uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Uusi sääntö rikkoo viikonlopun rauhan.

Oikeusministeriön virallisella verkkosivustolla julkaistiin 16. elokuuta ilmoitus: Oikeusministeriö yhdessä valtiovarainministeriön ja Kiinan arvopaperimarkkinoiden sääntelykomission kanssa laativat "Valtioneuvoston määräykset välittäjien palvelutarjonnan sääntelystä yritysten julkinen osakeanti (kommenttiluonnos)" (kutsutaan "säännöiksi"). Pyydä avoimesti mielipiteitä yleisöltä.

Niitä, jotka ovat herättäneet paljon huomiota, ovat paikalliset kansanhallitukset kaikilla tasoillaPalkkioita ei myönnetä liikkeeseenlaskijoille tai välittäjille julkisen osakeannin ja osakkeiden listauksen tulosten perusteella.

Toisin sanoen eri paikoissa menneisyydessä omaksutut menetelmätIPOYrityskannustimista ja -tuista voi pian tulla menneisyyttä. Tässä vaiheessa kuntien tuet ovat tuoneet mukanaan uusia muutoksia.

Uusin kohtaus:

Listautumistuet poistetaan vaiheelta

Tämä kohtaus on tulossa.

"Valtioneuvoston määräykset yritysten julkisen osakeannin välittäjien palvelutarjonnan sääntelemisestä (kommenttiluonnos)" laatimisohjeen mukaan "Säännöt" on laadittu pääasiassa siihen liittyvän palvelutoiminnan sääntelemiseksi. osakkeiden julkiseen liikkeeseenlaskuun, parantaa pörssiyhtiöiden laatua ja suojella sijoittajien laillisia oikeuksia ja etuja sekä edistää pääomamarkkinoiden tervettä kehitystä.

"Asetuksissa" on yhteensä 19 artiklaa, jotka kattavat useita keskeisiä näkökohtia. Paljon huomiota ja keskustelua herätti se, että se oli selkeästi ilmaistuPaikallishallinnot eivät saa tarjota kannustimia yrityksille listautumiseen:

10 artikla Paikallishallinnot kaikilla tasoilla eivät saa palkita liikkeeseenlaskijoita tai välittäjiä osakkeiden julkisen liikkeeseenlaskun ja listaamisen tulosten perusteella.

Jos paikallinen kansanhallitus rikkoo näiden määräysten 10 artiklaa, seuraa vastaavat rangaistukset:

16 artikla Jos paikallinen kansanhallitus rikkoo näiden sääntöjen 10 artiklan määräyksiä ja antaa palkkioita liikkeeseenlaskijalle tai välittäjälle, sen on perittävä ne takaisin, ja vastuussa olevia johtajia ja suoraan vastuussa olevia henkilöitä on rangaistava asianomaisten viranomaisten toimesta määräysten mukaisesti. lakia.

Tämä tarkoittaa, että politiikkaa, jota on edistetty voimakkaasti eri paikoissa aiemminYritysten listautumisannin tukeminen ja moniosainen lähestymistapa kannusterahastojen tarjoamiseen yritysten listautumiselle ei ehkä enää ole historian näyttämöllä.

Lisäksi kuulemisluonnoksessa esitetään toimialan ominaispiirteisiin perustuen erityisiä sääntelyvaatimuksia eri välittäjille, määritellään välittäjien käytäntöjen ja veloitusten perusohjeet sekä selvennetään, että palvelutoimistojen veloittamat palkkiot eivät saa olla sidoksissa IPO tulokset:

6 § Kun arvopaperiyhtiö harjoittaa sponsorointitoimintaa, se voi periä palvelumaksuja vaiheittain työn etenemisen mukaan, mutta veloittaako se tai kuinka paljon se perii, ei saa riippua julkisen liikkeeseenlaskun ja osakkeiden listaamisen tuloksista. .

Vakuutustoimintaa harjoittavien arvopaperiyhtiöiden tulee noudattaa valtion ja toimialaviranomaisten määräyksiä, arvioida kokonaisvaltaisesti projektin kustannukset ja muut tekijät sekä periä palvelumaksuja.

7 § Kun tilitoimisto harjoittaa tilintarkastustoimintaa, se voi periä palvelumaksuja vaiheittain työn etenemisen mukaan, mutta se, peritäänkö vai ei tai kuinka paljon veloitetaan, ei saa perustua julkisen liikkeeseenlaskun ja listaamisen tuloksiin. osakkeet.

Oikeusministeriön virallisen verkkosivuston mukaan tämä kommenttiluonnos noudattaa pääasiassa seuraavia ajatuksia:

Ensinnäkin, noudata ongelmalähtöistä lähestymistapaa. Keskity välittäjien palveluiden veloitusasioiden standardointiin, tehostaa valvontaa ja lisää välittäjien riippumattomuutta.

Toinen on turvaluokiteltujen käytäntöjen noudattaminen. Yhtenäisten säännösten lähtökohtana ja alan ominaispiirteiden pohjalta esitetään eri välittäjille erityisiä sääntelyvaatimuksia.

