новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Новое правило нарушает спокойствие выходных.

16 августа на официальном сайте Минюста появилось сообщение: Минюст совместно с Минфином и Комиссией по регулированию ценных бумаг Китая разработали проект «Положения Государственного совета по регулированию оказания услуг посредниками». для публичного выпуска акций компаний (Проект для комментариев)» (именуемый «Правила»). Открыто запрашивать мнение общественности.

Среди тех, которые привлекли большое внимание: местные органы власти на всех уровнях.Вознаграждения не могут выплачиваться эмитентам или посредникам при условии публичного выпуска и листинга акций.

Другими словами, методы, принятые в разных местах в прошлом,IPOКорпоративные льготы и субсидии вскоре могут уйти в прошлое. На данный момент субсидии местных органов власти привели к новым изменениям.

Последняя сцена:

Субсидирование IPO будет снято со сцены

Эта сцена приближается.

Согласно проекту инструкции «Положения Государственного совета по регулированию оказания услуг посредниками по публичному выпуску акций компаний (проект для замечаний)», формулировка «Положения» в основном предназначена для регулирования услуг, связанных с публичный выпуск акций, улучшение качества листинговых компаний, защита законных прав и интересов инвесторов и содействие здоровому развитию рынка капитала.

Всего в «Положении» 19 статей, охватывающих несколько ключевых аспектов. Что привлекло много внимания и дискуссий, так это то, что было четко сформулированоМестным органам власти не разрешено стимулировать компании к выходу на биржу:

Статья 10. Местные народные правительства всех уровней не должны вознаграждать эмитентов или посредников по результатам публичного выпуска и листинга акций.

Если местное народное правительство нарушит статью 10 этих правил, будут предусмотрены соответствующие штрафы:

Статья 16. Если местное народное правительство нарушает положения статьи 10 настоящего Положения и выплачивает вознаграждение эмитенту или посредническому агентству, вознаграждение подлежит взысканию, а ответственные руководители и непосредственно ответственный персонал подвергаются наказанию соответствующими органами в соответствии со статьей 16. закон.

Это означает, что политика, которая активно продвигалась в различных местах в прошлом,Поддержка корпоративных IPO и межведомственный подход по предоставлению поощрительных фондов для поощрения компаний к выходу на биржу, возможно, больше не существуют на сцене истории.

Кроме того, с учетом особенностей отрасли в проекте консультаций выдвигаются конкретные нормативные требования к различным посредникам, оговариваются основные руководящие принципы деятельности посредников и взимания платы, а также разъясняется, что сборы, взимаемые обслуживающими агентствами, не должны быть связаны с Результаты IPO:

Статья 6. Когда компания, занимающаяся ценными бумагами, занимается спонсорской деятельностью, она может взимать плату за услуги поэтапно в зависимости от хода работы, но вопрос о том, взимать или нет и сколько взимать, не должен зависеть от результатов публичного выпуска и листинга акций. .

Ценные бумаги, занимающиеся андеррайтинговой деятельностью, должны соблюдать требования государственных и отраслевых органов, всесторонне оценивать стоимость проекта и другие факторы, а также взимать плату за обслуживание.

Статья 7. Когда аудиторская фирма осуществляет аудиторскую деятельность, она может взимать плату за услуги поэтапно в зависимости от хода работы, но взимать или нет плату за услуги и ее размер не должно зависеть от результатов публичного выпуска и листинга акций.

По данным официального сайта Минюста, этот проект для комментариев в основном придерживается следующих идей:

Во-первых, придерживайтесь проблемно-ориентированного подхода. Сосредоточьтесь на стандартизации соответствующих вопросов взимания платы за услуги посредников, укрепите надзор и повысьте независимость посредников.

Во-вторых, придерживаться секретной политики. На основе единых правил и особенностей отрасли к различным посредникам выдвигаются конкретные нормативные требования.

В-третьих, настаивать на строгом надзоре. Восполнить недостатки системы и уточнить соответствующие запретительные положения и меры наказания для посредников, эмитентов и местных органов власти.

Сообщается, что период сбора заключений - с 16 августа по 15 сентября 2024 года. Проект для комментариев также уточняет сферу применения и уполномочивает соответствующие ведомства формулировать меры по реализации.

Улучшить качество листинговых компаний

В прошлом количество зарегистрированных на бирже компаний в пределах юрисдикции всегда было для местных органов власти одним из важных показателей экономического развития. Все регионы конкурируют за количество компаний, выходящих на IPO, и развитие листинговых компаний является важным способом развития местного населения. экономика.

Поэтому многие местные органы власти ввели соответствующую политику, позволяющую напрямую предоставлять вознаграждения, ориентированные на результат, порциями в соответствии с различными ссылками, такими как руководство по листингу, принятие заявок и одобрение листинга, чтобы стимулировать IPO. Таким образом, листинговые стимулы и субсидии стали политикой развития и поддержки предприятий, активно продвигаемой в различных местах.

Практически во всех местах введена соответствующая политика стимулирования:

Например, в мае этого года Циндао, провинция Шаньдун, предложил поэтапно предоставить совокупную субсидию в размере не более 10 миллионов юаней компаниям, планирующим выйти на IPO в июне, Комитет по управлению зоной высоких технологий Чунцина предоставил поддержку; меры по оказанию поддержки компаниям, успешно прошедшим листинг на крупных зарубежных биржах ценных бумаг. Предприятия, включенные в базу данных, получат единовременное вознаграждение в размере 10 миллионов юаней. Провинция Аньхой также выпустила документ в 2023 году. На основе местных вознаграждений; Провинциальные финансы будут продолжать поэтапно предоставлять до 4 миллионов юаней в виде вознаграждений и субсидий отечественным компаниям, впервые зарегистрированным на бирже... Пекин, Шанхай, Гуандун, Цзянсу, Чжэцзян и другие провинции и города опубликовали соответствующие объявления.

Объективно говоря, правила о вознаграждениях и субсидиях способствуют развитию предприятий, но есть и некоторые эффекты, на которые следует обратить внимание. Например, некоторые компании слепо гонятся за листингами, «безмозгло» выстраиваются в очередь на IPO или даже «проходят IPO, несмотря на болезнь», вместо этого пренебрегая собственными условиями ведения бизнеса и долгосрочным развитием.

С другой стороны, посредники играют важную роль в качестве «привратников» в продвижении компаний к листингу и финансированию. Однако в процессе предоставления компаниям услуг по публичному выпуску акций у некоторых посредников возникают такие проблемы, как взимание комиссий, связанных с выпуском акций компании и результатами листинга, что приводит к финансовому мошенничеству и мошенническим выпускам. стандартизировать соответствующие способы зарядки.

Как подчеркивается в «Положении», ЦК партии и Госсовет придают большое значение здоровому развитию рынка капитала. Центральная конференция по финансовой работе подчеркнула, что необходимо предпринять усилия по стандартизации рыночного порядка и развитию независимых, объективных, справедливых и стандартизированных посредников, всесторонне усилить финансовый надзор и способствовать высококачественному финансовому развитию в нашей стране;

иУлучшение качества листинговых компаний является неотъемлемым требованием для содействия здоровому развитию рынка капитала., что связано с жизненными интересами большинства инвесторов.

Оглядываясь назад, в начале 2024 года, Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая выпустила сигнал о строгом надзоре за рынком капитала, сосредоточив внимание на строгом контроле за доступом к IPO, улучшении качества листинговых компаний из источника и сосредоточив внимание на всей цепочке выпуска и рассмотрение и надзор за листингом.

