uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Lähde: North American Business Wire

Sen jälkeen, kun Yhdysvaltain osakkeet putosivat kolmena peräkkäisenä kaupankäyntipäivänä, markkinat asettivat toiveensa Yhdysvaltain keskuspankkiin, joka alentaa korkoja hätätilanteessa.

Tunnettujen tiedotusvälineiden mukaan swap-markkinat ennustivat maanantaina kerran, että mahdollisuus 25 peruspisteen hätäkoronlaskuun ensi viikon sisällä on 60 %.

Fed kuitenkin harvoin laskee tai nostaa korkoja sovittujen kokousten ulkopuolella, ja sen viimeinen hätätoimen laukaisi koronaviruspandemia.

Wall Street joutui yhtäkkiä taantuman pelkoon, ja Yhdysvaltain joukkovelkakirjamarkkinoilla ilmapiiri muuttui äkillisesti, kun korko-odotuksiin sidotut Yhdysvaltain valtion velkasitoumusten tuotot putosivat alimmilleen vuoteen. Maanantaina 2 vuoden valtionlainan tuotto putosi 16 pistettä, kun taas 10 vuoden valtion velkakirjan tuotto laski 10 pistettä.

Sijoittajat siirtyivät riskinpoistotilaan perjantain odottamattoman heikon Yhdysvaltain työllisyysraportin jälkeen. Palkkojen kasvu hidastui odotettua enemmän viime kuussa, kun taas työttömyys nousi jyrkästi. Tämä laukaisi Samin säännön, erittäin tarkan taantuman indikaattorin, joka varoittaa, kun työttömyysasteen kolmen kuukauden liukuva keskiarvo ylittää avainkynnyksen.

Yhä useammat sijoittajat kyseenalaistavat, tekikö Fed virheen odottaessaan yli 28 kuukautta ensimmäisen koronnoston jälkeen ennen rahapolitiikan keventämistä, ja jotkut vaativat keskuspankkia ryhtymään hätätoimenpiteisiin lähiviikkoina.

Haastattelussa tiedotusvälineille maanantaina Whartonin professori Jeremy Siegel kehotti keskuspankkia leikkaamaan korkoja 75 peruspisteellä hätätilanteessa, minkä jälkeen syyskuun politiikkakokouksessa tehtiin toinen 75 prosenttiyksikön leikkaus. Muuten markkinat voivat reagoida huonosti, sillä korkojen pitäisi olla noin 175 peruspistettä alhaisemmat kuin nyt.

Siegel lisäsi: "Tämä on ensimmäinen Fedin politiikkavirhe 50 vuoteen, ja taloutemme on vaikeuksissa."

Kysyttäessä, johtuiko osakemarkkinoiden lasku Kamala Harrisin marraskuun presidentinvaalien voittamisesta, Siegel toisti, että ongelma oli keskuspankki eikä, kuten jotkut kommentaattorit ovat ehdottaneet, lähestyvät presidentinvaalit tai geopoliittiset jännitteet.

"En usko, että vaalit, Iran tai Japani ovat syynä hidastumiseen. Luulen, että Fedin rakennus Washingtonissa on syy", Siegel sanoi.

Siegel uskoo, että liittovaltion rahastokoron tulisi olla 3,50–4 prosenttia.

Siegel on pitkään arvostellut keskuspankin pääjohtajaa Jerome Powellia siitä, että se nosti korkoja liian myöhään inflaatiovuosina 2021 ja 2022, ja uskoo nyt, että Powell teki täsmälleen saman virheen odottaessaan liian kauan koron alentamista.

Nobel-palkinnon voittaja Paul Krugman sanoi myös, että paniikkimyynti osakemarkkinoilla oikeuttaa hätäkoron alennuksen.

Hän sanoi viestissä .

Fed toteuttaa tyypillisesti koronmuutoksia vain suunniteltujen politiikkakokousten aikana. Mutta äärimmäisen epävakauden aikoina, kuten COVID-19-pandemia tai dot-com-kuplan puhkeaminen, Fed nostaa hätäkorkoja.

Markkinat ovat myös lisänneet odotuksia odotettua suuremmasta koronlaskusta ennen vuoden loppua. CME Groupin FedWatch-työkalun mukaan sijoittajat näkevät 92 prosentin todennäköisyydellä, että Fed laskee korkoja 100 peruspisteellä tai enemmän ennen vuoden loppua, kun se oli 0,2 prosenttia viikko sitten.

"Odotamme nyt, että keskuspankki laskee korkoja nopeammin, koska rahastokorot näyttävät selkeämmin liian korkeilta", Goldman Sachsin ekonomistit sanoivat maanantaina antamassaan muistiossa nostaen taantuman todennäköisyyden 25 prosenttiin. "Fed on ollut liian huolissaan inflaatiosta liian kauan ja pysyi odotustilassa heinäkuussa; nyt korkojen lasku on vahva ja talouden tukemisesta tulee kiireellisempi prioriteetti."

JPMorgan Chasen strategi Mislav Matejka sanoi maanantaina julkaisemassaan raportissa, että se, että keskuspankki ei laskenut korkoja ensimmäisellä puoliskolla, luo paineita talouskasvuun toisella puoliskolla ja että Fedin tulevat koronleikkaukset eivät välttämättä riitä tukemaan talouskasvu.

"Fed alkaa keventää politiikkaa, mutta reaktiivisemmin, vastauksena talouskasvun hidastumiseen, mikä tarkoittaa, että se voi olla käyrän takana - mikä ei välttämättä riitä elpymiseen", Matka sanoi.

Vaikka Fed voi kuitenkin olla "käyrän takana", tämä voi olla tarkoituksellista.

Tämä johtuu siitä, että Powell haluaa vakuuttaa markkinat siitä, että hän on edelleen päättänyt hillitä inflaatiota jopa mahdollisen taantuman edessä, aivan kuten Fedin entinen puheenjohtaja Paul Volcker teki 1980-luvulla.

"On olemassa kasvava yksimielisyys siitä, että Fed on odottanut liian kauan koron alentamista ja on nyt käyrän takana", sanoi Comerica Wealth Managementin tietojohtaja John Lynch.

Chicagon keskuspankin presidentti Goolsby sanoi 5. elokuuta, että keskuspankin tehtävänä ei ole reagoida kuukauden heikkoihin työvoimatietoihin. Hänen mukaansa indikaattoreita on syytä varoa, mutta talouskasvu pysyi edelleen melko vakaana. Kun kysyttiin markkinoiden kiireellisestä koronlaskupyynnöstä, Goolsby sanoi, että vaihtoehdot, mukaan lukien korkojen nostaminen ja laskeminen, ovat aina olleet pöydällä, ja jos talous heikkenee, Fed ryhtyy toimiin sen korjaamiseksi.