νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Το πρωί της Παρασκευής, τοπική ώρα στις Ηνωμένες Πολιτείες, ο Πρόεδρος της Federal Reserve Πάουελ εκφώνησε ομιλία στο ετήσιο συνέδριο Jackson Hole. Αυτό που έκανε την παγκόσμια αγορά ενθουσιασμένη ήταν ότι ο Πάουελ είπε ωμά τα λόγια που όλοι περίμεναν -Τώρα είναι η ώρα να προσαρμόσουμε τις πολιτικές。

Σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα, η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοιχτής Αγοράς της Ομοσπονδιακής Τράπεζας θα πραγματοποιήσει μια συνάντηση πολιτικής στις 17 και 18 Σεπτεμβρίου. Ανακοίνωση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας για τη μείωση των επιτοκίων.

Κριτική: Τι είπε ο Πάουελ;

Στην σχεδόν 17λεπτη ομιλία του, ο Πάουελ αφιέρωσε πολύ χρόνο μιλώντας για τη σχέση προσφοράς και ζήτησης, την εξέλιξη της αγοράς εργασίας και τις πολιτικές και τις επιπτώσεις που υιοθετήθηκαν μετά την επιδημία του COVID-19. Συνοπτικά, μπορεί να συνοψιστεί σε δύο σημεία:1. Υπό την ηγεσία του και άλλων αξιωματούχων, η Fed κατάφερε να αντιμετωπίσει αυτή τη σπάνια περίοδο οικονομικής αναταραχής.

Ως τα πιο συναρπαστικά λόγια για τους επενδυτές, ο Πάουελ είπε στην ομιλία του: "Τώρα είναι η ώρα για προσαρμογή της πολιτικής. Ο δρόμος προς τα εμπρός είναι σαφής και ο χρόνος και η ταχύτητα των μειώσεων των επιτοκίων θα εξαρτηθούν από τα μελλοντικά δεδομένα, τις μεταβαλλόμενες προοπτικές και τους κινδύνους". Ήρθε η ώρα να προσαρμοστεί η πολιτική Η κατεύθυνση του ταξιδιού είναι σαφής και ο χρόνος και ο ρυθμός των μειώσεων των επιτοκίων θα εξαρτηθούν από τα εισερχόμενα δεδομένα, τις εξελισσόμενες προοπτικές και την ισορροπία των κινδύνων.

Επιπλέον, ο Πάουελ τόνισε επανειλημμένα την εμπιστοσύνη του στη συνεχιζόμενη επιβράδυνση του πληθωρισμού και την επαγρύπνησή του για την περαιτέρω ψύξη της αγοράς εργασίας.

Στην ομιλία του ανέφερε:

Η ισορροπία των κινδύνων που αντιμετωπίζει η διπλή εντολή της Fed (απασχόληση και πληθωρισμός) έχει αλλάξει.Στόχος μας είναι να αποκαταστήσουμε τη σταθερότητα των τιμών διατηρώντας παράλληλα μια ισχυρή αγορά εργασίας.

Έχω όλο και μεγαλύτερη αυτοπεποίθηση, ο πληθωρισμός βρίσκεται σε βιώσιμη τροχιά επιστροφής στο 2%.

Σήμερα, η αγορά εργασίας έχει κρυώσει σημαντικά και δεν είναι πλέον τόσο υπερθερμασμένη όσο κάποτε...Δεν επιδιώκουμε ούτε καλωσορίζουμε περαιτέρω ψύξη των συνθηκών της αγοράς εργασίας。

Με τους περιορισμούς πολιτικής να μειωθούν κατάλληλα, υπάρχει καλός λόγος να πιστεύουμε ότι η οικονομία θα επιστρέψει σε πληθωρισμό 2%, διατηρώντας παράλληλα μια ισχυρή αγορά εργασίας.

Ο πληθωρισμός μειώθηκε κατά 4,5 ποσοστιαίες μονάδες από το ανώτατο όριο των δύο ετών, ενώ η ανεργία παρέμεινε σε χαμηλά επίπεδα, ένα ευπρόσδεκτο και ιστορικά ασυνήθιστο αποτέλεσμα.

Ένα σημαντικό μάθημα από την πρόσφατη εμπειρία είναι αυτόΟι σταθερές προσδοκίες για τον πληθωρισμό, σε συνδυασμό με την ισχυρή δράση της κεντρικής τράπεζας, μπορούν να επιτύχουν χαμηλότερο πληθωρισμό χωρίς την ανάγκη οικονομικής επιβράδυνσης.

Η Fed θα ξεκινήσει μια αναθεώρηση του πλαισίου πολιτικής της αργότερα αυτό το έτος και θα παραμείνει ανοιχτή σε κριτική και νέες ιδέες.

Η αγορά ανταποκρίθηκε θετικά

Αν και η αγορά έχει ήδη καταλήξει σε συναίνεση ότι η Federal Reserve θα μειώσει τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο, το άκουσμα του Powell να αναγνωρίζει προσωπικά τη μετατόπιση της πολιτικής έχει προκαλέσει ένα κύμα πανηγυρικών αυξήσεων σε διάφορα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου - αλλά η άνοδος δεν είναι πολύ βίαιη.

