berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Pada 12 Agustus, harga saham lima emiten, Zhongqingbao, Ren Zixing, Shenyang Chemical, Tongde Chemical, dan ST Dongshi, secara kolektif turun tajam. Data angin menunjukkan bahwa ST East, yang mengalami penurunan harga saham terkecil, turun 5,00%, dengan harga sahamnya hanya tersisa 1,52 yuan; Ren Zixing, yang mengalami penurunan terbesar, turun sebanyak 19,90% dalam satu hari , dan harga sahamnya turun 47,95% dari awal tahun.

Harga saham lima emiten tersebut turun secara kolektif karena diselidiki oleh China Securities Regulatory Commission pada malam 9 Agustus. Meski terjadi curah hujan di akhir pekan, harga saham perusahaan terkait masih anjlok pada hari perdagangan pertama setelah pengumuman tersebut.

Melalui wawancara dan penelitian, reporter 21st Century Business Herald menemukan dua fenomena besar yang tercermin dalam investigasi lima perusahaan dan penurunan harga saham.

Di satu sisi, jumlah emiten yang diteliti mulai kembali meningkat pada bulan Agustus setelah mengalami penurunan relatif selama dua bulan berturut-turut pada bulan Juni dan Juli. Hingga pukul 17.00 tanggal 12 Agustus, jumlah emiten yang diperiksa sejak Agustus mencapai 10, atau setara dengan jumlah dua bulan sebelumnya.

Namun, dari sudut pandang orang dalam industri, hal ini tidak berarti bahwa perusahaan tercatat semakin banyak melakukan pelanggaran hukum dan peraturan. Sebaliknya, dengan terus dilakukannya pengawasan ketat selama beberapa bulan terakhir, kondisi pasar saat ini telah menjadi lebih baik. Peningkatan hukuman yang ada saat ini, sampai batas tertentu, merupakan cerminan dari penyempurnaan pengawasan. Dengan semakin banyaknya permasalahan yang diklarifikasi secara bertahap, lingkungan ekologi pasar modal akan semakin optimal.

Di sisi lain, ketika suatu emiten masuk dalam tahap investigasi, seringkali disertai dengan penurunan harga saham yang tajam. Apalagi dengan semakin banyaknya emiten yang masuk dalam indikator wajib delisting, industri khawatir perusahaan yang diinvestigasi tersebut kemungkinan besar akan melakukan hal tersebut terpaksa menghapusnya di masa mendatang.

Dalam hal ini, narasumber memberikan pandangan yang rasional. Perusahaan tercatat yang sedang diselidiki karena isu-isu inti seperti penipuan keuangan dan pelanggaran besar terhadap undang-undang dan peraturan mungkin akan terpaksa melakukan delisting di masa depan tidak berarti bahwa perusahaan melakukan pelanggaran besar. Masalahnya tidak selalu melibatkan penghapusan pencatatan (delisting) investor perlu memahami alasan spesifik dan kemajuan penyelidikan dan menghindari mengikuti tren secara membabi buta atau penjualan panik.

10 perusahaan diselidiki dalam 11 hari

Pengawasan yang ketat merupakan salah satu tema utama kerja Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok pada tahun 2024. Meluncurkan penyelidikan terhadap perusahaan-perusahaan yang diduga melanggar undang-undang dan peraturan merupakan wujud penting dari pengawasan yang ketat.

Data angin menunjukkan bahwa pada pukul 17:00 tanggal 12 Agustus, lebih dari 70 perusahaan terdaftar telah diselidiki sepanjang tahun, dengan jumlah yang lebih besar yaitu lebih dari 10 perusahaan dari bulan Maret hingga Mei dari bulan Juni hingga Juli, jumlahnya turun menjadi sekitar 5 .

Sejak Agustus, jumlah perusahaan tercatat yang diselidiki kembali meningkat. Pada pukul 17:00 tanggal 12 Agustus, para pejabat mengumumkan bahwa setidaknya ada 10 perusahaan tercatat yang diselidiki, termasuk Zhongqingbao, Ren Zixing, Shenyang Chemical, Tongde Chemical, ST Dongshi. , Fudan Fuhua, Huiyu Pharmaceutical-W, Teknologi Jinfu, Sunsea Intelligent, Yongjin Co., Ltd., dll. Jika perusahaan yang telah menerima "Keputusan Penalti Administratif" dan "Pemberitahuan Penalti Administratif di Muka" dimasukkan, hampir 20 perusahaan terdaftar telah disebutkan sejak Agustus. Dilihat dari alasan mengajukan perkara untuk penyidikan atau hukuman, sekitar 90% dari mereka yang diduga melanggar peraturan perundang-undangan keterbukaan informasi bertanggung jawab pada 10 emiten di atas.

