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미국의 '제1 금융 리스크'인 인플레이션이 지난주 경제 '연착륙' 열풍이 다시 돌아오면서 글로벌 증시와 신흥국 주식시장이 최고치를 기록하는 등 하락세가 둔화되는 모습이다. 지난해 10월과 올해 4월 이후 싱글의 주간 동향이다.

급격한 상승세 이후 이번 주 부진한 경제 데이터 주간에는 글로벌 시장의 초점이 글로벌 중앙은행으로 돌아갈 것입니다.

가장 눈길을 끄는 것은 8월 22일부터 24일까지 열리는 잭슨홀 글로벌중앙은행 연차총회다. 파월 연준 의장은 23일 오전 10시(동부시간) 연설을 한다. 아울러 23일과 24일에는 영국중앙은행 총재와 유럽중앙은행 수석경제학자도 연설할 예정이다. 일본은행 총재는 7월 금리 인상을 결정한 이유를 23일 설명할 예정이다. 호주중앙은행도 인도네시아은행, 한국은행, 태국은행 등에서 회의록을 발표할 예정이다. 금리 결정이 차례로 인도네시아 은행과 태국 은행이 금리를 인하할 수도 있습니다.

Bank of New York의 시장 전략 및 통찰력 책임자인 Bob Savage는 다음과 같이 말했습니다. "다음 조용한 데이터 주간에 글로벌 시장이 주식을 거래하는 방식은 글로벌 중앙은행의 결정과 지침에 더 많이 좌우될 것입니다. 이는 더욱 바쁜 월말을 위한 발판을 마련합니다. 거래 분위기도 중요하다”며 이번 주 시장은 정치, 지정학적 분야에서 알려지지 않은 요인들에도 영향을 받을 것이라고 덧붙였다. 분명히 중동 상황과 러시아-우크라이나 갈등의 혼란은 시장 신뢰도에 영향을 미치기에 충분합니다.

잭슨 홀에서 중앙은행 연차총회가 곧 열립니다.

8월 22일부터 24일까지 미국 와이오밍주 그랜드티턴 국립공원에서 연준 잭슨홀 연차총회가 열립니다. 세계에서 가장 오래된 중앙은행 회의 중 하나인 이번 연례 회의는 다시 한번 글로벌 경제 및 통화 정책 분야의 하이라이트가 될 것입니다. 그중에서도 8월 23일 오전 10시(동부시간) 파월 의장의 연설이 시장의 최우선 관심 대상이 될 것이다.

예년과 달리 올해 회의의 주제는 '통화정책의 효과성과 전달 메커니즘 재평가'로, 파월 의장의 연설에는 통화정책에 대한 새로운 흐름과 평가가 포함될 수 있음을 시사한다. 시장에서는 파월 의장이 연설에서 통화정책에 대한 단서를 제시할 것으로 예상하고 있다.시장에서는 연준이 9월에 금리를 인하할지 여부가 확인되기를 바라고 있습니다. 동시에 연준은 인플레이션과 고용이라는 이중 위험에 직면해 있어 첫 번째 금리 인하 이후에는 어떤 일이 일어날지, 향후 몇 달간 추가 금리 인하 속도는 어떻게 될지, 그리고 그것이 더욱 극적이 될지 여부가 결정됩니다. 시장이 찾고자 하는 정보이기도 합니다.

Commonwealth Bank of Australia 전략가 Joseph Capurso는 연구 보고서에서 다음과 같이 썼습니다. "금융 시장은 Powell의 모든 말에 민감합니다. 우리는 연준이 9월 19일에 처음으로 금리를 인하할 것으로 예상하지만 Powell은 처음으로 금리를 인하할 것으로 예상합니다. 이번에는 후속 금리인하가 연기될지, 아니면 다음 소비자물가를 기준으로 할지를 파악하기 위해 다소 유보적인 입장을 가질 예정이다.소비자물가지수) 및 고용 데이터, 더 깊은 금리 인하 옵션. "

블룸버그 이코노미스트팀은 "파월 의장은 잭슨홀 연차총회 연설에서 이제 곧 금리를 인하할 '적절한' 시기가 될 것"이라고 발표할 가능성이 높다고 분석했다. 따라서 시장의 관심은 좀 더 좁은 이슈에 쏠릴 것으로 보인다. : 그는 단 한번의 50bp 금리 인하에도 열려 있다는 신호를 보낼 것인가?” 이와 관련해 증권사 측은 “파월이 50bp 금리 인하의 문을 닫지는 않을 것이나 아무 것도 보여주지 않을 것으로 보고 있다”고 말했다. “연준 내에서 금리 인하의 시급성에 대한 합의가 없을 수도 있습니다.”

골드만삭스시장은 '금리인하 신뢰도'와 '데이터 의존도'라는 이중 신호를 받을 것으로 예상된다. 골드만삭스의 이코노미스트들은 연준이 9월부터 금리를 3차례 연속 25bp 인하할 것이라고 예측하고 있다. Bank of America Merrill Lynch의 경제 책임자인 Michael Gapen에 따르면 Powell은 노동 시장 데이터의 영향에 더 중점을 둘 수 있습니다. "파월이 할 수 있는 가장 쉬운 일은 7월에 전달한 메시지를 반복하는 것입니다. 7월 FOMC 성명의 발전은 연준이 통화 완화가 가능한 지점에 '매우 가깝거나' 가깝다는 것을 시사합니다." 파월 의장은 FOMC가 노동시장이 약해질 때까지 기다리기보다는 노동시장의 예상치 못한 약세를 피하고 싶어한다는 점을 나타내는 보다 비둘기파적인 신호를 보낼 수도 있다고 말했다.

시카고 상업 거래소FedWatch 도구에 따르면 시장은 일반적으로 9월에 25bp 금리 인하가 더 가능성이 높고 50bp 금리 인하도 가능하다고 믿고 있습니다. 시장 참여자들은 연준이 금리를 인하하는 데 신중을 기할 것이라고 믿고 있습니다. 금리를 너무 늦게 인하하여 경기 침체를 초래하는 것도 원하지 않으며, 금리를 너무 적극적으로 인하하여 인플레이션 반등을 촉발하는 것도 원하지 않습니다. 파이퍼 샌들러(Piper Sandler)의 전략가 팀은 지난주 보고서에서 파월 의장이 잭슨 홀 심포지엄에서 50bp 금리 인하를 신호할 가능성이 낮다고 말했습니다. 파월 의장은 인플레이션이 연준의 2% 목표를 향해 떨어지고 있다는 "위원회가 더 큰 확신을 얻고 있다"는 점을 강조하기 위해 가장 최근의 FOMC 성명을 간단히 업데이트할 수 있습니다. 기관의 전략가들은 9월 이전에 더 많은 데이터가 공개될 예정이므로 파월이 자신의 입장을 과장하는 것을 주저할 수도 있다고 믿습니다.

연준은 23일 연설에 앞서 동부시간 기준 8월 22일 7월 통화정책회의 회의록도 공개할 예정이다. 시장은 대체로 이 회의록을 통해 연준의 향후 통화정책 방향이 어떻게 될지 기대하고 있다. 2022년 3월부터 이에 대한 응답으로퀄컴인플레이션에 대응하여 연준은 일련의 급진적인 금리 인상 조치를 채택하여 기준 금리를 5.25%~5.50% 범위로 끌어올렸습니다. 그러나 2023년 7월 지난 25bp 금리 인상 이후 연준은 계속 금리를 동결했다.

최근 미국이 발표한 경제지표는 엇갈리는 모습을 보이고 있다. 한편, 7월 고용지표는 예상외로 부진했고, 동시에 실업률도 지난 3년래 최고 수준으로 치솟았다. 산업 생산자 물가 지수 (피피아이) 및 기타 경제 지표는 예상보다 낮았으며 인플레이션이 점차 둔화되는 반면, 소매 판매 및 초기 실업수당 청구 지표는 예상보다 좋았으며 소비자 및 고용 시장의 긍정적인 성과로 인해 시장의 우려가 완화되었습니다. 경제 전망. 이 데이터는 연준의 금리 인하 전망에 대한 시장의 의견 불일치에 추가되었습니다.

파월 의장 외에 앤드루 베일리 영란은행 총재도 8월 23일 오후 15시에 점심 연설을 할 예정이며, 24일에는 유럽중앙은행 수석 이코노미스트 필립 레인이 회의 요약 패널 토론에 참석할 예정이다. 우에다 가즈오 일본은행 총재는 올해 회의에 참석하지 않을 예정이다. 구체적인 회의 일정은 동부시간 기준 22일 저녁에 공지될 예정이다.

아시아의 많은 중앙은행도 금리 결정을 발표할 예정입니다.

앞서 '블랙 먼데이'를 겪은 뒤 아시아태평양 시장도 지난주 글로벌 증시와 함께 반등했다. 이번 주 아시아태평양 시장 동향도 잭슨홀 중앙은행 회의의 영향을 받을 것으로 보인다. 동시에 이 지역의 많은 중앙은행도 이번 주에 금리 결정을 발표할 예정이며 이는 지역 주식 시장 전망에도 영향을 미칠 것입니다.

지난 주 전반적 상승세를 보인 아시아태평양 증시는 19일 엇갈린 상승과 하락세를 보였다. 일본 주식은 초기 아시아태평양 무역에서 변동성이 컸습니다. 닛케이225지수는 600포인트 이상 하락한 37388.62포인트로 마감했다. 이전 데이터에 따르면 향후 6~9개월 동안 자본 지출의 선행 지표인 일본의 핵심 기계 주문은 6월에 전년 대비 1.7% 감소한 것으로 나타났습니다.

우에다 가즈오 씨는 23일 일본 의회에서 청문회에 출석해 일본 엔화 차익 거래가 위축되고 글로벌 시장이 교란된 것으로 추정되는 7월 31일 금리 인상에 대해 설명할 예정이다. 금요일 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 자료에 따르면 헤지펀드는 2021년 3월 이후 처음으로 지난주 엔화 매수세를 보이기 시작했다. 7월 첫째 주 엔화 대비 미국 달러 가치는 약 162.00으로 38년 만에 최고치를 기록했습니다. 이후 헤지펀드들은 잇달아 엔화 매도포지션을 청산했고, 이 기간 엔화는 미국 달러화 대비 약 10% 상승했다. 일본도 23일 7월 CPI 수치를 발표한다. 시장에서는 3개월 연속 상승세를 기록할 것으로 예상하고 있다.

보도 시간 현재 아시아 기타 지역에서는 호주 S&P 200 지수가 0.12% 상승한 7980.40포인트를 기록했습니다. 8월 20일, 호주중앙은행(RBA)은 8월 통화정책회의 의사록을 공개할 예정입니다. 경제학자들은 호주중앙은행의 "매파적" 수사가 완화될 조짐을 찾고 있습니다. 이제 거래자들은 호주중앙은행이 연말까지 금리를 현재 12년 최고 수준에서 인하할 확률이 약 70%에 달할 것으로 보고 있습니다.

기타 주요 아시아태평양 주식시장 중에서 서울종합지수는 0.2% 하락한 2,690.83포인트, 홍콩 항셍지수는 1% 상승한 17,611.77포인트, 상하이종합지수는 0.5% 상승한 2,894.57포인트를 기록했다. 이전 데이터에 따르면 관광 산업이 주도한 덕분에 태국의 2분기 GDP는 전년 동기 대비 2.3% 증가했습니다.

8월 21일 태국은행과 인도네시아은행은 금리 결정을 발표할 예정이다. 시장에서는 계속되는 물가 하락과 경제성장 둔화 등을 고려해 두 중앙은행 모두 금리 인하를 발표할 것으로 예상하고 있다. 이후 한국은행은 8월 22일 금리회의를 열고 기존 정책을 그대로 유지할 것으로 예상된다. 한국의 실업률이 예상외로 작년 10월 이후 최저 수준으로 떨어졌고, 이로 인해 한국은행은 정책 전환을 더욱 연기할 수 있다는 자신감을 갖게 되었습니다. 통계청은 지난 수요일 계절조정 실업률이 6월 2.8%에서 7월 2.5%로 하락했다고 발표했다. 앞서 이코노미스트들은 실업률이 2.9%로 소폭 상승할 것으로 전망했다. 최근 많은 이코노미스트들은 한국은행의 완화 조치 시점을 미루며 10월이 유력한 시점으로 내다봤다.

노무라 증권의 이코노미스트들은 이전 보고서에서 연준의 임박한 금리 인하로 인해 아시아 중앙은행들의 금리 인하 문턱이 낮아질 것이지만 모든 아시아 중앙은행들이 연준의 지시를 따르지는 않을 것이라고 밝혔습니다. 노무라는 연준의 통화 완화 정책과 미국 국채 금리 하락이 인도네시아 은행과 필리핀 은행의 조기 금리 인하로 이어질 수 있다고 믿고 있습니다. 그러나 한국 은행은 환율에 대한 우려가 대체됨에 따라 10월부터 금리를 인하할 수도 있습니다. 집값 상승 우려 때문이다.