Αφού ο Πάουελ είπε προσωπικά «ήρθε η ώρα να προσαρμοστεί η πολιτική», οι τρεις μεγάλοι χρηματιστηριακοί δείκτες των ΗΠΑ ενισχύθηκαν συνολικά περισσότερο από 1%.Αξίζει να σημειωθεί ότι καθώς περνούσε ο αρχικός ενθουσιασμός, αυτό το τμήμα της αύξησης γνώρισε σημαντική πτώση.

(Διάγραμμα λεπτών δείκτη S&P 500, πηγή: TradingView)

Ο λόγος πίσω από αυτό δεν είναι δύσκολο να κατανοηθεί, όπως έγραψε ένα παλαιότερο άρθρο του Financial Associated Press: Η μείωση των επιτοκίων της Fed ήταν αρχικά αναμενόμενη και ο Πάουελ δεν ανέφερε καθόλου την Παρασκευή πώς σχεδίαζε να μειώσει τα επιτόκια στη συνέχεια.

Εξαιτίας αυτού,Ακόμη και μετά την ομιλία του Πάουελ, οι προσδοκίες της αγοράς ανταλλαγής για μείωση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο δεν άλλαξαν πολύ και παρέμειναν στο επίπεδο των 25 μονάδων βάσης Η συνολική μείωση των επιτοκίων πριν από το τέλος του έτους παρέμεινε περίπου στις 100 μονάδες βάσης.

(Πηγή: CME FedWatch Tool)

Δεδομένου ότι απομένουν μόνο τρεις συναντήσεις επιτοκίων εντός του έτους, μια μείωση επιτοκίου κατά 100 μονάδες βάσης σημαίνει ότι τουλάχιστον μία συνάντηση θα έχει ως αποτέλεσμα μείωση επιτοκίου κατά 50 μονάδες βάσης. Τουλάχιστον προς το παρόν, ο Πάουελ δεν έχει εκφράσει καμία σκέψη σχετικά με αυτό.

Μετά τη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου, η Fed θα πραγματοποιήσει τη συνεδρίασή της τον Νοέμβριο αμέσως μετά τις εκλογές στις ΗΠΑ και τελικά θα ολοκληρώσει τις φετινές εργασίες στις 17-18 Δεκεμβρίου. Αξίζει να σημειωθεί ότιΟ Σεπτέμβριος και ο Δεκέμβριος είναι οι ημέρες που δημοσιεύονται οι οικονομικές προβλέψεις, οι οποίες περιλαμβάνουν «κουκκίδες» και τις οικονομικές προοπτικές άλλων αξιωματούχων της πολιτικής.。

Σε σύγκριση με το χρηματιστήριο των ΗΠΑ, ορισμένες μετοχές που επωφελήθηκαν πιο άμεσα από τις μειώσεις των επιτοκίων της Federal Reserve παρουσίασαν πιο σταθερά κέρδη. σε,Ο χρυσός σποτ διαμορφώθηκε για άλλη μια φορά στα 2.500$/ουγγιά, τα διεθνή συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης της τιμής του πετρελαίου αυξήθηκαν κατά σχεδόν 2%, και ο χαλκός Lun αυξήθηκε κατά 1,6%.Αυτά τα περιουσιακά στοιχεία είτε θα επωφεληθούν άμεσα από τις μειώσεις των επιτοκίων είτε θα μπορούν να επωφεληθούν από την ανάκαμψη της ζήτησης στη διεθνή αγορά.

Ένα άλλο σχετικά συναρπαστικό περιουσιακό στοιχείο είναι το Bitcoin Ο εναλλακτικός επενδυτικός στόχος που κάποτε έπεσε κάτω από το όριο των 50.000 δολαρίων στις αρχές αυτού του μήνα ανέβηκε για λίγο πάνω από τα 62.000 δολάρια ΗΠΑ μετά την ομιλία του Πάουελ. Η πιο πρόσφατη τιμή πριν από την ώρα του τύπου ήταν 61.700$, με άνοδο 1.300$ εντός της ημέρας.

(Ημερήσιο διάγραμμα Bitcoin, πηγή: TradingView)

Όσον αφορά την αγορά συναλλάγματος,Ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ υποχώρησε κάτω από το χαμηλό του έτους, αφού ο πρόεδρος της Federal Reserve επιβεβαίωσε ότι οι μειώσεις των επιτοκίων επρόκειτο να ξεκινήσουν.. Η συναλλαγματική ισοτιμία του γιεν Ιαπωνίας, η οποία έχει προσελκύσει μεγάλη προσοχή από τους παγκόσμιους επενδυτές, ανέβηκε πάνω από το όριο των 145. Το υπεράκτιο γιουάν αυξήθηκε επίσης κατά 200 μονάδες βάσης στο 7,12.

(Ημερήσιο διάγραμμα USD/CNH, πηγή: TradingView)

Συνολικά, η Fed είδε επιτέλους την ελπίδα να επιβιώσει από τις μέρες που ο κόσμος υποφέρει για μεγάλο χρονικό διάστημα Αν και η επόμενη πολιτική πορεία έχει γίνει πολύ πιο ξεκάθαρη, απαιτεί ακόμα τη σύνεση να «κάνουμε ένα βήμα και να παρακολουθούμε το επόμενο. "