustuotteiden käyttöasteet vaihtelevat elokuussa 2024. rebar häiritsee edelleen siirtymistä kansallisiin standardeihin, ja raakateräksen tuotantomäärät ovat edelleen vaihdelleet ennenkin, ja puoliteräsrenkaat ovat edelleen parempia kuin täysteräsrenkaat, mutta ero on kaventunut käyttöasteet ovat eriytyneet, alkupään käyttöaste jatkoi nousuaan, kun taas keski- ja loppupään käyttöaste laski, kiinteistötietojen suorituskyky oli edelleen suhteellisen heikko. kun otetaan huomioon viime vuoden perusluku, työpäivien lukumäärä ja tämän vuoden erikoissään vaikutus, teollinen arvonlisäys laski elokuussa 0,5 prosenttiyksikköä vuodentakaisesta tai edelliseen kuukauteen verrattuna.
———————————————————
parhaan ennusteen taloustieteilijän elokuun ennuste heinäkuulle 2024 (teollinen lisäarvo vuositasolla):
cheng shi: 5 %
———————————————————
5. käyttöomaisuusinvestointien kasvuvauhti: keskimääräinen ennustearvo on 3,58 %
taloustieteilijätkeskimääräinen ennuste käyttöomaisuusinvestointien kasvulle elokuussa on 3,58 %.hieman pienempi kuin viime kuussa julkaistu 3,6 %. niistä galaxy securities zhang jun ja icbc international cheng shi antoivat korkeimman arvon, 3,9%, ja kpmg cai wei, mizuho securities zhou xue ja industrial bank lu political commissar antoivat pienimmän arvon 3,4%.
lian ping, guangkain johtava teollinen tutkimuslaitos, sanoi:investoinnit ylläpitävät vakaata kasvua kolmannella vuosineljänneksellä, erityisesti teollisuusinvestoinnit, jotka kasvavat nopeasti kompensoimaan kiinteistösijoitusten laskua. tekijät, kuten kolmannen vuosineljänneksen viennin kasvu, tieteen ja teknologian innovaatiopolitiikka, laitepäivitykset ja -vaihdot sekä taloudellinen tuki edistävät valmistavaa teollisuutta jatkamaan nopeaa kasvua. teollisuustuotanto ja investoinnit ovat talouden suurimmat kohokohdat kolmannella vuosineljänneksellä. mutta samalla on huomattava, että investointien, kulutuksen, hintojen, työllisyyden, tulojen, luottojen, m1:n, taloushallinnon ja osakemarkkinoiden heikkous on tämän vuoden alusta lähtien johtunut markkinoiden luottamuksen puutteesta ja epävakaudesta. suurin syy siihen ovat kiinteistöt. kiinteistöt ovat johtava tekijä riittämättömään kotimaiseen kysyntään, ja kiinteistöalan riskit ovat tärkeimmät riskit taloudelliselle toiminnalle lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä.
6. kiinteistökehityssijoitus: elokuun keskimääräinen kasvuennuste on -10,26 %
kyselyn tulokset osoittavat senkiinteistökehityssijoitusten keskimääräinen kumulatiivinen kasvuvauhti elokuussa on -10,26 %.tutkimukseen osallistuneista taloustieteilijöistä galaxy securitiesin zhang jun antoi korkeimman arvon -9,9 % ja guangkai chief industrial research institute lian ping, nomura international lu ting, china merchants securities xie yaxuan ja kpmg cai wei antoivat pienimmän arvon. -10,4 %.
minsheng bank wen bin ennustaalasku pysyi ennallaan tammi-heinäkuun 10,2 prosentin laskusta. hän kertoi, että elokuussa 30 suuren ja keskisuuren kaupungin liikeasuntojen kauppapinta-ala oli 7,19 miljoonaa neliömetriä, mikä laski kahtena peräkkäisenä kuukautena 100 suuren ja keskisuuren kaupungin maakauppa-ala oli 49,65 miljoonaa neliömetriä, mikä on -21,4 % enemmän kuin vuotta aiemmin. politiikan vaikutukset ovat edelleen hiipumassa, uusien ja käytettyjen asuntojen transaktiovolyymit markkinoilla laskevat, yritysten halukkuus hankkia maata on hieman parantunut ja kokonaismarkkinat ovat edelleen pohjan nousussa.
———————————————————
parhaan ennusteen taloustieteilijöiden syyskuun ennuste elokuulle 2024 (kiinteistökehitysinvestointien kumulatiivinen kasvu vuositasolla):
cai wei: -10,4 %
ilta: -10,4 %
xie yaxuan: -10,4 %
———————————————————
7. ulkomaankauppa: elokuun ennustettu kauppataseen ylijäämä on keskimäärin us$81,501 miljardia
ekonomistit odottavatkotimaani kauppataseen ylijäämä elokuussa tarkistettiin 81,501 miljardiin dollariin viime kuun 84,65 miljardista dollarista.he ovat oikeassatuonnin ja viennin vuosikeskiarvot ovat 6,94 % ja viennin 2,59 %.
industrial bankin poliittinen komissaari lu sanoi,globaalin elpymisen hidastuminen ja matalan perusvaikutuksen heikkeneminen tarkoittavat sitä, että elokuun viennin vuosiluku voi pudota edellisestä kuukaudesta. ulkoisen kysynnän näkökulmasta yhdysvaltojen ja euroalueen teollisuuden pmi-indeksit laskivat 1,6 ja euroalueen 0,2 prosenttiyksikköä edellisestä kuukaudesta 48,0 prosenttiin ja 45,6 prosenttiin elokuussa. molemmat ovat alhaisimpia arvoja viimeisten kahdeksan kuukauden aikana. kehittyneiden talouksien tuotantobuumin lasku voi vetää alas maailmantalouden tarvetta. perusvaikutuksesta vienti kasvoi 1,1 % kuukausitasolla elokuussa 2023, toiseksi korkein arvo sitten vuoden 2019 vastaavan ajanjakson. matala perusvaikutuksen heikkeneminen vaimentaa myös viennin vuosilukuja. yhdessä merenkulkuindikaattoreiden kanssa maani vientikonttiindeksi laski 28. elokuuta 16,5 pistettä edellisestä kuukaudesta 2091,1 pisteeseen elokuussa. on toukokuu 2024. rahtiindeksin lasku kertoo myös vientitavaroiden kysynnän laskemisesta. samaan aikaan perusluvun noustessa ja hyödykehintojen laskussa heinäkuun vuosituontiluku voi pudota edellisestä kuukaudesta. perusvaikutuksesta tuonti kasvoi 7,6 % kuukausitasolla elokuussa 2023, mikä on korkein arvo sitten vuoden 2006 vastaavan ajanjakson. raaka-aineiden hintojen näkökulmasta crb spot -indeksi laski elokuussa 3,7 % vuodentakaisesta, mikä on 0,1 prosenttiyksikköä nousua edellisestä kuukaudesta, mikä voi vetää vuositasolla tuontilukeman hintatasolta. . etelä-korean kotimaahani suuntautuvan viennin tilanteesta päätellen etelä-korean vienti kotimaahani kasvoi 16,3 prosenttia vuodentakaiseen verrattuna elokuun 20 ensimmäisen päivän aikana, mikä on 4,1 prosenttiyksikköä vähemmän kuin edellisen kuukauden aikana tuonti etelä-koreasta hidastui.
8. uudet lainat: keskimääräinen ennustearvo elokuussa on 1 018,75 miljardia yuania
taloustieteilijät ennustavat senuudet lainat nousevat elokuussa 2024 1 018,75 miljardiin juaniin viime kuussa ilmoitetusta arvosta (260 miljardia juania).kyselyssä vähimmäisarvo 650 miljardia yuania tuli icbc international cheng shi -yhtiöltä ja enimmäisarvo 1,3 biljoonaa juania industrial securities wang hanilta.
chen xing caitong securitiesista sanoi,uudet rmb-lainat heinäkuussa 2024 olivat 260 miljardia yuania, ja vuotuinen lasku kaventui 85,9 miljardiin juaniin. joukkovelkakirjarahoituksen kiihtyminen heinäkuussa lisäsi uuden sosiaalisen rahoituksen laajuutta edellisvuodesta, kun taas rmb-lainat olivat edelleen suurin este. elokuun lopusta lähtien laskujen korot ovat laskeneet, mikä saattaa heijastaa sitä, että luottojen tarjonta on edelleen heikkoa. hän ennustaa, että uusien rmb-lainojen mittakaava on elokuussa edelleen pienempi kuin viime vuoden vastaavalla jaksolla, mikä aiheuttaa edelleen tietynlaisen jarrutuksen. sosiaaliseen rahoitukseen.
9. sosiaalinen rahoitus yhteensä: elokuun ennustearvo on keskimäärin 2,84 biljoonaa juania
kyselyn tulokset osoittavat senkoko sosiaalirahoituksen keskimääräinen ennustearvo elokuussa on 2,84 biljoonaa juania.tämä on suurempi kuin keskuspankin heinäkuun julkaisemat tiedot (0,77 biljoonaa juania). heistä industrial bankin poliittinen komissaari lu antoi enimmäisennustearvoksi 3,43 biljoonaa yuania ja guangkai chief industrial research institute lian ping antoi minimiennustearvon 1,5 biljoonaa juania.
10. m2: elokuun keskimääräinen kasvuennuste on 6,26 %
taloustieteilijät ennustavat senm2:n vuosikasvu elokuussa hidastuu 6,26 prosenttiin heinäkuun 6,3 prosentista.niistä guangkai chief industrial research institute lian ping antoi maksimiarvon 6,8 % ja changjiang securities wu ge vähimmäisarvon 5,8 %.
industrial bankin poliittinen komissaari lu sanoi,sekä m1:n että m2:n odotetaan laskevan vuoden takaisesta elokuussa. m1:llä mitattuna liikeasuntojen kauppa-alue 30 suuressa ja keskisuuressa kaupungissa kirjattiin elokuussa -27,5 % vuodentakaiseen verrattuna . m2:n osalta toisaalta luotonanto jatkui heikkona elokuussa, ja toisaalta talletuksista johtuva vaikutus painoi m2:n kasvua toisaalta valtion obligaatioiden nettorahoitus oli suurempi elokuussa ja enemmän julkisia varoja tämä voi vaikuttaa negatiivisesti tämän kuun m2-lukemaan. yhdessä kausiluonteisten tekijöiden kanssa m2 on saattanut pienentyä elokuussa vuodentakaisesta.
11. korot ja talletusvarantoprosentti: monet ekonomistit ennustavat, että lpr-korkoa voidaan laskea syyskuussa.
tässä kyselyssä 10 pääekonomistia antoi ennusteensa suurten rahoituslaitosten lpr-korosta ja talletusvarantosuhteesta syyskuussa.kolmekymmentä prosenttia taloustieteilijöistä odottaa, että sekä lpr-korko että suurten rahoituslaitosten talletusvarantoprosentti voivat laskea tässä kuussa.
lu ting nomura securitiesista sanoi,tulevat peräkkäiset koronleikkaukset yhdysvalloissa tarjoavat maalleni mahdollisuuden leikata korkoja. tilan rajallisuudesta johtuen kotimaani koronleikkaukset eivät ole kovin suuria, ja pääpaino tulisi olla nykyisten asuntolainojen korkojen alentamisessa. nykyinen asuntolainaasteikko 2015-2022 on noin 30 biljoonaa juania ja asuntolainan koron arvioidaan olevan noin 5,2 %, jota on alennettu tällä hetkellä 4,5 %, mikä on edelleen 100 % korkeampi kuin uusien asuntoluottojen 3,5 % korko vuoden 2024 toisella neljänneksellä. noin yksi peruspiste.
12. valuuttakurssi: rmb:n odotettu keskimääräinen keskuskurssi suhteessa yhdysvaltain dollariin tämän vuoden lopussa on 6,99
30. elokuuta 2024 rmb:n keskuskurssi suhteessa yhdysvaltain dollariin oli 7,1124 yuania. taloustieteilijätrmb:n keskuskurssin suhteessa yhdysvaltain dollariin odotetaan nousevan 7,08:aan syyskuun loppuun mennessä, ja he ovat korjanneet ennustettaan rmb:n vaihtokurssista suhteessa yhdysvaltain dollariin vuoden lopussa vuoden lopun 7,03:sta. viime kuussa 6,99.
lian ping, guangkain johtava teollinen tutkimuslaitos, sanoi:tällä fedin koronlaskukierroksella kiinan ja yhdysvaltojen välisten korkoerojen kaventumisesta johtuen rmb saattaa kokea jonkin verran elpymisen vahvistumista alkuvaiheessa. kun yhdysvaltain dollariindeksi elpyy vaiheittain, rmb:n vaihtokurssi suhteessa yhdysvaltain dollariin ylläpitää todennäköisemmin kaksisuuntaisia heilahteluja.
