berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Aturan baru memecah ketenangan akhir pekan.

Pada tanggal 16 Agustus, situs resmi Kementerian Kehakiman mengeluarkan pemberitahuan: Kementerian Kehakiman, bersama dengan Kementerian Keuangan dan Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok, menyusun "Peraturan Dewan Negara tentang Pengaturan Penyediaan Layanan oleh Perantara untuk Penerbitan Saham Publik Perusahaan (Draft untuk Komentar)" (disebut sebagai "Peraturan"). Secara terbuka meminta pendapat masyarakat.

Di antara hal-hal yang menarik banyak perhatian adalah: pemerintahan masyarakat lokal di semua tingkatanImbalan tidak boleh diberikan kepada emiten atau perantara dengan syarat hasil penerbitan dan pencatatan saham telah diketahui publik.

Dengan kata lain, cara-cara yang dianut oleh berbagai tempat di masa laluPenawaran umum perdanaInsentif dan subsidi perusahaan akan segera menjadi masa lalu. Pada titik ini, subsidi pemerintah daerah telah membawa perubahan baru.

Adegan terbaru:

Subsidi IPO akan ditarik dari panggung

Adegan ini akan datang.

Menurut instruksi penyusunan "Peraturan Dewan Negara tentang Pengaturan Penyediaan Jasa Perantara untuk Penerbitan Saham Publik Perusahaan (Rancangan Komentar)", rumusan "Peraturan" tersebut terutama untuk mengatur jasa-jasa yang berkaitan dengan penerbitan saham secara publik, meningkatkan kualitas perusahaan tercatat, dan melindungi hak dan kepentingan sah investor serta mendorong perkembangan pasar modal yang sehat.

"Peraturan" tersebut memiliki total 19 pasal, yang mencakup beberapa aspek utama. Yang menarik banyak perhatian dan diskusi adalah hal itu dinyatakan dengan jelasPemerintah daerah tidak diperbolehkan memberikan insentif bagi perusahaan untuk go public:

Pasal 10 Pemerintah daerah pada semua tingkatan tidak boleh memberikan imbalan kepada emiten atau perantara berdasarkan hasil penerbitan dan pencatatan saham publik.

Jika pemerintah daerah melanggar Pasal 10 peraturan ini, akan dikenakan sanksi yang sesuai:

Pasal 16 Jika pemerintah daerah melanggar ketentuan Pasal 10 Peraturan ini dan memberikan imbalan kepada penerbit atau lembaga perantara, maka imbalan tersebut akan dikembalikan, dan pemimpin yang bertanggung jawab serta personel yang bertanggung jawab langsung akan dihukum oleh pejabat yang berwenang sesuai dengan hukum.

Artinya kebijakan-kebijakan yang gencar dipromosikan di berbagai tempat pada masa laluDukungan terhadap IPO perusahaan dan pendekatan multi-departemen dalam menyediakan dana insentif untuk mendorong perusahaan go public mungkin sudah tidak ada lagi dalam sejarah.

Selain itu, berdasarkan karakteristik industri, rancangan konsultasi mengajukan persyaratan peraturan khusus untuk berbagai perantara, menetapkan pedoman dasar untuk praktik dan membebankan biaya kepada perantara, dan mengklarifikasi bahwa biaya yang dibebankan oleh lembaga layanan tidak boleh dikaitkan dengan layanan. Hasil IPO:

Pasal 6 Dalam hal perusahaan Efek yang melakukan kegiatan sponsorship dapat mengenakan biaya jasa secara bertahap sesuai dengan kemajuan pekerjaan, namun dikenakan atau tidaknya biaya atau berapa biayanya tidak didasarkan pada hasil penerbitan dan pencatatan saham secara umum. .

Perusahaan sekuritas yang melakukan bisnis penjaminan emisi harus mematuhi peraturan negara dan otoritas industri, menilai biaya proyek dan faktor lainnya secara komprehensif, serta membebankan biaya layanan.

Pasal 7 Dalam suatu kantor akuntan yang menyelenggarakan usaha pemeriksaan, dapat mengenakan biaya jasa secara berjenjang sesuai dengan kemajuan pekerjaan, tetapi dikenakan atau tidaknya biaya atau berapa besarnya tidak tergantung pada hasil penerbitan dan pencatatan saham kepada masyarakat.

Menurut situs resmi Kementerian Kehakiman, rancangan komentar ini pada dasarnya mengikuti gagasan berikut:

Pertama, berpegang pada pendekatan berorientasi masalah. Fokus pada standarisasi masalah penagihan terkait layanan perantara, memperkuat pengawasan, dan meningkatkan independensi perantara.

Yang kedua adalah mematuhi kebijakan rahasia. Berdasarkan peraturan terpadu dan berdasarkan karakteristik industri, persyaratan peraturan khusus diajukan untuk perantara yang berbeda.

Ketiga, menuntut pengawasan yang ketat. Memperbaiki kekurangan sistem dan memperjelas peraturan terkait yang melarang serta tindakan hukuman bagi perantara, penerbit, dan pemerintah masyarakat setempat.