Kolmas on vaatia tiukkaa valvontaa. Korjataan järjestelmän puutteet ja selvennetään välittäjiä, liikkeeseenlaskijoita ja paikallishallintoa koskevia estäviä määräyksiä ja rangaistustoimenpiteitä.

On raportoitu, että lausuntopyyntöjen aika on 16.8.-15.9.2024. Lausuntoehdotuksessa selvennetään myös viitehakemuksen laajuutta ja valtuutetaan asianomaiset yksiköt muotoilemaan toimeenpanotoimenpiteitä.

Paranna pörssiyhtiöiden laatua

Aiemmin pörssiyhtiöiden määrä lainkäyttöalueella on aina ollut yksi tärkeimmistä indikaattoreista kuntien talouskehityksen mittaamisessa. Kaikki alueet kilpailevat listautumisyritysten määrästä ja pörssiyhtiöiden kasvattaminen on tärkeä tapa kehittää paikallista kehitystä. taloutta.

Tästä syystä monet paikallishallinnot ovat ottaneet käyttöön vastaavat käytännöt tuloshakuisten palkkioiden tarjoamiseksi suoraan erissä eri linkkien mukaan, kuten listautumisohjeet, hakemusten hyväksyminen ja listautumisen hyväksyminen listautumisannin kannustamiseksi. Listautumiskannustimista ja -tuista on siten muodostunut eri paikoissa voimakkaasti edistetty yritysviljely- ja tukipolitiikka.

Lähes kaikki paikat ovat ottaneet käyttöön asiaankuuluvat kannustinkäytännöt:

Esimerkiksi tämän vuoden toukokuussa Shandongin maakunnassa sijaitseva Qingdao ehdotti enintään 10 miljoonan yuanin kumulatiivista tukea vaiheittain yrityksille, jotka aikovat listata listautumisannin kesäkuussa, Chongqingin korkean teknologian alueen hallintokomitea myönsi tukea tukitoimenpiteet suurissa ulkomaisissa arvopaperipörsseissä menestyneille yrityksille myönnetään myös 10 miljoonan yuanin suuruinen kertapalkkio vuonna 2023. Paikallisten palkkioiden perusteella provinssin rahoitus jatkaa 4 miljoonan yuanin palkkioiden ja tukien myöntämistä kotimaisille ensimmäistä kertaa pörssiyhtiöille vaiheittain...Peking, Shanghai, Guangdong, Jiangsu, Zhejiang ja muut maakunnat ja kaupungit ovat antaneet asiaankuuluvia ilmoituksia.

Objektiivisesti katsottuna palkitsemis- ja tukisäännökset tukevat yritysten kehitystä, mutta on myös joitain vaikutuksia, joihin on syytä varautua. Jotkut yritykset esimerkiksi tavoittelevat sokeasti listautumista, jonottavat listautumisajoihin "aivottomasti" tai jopa "käyvät listautumisen läpi sairaudesta huolimatta", sen sijaan laiminlyövät omia liiketoimintaehtojaan ja pitkän aikavälin kehitystään.

Toisaalta välittäjillä on tärkeä rooli "portinvartijoina" yritysten listautumisen ja rahoituksen edistämisessä. Osakkeiden julkista liikkeeseenlaskua tarjoaessaan yrityksille on kuitenkin ongelmia, kuten yrityksen osakeanti- ja listautumistuloksiin liittyvien maksujen periminen, mikä aiheuttaa taloudellisia petoksia ja vilpillisiä liikkeeseenlaskuja standardisoida siihen liittyvät latauskäyttäytymiset.

Kuten "säännöissä" korostetaan, puolueen keskuskomitea ja valtioneuvosto pitävät pääomamarkkinoiden tervettä kehitystä erittäin tärkeänä. Taloustyön keskuskonferenssissa korostettiin, että on pyrittävä yhtenäistämään markkinajärjestystä ja kasvattamaan riippumattomia, objektiivisia, oikeudenmukaisia ​​ja standardoituja välittäjiä kokonaisvaltaisesti vahvistamaan rahoitusvalvontaa ja edistämään laadukasta talouskehitystä.

jaPörssiyhtiöiden laadun parantaminen on olennainen edellytys pääomamarkkinoiden terveen kehityksen edistämiselle, joka liittyy sijoittajien enemmistön elintärkeisiin etuihin.

Vuoden 2024 alussa Kiinan arvopaperimarkkinavalvontakomissio julkaisi signaalin pääomamarkkinoiden voimakkaasta valvonnasta keskittyen tiukkaan listautumisannin valvomiseen, pörssiyhtiöiden laadun parantamiseen lähteestä alkaen sekä koko liikkeeseenlasku- ja liikkeeseenlaskuketjuun keskittyen. listauksen tarkistus ja valvonta.

