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Am Freitagmorgen Ortszeit in den Vereinigten Staaten hielt der Vorsitzende der Federal Reserve Powell eine Rede auf der jährlichen Jackson Hole-Konferenz. Was den Weltmarkt in Aufregung versetzte, war, dass Powell unverblümt die Worte sagte, auf die alle gewartet hatten:Jetzt ist es an der Zeit, die Richtlinien anzupassen。

Laut Zeitplan wird der Offenmarktausschuss der Federal Reserve am 17. und 18. September eine politische Sitzung abhalten. Powells jüngste Äußerungen bestätigen, dass chinesische Investoren die offizielle Sitzung einleiten werden, wenn sie am Donnerstag (19. September) dieser Woche aufstehen Sitzung der Federal Reserve. Ankündigung einer Zinssenkung.

Rezension: Was hat Powell gesagt?

In seiner fast 17-minütigen Rede sprach Powell viel über das Verhältnis von Angebot und Nachfrage, die Entwicklung des Arbeitsmarktes sowie die seit der COVID-19-Epidemie ergriffenen Maßnahmen und Auswirkungen. Zusammenfassend kann man es in zwei Punkten zusammenfassen:1. Unter seiner Führung und der anderer Beamter ist es der Fed gelungen, diese seltene Zeit wirtschaftlicher Turbulenzen zu bewältigen. 2. Jetzt ist es an der Zeit, die Zinssätze zu senken.

Als die aufregendsten Worte für Anleger sagte Powell in seiner Rede: „Jetzt ist es an der Zeit, die Politik anzupassen. Der Weg nach vorne ist klar, und der Zeitpunkt und die Geschwindigkeit der Zinssenkungen werden von zukünftigen Daten, den sich ändernden Aussichten und Risiken abhängen.“ Es ist an der Zeit, dass die Politik sich anpasst, und der Zeitpunkt und das Tempo der Zinssenkungen werden von den eingehenden Daten, den sich entwickelnden Aussichten und dem Gleichgewicht der Risiken abhängen.

Darüber hinaus betonte Powell wiederholt seine Zuversicht hinsichtlich der anhaltenden Verlangsamung der Inflation und seine Wachsamkeit hinsichtlich der weiteren Abkühlung des Arbeitsmarktes.

Er erwähnte in seiner Rede:

Das Gleichgewicht der Risiken, denen das Doppelmandat der Fed (Beschäftigung und Inflation) ausgesetzt ist, hat sich geändert.Unser Ziel ist es, die Preisstabilität wiederherzustellen und gleichzeitig einen starken Arbeitsmarkt aufrechtzuerhalten.

Ich bin immer zuversichtlicherDie Inflation ist auf einem nachhaltigen Weg zurück auf 2 %.

Heute hat sich der Arbeitsmarkt deutlich abgekühlt und ist nicht mehr so ​​überhitzt wie früher...Wir streben keine weitere Abkühlung der Arbeitsmarktbedingungen an und begrüßen diese auch nicht。

Wenn die politischen Beschränkungen entsprechend reduziert werden, gibt es gute Gründe zu der Annahme, dass die Wirtschaft zu einer Inflationsrate von 2 % zurückkehren und gleichzeitig einen starken Arbeitsmarkt aufrechterhalten wird.

Die Inflation ging gegenüber ihrem zweijährigen Höchststand um 4,5 Prozentpunkte zurück, während die Arbeitslosigkeit dabei niedrig blieb, ein erfreuliches und historisch ungewöhnliches Ergebnis.

Das ist eine wichtige Lehre aus den jüngsten ErfahrungenSolide Inflationserwartungen, gepaart mit starken Maßnahmen der Zentralbank, können eine niedrigere Inflation erreichen, ohne dass es einer Konjunkturabschwächung bedarf.

Die Fed wird noch in diesem Jahr eine Überprüfung ihres politischen Rahmens einleiten und bleibt offen für Kritik und neue Ideen.

