новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Утром в пятницу по местному времени в США председатель Федеральной резервной системы Пауэлл выступил с речью на ежегодной конференции в Джексон-Хоуле. Что взволновало мировой рынок, так это то, что Пауэлл прямо сказал слова, которых все ждали:Настало время корректировать политику。

Согласно графику, Федеральный комитет открытого рынка Федеральной резервной системы проведет заседание по вопросам политики 17 и 18 сентября. Последние высказывания Пауэлла подтверждают, что когда китайские инвесторы встанут в четверг (19 сентября) на этой неделе, они вступят в должность. Объявление Федеральной резервной системы о снижении процентной ставки.

Обзор: Что сказал Пауэлл?

В своей почти 17-минутной речи Пауэлл много времени говорил о взаимосвязи спроса и предложения, эволюции рынка труда, а также политике и последствиях, принятых после эпидемии COVID-19. Подводя итог, можно свести его к двум пунктам:1. Под его руководством и под руководством других чиновников ФРС успешно справилась с этим редким периодом экономических потрясений. 2. Сейчас настало время снизить процентные ставки;

В качестве самых волнующих слов для инвесторов Пауэлл сказал в своей речи: «Сейчас настало время корректировать политику. Путь вперед ясен, а сроки и скорость снижения процентных ставок будут зависеть от будущих данных, меняющихся перспектив и рисков». Пришло время для корректировки политики. Направление движения ясно, а сроки и темпы снижения ставок будут зависеть от поступающих данных, развивающихся перспектив и баланса рисков».

Кроме того, Пауэлл неоднократно подчеркивал свою уверенность в продолжении замедления инфляции и настороженность в отношении дальнейшего охлаждения рынка труда.

В своей речи он упомянул:

Баланс рисков, с которыми сталкивается двойной мандат ФРС (занятость и инфляция), изменился.Наша цель – восстановить стабильность цен, сохраняя при этом сильный рынок труда.

Я все больше и больше уверен в себеинфляция вернулась к устойчивому уровню 2%.

Сегодня рынок труда существенно остыл и уже не так перегрет, как когда-то...Мы не ищем и не приветствуем дальнейшего охлаждения условий на рынке труда.。

При соответствующем снижении политических ограничений есть веские основания полагать, что экономика вернется к инфляции в 2%, сохраняя при этом сильный рынок труда.

Инфляция упала на 4,5 процентных пункта по сравнению с пиком за два года, в то время как безработица при этом оставалась низкой, что является долгожданным и исторически необычным результатом.

Важный урок недавнего опыта состоит в том, чтоУстойчивые инфляционные ожидания в сочетании с решительными действиями центрального банка могут привести к снижению инфляции без необходимости замедления экономики.

Позднее в этом году ФРС начнет пересмотр своей политики и останется открытой для критики и новых идей.

Рынок отреагировал положительно

Хотя рынок уже достиг консенсуса о том, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки в сентябре, личное признание Пауэллом изменения политики вызвало волну праздничного роста различных рисковых активов – но этот рост не является очень резким.

После того, как Пауэлл лично заявил, что «пришло время скорректировать политику», три основных фондовых индекса США в совокупности выросли более чем на 1%.Стоит отметить, что по мере того, как первоначальное волнение прошло, эта часть роста значительно снизилась.

(Минутный график индекса S&P 500, источник: TradingView)

Причину этого нетрудно понять, поскольку в более ранней статье Financial Associated Press писалось: «Снижение процентной ставки ФРС изначально ожидалось, и Пауэлл вообще не упомянул в пятницу, как он планирует снижать процентные ставки в следующий раз».

Из-за этого,Даже после выступления Пауэлла ожидания рынка свопов относительно снижения процентной ставки в сентябре не сильно изменились и остались на уровне 25 базисных пунктов. Общее снижение ставки до конца года осталось на уровне около 100 базисных пунктов.

(Источник: Инструмент CME FedWatch)

Учитывая, что в году осталось только три заседания по процентным ставкам, снижение процентной ставки на 100 базисных пунктов означает, что по крайней мере одно заседание приведет к снижению процентной ставки на 50 базисных пунктов. По крайней мере, на данный момент Пауэлл не высказал никаких мыслей по этому поводу.

После сентябрьского заседания ФРС проведет ноябрьское заседание сразу после выборов в США и, наконец, завершит работу в этом году 17-18 декабря. Стоит отметить, чтоСентябрь и декабрь — дни, когда публикуются экономические прогнозы, которые включают «точечные графики» и экономические прогнозы других политиков.。

По сравнению с фондовым рынком США, некоторые акции, которые получили более прямую выгоду от снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, продемонстрировали более устойчивый рост. в,Спотовое золото снова достигло отметки 2500 долларов США за унцию, международные фьючерсы на нефть выросли почти на 2%, а медь в Луне выросла на 1,6%.Эти активы либо получат прямую выгоду от снижения процентных ставок, либо смогут извлечь выгоду из восстановления спроса на международном рынке.

Еще одним относительно интересным активом является биткойн. Альтернативная инвестиционная цель, которая когда-то упала ниже отметки в 50 000 долларов США в начале этого месяца, ненадолго выросла выше 62 000 долларов США после выступления Пауэлла. Последняя котировка перед публикацией составила 61 700 долларов США с внутридневным ростом на 1 300 долларов США.

(Дневной график биткоина, источник: TradingView)

Что касается валютного рынка,Индекс доллара США упал ниже минимума года после того, как председатель Федеральной резервной системы подтвердил, что снижение процентных ставок вот-вот начнется.. Курс японской иены, привлекший большое внимание мировых инвесторов, поднялся выше отметки 145. Оффшорный юань также вырос на 200 базисных пунктов до 7,12.

(Дневной график USD/CNH, источник: TradingView)

В целом, у ФРС наконец-то появилась надежда пережить дни, когда мир уже долгое время страдает. Хотя следующий политический путь стал намного яснее, он по-прежнему требует осмотрительности: «сделай один шаг и наблюдай за следующим». "