новости

Инфляция, «финансовый риск номер один» в Соединенных Штатах, похоже, медленно снижается. Поскольку на прошлой неделе вернулся горячий ветер «мягкой посадки» экономики, глобальные фондовые рынки и фондовые рынки развивающихся стран показали свои лучшие результаты. синглы с октября прошлого года и апреля этого года соответственно.

После резкого роста, в ходе унылой недели экономических данных на этой неделе, внимание мировых рынков вернется к мировым центральным банкам.

Наибольшее внимание привлекает ежегодное собрание глобального центрального банка Джексон-Хоула, которое пройдет с 22 по 24 августа. Председатель Федеральной резервной системы Пауэлл выступит с речью в 10 часов утра по восточному времени 23-го числа. Кроме того, 23 и 24 числа выступят управляющий Банка Англии и главный экономист Европейского центрального банка. Управляющий Банка Японии объяснит, почему он решил повысить процентные ставки в июле. Резервный банк Австралии опубликует протоколы заседаний. Банк Индонезии, Банк Кореи и Банк Таиланда также объявят об этом. решения по процентной ставке одно за другим. Банк Индонезии и Банк Таиланда могут снизить процентные ставки.

Боб Сэвидж, руководитель отдела рыночной стратегии и аналитики Банка Нью-Йорка, сказал: «То, как мировые рынки будут торговать акциями в следующую спокойную неделю данных, будет в большей степени зависеть от решений и рекомендаций мировых центральных банков. Это создает основу для более напряженного конца месяца». Тон торговли также имеет решающее значение», — сказал он, добавив, что на этой неделе на рынок также будут влиять неизвестные факторы в политической и геополитической сферах. Очевидно, что ситуации на Ближнем Востоке и беспорядков в российско-украинском конфликте достаточно, чтобы повлиять на доверие рынка.

Скоро состоится годовое собрание центрального банка в Джексон-Хоул

С 22 по 24 августа ежегодное собрание Федеральной резервной системы в Джексон-Хоуле пройдет в национальном парке Гранд-Титон в Вайоминге, США. Это ежегодное собрание, одно из старейших заседаний центральных банков в мире, вновь станет важным событием в области глобальной экономической и денежно-кредитной политики. Среди них выступление Пауэлла в 10 часов утра по восточному времени 23 августа, несомненно, станет главным приоритетом внимания рынка.

В отличие от предыдущих лет, тема встречи в этом году — «Переоценка эффективности и механизма передачи денежно-кредитной политики», что указывает на то, что речь Пауэлла может включать в себя новые тенденции и оценки денежно-кредитной политики. На рынке ожидается, что Пауэлл в своем выступлении даст подсказки по монетарной политике.Рынки надеются, что это подтвердит, снизит ли Федеральная резервная система процентные ставки в сентябре. В то же время, поскольку Федеральная резервная система сталкивается с двойными рисками инфляции и занятости, что произойдет после первого снижения процентных ставок, каковы будут темпы дальнейшего снижения процентных ставок в ближайшие несколько месяцев и будет ли оно более драматичным? являются также информацией, которую пытается найти рынок.

Стратег Банка Содружества Австралии Джозеф Капурсо написал в исследовательском отчете: «Финансовые рынки чувствительны к каждому слову Пауэлла. Мы ожидаем, что ФРС впервые снизит процентные ставки 19 сентября, но мы ожидаем, что Пауэлл снизит процентные ставки впервые. время 19 сентября. будет иметь некоторые оговорки относительно своей позиции, чтобы понять, будет ли последующее снижение процентной ставки отсрочено или будет основано на следующем индексе потребительских цен (ИПЦ) и данные по занятости, возможность более глубокого снижения ставок. "

Команда экономистов Bloomberg прокомментировала: «Пауэлл, скорее всего, объявит во время своего выступления на ежегодном собрании в Джексон-Хоул, что скоро наступит «подходящее» время для снижения процентных ставок. Поэтому внимание рынка будет сосредоточено на более узком вопросе. : Будет ли он сигнализировать о своей готовности к единовременному снижению процентной ставки на 50 базисных пунктов. В этом отношении команда брокеров считает, что «Пауэлл не закроет дверь к снижению процентной ставки на 50 базисных пунктов, но он не покажет ничего особенного?» «В ФРС, возможно, не существует консенсуса относительно срочности снижения процентных ставок».