Diberitakan, jangka waktu pengumpulan pendapat adalah 16 Agustus hingga 15 September 2024. Draf komentar juga memperjelas ruang lingkup penerapan referensi dan memberi wewenang kepada departemen terkait untuk merumuskan langkah-langkah implementasi.

Meningkatkan kualitas emiten

Di masa lalu, jumlah perusahaan tercatat di suatu wilayah selalu menjadi salah satu indikator penting bagi pemerintah daerah untuk mengukur perkembangan ekonomi. Semua daerah bersaing untuk mendapatkan jumlah perusahaan IPO dan membina perusahaan tercatat merupakan salah satu cara penting untuk mengembangkan daerah ekonomi.

Oleh karena itu, banyak pemerintah daerah telah memperkenalkan kebijakan terkait untuk secara langsung memberikan imbalan yang berorientasi pada hasil secara bertahap sesuai dengan tautan yang berbeda seperti panduan pencatatan, penerimaan permohonan, dan persetujuan pencatatan guna mendorong IPO. Dengan demikian, pencatatan insentif dan subsidi telah menjadi kebijakan pengembangan dan dukungan usaha yang dipromosikan secara gencar di berbagai tempat.

Hampir semua negara telah menerapkan kebijakan insentif yang relevan:

Misalnya, pada bulan Mei tahun ini, Qingdao, Provinsi Shandong mengusulkan untuk memberikan subsidi kumulatif tidak lebih dari 10 juta yuan secara bertahap kepada perusahaan yang berencana untuk dicatatkan dalam IPO; pada bulan Juni, Komite Manajemen Zona Teknologi Tinggi Chongqing mengeluarkan dukungan langkah-langkah untuk memberikan dukungan kepada perusahaan-perusahaan yang telah berhasil terdaftar di bursa efek besar luar negeri. Perusahaan-perusahaan yang termasuk dalam database akan diberikan hadiah satu kali sebesar 10 juta yuan; Provinsi Anhui juga mengeluarkan dokumen pada tahun 2023. Berdasarkan penghargaan lokal, keuangan provinsi akan terus memberikan hadiah dan subsidi hingga 4 juta yuan kepada perusahaan-perusahaan yang pertama kali terdaftar di dalam negeri secara bertahap...Beijing, Shanghai, Guangdong, Jiangsu, Zhejiang dan provinsi serta kota lain telah mengeluarkan pengumuman yang relevan.

Secara obyektif, peraturan imbalan dan subsidi memberikan bantuan terhadap pengembangan usaha, namun terdapat juga beberapa dampak yang perlu diwaspadai. Misalnya, beberapa perusahaan secara membabi buta mengejar pencatatan, mengantri untuk IPO "tanpa otak", atau bahkan "melakukan IPO meski sakit", malah mengabaikan kondisi bisnis dan perkembangan jangka panjangnya.

Di sisi lain, perantara memainkan peranan penting sebagai "penjaga gerbang" dalam mempromosikan pencatatan dan pembiayaan perusahaan. Namun, dalam proses penyediaan layanan bagi perusahaan untuk menerbitkan saham secara publik, beberapa perantara mengalami masalah seperti membebankan biaya yang terkait dengan hasil penerbitan dan pencatatan saham perusahaan, yang menyebabkan penipuan keuangan dan penerbitan yang curang menstandarkan perilaku pengisian terkait.

Sebagaimana ditekankan dalam "Peraturan", Komite Sentral Partai dan Dewan Negara sangat mementingkan perkembangan pasar modal yang sehat. Konferensi Kerja Keuangan Pusat menekankan bahwa upaya harus dilakukan untuk membakukan tatanan pasar dan menumbuhkan perantara yang independen, obyektif, adil, dan terstandarisasi secara komprehensif memperkuat pengawasan keuangan dan mendorong pembangunan keuangan berkualitas tinggi di negara kita;

DanPeningkatan kualitas emiten merupakan suatu keharusan untuk mendorong perkembangan pasar modal yang sehat, terkait dengan kepentingan vital mayoritas investor.

Melihat kembali ke awal tahun 2024, Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok merilis sinyal pengawasan yang kuat terhadap pasar modal, dengan fokus pada pengendalian ketat akses IPO, peningkatan kualitas perusahaan tercatat dari sumbernya, dan fokus pada seluruh rantai penerbitan dan peninjauan dan pengawasan daftar.

Selanjutnya, serangkaian kebijakan penting diperkenalkan: Pada tanggal 12 April, Dewan Negara mengeluarkan "Beberapa Pendapat tentang Pengawasan dan Pencegahan Risiko untuk Mendorong Pembangunan Pasar Modal yang Berkualitas Tinggi", yang disebut sebagai "Sembilan Peraturan Nasional" yang baru. di pasar modal yang sekali lagi menyatakan bahwa standar penerbitan dan pencatatan harus dikontrol secara ketat. input, seperti perbaikanpapan utama、PERMATAStandar daftar, sempurnaBadan Inovasi Sains dan TeknologiKriteria evaluasi atribut inovasi ilmu pengetahuan dan teknologi menonjolkan landasan yang kuat dan landasan yang kuat, serta pengawasan dan pengelolaan yang ketat.