Myöhemmin otettiin käyttöön joukko korkean profiilin politiikkaa: Valtioneuvosto antoi 12. huhtikuuta "useita lausuntoja valvonnasta ja riskien ehkäisystä pääomamarkkinoiden laadukkaan kehityksen edistämiseksi", joita kutsutaan uudeksi "kansallisiksi yhdeksän säännöksiksi". " pääomamarkkinoilla, joka totesi jälleen, että liikkeeseenlasku- ja listautumisstandardeja on valvottava tiukasti. panos, kuten parantaminenemolevy、HELMIListauksen standardit, täydellinenTieteen ja teknologian innovaatiolautakuntaTieteellisten ja teknologisten innovaatioiden arviointikriteerit korostavat vahvaa perustaa ja vahvaa perustaa sekä tiukkaa valvontaa ja johtamista.

Noudata ensin laatua ja valvo tiukasti IPO-käyttöä. Listautumiskynnysten kiristyessä tämän vuoden listautumismarkkinoilla tapahtuu suuria muutoksia. Zero2IPO Research Centerin tietojen mukaan listattiin tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla yhteensä 44 A-osakeyhtiötä, mikä on vähemmän kuin vuotta aiemmin. 74,6 %.

"Kiellemällä kuntia myöntämästä listautumiskannustimia, se voi ohjata yrityksiä järkevästi valitsemaan listautumisajankohdan ja -paikan todellisen tilanteensa ja markkinakysynnän perusteella sekä parantaa pörssiyhtiöiden laatua; myös kuntien viljely standardoituu. listayhtiöistä." Nimeämätön henkilö sanoi, että sijoittajat sanovat niin.

Uusi sivu kaupunkiteollisuuden kilpailussa

Tällainen kohtaus muistuttaa "Fair Competition Review Regulations" ("säännökset") virallista täytäntöönpanoa 1. elokuuta, jossa määrätään selkeästi paikalliset verohelpotukset ja taloudelliset kannustimet ja tuet ja sisällytetään ne tarkastelun piiriin. :

10 § Valmisteluyksikön laatimat linjaukset ja toimenpiteet eivät saa sisältää seuraavaa tuotanto- ja käyttökustannuksiin vaikuttavaa sisältöä ilman lakien ja hallinnollisten määräysten perusteita tai ilman valtioneuvoston hyväksyntää:

(1) myöntää verohelpotuksia tietyille toimijoille;

(2) myöntää valikoivaa ja eriytettyä taloudellista palkkiota tai tukea tietyille toimijoille;

(3) Tarjoaa tietyille toimijoille etuuskohtelun tekijöiden, hallinnollisten maksujen, valtion varojen, sosiaalivakuutusmaksujen jne. saatavuuden osalta;

(4) Muut tuotanto- ja käyttökustannuksiin vaikuttavat sisällöt.

Tämä tarkoittaa, että taukopainiketta on painettu pitkään vallinneen paikallisen "verotus yritysten houkuttelemiseksi" -mallia. Menneisyydessä eri paikoissa suosimat "verohelpoiset" ja "palkitsevat ja tukivat" investointien edistämiskeinot ovat alkaneet vetäytyä historian näyttämöltä. Säännösten voimaantulon jälkeen monilla paikoilla on peräkkäin tutkittu tiettyjen veroetuuksien ja -kannustimien ja -tukien lakkauttamista, ja monet alueet ovat peräkkäin poistaneet ja kumonneet säännösten vastaisesti myönnetyt veronpalautusetuudet.

Standardoi palkkiot ja tuet ja pyri katkaisemaan involuutiotyyppinen investointien edistäminen eri paikkojen välillä ja tuomaan markkinat takaisin rationaalisuuteen. CPC:n keskuskomitean poliittinen toimisto piti 30. heinäkuuta kokouksen, jossa analysoitiin ja tutkittiin nykyistä taloudellista tilannetta ja suunniteltiin taloudellista työtä toiselle vuosipuoliskolle. Se mainitaan selvästi: Teollisuuden itsekuria on vahvistettava, jotta vältytään "osallistumisesta" julma kilpailu.

Aiemmin Kiinan kommunistisen puolueen keskuskomitean 20. täysistunnossa hyväksytyssä "Kiinan kommunistisen puolueen keskuskomitean päätöksessä uudistuksen edelleen perusteellisesta syventämisestä ja kiinalaisen modernisoinnin edistämisestä" toteutettiin edelleen merkittäviä uudistustoimenpiteitä rakentaa yhtenäiset kansalliset markkinat, jotka ovat perustuki uuden kehitysmallin ja sisäisten vaatimusten rakentamiselle.

Reilun kilpailun tarkastelun aikana "palkitsemis- ja tukipolitiikka" päättyi vähitellen. Mutta kulissien takana paikallishallinnot ovat aina kantaneet tärkeän tehtävän kasvattaa paikallista teollisuutta, ja ne ovat innokkaita kilpailemaan nousevista teollisuudenaloista: "Vauras teollisuus kukoistaa kaupungin ja vahva teollisuus tekee kaupungista vahvan." Teollisuus on kaupungin selkäranka ja avain kaupunkikehitykseen.

Tällä hetkellä ensimarkkinat ovat siirtymässä valtion omaisuuden aikakauteen, ja tällaiset muutokset vaikuttavat vähitellen ja syvällisesti riskipääomaekosysteemiin. Jokainen liike, jokainen pieni osa on jännittävää.

Lue lisää: