der beginn des zinssenkungszyklus durch die federal reserve wird einen größeren spielraum für die geldpolitik meines landes bringen, aber die gesamtpolitik wird weiterhin „auf mich ausgerichtet sein“丨umfrage des chefökonomen von china business news
2024-09-09
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
zusammenfassung
september 2024,der vom china business research institute veröffentlichte „first financial chief economist confidence index“ lag bei 49,96.etwas unterhalb der boom-bust-linie von 50. ökonomen denkenunter dem einfluss interner und externer störfaktoren steht die wirtschaftliche erholung meines landes immer noch unter druck, und es müssen weitere politische maßnahmen zur stabilisierung der wirtschaft ergriffen werden, um eine effektive nachfrage wiederherzustellen.
kpmg cai wei sagte:verschiedene konjunkturdaten seit dem dritten quartal zeigen, dass der aktuelle wirtschaftsbetrieb weiterhin unter großem druck steht.
die vom national bureau of statistics am 9. september veröffentlichten daten zeigten, dass die jährliche wachstumsrate des vpi im august 0,6 % betrug und die jährliche wachstumsrate des ppi -1,8 % betrug, was niedriger war als die erwartungen der chefökonomen. die durchschnittliche prognose der ökonomen für die kumulative wachstumsrate der anlageinvestitionen beträgt 3,58 %, ihre durchschnittliche prognose für die jährliche wachstumsrate des gesamten einzelhandelsumsatzes mit konsumgütern liegt bei 2,61 % und ihre durchschnittliche prognose für das jährliche wachstum beträgt die jährliche wachstumsrate der industriellen wertschöpfung beträgt 4,77 %. ihre durchschnittliche prognose für den handelsüberschuss meines landes im august beträgt 81,501 milliarden us-dollar.
lian ping, leitendes industrieforschungsinstitut von guangkai, sagte:die investitionen werden im dritten quartal weiterhin stetig wachsen, insbesondere die investitionen im verarbeitenden gewerbe, die schnell wachsen werden, um den rückgang der immobilieninvestitionen auszugleichen.
ökonomen gehen davon aus, dass die finanzdaten für august höher ausfallen als im vormonat. ihre durchschnittliche prognose für neue kredite liegt bei 1.018,75 milliarden yuan, ihre durchschnittliche prognose für die gesamte sozialfinanzierung bei 2,84 billionen yuan und ihre durchschnittliche prognose für das m2-wachstum im jahresvergleich bei 6,26 %. in der umfrage gaben 10 ökonomen ihre prognosen für den einlagenreservesatz und das lpr-zinsniveau großer finanzinstitute im nächsten monat ab. darunter erwarteten 30 % der ökonomen, dass der einlagenreservesatz und das lpr-zinsniveau sinken könnten ende september.
lu ting von nomura securities sagte:die bevorstehenden aufeinanderfolgenden zinssenkungen in den vereinigten staaten bieten meinem land die möglichkeit, die zinssätze zu senken.
am 30. august 2024 betrug der leitkurs des rmb gegenüber dem us-dollar 7,1124 yuan. ökonomen gehen davon aus, dass der leitkurs des rmb gegenüber dem us-dollar bis ende september auf 7,08 steigen wird, und sie haben ihre prognose für den wechselkurs des rmb zum us-dollar zum jahresende von 7,03 zum jahresende angepasst letzten monat auf 6,99.
in dieser umfrage analysierten ökonomen die auswirkungen, die der beginn des us-zinssenkungszyklus auf die wirtschaft und finanzen meines landes haben wird. sie denkendie senkung des us-zinssatzes wird bestimmte veränderungen im außenwirtschaftlichen umfeld meines landes mit sich bringen und auch der geldpolitik meines landes mehr spielraum geben, aber die gesamtpolitik wird weiterhin „auf uns ausgerichtet“ sein.
wang han von industrial securities glaubt, dassänderungen im externen geldpolitischen umfeld werden gewisse auswirkungen auf die inländische geldpolitik haben, aber sie werden sicherlich nicht der hauptfaktor sein.
text
1. vertrauensindex: der vertrauensindex lag im september bei 49,96
herausgegeben vom first financial research instituteim september lag der „china business news chief economist confidence index“ bei 49,96.etwas unterhalb der boom-bust-linie von 50. ökonomen glauben dasunter dem einfluss interner und externer störfaktoren steht die wirtschaftliche erholung meines landes immer noch unter druck und es müssen weitere maßnahmen ergriffen werden, um die effektive nachfrage wiederherzustellen.
kpmg cai wei sagte:verschiedene konjunkturdaten seit dem dritten quartal zeigen, dass der aktuelle wirtschaftsbetrieb weiterhin unter großem druck steht. der pmi für das verarbeitende gewerbe beschleunigte seinen rückgang im august, wobei sich die produktions-, nachfrage- und preisindizes alle im schrumpfungsbereich bewegten. die belastung durch eine unzureichende effektive nachfrage bleibt bestehen, und das problem des ungleichgewichts zwischen angebot und nachfrage im inland bleibt bestehen. gleichzeitig ist der weltwirtschaftliche wohlstand zurückgegangen und es besteht auch die gefahr einer geringfügigen abschwächung der auslandsnachfrage. im gegensatz dazu erholte sich der einkaufsmanagerindex für das nicht verarbeitende gewerbe aufgrund einer durch den sommerkonsum bedingten erholung des booms in der dienstleistungsbranche leicht. der boom in der baubranche hat sich jedoch aufgrund des langsamen infrastrukturbaus und der schleppenden immobilienentwicklung vier monate in folge abgeschwächt. es bleibt auch abzuwarten, wie nachhaltig die expansion im nicht verarbeitenden gewerbe am ende der ferienzeit sein wird.
li wenlong vom asia digital economy research institute glaubt, dassder derzeitige markt ist immer noch mit dem problem unzureichenden investitionsvertrauens konfrontiert, und es müssen weitere wirksame maßnahmen ergriffen werden, um das geschäftsumfeld zu verbessern. die durch künstliche intelligenz erzielten effizienzsteigerungen beschleunigen veränderungen auf dem arbeitsmarkt und in der beschäftigungsstruktur und die daraus resultierenden strukturellen anpassungsprobleme erfordern große aufmerksamkeit. der einsatz künstlicher intelligenz muss zwischen kapital, gesellschaft und einzelpersonen ausgeglichen werden.
icbc international cheng shi sagte:mit blick auf das vierte quartal 2024 wird erwartet, dass sich die chinesische wirtschaft weiterhin stetig auf dem weg der erholung bewegt. vor dem hintergrund eines schleppenden globalen wirtschaftswachstums und eines immer komplexer werdenden externen umfelds könnte die makroökonomische regulierung einen flexibleren und diversifizierteren policy-mix einführen, um auf verschiedene herausforderungen zu reagieren. in diesem zeitraum wird der schwerpunkt der wirtschaftspolitik voraussichtlich stärker auf die hauptlinie „verbesserung des lebensunterhalts der menschen und förderung des konsums“ gerichtet sein. mit der freigabe von 150 milliarden yuan an ultralangfristigen spezialfonds für staatsanleihen werden die kommunalverwaltungen in der lage sein, projekte zur inzahlungnahme von konsumgütern besser zu unterstützen und die grundlage für die erholung des verbrauchermarktes weiter zu festigen. gleichzeitig werden im laufe des jahres schrittweise verschiedene maßnahmen zur erhöhung des einkommens der bewohner und zur steigerung der konsumbereitschaft umgesetzt, was das stetige wachstum des verbrauchermarktes im vierten quartal stark unterstützen wird. darüber hinaus wird die beschleunigte emission von spezialanleihen und ultralangen staatsanleihen zu spürbaren arbeitsbelastungen und investitionsergebnissen führen und neue impulse in bereichen wie dem infrastrukturbau geben. eine unterstützende geldpolitik wird ein stabiles und günstiges finanzielles umfeld für die weitere wirtschaftliche erholung schaffen.
2. dingepreis: der vpi-wert im jahresvergleich betrug im august 0,6 % und der ppi-wert im jahresvergleich betrug -1,8 %
die vom national bureau of statistics am 9. september veröffentlichten daten zeigten, dass der verbraucherpreisindex im august im vergleich zum vormonat um 0,4 % und im jahresvergleich um 0,6 % stieg und damit unter den erwartungen der ökonomen lag, die im monat um 0,7 % sanken -im vergleich zum vormonat und 1,8 % im jahresvergleich, niedriger als die von wirtschaftsexperten erwarteten -1,39 %.
3. gesamter einzelhandelsumsatz mit konsumgütern: die durchschnittliche wachstumsprognose im august beträgt 2,61 %
die durchschnittliche jährliche wachstumsprognose für den gesamten einzelhandelsumsatz mit konsumgütern im august beträgt 2,61 %.unter ihnen stammt der maximale vorhersagewert von 4 % von der standard chartered bank ding shuang, kpmg cai wei und changjiang securities wu ge gaben den minimalen vorhersagewert von 2 % an.
wen bin von der minsheng bank sagte:im august trieben sommerreisen in verbindung mit dem „olympiafieber“ den integrierten konsum von kultur, sport, wirtschaft und reisen weiter in die höhe, und die nationale politik der verdoppelung der abwrack- und erneuerungszuschüsse kurbelte den automobilmarkt an. berücksichtigt man jedoch die auswirkungen des basisanstiegs im vorjahreszeitraum, wird erwartet, dass die wachstumsrate des gesamten einzelhandelsumsatzes mit konsumgütern im wesentlichen mit den 2,7 % des vormonats übereinstimmt. aus der sicht der wichtigsten rohstoffe liegen die geschäftsaktivitätsindizes des schienenverkehrs, des luftverkehrs, des postdienstes, der kultur, des sports und der unterhaltung sowie anderer branchen, die mit dem reisen und konsum der bewohner in zusammenhang stehen, allesamt im relativ hohen wohlstandsbereich von mehr als 55 %. die beherbergungs- und gaststättengewerbe sowie die mit sehenswürdigkeiten in verbindung stehenden industrien. die geschäftsaktivitätsindizes liegen vom 1. bis 25. august alle über 50 %, die einzelhandelsumsätze auf dem pkw-markt stiegen im vergleich zum vorjahreszeitraum um 5 % 9 % im vergleich zum vorjahreszeitraum. daten des china index research institute zeigen jedoch, dass sich die immobilienmarkttransaktionen im august weiter abgekühlt haben, was dem wachstum des immobilienbezogenen konsums nicht förderlich ist.
4. industrielle wertschöpfung: die durchschnittliche wachstumsrate liegt im august bei 4,77 %
das zeigen die umfrageergebnissedie durchschnittliche jährliche wachstumsprognose für die industrielle wertschöpfung im august beträgt 4,77 %.unter ihnen gab die standard chartered bank ding shuang den mindestwert von 4 %, changjiang securities wu ge und industrial securities wang han den höchstwert von 5,2 % an.
politkommissar lu von der industrial bank sagte:die betriebsraten wichtiger industrieprodukte werden im august 2024 unterschiedlich ausfallen. die umstellung auf nationale standards stört den betonstahl weiterhin und die rohstahlproduktion schwankt weiterhin, wobei halbstahlreifen immer noch besser sind als ganzstahlreifen, aber die lücke hat sich verringert die betriebsraten haben sich differenziert, die upstream-betriebsraten erholten sich weiter, während die midstream- und downstream-betriebsraten immer noch relativ schwach waren. unter berücksichtigung der letztjährigen basiszahl, der anzahl der arbeitstage und der auswirkungen der diesjährigen sonderwetterlage sank die industrielle wertschöpfung im august im jahresvergleich bzw. im vergleich zum vormonat um 0,5 prozentpunkte.
———————————————————
august-prognose des besten prognoseökonomen für juli 2024 (industrielle wertschöpfung im jahresvergleich):
cheng shi: 5 %
———————————————————
5. wachstumsrate der anlageinvestitionen: der durchschnittliche prognosewert beträgt 3,58 %
ökonomendie durchschnittliche prognose für das wachstum der anlageinvestitionen im august beträgt 3,58 %.etwas niedriger als die im letzten monat veröffentlichten daten von 3,6 %. unter ihnen gaben galaxy securities zhang jun und icbc international cheng shi den höchsten wert von 3,9 % an, und kpmg cai wei, mizuho securities zhou xue und industrial bank lu political commissar gaben den niedrigsten wert von 3,4 % an.
lian ping, leitendes industrieforschungsinstitut von guangkai, sagte:die investitionen werden im dritten quartal weiterhin stetig wachsen, insbesondere die investitionen im verarbeitenden gewerbe, die schnell wachsen werden, um den rückgang der immobilieninvestitionen auszugleichen. faktoren wie das exportwachstum im dritten quartal, wissenschaftliche und technologische innovationsrichtlinien, ausrüstungsaktualisierungen und inzahlungnahmen sowie finanzielle unterstützung werden die fertigungsindustrie dabei unterstützen, weiterhin ein schnelles wachstum aufrechtzuerhalten. die produktion und die investitionen im verarbeitenden gewerbe werden im dritten quartal die größten höhepunkte der wirtschaft sein. gleichzeitig sollten wir jedoch beachten, dass die schwäche bei investitionen, konsum, preisen, beschäftigung, einkommen, krediten, m1, finanzmanagement und dem aktienmarkt seit anfang dieses jahres auf mangelndes marktvertrauen und instabilität zurückzuführen ist der hauptgrund dafür sind immobilien. immobilien sind der hauptfaktor für eine unzureichende inlandsnachfrage, und risiken in der immobilienbranche stellen kurz- und mittelfristig die hauptrisiken für den wirtschaftsbetrieb dar.
6. investitionen in die immobilienentwicklung: die im august prognostizierte durchschnittliche wachstumsrate beträgt -10,26 %
das zeigen die umfrageergebnissedie prognostizierte durchschnittliche kumulierte wachstumsrate der immobilienentwicklungsinvestitionen im august beträgt -10,26 %.unter den an der umfrage teilnehmenden ökonomen gab zhang jun von galaxy securities den höchsten wert von -9,9 % an, und das guangkai chief industrial research institute lian ping, nomura international lu ting, china merchants securities xie yaxuan und kpmg cai wei gaben den niedrigsten wert an -10,4 %.
minsheng bank wen bin prognostiziertder rückgang blieb gegenüber dem rückgang von 10,2 % von januar bis juli unverändert. er sagte, dass im august die transaktionsfläche für gewerbewohnungen in 30 großen und mittelgroßen städten 7,19 millionen quadratmeter betrug und damit zwei monate in folge zurückging im vormonat betrug die grundstückstransaktionsfläche in 100 groß- und mittelstädten 49,65 millionen quadratmeter, ein anstieg von -21,4 % auf 11,5 %. die politischen auswirkungen lassen weiter nach, das transaktionsvolumen neuer und gebrauchter häuser auf dem markt nimmt tendenziell ab, die bereitschaft der unternehmen, grundstücke zu erwerben, hat sich leicht verbessert und der gesamtmarkt befindet sich immer noch in der bodenbildung.
———————————————————
beste prognose der ökonomen vom september für august 2024 (kumulierte wachstumsrate der immobilienentwicklungsinvestitionen im vergleich zum vorjahr):
cai wei: -10,4 %
abends: -10,4 %
xie yaxuan: -10,4 %
———————————————————
7. außenhandel: der im august prognostizierte durchschnittliche handelsüberschuss beträgt 81,501 milliarden us-dollar
ökonomen erwartender handelsüberschuss meines landes im august wurde von 84,65 milliarden us-dollar im letzten monat auf 81,501 milliarden us-dollar gesenkt.sie haben rechtdie prognostizierten jahresdurchschnitte der importe und exporte liegen bei 6,94 % bzw. 2,59 %.
politkommissar lu von der industrial bank sagte:die verlangsamung des tempos der globalen erholung und die abschwächung des low-base-effekts führen dazu, dass der exportwert im jahresvergleich im august gegenüber dem vormonat zurückfallen könnte. aus sicht der auslandsnachfrage fielen die pmis für das verarbeitende gewerbe der vereinigten staaten und der eurozone gegenüber dem vormonat um 1,6 bzw. 0,2 prozentpunkte auf 48,0 % bzw. 45,6 % im august und verzeichneten damit jeweils die niedrigsten werte der letzten acht monate der rückgang des produktionsbooms in den entwickelten volkswirtschaften könnte den bedarf der weltwirtschaft beeinträchtigen. aufgrund des basiseffekts stiegen die exporte im august 2023 im monatsvergleich um 1,1 %, den zweithöchsten wert seit demselben zeitraum im jahr 2019. die abschwächung des niedrigen basiseffekts wird auch die exportwerte im jahresvergleich drücken. in kombination mit den schifffahrtsindikatoren sank der exportcontainerindex meines landes im august um 16,5 punkte gegenüber dem vormonat auf 2091,1 punkte. im gleichen zeitraum fiel der exportcontainerfrachtindex von shanghai um 358,4 punkte gegenüber dem vormonat auf 3241,4 punkte ist mai 2024. der rückgang des frachtindex deutet auch darauf hin, dass die nachfrage nach exportgütern gesunken ist. gleichzeitig könnte es bei steigender basiszahl und sinkenden rohstoffpreisen dazu kommen, dass die einfuhrwerte im juli gegenüber dem vorjahresmonat unter die werte des vormonats fallen. aufgrund des basiseffekts stiegen die importe im august 2023 im vergleich zum vormonat um 7,6 %, den höchsten wert seit dem gleichen zeitraum im jahr 2006. aus sicht der rohstoffpreise fiel der crb-spotindex im august im jahresvergleich um 3,7 %, was einem anstieg von 0,1 prozentpunkten gegenüber dem vormonat entspricht, was den importwert im jahresvergleich vom preisniveau herabsetzen könnte . gemessen an der situation der südkoreanischen exporte in mein land stiegen die südkoreanischen exporte in mein land in den ersten 20 augusttagen im vergleich zum vorjahr um 4,1 prozentpunkte weniger als im vormonat die importe aus südkorea verlangsamten sich.
