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L'inflation, le « risque financier numéro un » aux États-Unis, semble connaître un lent déclin. Alors que le vent chaud de « l'atterrissage en douceur » de l'économie est revenu la semaine dernière, les marchés boursiers mondiaux et les marchés boursiers des pays émergents ont enregistré leurs meilleurs résultats. célibataires depuis octobre de l’année dernière et avril de cette année respectivement.

Après la forte hausse, au cours de la semaine ennuyeuse des données économiques de cette semaine, l'attention des marchés mondiaux reviendra sur les banques centrales mondiales.

Ce qui attire le plus l'attention est la réunion annuelle de la Banque centrale mondiale de Jackson Hole, qui se tiendra du 22 au 24 août. Le président de la Réserve fédérale, Powell, prononcera un discours le 23 à 10 heures, heure de l'Est. En outre, le gouverneur de la Banque d'Angleterre et l'économiste en chef de la Banque centrale européenne prononceront également des discours les 23 et 24. Le gouverneur de la Banque du Japon expliquera le 23 pourquoi il a décidé d'augmenter les taux d'intérêt en juillet. La Banque de réserve d'Australie publiera également les procès-verbaux des réunions. La Banque d'Indonésie, la Banque de Corée et la Banque de Thaïlande l'annonceront également. les décisions de taux d'intérêt l'une après l'autre, la Banque d'Indonésie et la Banque de Thaïlande peuvent réduire les taux d'intérêt.

Bob Savage, responsable de la stratégie et des analyses de marché à la Banque de New York, a déclaré : « La manière dont les marchés mondiaux négocieront les actions au cours d'une autre semaine de données calme dépendra davantage des décisions et des orientations des banques centrales mondiales. Cela ouvre la voie à une fin de mois plus chargée. Le ton des échanges est également critique", a-t-il déclaré, ajoutant que le marché sera également affecté cette semaine par des facteurs inconnus dans les domaines politique et géopolitique. De toute évidence, la situation au Moyen-Orient et les troubles liés au conflit russo-ukrainien suffisent à affecter la confiance des marchés.

La réunion annuelle de la banque centrale à Jackson Hole approche bientôt

Du 22 au 24 août, la réunion annuelle de la Réserve fédérale à Jackson Hole se tiendra dans le parc national de Grand Teton, dans le Wyoming, aux États-Unis. En tant que l'une des plus anciennes réunions de banques centrales au monde, cette réunion annuelle deviendra une fois de plus un moment fort dans le domaine de la politique économique et monétaire mondiale. Parmi eux, le discours de Powell prononcé le 23 août à 10 heures, heure de l'Est, sera sans aucun doute la première priorité de l'attention du marché.

Contrairement aux années précédentes, le thème de la réunion de cette année est « Réévaluer l'efficacité et le mécanisme de transmission de la politique monétaire », ce qui indique que le discours de Powell pourrait impliquer de nouvelles tendances et évaluations de la politique monétaire. Le marché s’attend généralement à ce que Powell donne des indications sur la politique monétaire dans son discours.Les marchés espèrent que cela confirmera si la Réserve fédérale réduira ses taux d'intérêt en septembre. Dans le même temps, alors que la Réserve fédérale est confrontée à un double risque d’inflation et d’emploi, que se passera-t-il après la première baisse des taux d’intérêt, quel sera le rythme des nouvelles réductions des taux d’intérêt au cours des prochains mois et si elles seront plus spectaculaires ? sont également les informations que le marché essaie de rechercher.

Joseph Capurso, stratège de la Commonwealth Bank of Australia, a écrit dans un rapport de recherche : « Les marchés financiers sont sensibles à chaque mot de Powell. Nous nous attendons à ce que la Fed réduise les taux d'intérêt pour la première fois le 19 septembre, mais nous nous attendons à ce que Powell réduise les taux d'intérêt pour la première fois. le 19 septembre, il émettra quelques réserves sur sa position, afin de comprendre si la baisse ultérieure des taux d'intérêt sera retardée ou basée sur le prochain indice des prix à la consommation (IPC) et les données sur l'emploi, l'option d'une baisse plus importante des taux. "

L'équipe d'économistes de Bloomberg a commenté : « Powell annoncera très probablement lors de son discours à la réunion annuelle de Jackson Hole que ce sera bientôt le moment « approprié » de réduire les taux d'intérêt. Par conséquent, l'attention du marché sera concentrée sur une question plus précise. : Signalera-t-il qu'il est ouvert à une baisse unique des taux d'intérêt de 50 points de base ? À cet égard, l'équipe de courtage estime que « Powell ne fermera pas la porte à une baisse des taux d'intérêt de 50 points de base, mais il ne montrera rien de spécial ? non plus." "Il se peut qu'il n'y ait pas de consensus au sein de la Fed sur l'urgence de baisser les taux d'intérêt."

