Новости

«Основные советы»
Ван Цзяньлинь, который все время продавал и продавал, какие активы остались в его руках?

Автор | Жан Фанге

Редактировать | Син Юнь

«Поймай меня» стал хитом лета номер один, за ним последовал «Молчание».За этими двумя фильмами что-то естьВанда фильм Ожидается, что компания Wanda Movies, у которой в первой половине года были низкие доходы, наконец-то улучшит ситуацию с летним выпуском. Однако это лишь небольшое утешение для Ван Цзяньлиня.

В апреле этого года компания Wanda Film сменила владельцев, и инвестиции Ванды в нее составили менее 8%.Польза от популярного фильма весьма ограничена.

В последние годы продажа активов стала ключевым словом для Ванды, и почти все новости, связанные с Вандой, носят негативный характер. Однако в июне этого года Ван Цзяньлинь и Ван Сыцун, отец и сын, вернулись в десятку лучших богатых людей New Fortune. Список спустя четыре года.

Какова ситуация с Вандой? Что осталось на данный момент у Ван Цзяньлиня? Действительно ли кризис денежных потоков Ванды миновал? Возможно, мы сможем найти ответы на многие сомнения в публичных финансовых данных.

1. Что осталось от Ванды?

После серии распродаж активов Wanda потеряла контроль как минимум над 20 Wanda Plazas, включая штаб-квартиру в Пекине и зарегистрированную на бирже компанию Wanda Films. Итак, какие активы сейчас остались у Ван Цзяньлиня?

Ходят слухи, что Ван Цзяньлинь однажды сказал что-то много лет назад:«Wanda может потерять любой из своих предприятий, но Wanda Commercial не может».Это остается правдой.

Несмотря на то, что он продолжает участвовать в распродажах, пакет активов, в основном Wanda Plaza, дополненный отелями и другими предприятиями, по-прежнему остается основным активом Ван Цзяньлиня. В настоящее время эти активы находятся в составе компании Dalian Wanda Commercial Management Group Co., Ltd. (далее именуемой «Dalian Wanda Commercial Management Group»).

декабрь 2023 г., сСупермаркет Юнхуэй В объявлении была указана текущая оценка Dalian Wanda Commercial Management: примерно 316,783 миллиарда юаней. За весь 2023 год выручка Dalian Wanda Commercial Management составила 52,325 млрд юаней. Для сравнения: до того, как Ван Цзяньлинь потерял контроль над Wanda Films, рыночная стоимость Wanda Films составляла 31,732 миллиарда юаней, что составляет лишь одну десятую от Dalian Wanda Commercial Management, а ее годовой доход составлял лишь небольшую часть.

С этой точки зрения нам нетрудно понять постоянную перепродажу Ван Цзяньлинем акций Wanda Film с 2018 года——В трудные времена сохранение наиболее важных активов бизнеса невозможно.

Ванда начинала как бизнес-менеджер, поэтому ее самый важный актив, естественно, связан с управлением бизнесом.

Dalian Wanda Commercial Management является владельцем Wanda Plaza, а оператором Wanda Plaza является Zhuhai Wanda Commercial Management Group Co., Ltd. (далее именуемая «Zhuhai Wanda»), листинг которой задерживается.

Также в конце 2023 года истек срок действия соглашения об азартных играх между Zhuhai Wanda и ее акционерами. Первый до сих пор не котируется, и акционеры имеют право продать свои акции обратно Ван Цзяньлиню.мало денегЗагородный сад Забегая на шаг вперед, одновременно было сделано объявление о сделке с акционерным капиталом. Благодаря этому объявлению можно приблизительно оценить оценку Чжухай Ванды примерно в 171,424 миллиарда юаней. В предыдущем проспекте говорилось, что на тот момент Dalian Wanda владела 69,99% акций Zhuhai Wanda.

Четыре месяца спустя кризис погашения азартных игр был разрешен благодаря новым инвестициям в размере 60 миллиардов юаней, и Чжухай Ванда также был включен в новую организацию, Даляньскую лигу Синьда. В это время доля акций Dalian Wanda составляла всего 40%, а оценка новой компании, Dalian Xinda League, упала до 100 миллиардов юаней.

Всего за четыре месяца стоимость квазилистинговой компании сократилась со 171,4 млрд юаней до 100 млрд юаней, а доля акций Wanda упала с почти 70% до всего лишь 40%.Богатство богатых исчисляется сотнями миллиардов, а оценка упала до десятков миллиардов. Лао Ван чувствует себя одновременно обеспокоенным и счастливым, но в конце концов посторонним этого недостаточно.