8. neue kredite: der durchschnittliche prognosewert im august beträgt 1.018,75 milliarden yuan
ökonomen sagen das vorausdie neuen kredite im august 2024 werden gegenüber dem im letzten monat angekündigten wert (260 milliarden yuan) auf 1.018,75 milliarden yuan steigen.in der umfrage kam der mindestwert von 650 milliarden yuan von icbc international cheng shi und der höchstwert von 1,3 billionen yuan von industrial securities wang han.
chen xing von caitong securities sagte:im juli 2024 beliefen sich die neuen rmb-kredite auf 260 milliarden yuan, und der rückgang gegenüber dem vorjahr verringerte sich auf 85,9 milliarden yuan. die beschleunigung der anleihenfinanzierung im juli führte dazu, dass der umfang neuer sozialfinanzierungen im vergleich zum vorjahr zunahm, während rmb-kredite weiterhin die größte belastung darstellten. seit ende august sind die wechselzinsen gesunken, was darauf hindeuten könnte, dass das kreditangebot immer noch schwach ist. er prognostiziert, dass der umfang der neuen rmb-kredite im august immer noch niedriger sein wird als im gleichen zeitraum des vorjahres, was weiterhin eine gewisse belastung darstellen wird zum thema sozialfinanzierung.
9. gesamte sozialfinanzierung: der durchschnittliche prognosewert im august beträgt 2,84 billionen yuan
das zeigen die umfrageergebnissedie durchschnittliche gesamtprognose für die sozialfinanzierung im august beträgt 2,84 billionen yuan.dies ist mehr als die von der zentralbank veröffentlichten juli-daten (0,77 billionen yuan). unter ihnen gab politkommissar lu von der industrial bank den prognostizierten höchstwert von 3,43 billionen yuan an, und lian ping, chef des industrieforschungsinstituts von guangkai, gab den prognostizierten mindestwert von 1,5 billionen yuan an.
10. m2: die durchschnittliche wachstumsprognose im august beträgt 6,26 %
ökonomen sagen das vorausdie jährliche wachstumsrate von m2 wird im august von 6,3 % im juli auf 6,26 % sinken.unter ihnen gab lian ping, chief industrial research institute von guangkai, den höchstwert von 6,8 % und changjiang securities wu ge den mindestwert von 5,8 % an.
politkommissar lu von der industrial bank sagte:es wird erwartet, dass sowohl m1 als auch m2 im august gegenüber dem vorjahr sinken werden. in bezug auf m1 verzeichnete die transaktionsfläche für gewerbeimmobilien in 30 großen und mittelgroßen städten im august einen rückgang von 27,5 % im vergleich zum vorjahr. schwache neubauverkäufe belasten m1 weiterhin, und m1 wird voraussichtlich niedrig bleiben . was m2 anbelangt, war einerseits die kreditvergabe im august weiterhin schwach, und der aus einlagen resultierende effekt übte druck auf das m2-wachstum aus. andererseits war die nettofinanzierung von staatsanleihen im august größer und es gab mehr haushaltsmittel wurden zurückgezogen, was sich möglicherweise negativ auf die m2-wertung in diesem monat auswirkt. in kombination mit saisonalen faktoren könnte m2 im august gegenüber dem vorjahr gesunken sein.
11. zinssätze und einlagenreservesatz: viele ökonomen gehen davon aus, dass der lpr-zinssatz im september gesenkt werden könnte.
in dieser umfrage gaben zehn chefökonomen ihre prognosen für den lpr-zinssatz und den einlagenreservesatz großer finanzinstitute im september ab.dreißig prozent der ökonomen gehen davon aus, dass sowohl der lpr-zinssatz als auch der einlagenreservesatz großer finanzinstitute in diesem monat gesenkt werden könnten.
lu ting von nomura securities sagte:die bevorstehenden aufeinanderfolgenden zinssenkungen in den vereinigten staaten bieten meinem land die möglichkeit, die zinssätze zu senken. aufgrund des begrenzten platzes werden die zinssenkungen meines landes nicht sehr groß sein, und das hauptaugenmerk sollte auf der senkung der bestehenden zinssätze für hypothekendarlehen liegen. die bestehende hypothekendarlehensskala von 2015 bis 2022 beträgt etwa 30 billionen yuan, und der hypothekenzinssatz wird auf etwa 5,2 % geschätzt, was einer reduzierung um 73 basispunkte entspricht. derzeit wird er auf 4,5 % geschätzt, was immer noch 100 ist % höher als der zinssatz von 3,5 % für neue hypothekendarlehen im zweiten quartal 2024. etwa einen basispunkt.
12. wechselkurs: der erwartete durchschnittliche leitkurs des rmb gegenüber dem us-dollar am ende dieses jahres beträgt 6,99
am 30. august 2024 betrug der leitkurs des rmb gegenüber dem us-dollar 7,1124 yuan. ökonomenes wird erwartet, dass der zentrale paritätskurs des rmb gegenüber dem us-dollar bis ende september auf 7,08 steigen wird, und sie haben ihre prognose für den wechselkurs des rmb gegenüber dem us-dollar zum jahresende von 7,03 zum jahresende angepasst letzten monat auf 6,99.
lian ping, leitendes industrieforschungsinstitut von guangkai, sagte:während dieser runde des zinssenkungszyklus der fed, der durch die verringerung der zinsdifferenzen zwischen china und den vereinigten staaten vorangetrieben wird, könnte der rmb in der anfangsphase eine gewisse erholungsaufwertung erfahren. da sich der us-dollar-index schrittweise erholt, ist es wahrscheinlicher, dass der rmb-wechselkurs gegenüber dem us-dollar weiterhin in beide richtungen schwankt.
13. offizielle devisenreserven: der durchschnittliche prognostizierte wert beträgt ende august 3,274225 milliarden us-dollar
ökonomender durchschnittliche prognostizierte wert der offiziellen devisenreserven meines landes belief sich ende august auf 3,274225 billionen us-dollar.dies ist mehr als der im letzten monat angekündigte wert von 3,256 milliarden us-dollar.
wen bin von der minsheng bank glaubt, dassdie us-inflation ging im august stärker zurück als erwartet, und der vorsitzende der federal reserve, powell, signalisierte auf der jahrestagung der globalen zentralbanken deutlich eine zinssenkung und sagte, er werde der abkühlung am arbeitsmarkt mehr aufmerksamkeit schenken. der markt hatte einst auf eine zinssenkung um 50 bp im september gewettet, was zu einer abschwächung des us-dollar-index und einem allgemeinen anstieg der globalen vermögenspreise führte. was die wechselkurse betrifft, so fiel der us-dollar-index im monatsvergleich um 2,2 %, und die wichtigsten nicht-us-dollar-währungen stiegen alle um 2,6 % bzw. 2,1 % gegenüber dem us-dollar. bzw. 2,1 %. gemessen an den anleihepreisen fiel die rendite 10-jähriger us-anleihen im monatsvergleich um 18 basispunkte auf 3,91 %; die rendite 10-jähriger europäischer anleihen stieg um 5 basispunkte auf 2,38 %; basispunkte gegenüber dem vormonat auf 0,92 %. was die aktienkurse betrifft, so stieg der s&p 500-aktienindex um 2,3 %, der europäische stoxx 50-preisindex stieg im monatsvergleich um 1,4 % und der nikkei 225-index fiel um 1,2 %. unter berücksichtigung der auswirkungen der wechselkursumrechnung und der vermögenspreisänderungen wird erwartet, dass die währungsreserven ende august gegenüber dem ende des letzten monats um 25 milliarden us-dollar auf 3,2813 milliarden us-dollar steigen werden.
14. richtlinien
wu ge von changjiang securities sagte:mit blick auf die zukunft wird erwartet, dass die finanzen die umsetzung etablierter richtlinien beschleunigen werden. allerdings setzte sich die trägheit der konjunkturabschwächung im dritten quartal fort, und das starke negative wachstum der landtransfereinnahmen lässt sich kurzfristig nur schwer ändern. selbst wenn instrumente zur schuldenerhöhung eingeführt werden, ist es immer noch eine herausforderung, in welchem umfang und in welchem zeitraum sie auftreten verzögerungen können die aktuelle nachfragelücke schließen. es besteht dringender bedarf an einer entsprechenden währungspolitik usw.
kpmg cai wei glaubt, dassin der nächsten phase wird es immer notwendiger, dass die politik verstärkte anstrengungen zur ausweitung der inlandsnachfrage und zur unterstützung der traditionellen wirtschaftsdynamik unternimmt. der schwerpunkt der politik kann auf finanzen, konsum, produktion, immobilien und anderen bereichen liegen. erstens hat sich die emission von spezialanleihen im august erheblich beschleunigt, und es wird erwartet, dass sich das emissionstempo im september weiter beschleunigt, was das wachstum der infrastrukturinvestitionen unterstützt. zweitens wird sich mit der kontinuierlichen umsetzung der „zwei neuen“ politiken nach und nach eine stimulierende wirkung auf den konsum und die produktionsinvestitionen zeigen. es besteht auch die möglichkeit, die politik zur stabilisierung des immobiliensektors weiter zu verstärken. unter berücksichtigung des drucks auf die lokalen finanzen und schulden könnte sich schließlich die politische richtung der ausweitung der inlandsnachfrage auf die zentralregierung verlagern, um die verschuldung zu erhöhen, und die möglichkeit einer zusätzlichen emission von staatsanleihen im laufe des jahres kann nicht ausgeschlossen werden.
15. makroökonomische topthemen
am 23. august sendete powell auf der jahrestagung der globalen zentralbanken in jackson hole ein klares signal für eine zinssenkung: „die zeit für politische anpassungen ist gekommen. der zeitpunkt und das tempo der zinssenkungen werden von späteren daten und änderungen abhängen.“ die aussichten und das gleichgewicht der risiken.“ in dieser umfrage analysierten chefökonomen die auswirkungen, die der beginn des zinssenkungszyklus in den usa auf die wirtschaft und finanzen meines landes haben wird. sie denken,die senkung des us-zinssatzes wird bestimmte veränderungen im außenwirtschaftlichen umfeld meines landes mit sich bringen und auch der geldpolitik meines landes mehr spielraum geben, aber die gesamtpolitik wird weiterhin „auf uns ausgerichtet“ sein.
kpmg cai wei sagte:der beginn des zinssenkungszyklus in den usa bedeutet, dass der druck auf die zinsdifferenzen zwischen china und den usa und die abwertung des rmb-wechselkurses nachlassen werden und die geldpolitik meines landes mehr spielraum haben wird. für verschiedene sektoren der makroökonomie meines landes wird die zinssenkung in den usa zunächst dazu beitragen, globale liquidität freizusetzen und den abwärtsdruck auf die weltwirtschaft zu mildern. die erholung der auslandsnachfrage wird den exporten meines landes zugute kommen und voraussichtlich investitionen und produktion ankurbeln aktivitäten in exportorientierten branchen. die senkung des us-zinssatzes kann jedoch zu einer abwertung des us-dollars und einer aufwertung des rmb gegenüber dem us-dollar führen, was sich auf die exportwettbewerbsfähigkeit chinesischer waren auswirkt. gleichzeitig wird sie dazu beitragen, die importkosten zu senken auslandsschuldenlast der unternehmen. zweitens könnten us-zinssenkungen die internationalen rohstoffpreise in die höhe treiben, einen aufwärtsdruck auf die importkosten meines landes ausüben und sich auf das inländische inflationsniveau und die unternehmensgewinne auswirken. schließlich wird erwartet, dass die senkung des us-zinssatzes die anlegerstimmung weltweit verbessern und den zufluss von mehr internationalem kapital nach china fördern wird, was viele vorteile für chinas devisenreserven und die inländischen kapitalmärkte haben wird.
li wenlong vom asia digital economy research institute glaubt, dasses wird erwartet, dass die zinssenkung der federal reserve bestimmte veränderungen im externen umfeld der chinesischen wirtschaft mit sich bringt, einschließlich der förderung der kapitalrendite und der allmählichen aufwertung des rmb, was wiederum dazu beitragen wird, das inländische investitionsumfeld zu verbessern. insgesamt steht das land jedoch immer noch vor dem hauptwiderspruch mangelnden vertrauens, und es ist notwendig, das geschäftsumfeld weiter zu verbessern und private investitionen zu fördern.
lian ping, leitendes industrieforschungsinstitut von guangkai, sagte:gemessen an verschiedenen faktoren wie us-inflation, wachstum, beschäftigung und zinssätzen dürfte der neue zinssenkungszyklus der federal reserve eher eine relativ milde präventive zinssenkung sein als eine rettungszinssenkung als reaktion auf eine schwere oder größere rezession äußerer schock. daher dürften der internationale finanzmarkt und der globale devisenmarkt keine dramatischen höhen und tiefen erleben. in der zweiten jahreshälfte wird der allgemeine ton der geldpolitik meines landes stabil bleiben und in richtung einer lockerung angepasst werden. wenn die federal reserve die zinssätze „wie geplant“ im september senkt, besteht immer noch die möglichkeit, dass die zentralbank meines landes die zinssätze senkt, und die rückgangsrate könnte auf dem niveau von 10 bp bleiben.
icbc international cheng shi glaubt, dassmit der schrittweisen umsetzung der künftigen zinssenkungspolitik der federal reserve wird erwartet, dass sich die weltweite geldpolitische straffungssituation deutlich verbessert, die risikobereitschaft des kapitalmarkts entsprechend steigt und auch die liquidität des finanzmarkts effektiv verbessert wird verbessert. derzeit verharrt chinas inflationsniveau auf einem niedrigen niveau und die realzinsen bleiben relativ hoch, was einen gewissen druck auf das wirtschaftswachstum ausübt. um diese herausforderung zu bewältigen, wird die zentralbank weiterhin einen umsichtigen politischen kurs verfolgen, um sicherzustellen, dass die liquidität einigermaßen ausreichend bleibt, gleichzeitig leerlauf und übermäßige spekulation verhindert werden und so eine solide finanzielle unterstützung für die stetige entwicklung der realwirtschaft bieten. mit blick auf das vierte quartal wird erwartet, dass die antizyklische anpassung der inländischen geldpolitik weiter zunehmen wird, da die geldpolitischen beschränkungen im ausland allmählich nachlassen. in diesem zusammenhang kann die zentralbank die anstrengungen der finanzpolitik bündeln und die wirtschaftliche erholung durch zinssenkungen, mindestreservesatz und andere maßnahmen weiter fördern. darüber hinaus wird die zentralbank mit der kontinuierlichen erweiterung des geldpolitischen instrumentariums eine vielzahl struktureller instrumente flexibler und präziser einsetzen, um ihre politikleitende rolle voll auszuschöpfen und das finanzsystem weiter zu fördern, um eine starke unterstützung für hoch- und tiefländer zu gewährleisten. hochwertige wirtschaftliche und soziale entwicklung.
chen xing von caitong securities glaubt, dasswenn die vereinigten staaten eine zinssenkung umsetzen, wird die erste auswirkung darin bestehen, dass sich die zinsdifferenz zwischen china und den vereinigten staaten verringert, was einen größeren handlungsspielraum für die anpassung der geldpolitik meines landes bietet. zweitens könnte der us-dollar-index schwächer werden, globales kapital könnte in die schwellenländer zurückkehren und der trend der kapitalzuflüsse in rmb-vermögenswerte wird voraussichtlich zunehmen. der zufluss neuen kapitals wird den aktien- und anleihemärkten meines landes neuen schwung verleihen und zunehmen marktliquidität und -aktivität. drittens könnte es einen positiven einfluss auf wachstumsaktien haben. erstens steigt mit sinkenden kapitalkosten die bereitschaft und präferenz der anleger, in risikoreiche vermögenswerte zu investieren. zweitens können wachsende unternehmen zu geringeren finanzierungskosten mittel beschaffen, um ihre forschung und entwicklung sowie die marktexpansion zu unterstützen, was die entwicklung weiter beschleunigt. darüber hinaus trägt das niedrigzinsumfeld dazu bei, das bewertungsniveau börsennotierter unternehmen zu erhöhen, was insbesondere wachstumssektoren zugute kommt, die auf bewertungen angewiesen sind.
wang han von industrial securities glaubt, dassänderungen im externen geldpolitischen umfeld werden gewisse auswirkungen auf die inländische geldpolitik haben, aber sie werden sicherlich nicht der hauptfaktor sein. die zinssenkung der fed wird dazu beitragen, den spielraum für die geldpolitik der people's bank of china zu erweitern. in diesem jahr steht chinas wirtschaft immer noch unter großem druck, ihr ziel von etwa 5 % zu erreichen, und sie braucht weiterhin die unterstützung und zusammenarbeit der makroökonomischen politik. die zentralbank kann das wirtschaftswachstum durch senkung der mindestreservepflicht und der zinssätze ankurbeln. im zusammenhang mit den zinssenkungen der federal reserve dürfte die inländische geldpolitik locker bleiben und die fiskalpolitik verstärkt werden, um konsum und investitionen anzukurbeln und so das wirtschaftswachstum zu unterstützen.
liste der 15 ökonomen in dieser ausgabe der „yicai finance chief economist monthly survey“ (in pinyin-reihenfolge geordnet):
cai wei: chief strategy officer, kpmg china consulting
chen xing: chef-makroanalyst von caitong securities
cheng shi: leiter der forschungsabteilung, geschäftsführer, chefökonom von icbc international
ding shuang: chefökonom der standard chartered bank greater china
li wenlong: chefökonom des huanya digital economy research institute
lian ping: dekan des guangkai chief industrial research institute
politkommissar lu: chefökonom der industrial bank
lu ting: chefökonom von nomura securities china
wang han: chefökonom für industriewertpapiere
wen bin: chefökonom und dekan des forschungsinstituts der china minsheng bank
wu ge: chefökonom von changjiang securities
xie yaxuan: stellvertretender direktor des china merchants securities research and development center
zhang jun: chefökonom von china galaxy securities
zhou xue: asien-ökonom bei mizuho securities
zhu haibin: chefökonom von jp morgan china
(quelle des titelbildes dieses artikels: china business news)
——
text |. he xiao, forscher, first financial research institute
(dieser artikel stammt von china business news)
