новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

С 27 по 28 июля 2024 года в Пекине успешно прошел «Саммит фондов Китая 2024 года». Этот саммит, являющийся громким событием в китайской фондовой индустрии, проводится Отделением фондов Китайской международной ассоциации содействия развитию науки и технологий и Исследовательским центром Фонда фондов (www.china-fof.com). , то же самое ниже), с представителями правительственных ведомств, отраслевых ассоциаций, более 300 представителей отечественных основных фондов фондов, управления страховыми активами и первоклассных инвестиционных институтов собрались вместе, чтобы дать советы и предложения для китайского фонда фондовой индустрии.

На встрече Ли Даокуй, декан Института китайской экономической мысли и практики Университета Цинхуа, выступил с речью на тему «Сильно укреплять доверие к рынкам капитала и способствовать позитивному взаимодействию между макроэкономикой и рынками капитала». Исследовательский центр Фонда фондов собрал полный текст выступления для справки и общения инсайдеров отрасли. Ниже приводится полный текст выступления:

Что касается важного направления развития фонда фондов, нам следует сначала обсудить относительно основной вопрос:На рынке капитала дела идут не очень хорошо. Рынок капитала является важным сценарием выхода для фондов фондов. В настоящее время вся фондовая индустрия, включая фонды фондов, находится в плохом настроении.

Вчера я встретил парня из провинции Хунань,Он сказал, что рынок капитала должен просто прекратить это делать. Я с этим серьезно не согласен и категорически не согласен. Рынок капитала должен развиваться неуклонно.. Поскольку рынок капитала является важным местом назначения для всех типов инвестиций, включая инвестиции в фонды фондов, не говоря уже о том, что рынок капитала является барометром экономики Китая. Хотя этот барометр может быть неточным, лучше иметь на один барометр больше, чем на один меньше. Иначе как мы можем судить, хороши или нет проведенные нами работа и реформы? Разве это не реализовано должным образом? Как судить об успехе или провале мер экономического развития и реформ?Подчеркиваю, что мы не можем полностью связывать достижения реформ с работой рынка капитала.Тем более, что мы работаем на рынке капитала более 30 лет и, в целом, добились результатов. Хотя наши масштабы снизились за два или три года, у нас все еще есть более 70 триллионов, и мы входим, по крайней мере, в пятерку крупнейших компаний в мире. У нас также есть большое количество зарегистрированных на бирже компаний, от новых энергетических батарей до комплектных транспортных средств, в том числе. искусственный интеллект, который очень важен для нашей страны. Все отрасли вносят свой вклад.

В чем проблема? Почему на рынке капитала дела идут плохо? Эти мои коллеги уже высказывали соответствующие взгляды и раньше, и между моими и их взглядами нет противоречия.Директор У Сяоцю ранее сказал, что наше верховенство закона не работает хорошо, и основная система не работает хорошо. Я полностью согласен. Но есть одна вещь, о которой люди сейчас мало говорят или даже говорят, и даже закрывают глаза на основные факты:Вообще говоря, макроэкономическая ситуация не полностью улучшилась, так как же мы можем ожидать процветания рынка капитала?? Я только что сказал, что рынок капитала является барометром экономических показателей, а не наоборот.

Я думаю, что когда текущие показатели рынка капитала не очень хорошие, мы не можем полностью это отрицать., мы должны найти прямую отправную точку, то есть макроэкономику, и способствовать ее скорейшему восстановлению.Я твердо верю, что после макроэкономического восстановления наш рынок капитала последует этому примеру.. Так почему же макроэкономика не поднялась? Данные Национального бюро статистики: ВВП в первом квартале увеличился на 5,3% в годовом исчислении.Третичная промышленностьРост 5,0%, это очень хорошие цифры. Но присмотритесь к более детальным данным, а затем посмотрите на индикаторы. Номинал первого кварталаВВППо сравнению с первым кварталом 2023 года темп роста составил менее 4%, всего 3,97%. В первом полугодии он едва достиг 4%. Это общая экономическая активность, рассчитанная на 30 июня в первом полугодии. По текущему расчету темпы роста сравниваются с темпами роста на конец июня 2023 года. Чуть более 4%. Номинальный ВВП в 3,9% и 4% определенно не соответствует ожиданиям народа.Со времени нашей реформы и открытости номинальный ВВП редко видел такие низкие темпы развития., неудивительно, что отрасль чувствует себя плохо, неудивительно, что многие предприниматели не в восторге от инвестиций, неудивительно, что цены падают, а индекс производства промышленной продукции становится отрицательным уже 21 месяц подряд, неудивительно, что рынок недостаточно хорош, а спрос недостаточно силен, неудивительно, что зарплаты многих людей и государственного персонала были сокращены.

Трудно инвестировать в рынки капитала в условиях охлаждения макроэкономики. Я по-прежнему придерживаюсь своей точки зрения: для продвижения реформ и углубления реформ лучше всего, когда экономика относительно теплая или даже немного горячая. В этом случае легче продвигать реформы. Но нелегко проводить реформы, когда экономика очень напряжена. Комплексные реформы должны коснуться некоторых людей, и всегда будут возникать некоторые вопросы компенсации интересов.

Почему наша макроэкономика находится на холодной стороне?

В модели экономического развития Китая следует сказать, что наиболее важной тройкой является «местное самоуправление + предприятия + жители». За последние несколько десятилетий местные органы власти были крупнейшими расходниками в экономике Китая, включая ежедневные расходы, расходы на полицию, суды и государственных служащих, которым необходимо выплачивать заработную плату и медицинскую страховку. В широком смысле расходы местных органов власти составляют 40% ВВП. В обычные годы местные органы власти заимствуют часть средств у финансовой системы: 40% из них используется для основного городского строительства; вторая часть используется для потребления домохозяйствами, что составляет 37%; эта часть сейчас растет медленно, но она растет; продолжает расти в положительном направлении. Третья часть используется для корпоративных инвестиций и корпоративного расширения, что составляет более 20%. Кроме того, импорт и экспорт, конечно, важны, но их доля составляет всего 2% или 3%.

в настоящий момент,Основная причина холодной макроэкономической ситуации связана с тяжелыми долгами местных органов власти., то большее число в основном достигает 1:1. Это число включает в себя неявный и явный местный долг в широком смысле, и местные финансы не могут погасить проценты.Сейчас существует необходимость погашения долгов, что отражается в различных методах сбора налогов, включая ретроактивный сбор налогов бывшими частными предприятиями., используйте этот налог, чтобы использовать деньги, чтобы затянуть пояс, а затем использовать деньги, чтобы вернуть их инвесторам для сокращения доли заемных средств. В результате этого сокращения наших общих расходов местных органов власти, которые первоначально составляли 40% ВВП в первой половине года, теперь сократились почти на 4 процентных пункта. Сокращение на 4 процентных пункта не включает эффект мультипликатора. Может ли экономический бум внезапно произойти? Может быть тепло? Могут ли рынки капитала работать позитивно? Это тяжело.

В этом суть проблемы. Речь идет не об экспорте, не только о бытовом потреблении и не только о недвижимости. Чтобы недвижимость по-настоящему восстановилась, потребуется 1-2 года. То, что упомянуто выше, является самым прямым воздействием.Текущая ситуация такова, что местные органы власти всеми силами пытаются погасить свои долги. Хотя у банковских учреждений есть большие суммы наличных денег, они не могут их выдать в долг.。

Решение состоит из двух вещей: первый и наиболее фундаментальный момент заключается в том, что мы должны признать, что долг местных органов власти очень высок и что местные органы власти не могут полностью погасить деньги в краткосрочной перспективе. Поэтому мы не можем сокращать долг слишком быстро. Центральное правительство имеет большое количество активов с коммерческой прибылью в качестве резервных гарантий и может выпускать большие объемы облигаций центрального правительства. Текущий государственный долг составляет 28% ВВП, что является почти самым низким показателем в мире. Более того, большое количество активов центрального правительства может быть заменено. Не должно быть никакого сопоставления и создания государственного долга, выпущенного центральным правительством, путем замены фондов.Реструктуризация активовПодождите, пока реформа станет возможной.

Местным органам власти рекомендуется проявлять осторожность при выпуске облигаций в будущем. В будущем экономике Китая не потребуется строить так много инфраструктуры, и в принципе этому может прийти конец. Если это удастся сделать, местные органы власти перестанут сокращаться слишком быстро, и общая макроэкономическая температура будет медленно повышаться.

И еще: я на 100% поддерживаю национальную сторону. В последние годы люди боятся покупать дом, и цена на дом снизилась. что делать? Помогите, многие молодые люди так много лет боялись потреблять. Они хотят покупать вещи, но не могут себе этого позволить. У них, должно быть, накопилось большое желание иметь спрос. Они выращивают траву, но боятся покупать вещи, потому что они это делают. слишком дорого. Можем ли мы предоставить потребительские субсидии во время Золотой недели Национального дня? Если вы потратите 1000 юаней, центральное правительство выдаст вам потребительские ваучеры на 200 юаней. Конечно, существует верхний предел для каждого человека, и субсидия составляет 20%. Муниципальное правительство Шанхая уже делало это раньше. Благодаря такой субсидии молодые люди воспользуются этой возможностью, чтобы реализовать свое давнее желание выращивать траву. Это будет стимулировать атмосферу общественного потребления в краткосрочной перспективе, будет способствовать развитию смежных предприятий и, таким образом, ускорит кровообращение. Таким образом, в будущем также вырастут финансовые налоги центрального правительства, которые представляют собой налог с оборота. На самом деле он не требует больших денег.

Вообще говоря, фонд фондов очень важен, а рынок капитала является его основой. Мы должны найти способы хорошо работать на рынке капитала, чтобы хорошо работать в сфере фондовых фондов, ускорить реализацию различных мер по всестороннему углублению реформы, иметь новые идеи для реформ и позволить нашим макроэкономика должна восстановиться как можно скорее.