Согласно предыдущим сообщениям СМИ, атмосфера на церемонии подписания 60 миллиардов юаней, известных как «деньги, спасающие жизнь Ванды», была более спокойной, чем ожидалось. Инвестиционные партнеры PAG даже попросили фотографов включать черты лица при съемке. фотографии на сайте. Однако Ван Цзяньлинь не появлялся на протяжении всей церемонии подписания.

В дополнение к своим основным активам по управлению бизнесом, компании Wanda также владеют разрозненными долями участия в компании Wanda Film, котирующейся на акции A. Кроме того, у Wanda также есть множество периферийных предприятий группы, включая China International Trade, нефтехимию, тепловую энергетику, недвижимость, Wanda Financial Holdings и т. д. Большинство из них полностью принадлежат компаниям Wanda, поэтому нет возможности оценить их оценку.

2. Продажи за чистым капиталом в 140,8 миллиардов долларов.

Бизнес-аспект кажется трудным, но отец и сын Ван Цзяньлинь и Ван Сыцун в этом году вернулись в первую десятку «Нового списка 500 богатых людей по версии журнала Fortune» с рыночной стоимостью 140,84 миллиарда юаней. Проанализировав предыдущие данные, вы обнаружите, что их совокупное богатство является самой высокой точкой за последние три года.

Журнал New Fortune опубликовал статью, в которой говорится, что стоимость акций Вана Сыконга и его сына в этом году в основном состоит из двух частей: упомянутого выше капитала Dalian Wanda Commercial Management и суммы, конвертированной из оставшегося капитала Wanda Film.

Активы и обязательства Dalian Wanda Commercial Management, самого важного актива Вана и его сына, действительно улучшались год от года в течение последних трех лет.

«Leopard Change» просмотрела годовые отчеты с 2021 по 2023 год и обнаружила, что чистые активы ее консолидированного баланса за три года составили 131,171 млрд юаней, 136,806 млрд юаней и 140,35 млрд юаней соответственно, почти достигнув того же уровня обязательств, несмотря на рост активов. Это непросто для империи стоимостью в сотни миллиардов. Среди них важную роль играет «Купи, купи, купи» Wanda Plaza.

Фактически, некоторые продажи Wanda Plaza являются реальными продажами. Например, в июле 2024 года компания Beijing Wanda Plaza на улице Даванг перешла во владение компаний Xinhua Life Insurance и CICC Capital, Yantai Zhifu Wanda Plaza также перешла в собственность компаний Yantai Zhifu Wanda Plaza;Новое страхование Китая Возьмите его в карман. В дополнение к страхованию Синьхуа, страхованию Дали,Солнечное страхованиеДругие также захватили Wanda Plaza.Целью принятия страхового капитала у коммерческих организаций является получение долгосрочного стабильного денежного потока, поэтому большинство из них удерживаются в течение длительного времени.

Другая часть поведения покупателей и продаж больше похожа на «внебалансовое» финансирование. Например, в конце 2023 года все основные компании четырех Wanda Plazas, расположенных в Хучжоу, Тайцане, Гуанчжоу, Логане и Шанхае Цзиньшань, были переданы China United Fund после разрыва отношений долевого участия. Публичная информация показывает, что этот фонд уже давно занимается инновационными финансовыми услугами в сфере недвижимости, в основе которых лежат REIT. Когда Wanda «продала» свои активы China United, скорее всего, это было ограниченное по времени соглашение об обратном выкупе, которое представляет собой операцию по секьюритизации активов.

По сравнению с Wanda Plaza, которая была продана, но не хотела с ней расставаться, Ван Цзяньлинь более решителен в ликвидации зарубежных активов.

Зарубежные планы Ванды почти совпадают с первым восхождением Ван Цзяньлиня на вершину богатейшего человека. Однако сохраняющийся в последние годы ограниченный денежный поток и сложная международная инвестиционная среда привели к постоянной распродаже зарубежных активов.

Ранее некоторые СМИ сообщили, что Ван Цзяньлинь одобрил все проекты зарубежной недвижимости в 2020 году. Например, три ее проекта в Лондоне и Австралии были проданы в 2018 году, а проект гостиничных апартаментов в Чикаго — в конце 2020 года.

Начиная с 2021 года, проекты, не связанные с недвижимостью, не избегут своей участи.Ванда первой опустошила СШАТеатры АМС капитала. В апреле 2024 года, по данным Bloomberg, Wanda продала за наличные 91,8% своих акций производителя яхт Sunseeker International. Этот яхтенный бизнес на самом деле внес большой вклад в выручку Dalian Wanda Commercial Management в 2023 году: годовой отчет показывает, что доходы от других видов бизнеса в этом году увеличились на 10,68%, в основном за счет увеличения доходов от продаж яхт.

3. Где следующая мечта Лао Ванга?

Наиболее важной целью непрерывной продажи активов является решение проблемы движения денежных средств.

Даже если подписание соглашения на сумму 60 миллиардов юаней будет завершено, это не означает, что кризис Ванды закончился. Всего за несколько месяцев капитал новой компании Dalian Xindameng был заморожен трижды. Предполагается, что три замораживания капитала связаны с долговыми спорами Dalian Wanda Commercial Management.

Ван Цзяньлинь явно морально готов к ситуации, с которой столкнулась Ванда. На ежегодной рабочей конференции Ванды в январе этого года он заявил, что одной из задач 2024 года является сокращение затрат и повышение эффективности.

Несмотря на то, что четыре облигации, основной частью которых является Далянь Ванда, в настоящее время торгуются нормально, а рейтинги облигаций и основной части облигаций AAA сохранены, в конце июня этого года компания China Chengxin опубликовала объявление, в котором говорилось, что раскрытие информации о Даляньской компании Отчет о отслеживании рейтинга Ванды за 2024 год необходимо отложить. Это означает, что «у компании есть серьезные проблемы, которые могут повлиять на ее уровень кредитоспособности и требуют дальнейшего понимания».

С точки зрения бизнеса, по состоянию на апрель 2024 года Zhuhai Wanda управляет в общей сложности 496 крупными торговыми центрами. Сколько из них принадлежит Wanda Group, пока не разглашается. Справочные данные: по состоянию на конец 2022 года около 60% из 472 коммерческих предприятий, которыми управляет Zhuhai Wanda, принадлежали Wanda Group, а остальные 40% поступили от сторонних управляющих агентств.

Несомненно то, что с 2023 года темпы развития бизнеса Zhuhai Wanda Commercial Management значительно замедлились. Раньше оно могло расширять бизнес примерно на 50 коммерческих предприятий каждый год, но в 2023 году их будет только 24.

Однако, с другой стороны,Восстановление гостиничного и культурного туризма, похоже, дало Ванде новую надежду. . В последнее время на официальных каналах продвижения Ванды практически весь выпущен контент, связанный с культурным туризмом и отелями.

2023,Ванда Отель Девелопмент Годовой отчет показывает, что общий доход увеличился на 20,36% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Информация с сайта Guanguan.com показывает, что в первой половине 2024 года Wanda Hotels and Resorts успешно открыла 19 новых отелей, из которых 7 — высокозвездочных, а 12 — среднего и высокого класса. В то же время Wanda Hotels and Resorts подписала в общей сложности 53 гостиничных проекта с доверенным управлением, в том числе 23 отеля высокой звезды и 30 отелей среднего и высокого класса.

Если посчитать предыдущие выступления Ван Цзяньлиня и Ван Сыцуна, большинство из них на самом деле связаны с индустрией культурного туризма. Например, в апреле этого года пользователи сети встретили Ван Цзяньлиня в Дали. В то время только что было подписано соглашение об инвестициях в размере 60 миллиардов юаней, что было расценено внешним миром как поворотный момент в игорном кризисе. Фактически, еще месяц назад правительство Дали установило контакт с Вандой и отправилось в Пекин для проверки. Тогда Ван Цзяньлинь выразил надежду на сотрудничество с Дали в совместном строительстве туристического курорта национального уровня и других проектах.

Но можно ли возлагать такие большие надежды на гостиничный бизнес? Судя по финансовым данным, выручка Wanda Hotel Management в 2023 году достигнет 986 млн юаней, что составляет почти небольшую долю от выручки Dalian Wanda Commercial Management. Если мы посмотрим на долю доходов, хотя вклад гостиничных операций в коммерческое управление Далянь Ванда увеличился в 2023 году, он по-прежнему составляет всего 2,92%.

Излишне говорить, что трудно возобновить индустрию культурного туризма, от которой в то время стратегически отказались.В конце концов, даже братья, которые тогда взяли на себя управление, сейчас борются в трясине.Но помимо поиска денег и продажи активов людям всегда нужна надежда на будущее, чтобы выжить, даже богатым.