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출처: 북미 비즈니스 와이어

미국 증시가 3거래일 연속 급락하자 시장은 연준이 긴급 상황 시 금리를 인하할 것이라는 기대를 걸었다.

29일 유명 언론 보도에 따르면 스왑시장은 한때 다음주 중 25bp의 긴급 금리 인하 가능성을 60%로 전망한 바 있다.

그러나 연준은 예정된 회의 외에는 금리를 인하하거나 인상하는 경우가 거의 없으며 마지막 긴급 조치는 코로나바이러스 전염병으로 인해 촉발되었습니다.

월스트리트는 경기 침체에 대한 두려움에 갑자기 사로잡혔고, 미국 채권 시장은 금리 기대와 연계된 미국 국채 수익률이 1년 만에 최저 수준으로 떨어지는 등 급격한 정서 변화를 보였습니다. 월요일, 2년 만기 재무부 채권 수익률은 16bp 하락했고, 10년 만기 재무부 채권 수익률은 10bp 하락했습니다.

금요일 예상치 못한 미국 고용지표 발표 이후 투자자들은 위험회피 모드에 돌입했습니다. 지난달 임금 상승률은 예상보다 둔화됐고 실업률은 치솟았다. 이로 인해 실업률의 3개월 이동 평균이 주요 임계값을 넘을 때 경고하는 매우 정확한 경기 침체 지표인 샘의 규칙이 촉발되었습니다.

점점 더 많은 투자자들이 연준이 통화 정책을 완화하기 전에 먼저 금리를 인상한 후 28개월 이상 기다렸다가 실수를 했는지 의문을 제기하고 있으며 일부에서는 중앙은행이 앞으로 몇 주 안에 긴급 조치를 취할 것을 촉구하고 있습니다.

월요일 언론과의 인터뷰에서 제레미 시겔 와튼스쿨 교수는 연준이 비상사태 시 금리를 75bp 인하하고 9월 정책회의에서는 추가로 75%포인트 인하할 것을 촉구했다. 그렇지 않으면 금리가 현재보다 약 175bp 낮아져 시장의 반응이 좋지 않을 수 있습니다.

시겔은 "이것은 연준이 50년 만에 처음으로 정책 실수를 한 것"이라며 "우리 경제는 곤경에 처해 있다"고 덧붙였다.

주식 시장 하락이 카말라 해리스(Kamala Harris)가 11월 대선에서 승리할 가능성이 높아졌기 때문인지 묻는 질문에 Siegel은 일부 평론가들이 제안한 것처럼 임박한 대선이나 지정학적 긴장이 문제가 아니라 연준에 문제가 있다고 거듭 강조했습니다.

시겔은 "선거나 이란, 일본이 경기 둔화의 원인이라고 생각하지 않는다"며 "워싱턴 D.C.에 있는 연준 건물이 원인이라고 생각한다"고 말했다.

Siegel은 연방기금 금리가 3.50%에서 4% 사이가 되어야 한다고 믿습니다.

Siegel은 2021년과 2022년 인플레이션 기간 동안 금리를 너무 늦게 인상한 제롬 파월 연준 의장을 오랫동안 비난해 왔으며, 이제 파월이 금리 인하를 너무 오래 기다려 똑같은 실수를 저질렀다고 믿고 있습니다.

노벨상 수상자 폴 크루그먼(Paul Krugman)도 주식시장의 공황 매도가 긴급 금리 인하를 정당화했다고 말했다.

그는 의 게시물에서 이렇게 말했습니다.

연준은 일반적으로 예정된 정책 회의 중에만 금리 변경을 시행합니다. 그러나 코로나19 팬데믹이나 닷컴 버블 붕괴 등 변동성이 극심한 시기에 연준은 긴급 금리를 인상한다.

시장에서는 연말까지 예상보다 큰 규모의 금리 인하가 이뤄질 것이라는 기대감도 높아졌다. CME 그룹의 FedWatch 도구에 따르면 투자자들은 연준이 연말까지 금리를 100bp 이상 인하할 가능성을 92%로 보고 있습니다. 이는 일주일 전의 0.2%보다 높은 수치입니다.

골드만삭스 이코노미스트들은 월요일 메모에서 "펀드 금리가 너무 높아 보여 연준이 금리를 더 빨리 인하할 것으로 예상한다"며 경기 침체 가능성을 25%로 높였다. "연준은 오랫동안 인플레이션을 지나치게 우려해 왔고 7월에도 금리를 동결했습니다. 이제 금리 인하 주장이 강력해지고 경제 지원이 더욱 시급한 우선순위가 되었습니다."

JP모건 체이스 전략가 미슬라프 마테이카는 월요일 보고서에서 연준이 상반기 금리 인하 실패로 인해 하반기 경제성장에 압박을 받게 될 것이며 연준이 향후 금리를 인하해도 이를 뒷받침하기에 충분하지 않을 수 있다고 말했다. 경제 성장.

Matka는 "연준은 정책 완화를 시작할 것이지만 경제 성장 둔화에 대응하여 보다 적극적으로 정책을 완화할 것입니다. 이는 경기 회복을 촉진하기에는 충분하지 않을 수 있다는 것을 의미합니다."라고 말했습니다.

그러나 연준이 "뒤처져" 있을 수도 있지만 이는 의도적인 것일 수 있습니다.

파월 의장은 폴 볼커(Paul Volcker) 전 연준 의장이 1980년대 그랬던 것처럼 잠재적인 경기 침체에도 불구하고 여전히 인플레이션을 억제하겠다는 의지를 시장에 확신시키고 싶어하기 때문이다.

코메리카 웰스 매니지먼트(Comerica Wealth Management)의 존 린치(John Lynch) 최고정보책임자(CIO)는 "연준이 금리 인하를 너무 오래 기다려왔고 이제 금리 인하가 늦어지고 있다는 공감대가 커지고 있다"고 말했다.

8월 5일 굴스비 시카고 연준 총재는 연준의 임무는 한 달 동안의 약한 노동 지표에 반응하는 것이 아니라고 말했습니다. 그는 조심해야 할 몇 가지 지표가 있지만 경제 성장은 상당히 안정적인 수준을 계속 유지했다고 말했습니다. 시장이 요구하는 긴급 금리 인하에 대해 굴스비는 금리 인상 및 인하 등 옵션이 항상 테이블 위에 있었으며 경제가 악화되면 연준이 이를 복구하기 위한 조치를 취할 것이라고 말했다.