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Em 12 de agosto, os preços das ações de cinco empresas listadas, Zhongqingbao, Ren Zixing, Shenyang Chemical, Tongde Chemical e ST Dongshi, caíram acentuadamente coletivamente. Os dados da Wind mostraram que a ST East, que teve a menor queda no preço das ações, caiu 5,00%, com o preço das ações permanecendo em apenas 1,52 yuans, que teve a maior queda, caiu até 19,90% em um único dia; , e o preço de suas ações caiu 47,95% desde o início do ano.

Os preços das ações de cinco empresas cotadas caíram coletivamente porque foram investigados pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China na noite de 9 de agosto. Apesar de um fim de semana de precipitação, os preços das ações de empresas relacionadas ainda despencaram no primeiro dia de negociação após o anúncio.

Através de entrevistas e pesquisas, os repórteres do 21st Century Business Herald descobriram que dois fenômenos principais se refletem na investigação de cinco empresas e no declínio dos preços das ações.

Por um lado, o número de empresas cotadas sob investigação voltou a acelerar em Agosto, depois de ter registado uma diminuição relativa durante dois meses consecutivos em Junho e Julho. A partir das 17h do dia 12 de agosto, o número de empresas listadas que foram investigadas desde agosto chegou a 10, o que é aproximadamente a soma dos dois meses anteriores.

No entanto, do ponto de vista dos membros da indústria, isto não significa que as empresas cotadas tenham aumentado as violações de leis e regulamentos. Pelo contrário, com o avanço contínuo da supervisão rigorosa ao longo dos últimos meses, o actual ambiente de mercado foi purificado. O actual aumento das sanções é, em certa medida, um reflexo do refinamento da supervisão. À medida que mais questões forem gradualmente esclarecidas, o ambiente ecológico do mercado de capitais será ainda mais optimizado.

Por outro lado, uma vez que uma empresa cotada é colocada sob investigação, isso é muitas vezes acompanhado por um declínio acentuado no preço das suas ações. Especialmente à medida que mais empresas cotadas atingem o indicador de encerramento obrigatório, a indústria está preocupada com a probabilidade de a empresa sob investigação o fazer. ser forçado a sair da lista no futuro.

A este respeito, os entrevistados sugeriram uma visão racional. As empresas cotadas que estão sob investigação por questões essenciais, como fraude financeira e violações graves de leis e regulamentos, podem ser forçadas a fechar o capital no futuro. não significa necessariamente que a empresa tenha violações graves. O problema não envolve necessariamente a exclusão.Os investidores precisam compreender as razões específicas e o progresso Da investigação e evitar seguir cegamente a tendência ou a Venda EM pânico;

10 empresas foram investigadas em 11 dias

A supervisão rigorosa é um dos principais temas do trabalho da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China em 2024. O lançamento de investigações sobre empresas suspeitas de violar leis e regulamentos é uma manifestação importante de supervisão rigorosa.

Os dados do vento mostram que a partir das 17h do dia 12 de agosto, mais de 70 empresas listadas foram investigadas durante o ano, com um número maior de mais de 10 empresas de março a maio, de junho a julho, o número caiu para cerca de 5; .

Desde agosto, o número de empresas listadas sob investigação aumentou novamente. A partir das 17h do dia 12 de agosto, as autoridades anunciaram que havia pelo menos 10 empresas listadas sob investigação, incluindo Zhongqingbao, Ren Zixing, Shenyang Chemical, Tongde Chemical, ST Dongshi. , Fudan Fuhua, Huiyu Pharmaceutical-W, Tecnologia Jinfu, Sunsea Intelligent, Yongjin Co., Ltd., etc. Se forem incluídas as empresas que receberam “Decisão de Penalidade Administrativa” e “Notificação Prévia de Penalidade Administrativa”, quase 20 empresas listadas foram nomeadas desde agosto. A julgar pelas razões para a apresentação de casos para investigação ou punição, cerca de 90% dos suspeitos de violar as leis e regulamentos de divulgação de informações são responsáveis ​​pelas 10 empresas listadas acima.

Especificamente, as questões envolvidas nas violações de leis e regulamentos por parte do Xinpi são bastante diversas. Em primeiro lugar, as violações da divulgação de informações relacionadas com os relatórios anuais e o desempenho são as áreas mais afetadas. Por exemplo, o relatório anual de 2023 não foi divulgado dentro do período legal, um exemplo típico é a Puli Pharmaceutical, por exemplo, o relatório anual contém informações falsas; registros, como ST Shengtun, ST Yalian e ST Xiachuang Por esse motivo, por outro exemplo, a Jiayun Technology foi multada por não divulgar grandes perdas em tempo hábil.

Em segundo lugar, são suspeitos de comércio de curto prazo, exemplos típicos incluem o Grupo Yongjin e a Huiyu Pharmaceutical-W.

Além disso, algumas violações de divulgação que eram relativamente comuns no passado resultaram agora em sanções para as empresas cotadas. Por exemplo, *ST Shentian não divulgou garantias e transações não operacionais relacionadas conforme exigido, a Weiming Pharmaceutical não divulgou partes relacionadas e transações não operacionais relacionadas conforme exigido, e não divulgou contratos importantes e transações relacionadas em tempo hábil, conforme exigido; . Progresso significativo no desempenho do contrato.

É importante notar que um grande número de empresas cotadas foi nomeado, mas isso não significa que as atividades ilegais das empresas cotadas tenham aumentado. Pelo contrário, sob a supervisão rigorosa que dura há vários meses, a qualidade da divulgação das empresas cotadas melhorou significativamente. Tian Xuan, reitor do Instituto Nacional de Pesquisa Financeira da Universidade de Tsinghua, resumiu esta mudança da seguinte forma: a divulgação de informações é mais padronizada, o conteúdo é mais rigoroso e mais atenção é dada à implementação de requisitos de autenticidade, precisão e integridade.

No entanto, Tian Xuan também destacou que, com o fortalecimento da supervisão rigorosa, algumas novas características de violações ilegais começaram a aparecer, incluindo meios mais ocultos de falsificação através do processamento contábil e a ofuscação do conteúdo da divulgação de informações em alguns campos de negócios emergentes para evitar supervisão. Isto exige aproveitar plenamente a sinergia da supervisão multissetorial, atualizar prontamente os métodos de supervisão e tratar com cautela o conteúdo das divulgações de informações das empresas cotadas.

Divulgação de cartas ilegais pode se tornar um gatilho

Olhando para as empresas cotadas acima mencionadas que foram colocadas sob investigação ou punição administrativa, podemos descobrir que os preços das suas ações diminuíram coletivamente, especialmente no dia seguinte ao de terem sido nomeadas pelos reguladores, quando os preços das suas ações despencaram em geral.

De acordo com dados da Wind, tomando como exemplos as cinco empresas listadas Zhongqingbao, Ren Zixing, Shenyang Chemical, Tongde Chemical e ST Dongshi que anunciaram na noite de 9 de agosto que estavam sob investigação, os preços de suas ações caíram coletivamente acentuadamente em 12 de agosto.

Entre eles, ST Dongshi teve o menor declínio, queda de 5,00%, mas o preço de suas ações fechou apenas em 1,52 yuans por ação, e já estava enfrentando pressão para recuar de seu valor nominal. Ren Zihang e Zhongqingbao foram os que mais caíram, encolhendo 19,90; % e 16,07% respectivamente; as outras duas empresas cotadas também caíram perto de 10%.

A julgar pela queda do preço das ações durante o ano, entre as 10 empresas listadas que foram investigadas desde agosto, exceto as ações da Yongjin, que caíram 7,77%, as 9 restantes caíram mais de 20%; Sunsea Intelligent, Quatro empresas em ST East caíram mais de 45%; ST East caiu mais seriamente, com o preço de suas ações caindo até 63,90%.

Vale ressaltar que a violação da divulgação da carta não significa que o problema seja grave, mas a investigação que ela trouxe fez com que o preço das ações despencasse. Segundo os entrevistados, o principal motivo é que a investigação pode levar à divulgação de mais. problemas sérios.

Tian Lihui, reitor do Instituto de Desenvolvimento Financeiro da Universidade Nankai, disse aos repórteres que à medida que a investigação se aprofunda, a probabilidade de outros problemas serem descobertos aumentará significativamente. Por outras palavras, as violações de divulgação podem tornar-se o gatilho para a exposição de problemas nas empresas cotadas.

Tian Xuan disse que as atuais autoridades reguladoras são mais rigorosas na revisão do status de divulgação das empresas listadas, incluindo o principal desenvolvimento de negócios da empresa, estrutura de ativos, solvência, autenticidade e racionalidade das atividades comerciais externas da empresa, e se a empresa precisa divulgar em tempo hábil Quanto aos assuntos importantes que não são divulgados em tempo hábil, quer haja abuso de informação privilegiada, manipulação de mercado, etc. entre os poucos principais da empresa, todos os fenômenos que possam afetar os interesses dos pequenos e médios investidores devem ser incluídos na revisão de divulgação. Isso significa que problemas que podem ter sido considerados relativamente menores no passado também serão abertos para investigação e, então, “seguirão as pistas. Se houver outros problemas, eles serão mais expostos”.

A exclusão pode não estar envolvida no acompanhamento

Uma das razões pelas quais os preços das ações das empresas cotadas caíram devido à investigação é que os investidores estão preocupados com a possibilidade de as empresas relevantes serem forçadas a fechar o capital no futuro.

De acordo com a análise de Tian Xuan e Tian Lihui, a apresentação de um processo para investigação sobre uma empresa cotada não significa que esta esteja a enfrentar pressão de encerramento forçado, e questões específicas precisam de ser analisadas em detalhe.

Por um lado, quando a investigação envolve fraude financeira relativamente grave, encobrir o facto de as condições reais de funcionamento da empresa se terem deteriorado, fornecendo maliciosamente informações falsas para perturbar o mercado, ocultando maliciosamente grandes mudanças na empresa e outras violações fundamentais das leis e; regulamentos, o risco de exclusão aumentará significativamente.

Por outro lado, o facto de uma empresa cotada estar sob investigação apenas indica que a empresa relevante tem questões de divulgação questionáveis ​​e não envolve necessariamente a saída da bolsa.

Em vista disso, Tian Lihui recomenda que os investidores permaneçam racionais ao enfrentar empresas sob investigação, prestem atenção aos anúncios das empresas, compreendam as razões específicas e o progresso da investigação e evitem seguir cegamente a tendência ou vendas em pânico.

Tian Xuan disse que com base na realidade objetiva, devemos prestar muita atenção aos anúncios das agências reguladoras e aos anúncios subsequentes da empresa, e avaliar corretamente os riscos que podem surgir dos assuntos que estão sendo investigados. Do ponto de vista dos investidores, devemos tratá-los. com cautela e compreender a profundidade das razões das empresas listadas sendo investigadas, avaliar ainda mais os possíveis impactos de curto e longo prazo no preço das ações e nas operações de negócios da empresa, focar nos fundamentos da empresa e nas capacidades de desenvolvimento de médio e longo prazo. como operações sustentáveis ​​e governança corporativa, e ajustar as estratégias de investimento em tempo hábil.