новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

12 августа цены на акции пяти листинговых компаний: Zhongqingbao, Ren Zixing, Shenyang Chemical, Tongde Chemical и ST Dongshi в совокупности резко упали. Данные Wind показали, что акции компании ST East, у которой было наименьшее снижение цены, упали на 5,00%, при этом цена ее акций осталась на уровне всего 1,52 юаня, акции компании Ren Zihang, у которой было самое большое снижение, упали на целых 19,90% за один день; , а цена ее акций упала на 47,95% с начала года.

Цены на акции пяти листинговых компаний упали в совокупности, поскольку вечером 9 августа Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая провела расследование по ним. Несмотря на дождливые выходные, цены на акции связанных компаний все же упали в первый торговый день после объявления.

Благодаря интервью и исследованиям репортеры 21st Century Business Herald обнаружили, что в расследовании деятельности пяти компаний и падении цен на акции отражены два основных явления.

С одной стороны, количество листинговых компаний, находящихся под расследованием, начало снова расти в августе после относительного снижения в течение двух месяцев подряд в июне и июле. По состоянию на 17:00 12 августа число листинговых компаний, в отношении которых ведется расследование с августа, достигло 10, что примерно соответствует сумме за предыдущие два месяца.

Однако, с точки зрения инсайдеров отрасли, это не означает, что листинговые компании увеличили количество нарушений законов и правил. Напротив, благодаря постоянному усилению строгого надзора в течение последних нескольких месяцев текущая рыночная среда была очищена. Нынешнее увеличение штрафов в определенной степени является отражением совершенствования надзора. По мере постепенного выяснения большего количества вопросов экологическая среда рынка капитала будет дополнительно оптимизирована.

С другой стороны, когда котирующаяся на бирже компания попадает под расследование, это часто сопровождается резким падением цены ее акций. Тем более, что все больше листинговых компаний достигают индикатора обязательного исключения из листинга, отрасль обеспокоена тем, что компания, в отношении которой ведется расследование, скорее всего, это сделает. быть вынуждены исключить из списка в будущем.

В этом отношении опрошенные высказали рациональную точку зрения. Котирующиеся на бирже компании, которые находятся под следствием по таким основным вопросам, как финансовое мошенничество и серьезные нарушения законов и правил, могут быть вынуждены исключить из листинга в будущем. Однако тот факт, что котирующаяся на бирже компания находится под следствием. Это не обязательно означает, что компания имеет серьезные нарушения. Проблема не обязательно связана с исключением из листинга; инвесторам необходимо понимать конкретные причины и ход расследования и избегать слепого следования за тенденцией или панических продаж.

10 компаний были расследованы за 11 дней

Строгий надзор является одной из главных тем работы Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая в 2024 году. Начало расследований в отношении компаний, подозреваемых в нарушении законов и правил, является важным проявлением строгого надзора.

Данные о ветре показывают, что по состоянию на 17:00 12 августа в течение года было расследовано более 70 листинговых компаний, причем большее количество с марта по май, а с июня по июль - более 10 компаний; 5 .

С августа число зарегистрированных компаний, находящихся под расследованием, снова увеличилось. По состоянию на 17:00 12 августа официальные лица объявили, что под следствием находится как минимум 10 зарегистрированных компаний, в том числе Zhongqingbao, Ren Zixing, Shenyang Chemical, Tongde Chemical, ST Dongshi. , Фудань Фухуа, Huiyu Pharmaceutical-W, Jinfu Technology, Sunsea Intelligent, Yongjin Co., Ltd. и т. д. Если включить компании, получившие «Решение об административном штрафе» и «Предварительное уведомление об административном штрафе», то с августа было названо около 20 листинговых компаний. Судя по причинам возбуждения дел о расследовании или наказании, около 90% подозреваемых в нарушении законов и правил о раскрытии информации несут ответственность за вышеперечисленные 10 компаний.

В частности, проблемы, связанные с нарушениями Xinpi законов и постановлений, весьма разнообразны. Прежде всего, больше всего пострадали нарушения раскрытия информации, связанной с годовыми отчетами и результатами деятельности. Например, годовой отчет за 2023 год не был раскрыт в установленный законом период, типичным примером является, например, Puli Pharmaceutical, годовой отчет содержит ложную информацию; записи, такие как ST Shengtun, ST Yalian и ST Xia Chuangjie. По этой причине, например, Jiayun Technology была оштрафована за несвоевременное раскрытие крупных убытков;

Во-вторых, их подозревают в краткосрочной торговле, типичными примерами являются Yongjin Group и Huiyu Pharmaceutical-W.

Кроме того, некоторые нарушения раскрытия информации, которые были относительно распространены в прошлом, теперь привели к штрафам для листинговых компаний. Например, *ST Shentian не раскрыла требуемые гарантии и неоперационные связанные транзакции; Weiming Pharmaceutical не раскрыла необходимые сведения о связанных сторонах и неоперационных связанных транзакциях, а также не смогла своевременно раскрыть важные контракты и связанные с ними транзакции; . Значительный прогресс в выполнении контрактов.

Стоит отметить, что было названо большое количество листинговых компаний, но это не означает, что незаконная деятельность листинговых компаний увеличилась. Напротив, под строгим надзором, продолжавшимся несколько месяцев, качество раскрытия информации листинговыми компаниями значительно улучшилось. Тянь Сюань, декан Национального института финансовых исследований Университета Цинхуа, резюмировал это изменение так: раскрытие информации становится более стандартизированным, содержание более строгим, и больше внимания уделяется выполнению требований аутентичности, точности и полноты.

Однако Тянь Сюань также отметил, что с усилением строгого надзора начали проявляться некоторые новые характеристики незаконных нарушений, в том числе более скрытые методы фальсификации бухгалтерского учета и размытие содержания раскрытия информации в некоторых новых сферах бизнеса для уклонения от надзора. . Для этого необходимо в полной мере использовать синергию межотраслевого надзора, оперативно обновлять методы надзора и с осторожностью относиться к содержанию раскрываемой информации листинговых компаний.

Раскрытие незаконного письма может стать триггером

Глядя на вышеупомянутые листинговые компании, которые были подвергнуты расследованию или административному наказанию, мы можем обнаружить, что цены на их акции в совокупности снизились, особенно на следующий день после того, как они были названы регулирующими органами, когда цены на их акции в целом упали.

По данным Wind, на примере пяти котирующихся на бирже компаний Zhongqingbao, Ren Zixing, Shenyang Chemical, Tongde Chemical и ST Dongshi, которые вечером 9 августа объявили, что они находятся под следствием, цены на их акции резко упали 12 августа.

Среди них наименьшее снижение произошло у ST Dongshi - на 5,00%, но цена ее акций закрылась на уровне всего лишь 1,52 юаня за акцию, и компания уже столкнулась с давлением, вынуждающим ее отступить от номинальной стоимости, Ren Zihang и Zhongqingbao были лидерами падения, упав на 19,90; % и 16,07% соответственно; акции двух других листинговых компаний также упали почти на 10%.

Судя по падению цен на акции в течение года, среди 10 листинговых компаний, расследование которых проводилось с августа, за исключением акций Yongjin Shares, акции которых упали на 7,77%, остальные 9 упали более чем на 20%; Sunsea Intelligent, четыре компании ST East упали более чем на 45%; ST East упала наиболее серьезно: цена ее акций упала на 63,90%.

Стоит отметить, что нарушение раскрытия письма не означает, что проблема серьезна, но расследование, которое оно привело, привело к резкому падению курса акций. По мнению собеседников, основная причина заключается в том, что расследование может привести к раскрытию большего количества информации. серьезные проблемы.

Тянь Лихуэй, декан Института финансового развития Нанкайского университета, заявил журналистам, что по мере углубления расследования вероятность обнаружения других проблем значительно возрастет. Другими словами, нарушения раскрытия информации могут стать толчком к раскрытию проблем в листинговых компаниях.

Тянь Сюань сказал, что нынешние регулирующие органы более строго контролируют статус раскрытия информации листинговых компаний, включая развитие основного бизнеса компании, структуру активов, платежеспособность, подлинность и рациональность внешней деловой деятельности компании, а также необходимость раскрытия информации компанией. своевременно. Что касается существенных вопросов, которые не были раскрыты своевременно, будь то инсайдерская торговля, манипулирование рынком и т. д. среди ключевых лиц компании, все явления, которые могут затронуть интересы мелких и средних инвесторов, должны быть быть включены в обзор раскрытия информации. Это означает, что проблемы, которые в прошлом могли считаться относительно незначительными, также будут открыты для исследования, а затем «следуют за подсказками». Если есть другие проблемы, они будут дополнительно раскрыты.

Делистинг не может быть задействован в последующих действиях.

Одна из причин падения цен на акции листинговых компаний из-за начала расследований заключается в том, что инвесторы обеспокоены тем, что соответствующие компании будут вынуждены провести делистинг в будущем.

Согласно анализу Тянь Сюаня и Тянь Лихуэй, возбуждение дела о расследовании в отношении листинговой компании не означает, что она сталкивается с давлением принудительного исключения из листинга, и конкретные вопросы необходимо проанализировать подробно.

С одной стороны, когда расследование связано с относительно серьезным финансовым мошенничеством, сокрытием факта ухудшения фактических условий деятельности компании; злонамеренное предоставление ложной информации с целью подорвать рынок; злонамеренное сокрытие крупных изменений в компании и других основных нарушений законов; правил, риск делистинга значительно возрастет.

С другой стороны, тот факт, что листинговая компания находится под расследованием, лишь указывает на то, что у соответствующей компании есть сомнительные вопросы раскрытия информации, и не обязательно может включать исключение из листинга.

Ввиду этого Тянь Лихуэй рекомендует инвесторам сохранять рациональность, сталкиваясь с компаниями, находящимися под следствием, обращать внимание на объявления компаний, понимать конкретные причины и ход расследования, а также избегать слепого следования за тенденцией или панических продаж.

Тянь Сюань сказал, что, исходя из объективной реальности, мы должны внимательно следить за заявлениями регулирующих органов и последующими заявлениями компании и правильно оценивать риски, которые могут возникнуть в результате расследуемых вопросов. С точки зрения инвесторов мы должны относиться к ним. с осторожностью и понять глубину расследуемых причин листинговых компаний, дополнительно оценить возможные краткосрочные и долгосрочные воздействия на цену акций компании и ее бизнес-операции, сосредоточиться на фундаментальных показателях компании и возможностях среднесрочного и долгосрочного развития. такие как устойчивая деятельность и корпоративное управление, а также своевременно корректировать инвестиционные стратегии.