Впоследствии был представлен ряд громких политик: 12 апреля Государственный совет издал «Несколько заключений по надзору и предотвращению рисков в целях содействия качественному развитию рынков капитала», называемые новыми «Национальными девятью правилами». «на рынке капитала, где еще раз заявили, что стандарты эмиссии и листинга должны строго контролироваться.материнская плата、драгоценный каменьСтандарты листинга, идеальноСовет по инновациям в области науки и технологийКритерии оценки характеристик научно-технических инноваций подчеркивают прочную основу и прочную основу, а также строгий надзор и управление.

В первую очередь придерживайтесь качества и строго контролируйте доступ к IPO. Поскольку пороговые значения листинга становятся все более строгими, рынок IPO в этом году претерпевает серьезные изменения. Согласно данным исследовательского центра Zero2IPO, в первой половине этого года было зарегистрировано в общей сложности 44 компании с долей А, что на 1% меньше, чем в прошлом году. 74,6%.

«Запрещая местным органам власти предоставлять стимулы для листинга, компании могут рационально выбирать время и место листинга в зависимости от их фактической ситуации и рыночного спроса, а также улучшать качество листинговых компаний; культивирование листинговых компаний в различных местах также будет способствовать быть более стандартизированным». Неназванный человек сказал, что инвесторы так говорят.

Новая страница городской промышленной конкуренции

Такая ситуация напоминает официальное введение в действие «Правил проверки добросовестной конкуренции» (именуемых «Правила») 1 августа, в которых четко оговариваются местные налоговые льготы, а также финансовые льготы и субсидии, а также включается их в сферу проверки. :

Статья 10 Политика и меры, разрабатываемые редакционной группой, не должны содержать следующего содержания, влияющего на производственные и эксплуатационные расходы, без оснований на законах и административных правилах или без одобрения Государственного совета:

(1) Предоставление налоговых льгот конкретным операторам;

(2) Предоставление выборочных и дифференцированных финансовых вознаграждений или субсидий конкретным операторам;

(3) Предоставить преференциальный режим конкретным операторам с точки зрения доступа к факторам, административным сборам, государственным фондам, взносам социального страхования и т. д.;

(4) Прочее содержимое, влияющее на производственные и эксплуатационные расходы.

Это означает, что давняя местная модель «налогообложение для привлечения бизнеса» была нажата на кнопку паузы. Методы поощрения инвестиций «налоговые льготы» и «вознаграждения и субсидии», которым в прошлом отдавали предпочтение в различных местах, начали уходить со сцены истории. С момента опубликования Положения во многих местах последовательно изучалась возможность отмены конкретных налоговых преференций, льгот и субсидий, а во многих регионах последовательно ликвидировались и отменялись льготные политики по возврату налогов, введенные с нарушением правил.

Стандартизируйте вознаграждения и субсидии и постарайтесь разорвать инволюционное продвижение инвестиций между различными местами и вернуть рынок к рациональности. 30 июля Политбюро ЦК КПК провело заседание по анализу и изучению текущей экономической ситуации и планированию хозяйственной работы на второе полугодие. Там четко говорилось: необходимо укреплять самодисциплину отрасли и не допускать «инволюции» порочной конкуренции.

Ранее «Решение ЦК КПК о дальнейшем всестороннем углублении реформ и содействии модернизации по китайскому образцу», принятое третьим пленумом ЦК КПК 20-го созыва, дополнительно развернуло крупные реформаторские меры по построить единый национальный рынок, который является основной поддержкой для построения новой модели развития и внутренних требований.

В условиях честной конкуренции «политика вознаграждений и субсидий» постепенно подошла к концу. Но за кулисами местные органы власти всегда брали на себя важную задачу развития местной промышленности, и их стремление конкурировать за новые отрасли ощутимо. В конце концов, «процветающая промышленность будет способствовать процветанию города, а сильная промышленность сделает город сильным. Промышленность – это основа города и ключ к его развитию. Власть.

В настоящее время первичный рынок вступает в эпоху государственных активов, и такие изменения будут постепенно и глубоко влиять на экосистему венчурного капитала. Каждое движение, каждый момент захватывает.

Дальнейшее чтение: