Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Источник: North American Business Wire.

После того, как американские акции падали три торговых дня подряд, рынок возлагал надежды на то, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки в случае чрезвычайной ситуации.

По сообщениям известных СМИ, в понедельник рынок свопов однажды предсказал, что вероятность экстренного снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов в течение следующей недели составляет 60%.

Однако ФРС редко снижает или повышает процентные ставки вне запланированных заседаний, а ее последняя экстренная мера была вызвана пандемией коронавируса.

Уолл-стрит внезапно охватил страх перед рецессией, а на рынке облигаций США внезапно изменились настроения: доходность казначейских облигаций США, привязанная к ожиданиям по процентным ставкам, упала до самого низкого уровня за год. В понедельник доходность 2-летних казначейских облигаций упала на 16 базисных пунктов, а доходность 10-летних казначейских облигаций упала на 10 базисных пунктов.

Инвесторы перешли в режим отказа от рисков после пятничного неожиданно слабого отчета о занятости в США. Рост заработной платы в прошлом месяце замедлился больше, чем ожидалось, в то время как безработица резко выросла. Это привело в действие правило Сэма — высокоточный индикатор рецессии, который предупреждает, когда трехмесячная скользящая средняя уровня безработицы пересекает ключевой порог.

Все большее число инвесторов задаются вопросом, не допустила ли ФРС ошибку, подождав более 28 месяцев после первого повышения процентных ставок, прежде чем смягчить денежно-кредитную политику, при этом некоторые призывают центральный банк принять чрезвычайные меры в ближайшие недели.

В интервью средствам массовой информации в понедельник профессор Уортона Джереми Сигел призвал Федеральную резервную систему снизить процентные ставки на 75 базисных пунктов в случае чрезвычайной ситуации, после чего последовало снижение еще на 75 процентных пунктов на сентябрьском заседании по политике. В противном случае рынок может плохо отреагировать, поскольку ставки должны быть примерно на 175 базисных пунктов ниже, чем сейчас.

Сигел добавил: «Это первая политическая ошибка ФРС за 50 лет, и наша экономика в беде».

На вопрос, вызван ли спад фондового рынка растущими шансами на победу Камалы Харрис на ноябрьских президентских выборах, Сигел повторил, что проблема в ФРС, а не в предстоящих президентских выборах или геополитической напряженности, как предполагают некоторые комментаторы.

«Я не думаю, что выборы, Иран или Япония являются причиной замедления. Я думаю, что причиной является здание ФРС в Вашингтоне», — сказал Сигел.

Сигел считает, что ставка по федеральным фондам должна составлять от 3,50% до 4%.

Сигел уже давно критиковал председателя ФРС Джерома Пауэлла за слишком позднее повышение ставок в инфляционные 2021 и 2022 годы, и теперь считает, что Пауэлл совершил ту же ошибку, слишком долго откладывая снижение ставок.

Лауреат Нобелевской премии Пол Кругман также заявил, что панические распродажи на фондовом рынке оправдывают экстренное снижение процентных ставок.

Об этом он сказал в своем посте на .

ФРС обычно осуществляет изменения ставок только во время запланированных заседаний по политике. Но в периоды крайней волатильности, такие как пандемия COVID-19 или лопнувший пузырь доткомов, ФРС экстренно повышает процентные ставки.

Рынок также усилил ожидания более значительного, чем ожидалось, снижения процентных ставок до конца года. Инвесторы видят 92%-ную вероятность того, что ФРС снизит процентные ставки на 100 базисных пунктов или более до конца года, по сравнению с 0,2%, оцененными неделю назад, согласно инструменту FedWatch группы CME.

«Теперь мы ожидаем, что ФРС снизит ставки раньше, поскольку ставки по фондам кажутся слишком высокими», — заявили экономисты Goldman Sachs в заметке в понедельник, повысив вероятность рецессии до 25%. «ФРС слишком долго беспокоилась по поводу инфляции и в июле ничего не делала; теперь аргументы в пользу снижения процентных ставок сильны, и поддержка экономики становится более неотложным приоритетом».

Стратег JPMorgan Chase Мислав Матейка заявил в отчете в понедельник, что неспособность ФРС снизить процентные ставки в первом полугодии окажет давление на экономический рост во втором полугодии, и что любое будущее снижение процентных ставок со стороны ФРС может быть недостаточным для поддержки экономический рост.

"ФРС начнет смягчать политику, но более реактивно, в ответ на замедление экономического роста, что означает, что она может отставать от кривой - чего может быть недостаточно для восстановления", - сказал Матка.

Однако, хотя ФРС может быть «отстающей», это может быть преднамеренным.

Это потому, что Пауэлл хочет убедить рынки в том, что он по-прежнему полон решимости обуздать инфляцию даже перед лицом потенциальной рецессии, как это сделал бывший председатель ФРС Пол Волкер в 1980-х годах.

«Растет мнение, что ФРС слишком долго ждала снижения процентных ставок и теперь отстает», - сказал Джон Линч, директор по информационным технологиям Comerica Wealth Management.

5 августа президент ФРБ Чикаго Гулсби заявил, что задача ФРС – не реагировать на слабые данные по труду за месяц. Он сказал, что есть некоторые показатели, которых следует опасаться, но экономический рост продолжает оставаться на довольно устойчивом уровне. Отвечая на вопрос о призыве рынка к экстренному снижению ставок, Гулсби сказал, что варианты, включая повышение и понижение процентных ставок, всегда были на столе, и если экономика ухудшится, ФРС предпримет шаги для ее восстановления.