Secara khusus, persoalan yang terkait dengan pelanggaran hukum dan peraturan yang dilakukan Xinpi cukup beragam. Pertama, pelanggaran keterbukaan informasi terkait laporan tahunan dan kinerja merupakan bidang yang paling terkena dampaknya. Misalnya laporan tahunan tahun 2023 tidak diungkapkan dalam jangka waktu hukum, contoh tipikal adalah Puli Pharmaceutical misalnya laporan tahunannya mengandung kebohongan catatan, seperti ST Shengtun, ST Yalian, dan ST Xiachuang. Karena alasan ini; contoh lain, Jiayun Technology didenda karena gagal mengungkapkan kerugian besar pada waktu yang tepat.

Kedua, mereka dicurigai melakukan perdagangan jangka pendek, contoh tipikalnya adalah Yongjin Group dan Huiyu Pharmaceutical-W.

Selain itu, beberapa pelanggaran pengungkapan yang relatif umum terjadi di masa lalu kini mengakibatkan sanksi bagi perusahaan tercatat. Misalnya, *ST Shentian gagal mengungkapkan jaminan dan transaksi terkait non-operasional sebagaimana diwajibkan; Weiming Pharmaceutical gagal mengungkapkan pihak-pihak berelasi dan transaksi terkait non-operasional sebagaimana diwajibkan, dan gagal mengungkapkan kontrak penting dan transaksi terkait secara tepat waktu sesuai kebutuhan. . Kemajuan signifikan dalam kinerja kontrak.

Perlu dicatat bahwa sejumlah besar emiten telah disebutkan namanya, namun hal ini tidak berarti bahwa aktivitas ilegal emiten meningkat. Sebaliknya, dengan pengawasan ketat yang berlangsung selama beberapa bulan, kualitas keterbukaan emiten meningkat signifikan. Tian Xuan, dekan Institut Penelitian Keuangan Nasional di Universitas Tsinghua, merangkum perubahan ini sebagai berikut: pengungkapan informasi lebih terstandarisasi, konten lebih ketat, dan lebih banyak perhatian diberikan pada penerapan persyaratan keaslian, keakuratan, dan kelengkapan.

Namun, Tian Xuan juga menunjukkan bahwa dengan penguatan pengawasan yang ketat, beberapa karakteristik baru dari pelanggaran ilegal mulai muncul, termasuk cara pemalsuan yang lebih terselubung melalui pemrosesan akuntansi, dan pengaburan konten keterbukaan informasi di beberapa bidang bisnis baru yang harus dihindari. pengawasan. Hal ini memerlukan sinergi pengawasan multi-sektor, pemutakhiran metode pengawasan secara cepat, dan penanganan konten keterbukaan informasi perusahaan tercatat dengan hati-hati.

Pengungkapan surat ilegal bisa menjadi pemicunya

Melihat emiten-emiten tersebut di atas yang telah menjalani investigasi atau sanksi administratif, kita dapat menemukan bahwa harga saham mereka secara kolektif mengalami penurunan, terutama sehari setelah mereka ditunjuk oleh regulator, ketika harga saham mereka secara umum anjlok.

Menurut data Wind, dengan mengambil contoh lima perusahaan terdaftar Zhongqingbao, Ren Zixing, Shenyang Chemical, Tongde Chemical, dan ST Dongshi yang mengumumkan pada malam tanggal 9 Agustus bahwa mereka sedang diselidiki, harga saham mereka secara kolektif turun tajam pada 12 Agustus.

Di antara saham-saham tersebut, ST Dongshi mengalami penurunan terkecil, turun 5,00%, namun harga sahamnya hanya ditutup pada 1,52 yuan per saham, dan sudah menghadapi tekanan untuk mundur dari nilai nominalnya; Ren Zihang dan Zhongqingbao adalah yang mengalami penurunan terbesar, menyusut 19,90 masing-masing % dan 16,07%; dua Emiten lainnya juga turun mendekati 10%.

Dilihat dari penurunan harga saham sepanjang tahun, dari 10 emiten yang diteliti sejak Agustus, kecuali Saham Yongjin yang turun 7,77%, 9 sisanya turun lebih dari 20%; Sunsea Intelligent, Empat perusahaan di ST East turun lebih dari 45%; ST East mengalami penurunan paling parah, dengan harga sahamnya turun sebanyak 63,90%.

Perlu dicatat bahwa pelanggaran pengungkapan surat tidak berarti masalahnya serius, tetapi penyelidikan yang dilakukan menyebabkan harga saham anjlok. Menurut orang yang diwawancarai, alasan utamanya adalah penyelidikan dapat mengarah pada pengungkapan lebih lanjut masalah serius.

Tian Lihui, dekan Institut Pengembangan Keuangan Universitas Nankai, mengatakan kepada wartawan bahwa seiring dengan semakin mendalamnya penyelidikan, kemungkinan ditemukannya masalah lain akan meningkat secara signifikan. Dengan kata lain, pelanggaran pengungkapan dapat menjadi pemicu terungkapnya masalah di emiten.

Tian Xuan mengatakan otoritas regulasi saat ini lebih ketat dalam meninjau status pengungkapan perusahaan tercatat, termasuk perkembangan bisnis utama perusahaan, struktur aset, solvabilitas, keaslian dan rasionalitas kegiatan bisnis eksternal perusahaan, dan apakah perusahaan perlu mengungkapkannya. tepat waktu Adapun hal-hal besar yang tidak diungkapkan secara tepat waktu, apakah ada perdagangan orang dalam, manipulasi pasar, dll. di antara beberapa kunci perusahaan, semua fenomena yang dapat mempengaruhi kepentingan investor kecil dan menengah harus diungkap termasuk dalam tinjauan pengungkapan. Artinya masalah-masalah yang mungkin dianggap relatif kecil di masa lalu juga akan dibuka untuk diselidiki, dan kemudian "ikuti petunjuknya. Jika ada masalah lain, maka akan terungkap lebih lanjut".

Delisting mungkin tidak dilibatkan dalam tindak lanjut

Salah satu penyebab turunnya harga saham emiten akibat pemeriksaan tersebut adalah investor khawatir perusahaan terkait terpaksa melakukan delisting di kemudian hari.

Menurut analisis Tian Xuan dan Tian Lihui, pengajuan kasus investigasi terhadap emiten tidak berarti menghadapi tekanan force delisting, dan isu-isu spesifik perlu dianalisis secara detail.

Di satu sisi, ketika penyelidikan melibatkan penipuan keuangan yang relatif serius, menutupi fakta bahwa kondisi operasi sebenarnya perusahaan telah memburuk; dengan sengaja memberikan informasi palsu untuk mengganggu pasar dengan sengaja menyembunyikan perubahan besar dalam perusahaan dan pelanggaran hukum utama lainnya; peraturan, risiko delisting akan meningkat secara signifikan.

Di sisi lain, fakta bahwa suatu perusahaan tercatat sedang dalam tahap investigasi hanya menunjukkan bahwa perusahaan yang bersangkutan mempunyai masalah keterbukaan yang meragukan dan tidak serta merta melibatkan delisting.

Mengingat hal ini, Tian Lihui merekomendasikan agar investor tetap rasional ketika menghadapi perusahaan yang sedang diselidiki, memperhatikan pengumuman perusahaan, memahami alasan spesifik dan kemajuan penyelidikan, dan menghindari mengikuti tren secara membabi buta atau penjualan panik.

Tian Xuan mengatakan bahwa berdasarkan realitas obyektif, kita harus memperhatikan dengan cermat pengumuman dari badan pengatur dan pengumuman perusahaan selanjutnya, dan menilai dengan tepat risiko yang mungkin timbul dari masalah yang sedang diselidiki dengan hati-hati dan memahami kedalaman alasan perusahaan tercatat yang diselidiki, mengevaluasi lebih lanjut kemungkinan dampak jangka pendek dan jangka panjang terhadap harga saham dan operasi bisnis perusahaan, fokus pada fundamental perusahaan dan kemampuan pengembangan jangka menengah dan panjang. seperti operasi berkelanjutan dan tata kelola perusahaan, dan menyesuaikan strategi investasi secara tepat waktu.