13. viralliset valuuttavarannot: keskimääräinen ennustearvo elokuun lopussa on 3,274225 miljardia dollaria
taloustieteilijätkotimaani virallisten valuuttavarantojen keskimääräinen ennustearvo oli elokuun lopussa 3,274225 biljoonaa us$.tämä on enemmän kuin viime kuussa ilmoitettu 3,256 miljardin dollarin luku.
wen bin minsheng bankista uskoo, ettäusa:n inflaatio hidastui odotettua enemmän elokuussa, ja keskuspankin pääjohtaja powell ilmoitti selkeästi koronlaskusta globaalien keskuspankkien vuosikokouksessa ja sanoi kiinnittävänsä enemmän huomiota työmarkkinoiden kylmenemiseen. markkinoilla vedettiin kerran 50 bp:n koronlaskua syyskuussa, mikä johti yhdysvaltain dollarin indeksin heikkenemiseen ja globaalien omaisuushintojen nousuun. valuuttakursseilla mitattuna yhdysvaltain dollariindeksi laski 2,2 % kuukaudesta, ja tärkeimmät muut kuin yhdysvaltain dollarivaluutat nousivat japanin jeni, euro ja punta suhteessa yhdysvaltain dollariin 2,6 %, 2,1 %. ja 2,1 prosenttia. yhdysvaltain 10 vuoden joukkolainojen tuotto laski 18 peruspistettä kuukaudessa 3,91 prosenttiin, ja 10 vuoden obligaatioiden tuotto nousi 5 peruspistettä 2,38 prosenttiin peruspisteellä kuukausitasolla 0,92 prosenttiin. osakehinnoista mitattuna s&p 500 -osakeindeksi nousi 2,3 %, eurooppalainen stoxx 50 -hintaindeksi nousi 1,4 % kuukaudesta ja nikkei 225 -indeksi laski 1,2 %. valuuttakurssimuutosten ja omaisuuserien hintojen muutosten vaikutus huomioon ottaen valuuttavarannon odotetaan kasvavan 25 miljardilla dollarilla 3,2813 miljardiin dollariin elokuun lopussa viime kuun lopusta.
14. käytäntö
wu ge changjiang securitiesista sanoi,tulevaisuudessa rahoituksen odotetaan nopeuttavan vakiintuneiden politiikkojen täytäntöönpanoa. talouden taantuman hitaus jatkui kuitenkin kolmannella neljänneksellä, ja maansiirtotulojen jyrkkää negatiivista kasvua on vaikea muuttaa lyhyellä aikavälillä. vaikka velan lisäystyökalut avattaisiin, on niiden mittakaavassa ja ajassa edelleen haastavaa viive voi täyttää nykyisen kysynnän aukon. valuutta- jne. politiikan yhdistelmä on tarpeen.
kpmg cai wei uskoo, ettäseuraavassa vaiheessa politiikalla on yhä enemmän ponnisteltava kotimaisen kysynnän kasvattamiseksi ja perinteisen talouskasvun tukemiseksi. politiikan painopiste voi kohdistua rahoitukseen, kulutukseen, teollisuuteen, kiinteistöihin ja muihin aloihin. ensinnäkin erikoislainojen liikkeeseenlasku kiihtyi merkittävästi elokuussa, ja emissiovauhdin odotetaan edelleen kiihtyvän syyskuussa, mikä tukee infrastruktuuri-investointien kasvua. toiseksi "kahden uuden" politiikan jatkuvan täytäntöönpanon myötä kulutusta ja tuotantoinvestointeja lisäävä vaikutus ilmaantuu vähitellen myös kiinteistöjen vakauttamiseksi. lopuksi, kun otetaan huomioon paineet paikalliseen rahoitukseen ja velkaan, kotimaisen kysynnän kasvun politiikan suunta voi siirtyä valtion puolelle lisäämään vipuvaikutusta, eikä valtion joukkovelkakirjalainojen lisäemissiota voida sulkea pois vuoden sisällä.
15. makrotalouden kuumat kysymykset
powell lähetti 23. elokuuta selkeän signaalin koronlaskulle maailmanlaajuisten keskuspankkien jackson holen vuosikokouksessa: "politiikan muutosten aika on saapunut. koronleikkausten ajoitus ja nopeus riippuvat myöhemmistä tiedoista, muutoksista näkymät ja riskitasapaino." tässä tutkimuksessa pääekonomistit analysoivat vaikutusta, joka yhdysvaltain koronlaskusyklillä on maani talouteen ja rahoitukseen. he ajattelevat,yhdysvaltain koronlasku tuo tiettyjä muutoksia maani ulkoiseen talousympäristöön ja antaa myös maani rahapolitiikalle enemmän liikkumavaraa, mutta yleinen politiikka on silti "keskeinen meihin".
kpmg cai wei sanoi,yhdysvaltain koronlaskusyklin saapuminen tarkoittaa, että kiinan ja yhdysvaltojen välinen korkoero ja rmb-valuuttakurssin heikkeneminen vähenevät ja maani rahapolitiikalla on enemmän liikkumavaraa. kotimaani makrotalouden eri sektoreilla yhdysvaltojen koronlasku auttaa vapauttamaan maailmanlaajuista likviditeettiä ja helpottamaan maailmantalouden laskupaineita. ulkoisen kysynnän elpyminen hyödyttää maani vientiä ja sen odotetaan lisäävän investointeja ja tuotantoa toimintaa vientiin suuntautuneilla toimialoilla. yhdysvaltain koronlasku voi kuitenkin johtaa yhdysvaltain dollarin heikkenemiseen ja rmb:n vahvistumiseen suhteessa yhdysvaltain dollariin, mikä vaikuttaa kiinalaisten tuotteiden vientikilpailukykyyn. samalla se auttaa vähentämään tuontikustannuksia ja vähentämään yritysten ulkomainen velkataakka. toiseksi yhdysvaltojen koronleikkaukset voivat nostaa kansainvälisiä hyödykkeiden hintoja, aiheuttaa nousupaineita maani tuontikustannuksiin ja vaikuttaa kotimaiseen inflaatiotasoon ja yritysten voittoihin. lopuksi, yhdysvaltain koronlaskujen odotetaan lisäävän globaaleja sijoittajien mielialaa ja edistävän kansainvälisen pääoman virtaamista kiinaan, millä on monia etuja kiinan valuuttavarannoille ja kotimaisille pääomamarkkinoille.
li wenlong asian digitaalitalouden tutkimusinstituutista uskoo, ettäfederal reserven koronlaskujen odotetaan tuovan tiettyjä muutoksia kiinan talouden ulkoiseen ympäristöön, mukaan lukien pääoman palautumisen edistäminen ja rmb:n asteittainen vahvistuminen, mikä puolestaan auttaa parantamaan kotimaista investointiympäristöä. kaiken kaikkiaan maassa on kuitenkin edelleen suurin ristiriita riittämättömän luottamuksen vuoksi, ja liiketoimintaympäristöä on parannettava entisestään ja edistettävä yksityisiä investointeja.
lian ping, guangkain johtava teollinen tutkimuslaitos, sanoi:päätellen useista tekijöistä, kuten yhdysvaltain inflaatiosta, kasvusta, työllisyydestä ja koroista, federal reserven uusi koronlaskusykli on todennäköisesti suhteellisen lievä ennaltaehkäisevä koronleikkaus eikä pelastuskoronleikkaus vastauksena vakavaan taantumaan tai suureen taantumaan. ulkoinen isku. siksi kansainväliset rahoitusmarkkinat ja globaalit valuuttamarkkinat eivät välttämättä koke dramaattisia nousuja ja laskuja. vuoden toisella puoliskolla kotimaani rahapolitiikan yleinen sävy pysyy vakaana ja sitä mukautetaan höllentymään. jos federal reserve laskee korkoja "suunnitelman mukaan" syyskuussa, mahdollisuus maani keskuspankin leikkaamiseen on edelleen olemassa, ja laskuvauhti voi pysyä 10 bp:n tasolla.
icbc international cheng shi uskoo, ettäfed:n koronlaskupolitiikan asteittaisen täytäntöönpanon myötä globaalin rahapolitiikan kiristystilanteen odotetaan paranevan merkittävästi, pääomamarkkinoiden riskinottohalukkuus kasvaa vastaavasti ja myös rahoitusmarkkinoiden likviditeetti on tehokas. parantunut. tällä hetkellä kiinan inflaatiotaso on edelleen alhaisella tasolla ja reaalikorot suhteellisen korkealla, mikä luo tiettyjä paineita talouskasvuun. vastatakseen tähän haasteeseen keskuspankki jatkaa varovaista politiikkaa varmistaakseen, että likviditeetti pysyy kohtuullisen riittävänä, samalla kun estetään joutokäynti ja liiallinen keinottelu, mikä tarjoaa vankkaa taloudellista tukea reaalitalouden vakaalle kehitykselle. kun ulkomaiset rahapolitiikan rajoitteet vähitellen heikkenevät viimeisellä neljänneksellä, kotimaisen rahapolitiikan suhdannesopeutuksen odotetaan lisääntyvän entisestään. tässä yhteydessä keskuspankki voi yhdistää finanssipolitiikan ponnistuksia ja edistää edelleen talouden elpymistä koronlaskujen, varantovelvoitteen ja muiden keinojen avulla. lisäksi rahapolitiikan työkalupakin jatkuvan rikastumisen myötä keskuspankki käyttää erilaisia rakenteellisia välineitä joustavammin ja tarkemmin, jotta se hyödyntää täysimääräisesti politiikkaa ohjaavaa rooliaan ja edistää edelleen rahoitusjärjestelmää tarjoamaan vahvaa tukea korkealle laadukasta taloudellista ja sosiaalista kehitystä.
chen xing caitong securitiesista uskoo, ettäjos yhdysvallat toteuttaa koronlaskua, ensimmäinen vaikutus on se, että kiinan ja yhdysvaltojen välinen korkoero kavenee, mikä tarjoaa laajemman toimintatilan kotimaani rahapolitiikan sopeuttamiselle. toiseksi yhdysvaltain dollariindeksi voi heiketä, globaali pääoma voi palata kehittyville markkinoille, ja pääomavirtojen trendin rmb-omaisuuteen odotetaan kasvavan markkinoiden likviditeetti ja aktiivisuus. kolmanneksi sillä voi olla myönteinen vaikutus kasvuosakkeisiin. ensinnäkin pääomakustannusten pienentyessä sijoittajien halukkuus ja mieltymys sijoittaa riskialttiisiin kohteisiin kasvavat. toiseksi kasvavat yritykset voivat hankkia varoja alemmilla rahoituskustannuksilla tukeakseen tutkimusta ja kehitystä sekä markkinoiden laajentumista, mikä kiihdyttää edelleen kehitystä. lisäksi alhainen korkoympäristö auttaa nostamaan pörssiyhtiöiden arvostustasoa, mikä on erityisen hyödyllistä arvostuksesta riippuvaisille kasvualoille.
industrial securitiesin wang han uskoo, ettäulkoisen rahapolitiikan muutoksilla on jonkin verran vaikutusta kotimaiseen rahapolitiikkaan, mutta ne eivät varmasti ole päätekijä. fedin koronlasku auttaa laajentamaan kiinan keskuspankin mahdollisuuksia harjoittaa rahapolitiikkaa. tänä vuonna kiinan taloudella on edelleen suuria paineita saavuttaa noin 5 %:n tavoite ja se tarvitsee edelleen makrotalouspolitiikan tukea ja yhteistyötä. keskuspankki voi piristää talouskasvua alentamalla varantovaatimuksia ja korkoja. federal reserve:n koronleikkausten yhteydessä kotimainen rahapolitiikka jää todennäköisesti löyhäksi ja finanssipolitiikkaa tehostetaan kulutuksen ja investointien elvyttämiseksi, mikä tukee talouskasvua.
luettelo 15 ekonomistista tässä "yicai finance chief economist monthly survey" -julkaisussa (pinyin-järjestyksessä):
cai wei: kpmg china consultingin strategiajohtaja
chen xing: caitong securitiesin päämakroanalyytikko
cheng shi: tutkimusosaston johtaja, toimitusjohtaja, icbc internationalin pääekonomisti
ding shuang: standard chartered bank greater chinan pääekonomisti
li wenlong: huanyan digitaalitalouden tutkimuslaitoksen pääekonomisti
lian ping: guangkain pääteollisuuden tutkimuslaitoksen dekaani
poliittinen komissaari lu: industrial bankin pääekonomisti
lu ting: nomura securities kiinan pääekonomisti
wang han: industrial securitiesin pääekonomisti
wen bin: kiinan minsheng bankin tutkimuslaitoksen pääekonomisti ja dekaani
wu ge: changjiang securitiesin pääekonomisti
xie yaxuan: china merchants securities -tutkimus- ja kehityskeskuksen apulaisjohtaja
zhang jun: china galaxy securitiesin pääekonomisti
zhou xue: aasian ekonomisti, mizuho securities
zhu haibin: jp morgan kiinan pääekonomisti
(tämän artikkelin otsikkokuvan lähde: china business news)
——
teksti |. hän xiao, tutkija, first financial research institute
(tämä artikkeli on peräisin china business newsista)