Der Markt reagierte positiv

Obwohl der Markt bereits einen Konsens darüber erzielt hat, dass die Federal Reserve die Zinssätze im September senken wird, erlebten verschiedene Risikoanlagen eine Welle feierlicher Anstiege, als Powell persönlich den Politikwechsel anerkennte – der Anstieg war jedoch nicht sehr heftig.

Nachdem Powell persönlich gesagt hatte: „Es ist Zeit, die Politik anzupassen“, stiegen die drei großen US-Aktienindizes zusammen um mehr als 1 %.Es ist erwähnenswert, dass dieser Teil des Anstiegs einen deutlichen Rückgang erlebte, als die anfängliche Aufregung nachließ.

(Minutendiagramm des S&P 500-Index, Quelle: TradingView)

Der Grund dafür ist nicht schwer zu verstehen, wie ein früherer Artikel der Financial Associated Press schrieb: Die Zinssenkung der Fed war ursprünglich erwartet worden, und Powell erwähnte am Freitag überhaupt nicht, wie er als nächstes die Zinsen senken wollte.

Aus diesem Grund,Auch nach Powells Rede änderten sich die Erwartungen des Swap-Marktes hinsichtlich einer Zinssenkung im September nicht wesentlich und blieben auf dem Niveau von 25 Basispunkten. Die Gesamtzinssenkung vor Jahresende blieb bei rund 100 Basispunkten.

(Quelle: CME FedWatch Tool)

Da im Jahr nur noch drei Zinssitzungen anstehen, bedeutet eine Zinssenkung um 100 Basispunkte, dass mindestens eine Sitzung zu einer Zinssenkung um 50 Basispunkte führt. Zumindest vorerst hat Powell diesbezüglich keine Gedanken geäußert.

Nach der September-Sitzung wird die Fed ihre November-Sitzung unmittelbar im Anschluss an die US-Wahlen abhalten und die diesjährige Arbeit am 17. und 18. Dezember abschließen. Das ist erwähnenswertSeptember und Dezember sind die Tage, an denen Wirtschaftsprognosen veröffentlicht werden, die „Dot Plots“ und die Wirtschaftsaussichten anderer politischer Beamter enthalten.。

Im Vergleich zum US-Aktienmarkt verzeichneten einige Aktien, die direkter von den Zinssenkungen der Federal Reserve profitierten, stetigere Zuwächse. In,Spot-Gold lag erneut bei der Marke von 2.500 US-Dollar/Unze, die internationalen Ölpreis-Futures stiegen um fast 2 % und Lun-Kupfer stieg um 1,6 %.Diese Vermögenswerte werden entweder direkt von Zinssenkungen profitieren oder von einer Erholung der internationalen Marktnachfrage profitieren können.

Ein weiterer relativ spannender Vermögenswert ist Bitcoin, das zu Beginn dieses Monats einst unter die 50.000-US-Dollar-Marke fiel und nach Powells Rede kurzzeitig über 62.000 US-Dollar stieg. Die letzte Notierung vor Redaktionsschluss lag bei 61.700 US-Dollar, mit einem Intraday-Anstieg von 1.300 US-Dollar.

(Bitcoin-Tageschart, Quelle: TradingView)

Was den Devisenmarkt betrifft,Der US-Dollar-Index fiel unter den Jahrestiefststand, nachdem der Vorsitzende der Federal Reserve bestätigte, dass Zinssenkungen bald beginnen würden.. Der japanische Yen-Wechselkurs, der bei globalen Anlegern große Aufmerksamkeit erregt hat, stieg über die Marke von 145. Auch der Offshore-Yuan stieg um 200 Basispunkte auf 7,12.

(USD/CNH-Tageschart, Quelle: TradingView)

Alles in allem hat die Welt schon lange unter der Fed gelitten, und nun gibt es Hoffnung auf ein Überleben. Obwohl der nächste politische Kurs viel klarer geworden ist, erfordert es immer noch die Besonnenheit, „einen Schritt zu unternehmen und den nächsten zu beobachten“. "