Голдман СаксОжидается, что рынок получит двойные сигналы: «уверенность в снижении процентных ставок» и «зависимость от данных». Экономисты Goldman Sachs прогнозируют, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов три раза подряд, начиная с сентября. Рынок считает, что одно снижение процентной ставки на 50 базисных пунктов слишком преждевременно. По мнению Майкла Гейпена, руководителя экономического отдела Bank of America Merrill Lynch, Пауэлл может уделять больше внимания влиянию данных по рынку труда. «Самое простое для Пауэлла — это повторить послание, которое он произнес в июле. Развитие июльского заявления FOMC предполагает, что ФРС «очень близка» или «близка» к точке, где смягчение денежно-кредитной политики возможно». Пауэлл может также послать более «голубиный» сигнал, указывая на то, что FOMC хочет избежать неожиданной слабости на рынке труда, а не ждать, пока рынок труда действительно ослабнет, прежде чем ответить», — сказал он.

Чикагская товарная биржаИнструмент FedWatch показывает, что рынок в целом считает, что снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов в сентябре более вероятно, хотя снижение процентной ставки на 50 базисных пунктов также возможно. Участники рынка полагают, что Федеральная резервная система будет сохранять осторожность в снижении процентных ставок. Она не хочет ни вызывать рецессию, снижая процентные ставки слишком поздно, ни слишком активно снижать процентные ставки и вызывать рост инфляции. Команда стратегов Piper Sandler заявила в отчете на прошлой неделе, что Пауэлл вряд ли подпишет сигнал о снижении ставки на 50 базисных пунктов на симпозиуме в Джексон-Хоул. Пауэлл мог бы просто обновить последнее заявление FOMC, подчеркнув, что «комитет обретает большую уверенность» в том, что инфляция падает до целевого показателя ФРС в 2%. Стратеги агентства полагают, что, поскольку до сентября будет опубликовано больше данных, Пауэлл, возможно, не решится преувеличивать свою позицию.

Перед выступлением 23 числа Федеральная резервная система также опубликует протокол своего июльского заседания по денежно-кредитной политике 22 августа по восточному времени. Рынок в целом с нетерпением ждет возможности определить направление будущей денежно-кредитной политики ФРС в эти минуты. С марта 2022 года в ответ наКвалкоммВ ответ на инфляцию Федеральная резервная система приняла ряд радикальных мер по повышению процентных ставок, подняв базовую процентную ставку до диапазона от 5,25% до 5,50%. Однако после последнего повышения процентной ставки на 25 базисных пунктов в июле 2023 года ФРС продолжала оставаться в бездействии.

В последнее время экономические данные, опубликованные США, неоднозначны. С одной стороны, данные по занятости в июле оказались неожиданно слабыми, а уровень безработицы вырос до самого высокого уровня за последние три года. В то же время индекс потребительских цен и индекс потребительских цен. индекс цен производителей промышленной продукции (ИЦП) и другие экономические данные были ниже ожиданий, показывая, что инфляция постепенно замедлилась, с другой стороны, данные по розничным продажам и первичным заявкам на пособие по безработице оказались лучше, чем ожидалось, а положительные показатели потребительского рынка и рынков труда ослабили ожидания рынка в отношении инфляции; экономические перспективы беспокоят. Эти данные усилили разногласия на рынке по поводу перспективы снижения ставок Федеральной резервной системой.

Помимо Пауэлла, управляющий Банка Англии Эндрю Бэйли также выступит с речью за обедом в 15:00 по восточному времени 23 августа, а главный экономист Европейского центрального банка Филип Лейн примет участие в панельной дискуссии по итогам заседания 24 августа. Управляющий Банка Японии Кадзуо Уэда пропустит встречу в этом году. Подробности графика встреч будут объявлены вечером 22-го восточного времени.

Многие центральные банки в Азии также объявят о решениях по процентным ставкам.

После предыдущего «черного понедельника» рынки Азиатско-Тихоокеанского региона также восстановились на прошлой неделе вместе с мировыми фондовыми рынками. На тенденции рынка Азиатско-Тихоокеанского региона на этой неделе также повлияет заседание центрального банка Джексон-Хоул. В то же время многие центральные банки региона также объявят решения по процентным ставкам на этой неделе, что также повлияет на перспективы фондовых рынков региона.

После общего роста на прошлой неделе фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона продемонстрировали смешанные прибыли и потери 19-го числа. Японские акции были волатильными в начале торгов в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Индекс Nikkei 225 упал более чем на 600 пунктов и закрылся на отметке 37388,62 пункта. Предыдущие данные показали, что основные заказы на машиностроение в Японии, главный индикатор капитальных затрат в течение следующих шести-девяти месяцев, в июне упали на 1,7% в годовом исчислении.

Кадзуо Уэда примет участие в слушаниях в японском парламенте 23-го числа, чтобы объяснить повышение процентных ставок 31 июля, которое, как полагают, спровоцировало свертывание арбитражных сделок с японской иеной и разрушило глобальные рынки. Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) в пятницу показали, что хедж-фонды начали открывать длинные позиции по иене на прошлой неделе впервые с марта 2021 года. В первую неделю июля курс доллара США по отношению к иене находился на 38-летнем максимуме около 162,00. Впоследствии хедж-фонды последовательно закрыли свои короткие позиции по иене, в ходе чего иена выросла примерно на 10% по отношению к доллару США. 23 числа Япония также опубликует данные по индексу потребительских цен за июль. Рынок ожидает, что данные могут фиксировать рост в течение трех месяцев подряд.

В других частях Азии на момент публикации австралийский индекс S&P 200 вырос на 0,12% до 7980,40 пункта. 20 августа Резервный банк Австралии опубликует протокол своего августовского заседания по денежно-кредитной политике. Экономисты ищут признаки смягчения «ястребиной» риторики Резервного банка Австралии. Трейдеры теперь видят около 70%-ную вероятность того, что Резервный банк Австралии снизит процентные ставки с текущего 12-летнего максимума к концу года.

Среди других основных фондовых рынков Азиатско-Тихоокеанского региона индекс Seoul Composite упал на 0,2% до 2690,83 пункта; индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 1% до 17611,77 пункта; индекс Shanghai Composite вырос на 0,5% до 2894,57 пункта, индекс SET в Бангкоке вырос на 0,8%. Предыдущие данные показали, что благодаря туризму, движимому промышленностью, ВВП Таиланда во втором квартале увеличился на 2,3% в годовом исчислении.

21 августа Банк Таиланда и Банк Индонезии объявят решения по процентным ставкам. Принимая во внимание продолжающееся снижение цен и замедление экономического роста, рынок полагает, что оба центральных банка, как ожидается, объявят о снижении процентных ставок. Сразу после этого Банк Кореи проведет заседание по процентным ставкам 22 августа и, как ожидается, сохранит политику без изменений. Уровень безработицы в Южной Корее неожиданно упал до самого низкого уровня с октября прошлого года, что дало Банку Кореи уверенность в том, что он сможет и дальше откладывать изменение своей политики. Статистическое агентство Южной Кореи заявило в прошлую среду, что уровень безработицы с учетом сезонных колебаний снизился до 2,5% в июле с 2,8% в июне, в то время как опрошенные ранее экономисты прогнозировали, что уровень безработицы немного вырастет до 2,9%. Многие экономисты недавно отложили свои ожидания относительно перехода Банка Кореи к смягчению политики, причем наиболее вероятной датой является октябрь.

Экономисты Nomura Securities ранее заявили в своем отчете, что предстоящее снижение процентных ставок Федеральной резервной системой снизит порог снижения процентных ставок центральными банками Азии, но не все центральные банки Азии последуют примеру ФРС. Номура полагает, что смягчение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы и снижение доходности казначейских облигаций США могут привести к скорому снижению процентных ставок Банком Индонезии и Филиппинским банком, однако Банк Кореи может снизить процентные ставки только с октября, поскольку опасения по поводу иностранной валюты исчезнут; опасениями по поводу роста цен на жилье.