Goldman SachsLe marché devrait recevoir un double signal de « confiance en matière de réduction des taux d'intérêt » et de « dépendance aux données ». Les économistes de Goldman Sachs prévoient que la Réserve fédérale réduira ses taux d'intérêt de 25 points de base trois fois de suite à partir de septembre. Le marché anticipe une seule baisse des taux d'intérêt de 50 points de base trop tôt. Selon Michael Gapen, responsable de l'économie chez Bank of America Merrill Lynch, Powell pourrait mettre davantage l'accent sur l'impact des données sur le marché du travail. "La chose la plus simple à faire pour Powell est de répéter le message qu'il a délivré en juillet. L'évolution de la déclaration du FOMC de juillet suggère que la Fed est 'très proche' ou 'proche' du point où un assouplissement monétaire est possible. " , Powell pourrait également envoyer un signal plus conciliant, indiquant que le FOMC souhaite éviter une faiblesse inattendue du marché du travail plutôt que d'attendre que le marché du travail s'affaiblit avant de réagir", a-t-il déclaré.

Bourse marchande de ChicagoL'outil FedWatch montre que le marché estime généralement qu'une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base en septembre est plus probable, alors qu'une baisse des taux d'intérêt de 50 points de base est également possible. Les acteurs du marché estiment que la Réserve fédérale restera prudente dans la réduction des taux d'intérêt. Elle ne veut ni provoquer une récession en réduisant les taux d'intérêt trop tard, ni réduire les taux d'intérêt de manière trop proactive et déclencher un rebond de l'inflation. Une équipe de stratèges de Piper Sandler a déclaré dans un rapport la semaine dernière qu'il était peu probable que Powell signale une baisse des taux de 50 points de base lors du symposium de Jackson Hole. Powell pourrait simplement mettre à jour la déclaration la plus récente du FOMC pour souligner que « le comité gagne de plus en plus confiance » dans le fait que l'inflation chute vers l'objectif de 2 % de la Fed. Les stratèges de l’agence estiment qu’avec davantage de données publiées avant septembre, Powell pourrait hésiter à exagérer sa position.

Avant le discours du 23, la Réserve fédérale publiera également le procès-verbal de sa réunion de politique monétaire de juillet le 22 août, heure de l'Est. Le marché est généralement impatient de découvrir à travers ce procès-verbal les orientations de la future politique monétaire de la Fed. Depuis mars 2022, en réponse àQualcommEn réponse à l'inflation, la Réserve fédérale a adopté une série de mesures radicales de hausse des taux d'intérêt, poussant le taux d'intérêt de référence dans une fourchette de 5,25 % à 5,50 %. Cependant, depuis la dernière hausse de 25 points de base des taux d’intérêt en juillet 2023, la Fed est restée sur sa position.

Récemment, les données économiques publiées par les États-Unis sont mitigées. D'une part, les données sur l'emploi en juillet ont été étonnamment faibles et le taux de chômage a atteint son plus haut niveau des trois dernières années. indice des prix à la production industrielle (IPP) et d'autres données économiques ont été inférieures aux attentes, montrant que l'inflation a progressivement ralenti ; les perspectives économiques inquiètent. Ces données ont ajouté au désaccord du marché sur la perspective d'une baisse des taux par la Réserve fédérale.

Outre Powell, le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, prononcera également un discours lors d'un déjeuner à 15h00 HE le 23 août, et l'économiste en chef de la Banque centrale européenne, Philip Lane, participera à la table ronde récapitulative de la réunion le 24. Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, manquera la réunion cette année. Les détails précis du calendrier des réunions seront annoncés dans la soirée du 22e heure de l'Est.

De nombreuses banques centrales d’Asie annonceront également leurs décisions en matière de taux d’intérêt

Après avoir connu le « lundi noir » précédemment, les marchés de la région Asie-Pacifique ont également rebondi avec les marchés boursiers mondiaux la semaine dernière. Les tendances des marchés de la région Asie-Pacifique cette semaine seront également affectées par la réunion de la banque centrale de Jackson Hole. Dans le même temps, de nombreuses banques centrales de la région annonceront également cette semaine des décisions en matière de taux d'intérêt, ce qui affectera également les perspectives des marchés boursiers de la région.

Après avoir enregistré des gains généraux la semaine dernière, les marchés boursiers de la région Asie-Pacifique ont connu des gains et des pertes mitigés le 19. Les actions japonaises étaient volatiles au début des échanges en Asie-Pacifique. L'indice Nikkei 225 a perdu plus de 600 points pour clôturer à 37 388,62 points. Les données précédentes ont montré que les commandes de machines de base du Japon, un indicateur avancé des dépenses d'investissement au cours des six à neuf prochains mois, ont chuté de 1,7% sur un an en juin.

Kazuo Ueda assistera à une audience au Parlement japonais le 23 pour expliquer la hausse des taux d'intérêt du 31 juillet, qui aurait déclenché le dénouement des opérations d'arbitrage sur le yen japonais et perturbé les marchés mondiaux. Les données de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis ont montré vendredi que les hedge funds ont commencé à prendre des positions longues sur le yen la semaine dernière pour la première fois depuis mars 2021. Au cours de la première semaine de juillet, le dollar américain par rapport au yen était à son plus haut niveau depuis 38 ans, aux alentours de 162,00. Par la suite, les hedge funds ont successivement clôturé leurs positions courtes sur le yen, au cours desquelles le yen a augmenté d'environ 10 % par rapport au dollar américain. Le 23, le Japon publiera également les données de l'IPC de juillet. Le marché s'attend à ce que les données enregistrent une augmentation pendant trois mois consécutifs.

Dans d'autres régions d'Asie, au moment de mettre sous presse, l'indice australien S&P 200 a augmenté de 0,12% à 7980,40 points. Le 20 août, la Reserve Bank of Australia publiera le compte rendu de sa réunion de politique monétaire du mois d'août. Les économistes recherchent des signes d'un adoucissement de la rhétorique « belliciste » de la Reserve Bank of Australia. Les traders estiment désormais qu'il y a environ 70 % de chances que la Banque de réserve d'Australie réduise ses taux d'intérêt par rapport à leur plus haut niveau actuel depuis 12 ans d'ici la fin de l'année.

Parmi les autres principaux marchés boursiers de la région Asie-Pacifique, l'indice composite de Séoul a chuté de 0,2% à 2 690,83 points, l'indice Hang Seng de Hong Kong a augmenté de 1% à 17 611,77 points, l'indice composite de Shanghai a augmenté de 0,5% à 2 894,57 points et l'indice SET de Bangkok a augmenté de 0,8%. Les données précédentes montraient qu'en raison du tourisme Poussé par l'industrie, le PIB de la Thaïlande au deuxième trimestre a augmenté de 2,3% sur un an.

Le 21 août, la Banque de Thaïlande et la Banque d'Indonésie annonceront leurs décisions en matière de taux d'intérêt. Compte tenu de la baisse continue des prix et du ralentissement de la croissance économique, le marché estime que les deux banques centrales devraient annoncer des baisses de taux d'intérêt. Immédiatement après, la Banque de Corée tiendra une réunion sur les taux d'intérêt le 22 août et devrait maintenir sa politique inchangée. Le taux de chômage en Corée du Sud a chuté de manière inattendue à son plus bas niveau depuis octobre de l'année dernière, donnant à la Banque de Corée la confiance nécessaire pour retarder encore son changement de politique. L'agence sud-coréenne des statistiques a déclaré mercredi dernier que le taux de chômage désaisonnalisé était tombé à 2,5% en juillet contre 2,8% en juin, tandis que les économistes interrogés prévoyaient précédemment que le taux de chômage augmenterait légèrement à 2,9%. De nombreux économistes ont récemment repoussé leurs attentes quant à un changement d'assouplissement de la part de la Banque de Corée, octobre étant la date la plus probable.

Les économistes de Nomura Securities ont précédemment déclaré dans un rapport que la prochaine baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale abaisserait le seuil permettant aux banques centrales asiatiques de réduire les taux d'intérêt, mais que toutes les banques centrales asiatiques ne suivraient pas l'exemple de la Fed. Nomura estime que l'assouplissement de la politique monétaire de la Réserve fédérale et la baisse des rendements du Trésor américain pourraient conduire à des réductions anticipées des taux d'intérêt de la part de la Banque d'Indonésie et de la Banque des Philippines. Cependant, la Banque de Corée ne pourrait réduire les taux d'intérêt qu'à partir d'octobre, les préoccupations concernant les changes ayant été dissipées ; par les inquiétudes concernant la hausse des prix de l’immobilier.