Νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Πηγή: North American Business Wire

Μετά την πτώση των αμερικανικών μετοχών για τρεις συνεχόμενες ημέρες διαπραγμάτευσης, η αγορά εναποθήκευσε τις ελπίδες της στην Federal Reserve να μειώσει τα επιτόκια σε περίπτωση έκτακτης ανάγκης.

Σύμφωνα με γνωστά μέσα ενημέρωσης, τη Δευτέρα, η αγορά swap προέβλεψε κάποτε ότι η πιθανότητα έκτακτης μείωσης των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης μέσα στην επόμενη εβδομάδα ήταν 60%.

Ωστόσο, η Fed σπάνια μειώνει ή αυξάνει τα επιτόκια εκτός προγραμματισμένων συνεδριάσεων και η τελευταία της δράση έκτακτης ανάγκης προκλήθηκε από την πανδημία του κορωνοϊού.

Η Wall Street κυριεύτηκε ξαφνικά από φόβους ύφεσης και η αγορά ομολόγων των ΗΠΑ είδε μια ξαφνική μετατόπιση του κλίματος, με τις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων να συνδέονται με τις προσδοκίες των επιτοκίων να πέφτουν στα χαμηλότερα επίπεδά τους σε ένα χρόνο. Τη Δευτέρα, η απόδοση του 2ετούς ομολόγου υποχώρησε κατά 16 μονάδες βάσης, ενώ η απόδοση του 10ετούς ομολόγου μειώθηκε κατά 10 μονάδες βάσης.

Οι επενδυτές μπήκαν σε κατάσταση ρίσκου μετά την απροσδόκητα αδύναμη έκθεση για τις θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ την Παρασκευή. Η αύξηση των μισθών επιβραδύνθηκε περισσότερο από το αναμενόμενο τον περασμένο μήνα, ενώ η ανεργία εκτινάχθηκε στα ύψη. Αυτό πυροδότησε τον κανόνα του Sam, έναν εξαιρετικά ακριβή δείκτη ύφεσης που προειδοποιεί όταν ο κινητός μέσος όρος τριών μηνών του ποσοστού ανεργίας υπερβαίνει ένα βασικό όριο.

Ένας αυξανόμενος αριθμός επενδυτών αμφισβητεί εάν η Fed έκανε λάθος περιμένοντας περισσότερους από 28 μήνες μετά την πρώτη αύξηση των επιτοκίων πριν από τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, με ορισμένους να προτρέπουν την κεντρική τράπεζα να λάβει έκτακτα μέτρα τις επόμενες εβδομάδες.

Σε συνέντευξή του στα ΜΜΕ τη Δευτέρα, ο καθηγητής του Γουόρτον Τζέρεμι Σίγκελ προέτρεψε την Ομοσπονδιακή Τράπεζα να μειώσει τα επιτόκια κατά 75 μονάδες βάσης σε περίπτωση έκτακτης ανάγκης, ακολουθούμενη από άλλη μείωση κατά 75 ποσοστιαίες μονάδες στη συνεδρίαση πολιτικής του Σεπτεμβρίου. Διαφορετικά, η αγορά μπορεί να αντιδράσει άσχημα καθώς τα επιτόκια θα πρέπει να είναι περίπου 175 μονάδες βάσης χαμηλότερα από ό,τι είναι τώρα.

Ο Siegel πρόσθεσε: «Αυτό είναι το πρώτο λάθος πολιτικής της Fed τα τελευταία 50 χρόνια και η οικονομία μας βρίσκεται σε δύσκολη θέση».

Ερωτηθείς εάν η πτώση του χρηματιστηρίου οφείλεται στις αυξανόμενες πιθανότητες να κερδίσει η Kamala Harris στις προεδρικές εκλογές του Νοεμβρίου, ο Siegel επανέλαβε ότι το πρόβλημα είναι η Fed και όχι, όπως έχουν προτείνει ορισμένοι σχολιαστές, οι επικείμενες προεδρικές εκλογές ή οι γεωπολιτικές εντάσεις.

"Δεν νομίζω ότι οι εκλογές, το Ιράν ή η Ιαπωνία είναι η αιτία της επιβράδυνσης. Νομίζω ότι το κτίριο της Fed στην Ουάσιγκτον, DC είναι η αιτία", δήλωσε ο Siegel.

Ο Siegel πιστεύει ότι το επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων πρέπει να είναι μεταξύ 3,50% και 4%.

Ο Siegel επέκρινε εδώ και καιρό τον Πρόεδρο της Fed Jerome Powell ότι αύξησε τα επιτόκια πολύ αργά κατά τη διάρκεια των πληθωριστικών ετών του 2021 και του 2022, και τώρα πιστεύει ότι ο Πάουελ έκανε το ίδιο ακριβώς λάθος περιμένοντας πάρα πολύ για να μειώσει τα επιτόκια.

Ο νικητής του βραβείου Νόμπελ Πολ Κρούγκμαν είπε επίσης ότι οι πωλήσεις πανικού στο χρηματιστήριο δικαιολογούν μια έκτακτη μείωση των επιτοκίων.

Είπε σε ανάρτησή του στο .

Η Fed συνήθως εφαρμόζει αλλαγές επιτοκίων μόνο κατά τη διάρκεια προγραμματισμένων συνεδριάσεων πολιτικής. Αλλά σε περιόδους ακραίας αστάθειας, όπως η πανδημία COVID-19 ή το σκάσιμο της φούσκας των dot-com, η Fed αυξάνει τα επιτόκια έκτακτης ανάγκης.

Η αγορά έχει επίσης αυξήσει τις προσδοκίες για μεγαλύτερη από την αναμενόμενη μείωση των επιτοκίων πριν από το τέλος του έτους. Οι επενδυτές βλέπουν μια πιθανότητα 92% ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια κατά 100 μονάδες βάσης ή περισσότερο πριν από το τέλος του έτους, από 0,2% που είχε τιμή πριν από μια εβδομάδα, σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch του Ομίλου CME.

«Πλέον αναμένουμε από τη Fed να μειώσει τα επιτόκια νωρίτερα καθώς τα επιτόκια των αμοιβαίων κεφαλαίων φαίνονται πιο ξεκάθαρα πολύ υψηλά», ανέφεραν οικονομολόγοι της Goldman Sachs σε σημείωμα τη Δευτέρα, αυξάνοντας την πιθανότητα ύφεσης στο 25%. «Η Fed ανησυχούσε για πολύ καιρό υπερβολικά για τον πληθωρισμό και παρέμεινε σε αναμονή τον Ιούλιο· τώρα η υπόθεση για μείωση των επιτοκίων είναι ισχυρή και η υποστήριξη της οικονομίας γίνεται πιο επείγουσα προτεραιότητα».

Ο στρατηγικός αναλυτής της JPMorgan Chase Mislav Matejka δήλωσε σε έκθεση τη Δευτέρα ότι η αποτυχία της Fed να μειώσει τα επιτόκια το πρώτο εξάμηνο θα ασκήσει πίεση στην οικονομική ανάπτυξη το δεύτερο εξάμηνο και ότι τυχόν μελλοντικές μειώσεις των επιτοκίων από τη Fed μπορεί να μην είναι αρκετές για να στηρίξουν. οικονομική ανάπτυξη.

"Η Fed θα αρχίσει να χαλαρώνει την πολιτική, αλλά πιο αντιδραστικά, ως απάντηση στην επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης, που σημαίνει ότι μπορεί να βρίσκεται πίσω από την καμπύλη - κάτι που μπορεί να μην είναι αρκετό για να οδηγήσει σε ανάκαμψη", δήλωσε ο Matka.

Ωστόσο, ενώ η Fed μπορεί να βρίσκεται «πίσω από την καμπύλη», αυτό μπορεί να είναι σκόπιμα.

Αυτό συμβαίνει επειδή ο Πάουελ θέλει να πείσει τις αγορές ότι είναι ακόμα αποφασισμένος να περιορίσει τον πληθωρισμό ακόμη και ενόψει μιας πιθανής ύφεσης, όπως έκανε ο πρώην πρόεδρος της Fed, Paul Volcker, τη δεκαετία του 1980.

«Υπάρχει μια αυξανόμενη συναίνεση ότι η Fed περίμενε πολύ καιρό για να μειώσει τα επιτόκια και τώρα βρίσκεται πίσω από την καμπύλη», δήλωσε ο John Lynch, επικεφαλής πληροφοριών στην Comerica Wealth Management.

Στις 5 Αυγούστου, ο πρόεδρος της Fed του Σικάγο, Goolsby, δήλωσε ότι η δουλειά της Fed δεν είναι να αντιδρά σε έναν μήνα αδύναμων δεδομένων εργασίας. Είπε ότι υπάρχουν ορισμένοι δείκτες που πρέπει να είμαστε επιφυλακτικοί, αλλά η οικονομική ανάπτυξη συνέχισε να παραμένει σε αρκετά σταθερό επίπεδο. Όταν ρωτήθηκε για την έκτακτη μείωση επιτοκίων που ζητά η αγορά, ο Goolsby είπε ότι οι επιλογές, όπως η αύξηση και η μείωση των επιτοκίων, ήταν πάντα στο τραπέζι και εάν η οικονομία επιδεινωθεί, η Fed θα λάβει μέτρα για να την επιδιορθώσει.