Patuhi kualitas terlebih dahulu dan kendalikan akses IPO secara ketat. Karena ambang batas pencatatan menjadi semakin ketat, pasar IPO tahun ini sedang mengalami penyesuaian besar. Menurut data dari Zero2IPO Research Center, total ada 44 perusahaan A-share yang terdaftar pada paruh pertama tahun ini, penurunan dibandingkan tahun lalu sebesar 1,2%. 74,6%.

“Dengan melarang pemerintah daerah memberikan insentif pencatatan, perusahaan dapat dibimbing untuk secara rasional memilih waktu dan lokasi pencatatan berdasarkan situasi aktual dan permintaan pasar, serta meningkatkan kualitas perusahaan tercatat; budidaya perusahaan tercatat di berbagai daerah juga akan meningkatkan kualitas perusahaan tercatat. menjadi lebih terstandarisasi." Seseorang yang tidak disebutkan namanya mengatakan Investor mengatakan demikian.

Halaman baru dalam persaingan industri perkotaan

Pemandangan seperti itu mengingatkan kita pada penerapan resmi "Peraturan Tinjauan Persaingan Sehat" (disebut sebagai "Peraturan") pada tanggal 1 Agustus, yang dengan jelas menetapkan insentif pajak daerah dan insentif serta subsidi keuangan, dan memasukkannya ke dalam ruang lingkup peninjauan. :

Pasal 10 Kebijakan dan tindakan yang disusun oleh unit perancang tidak boleh memuat hal-hal berikut yang mempengaruhi biaya produksi dan operasi tanpa dasar undang-undang dan peraturan administrasi atau tanpa persetujuan Dewan Negara:

(1) Memberikan insentif perpajakan kepada operator tertentu;

(2) Memberikan imbalan atau subsidi finansial yang selektif dan berbeda kepada operator tertentu;

(3) Memberikan perlakuan istimewa kepada operator tertentu dalam hal akses terhadap faktor, biaya administrasi, dana pemerintah, premi asuransi sosial, dll;

(4) Kandungan lain yang mempengaruhi biaya produksi dan operasional.

Artinya, model lokal “pajak untuk menarik bisnis” yang sudah lama ada, tidak lagi bisa dihentikan. Metode promosi investasi “preferensi pajak” dan “penghargaan dan subsidi” yang disukai berbagai tempat di masa lalu sudah mulai menarik diri dari panggung sejarah. Sejak diundangkannya Peraturan ini, banyak tempat yang secara berturut-turut mempelajari penghentian preferensi dan insentif dan subsidi perpajakan tertentu, dan banyak daerah yang berturut-turut menghilangkan dan menghapuskan kebijakan preferensi pengembalian pajak yang dikeluarkan dengan melanggar peraturan.

Standarisasi imbalan dan subsidi, dan upayakan untuk menghentikan promosi investasi tipe involusi di berbagai tempat dan mengembalikan pasar ke rasionalitas. Pada tanggal 30 Juli, Biro Politik Komite Sentral CPC mengadakan pertemuan untuk menganalisis dan mempelajari situasi ekonomi saat ini dan merencanakan pekerjaan ekonomi untuk paruh kedua tahun ini. Disebutkan dengan jelas: Disiplin industri harus diperkuat untuk mencegah “involusi” persaingan yang kejam.

Sebelumnya, "Keputusan Komite Sentral Partai Komunis Tiongkok tentang Memperdalam Lebih Lanjut Reformasi dan Mempromosikan Modernisasi Gaya Tiongkok" yang disahkan pada Sidang Pleno Ketiga Komite Sentral Partai Komunis Tiongkok ke-20 semakin menerapkan langkah-langkah reformasi besar untuk membangun pasar nasional yang terpadu, yang merupakan dukungan dasar untuk membangun pola pembangunan baru dan persyaratan intrinsik.

Berdasarkan tinjauan persaingan usaha yang sehat, “kebijakan imbalan dan subsidi” secara bertahap berakhir. Namun di balik layar, pemerintah daerah selalu memikul tugas penting untuk mengembangkan industri lokal, dan semangat mereka untuk bersaing dalam industri-industri baru terlihat jelas. Bagaimanapun juga, "Industri yang makmur akan mensejahterakan sebuah kota, dan industri yang kuat akan membuat kota menjadi kuat ." Industri adalah tulang punggung sebuah kota dan kunci pembangunan perkotaan. kekuasaan.

Saat ini, pasar perdana sedang memasuki era aset milik negara, dan perubahan tersebut secara bertahap dan mendalam akan mempengaruhi ekosistem modal ventura. Setiap gerakan, setiap bagian, mengasyikkan.

Bacaan lebih lanjut: