Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Управляющие фондами постепенно становятся более оптимистичными в отношении полупроводников.

Автор | Лос

Редактор|Сяобай

По итогам июня 2024 года Industrial Securities Global Fund занял 17-е место среди государственных фондовых компаний с масштабом управления более 600 миллиардов. Масштаб управления увеличился на 40 миллиардов по сравнению с концом прошлого года. Однако на самом деле масштабы выросли. в основном поддерживался облигационными продуктами. С другой стороны, его гибридные продукты падают после промежуточного отчета за 2021 год.

(Источник: Сеть фондов Тяньтянь)

В настоящее время осталось всего 138,3 миллиарда человек, что на 45% меньше пика в 248 миллиардов три года назад. В настоящее время существует три основных управляющих фондами акционерных продуктов компании, а именно Се Чжию, Цяо Цянь и Донг Ли. Общий масштаб управления этими тремя компаниями составляет почти 80 миллиардов.

(Источник: Сеть фондов Тяньтянь)

Как же они показали себя в первом полугодии?

В целом результаты трех компаний в первой половине года были относительно стабильными. Ветеран Се Чжиюй немного уступал. Доходность его шедевра за год составила отрицательные 2,37%, уступив индексу Shanghai and Shenzhen 300. на 5 процентных пунктов. Шедевры Цяоцяня и Дунли за год принесли небольшую прибыль.

(Источник: Сеть фондов Тяньтянь)

Се Чжию занимает высокие позиции и активно меняет позиции в сфере полупроводников.

В первой половине года на фондовом рынке было нелегко, и фундаменталисты постепенно стали неподвижными. Столкнувшись с небольшими потерями Се Чжию, «финансовые потребители» были более терпимы, и их репрезентативной работой были личные инвестиции Синцюань Херун. (163406.OF) Доля инвесторов составила 97,4%, а количество паев фонда сократилось всего на 300 миллионов по сравнению с первым кварталом.

В настоящее время Xingquan Herun Mixing занимает высокую позицию: ее акции составляют 93,4%, что почти на 4 процентных пункта больше, чем в предыдущем квартале. В то же время, когда позиции были добавлены, первая десятка позиций также стала концентрированной, что составило более 45% чистой стоимости фонда на конец второго квартала, что является самым высоким значением за последние четыре года.

Оборот Се Чжию всегда был низким. Он не превышал 150% в каждом отчетном периоде за последние пять лет. Каждый квартал из десяти крупнейших холдингов обмениваются около двух.

Се Чжиюй владел четырьмя акциями Sanan Optoelectronics, Montage Technology, Haier Smart Home и Amlogic Technology в течение 6 кварталов подряд. Общая рыночная стоимость его активов составляет 25%, что считается балластом.

Однако во втором квартале Се Чжию активно корректировал позиции и обменивался акциями, усилив свои позиции в секторе электроники Luxshare Precision, Crystal Optoelectronics и North China Innovation, вошедшие в десятку лидеров. Со второго квартала акции трех основных компаний выросли в разной степени. Первые две выросли примерно на 30%, а акции Northern Huachuang выросли на 15%.

С момента создания третьего этапа Национального большого фонда полупроводниковый сектор продолжает проявлять активность. В последнее время появились новости о санкциях в Соединенных Штатах. В соответствии с логикой независимого и контролируемого замещения полупроводников отечественного производства многие акции. достигли новых максимумов.

В то же время в этот сектор была добавлена ​​поддержка производительности. Компании Northern Huachuang и Crystal Optoelectronics, в которые инвестировал Се Чжию, недавно опубликовали прогнозы производительности, показывающие, что их чистая прибыль увеличилась на 42-64% и 125-153% соответственно в год. в году.

(Источник: данные выбора, таблица рыночной стоимости Fengyun APP, желтые отметки — новые записи за текущий период)

Во втором квартале инвестиционное направление Се Чжию несколько изменилось. В отчете за первый квартал он упомянул, что существует четыре направления, вызывающих озабоченность, а именно: искусственный интеллект, умное вождение, приложения искусственного интеллекта и потребление фармацевтических препаратов. Во втором квартальном отчете он сказал, что сосредоточится на пан-приложениях искусственного интеллекта, полупроводниках и новых технологиях. энергетические транспортные средства и бытовая техника, а также другие соответствующие промышленные цепочки для изучения.

В целом его по-прежнему больше интересуют технологии и автомобили. Хотя упомянутая им индустрия бытовой техники имеет поддержку производительности, новости о выборах в США быстро меняются, и рынок обеспокоен экспортными пошлинами, которые могут повлиять на направление выхода за границу.

(Источник: данные выбора)

Первая десятка Цяоцяня и Се Чжию пересекается, и они также с оптимизмом смотрят на технологическую линию.

По состоянию на конец второго квартала масштаб управления Qiaoqian составлял 24,53 миллиарда, а возврат средств под управлением в период лучшего срока пребывания по-прежнему достигал 100,5%. В настоящее время она управляет тремя фондами, среди которых представитель Zuoxingquan Business Model Preferred Hybrid (163415.OF) и Xingxin New Vision Dingkai Hybrid (001511.OF) управляются ею единолично.

(Источник: Сеть фондов Тяньтянь)

В течение года доходность предпочтительного гибрида бизнес-модели Xingquan составила 1,2%, что немного отстает от индекса Shanghai and Shenzhen 300 на 1,2 процентных пункта, но снова превосходит доходность Xingquan Herun Hybrid от Master Xie. За последние шесть месяцев этот фонд превзошел эталонный показатель эффективности и индекс CSI 300, в то время как Xingquan Herun Mixed не превзошел эталонный показатель эффективности.

Не будет преувеличением сказать, что Qiaoqian Qingqing лучше своих предшественников. Показатели хорошие. Акции привилегированного смешанного фонда бизнес-модели Xingquan немного выросли во втором квартале, увеличившись на 100 миллионов акций по сравнению с предыдущим кварталом.

С точки зрения управления позициями, Qiaoqian всегда оперировал высокими позициями. Доля собственных средств за последние три отчетных периода превысила 90%, а во втором квартале выросла до 94%.

В отличие от Се Чжиюя, Qiaoqian всегда любил часто менять владельцев в каждом квартале. Во втором квартале на смену пришли три новые акции, а именно Tigermed и Crystal. от Gujia Home Furnishing, Heilan Home и Siyuan Electric.

(Источник: данные выбора, таблица рыночной стоимости Fengyun APP, желтые отметки — новые записи за текущий период)

Кроме того, Haier Smart Home, Montage Technology и Amlogic Technology уже давно и часто входят в десятку лучших бизнес-моделей Xingquan. Можно сказать, что это любимые акции всей компании.

При этом пять из десяти акций, ставших шедеврами второго квартала, совпадают с Се Чжию, а именно Luxshare Precision, Haier Smart Home, Montage Technology, CATL и Crystal Optoelectronics.

В ежеквартальном отчете, касающемся выбора отраслей, Цяо Цянь лишь отметила, что компания по-прежнему будет сохранять вес конфигурации, связанной с отраслевой цепочкой технологических инноваций. Она не стала больше писать о других отраслях. Она только сказала, что эта отрасль. будет иметь сбалансированную конфигурацию и исследовать некоторые отрасли, которые смогут сохранить свои конкурентные преимущества в долгосрочной перспективе.

В целом, стратегия переезда по-прежнему является стратегией сбалансированного распределения отрасли и высокого оборота. В то же время она признает и активно участвует в текущем рынке полупроводников.

Работа директоров приемлема, а их позиции более сконцентрированы.

Еще один генеральный менеджер долевых продуктов Industrial Securities Global, текущий масштаб управления превышает 18 миллиардов, и он управляет двумя фондами с одной положительной и одной отрицательной доходностью.

Среди них масштаб управления Xingquan Trend Investment Mixed (163402.OF) составляет 15,2 миллиарда. Хотя рентабельность занятости представляет собой потерю 31,5%, фактически с 28 августа 2023 года директора управляются независимо. управление, масштаб управления составил 15,2 млрд. Доходность фонда составляет -5,1%.

(Источник: данные выбора, таблица рыночной стоимости Fengyun APP)

В течение года смешанная доходность инвестиций Xingquan Trend составила почти 3%, что практически соответствует индексу Shanghai and Shenzhen 300. Судя по результатам Xingquan Light Asset Mix, которым он самостоятельно управляет с 2018 года, показатели Донли также приемлемы. , и бычий рынок может превзойти индекс, медведи были на уровне индекса.

Но, за исключением превосходства Цяо Цяня и Се Чжию в 2021 году, в других случаях он отставал от этих двоих. В целом новоселье в ближайшее время будет наиболее стабильным.

(Источник: данные выбора, таблица рыночной стоимости Fengyun APP)

Во втором квартале масштаб Xingquan Trend Investment Mix, крупнейшей компании, управляемой директорами, был относительно стабильным: масштаб уменьшился на 400 миллионов по сравнению с предыдущим кварталом, а доля снизилась на 600 миллионов.

В отличие от Цяо Цяня и Се Чжию, Дун Ли не увеличил свою позицию в акционерном капитале во втором квартале. В конце второго квартала акции акций составляли 90,2% от общих активов фонда, что почти на 2 процентных пункта меньше, чем в предыдущем квартале.

Кроме того, директора более сконцентрированы на распределении в отрасли. В конце 2021 года он был более оптимистичен в отношении сектора электроники. Тогда компания Xingquan Light Assets, которой он управлял самостоятельно, выделила в этот сектор целых 42,7%. К концу 2023 года доля Xingquan Trend Investment Mix в секторе электроники также превысит 40%.

(Источник: данные выбора)

Два фонда г-на Дуна применяют стратегию репликации с относительно высокой степенью перекрытия позиций. Если взять в качестве примера его Xingquan Trend Investment, то 5 из десяти первых мест во втором квартале принадлежали сектору электроники, в основном акциям полупроводников, а именно Northern Huachuang, Sunlord Electronics, Luxshare Precision, Montage Technology и Changdian Technology.

(Источник: данные выбора, таблица рыночной стоимости Fengyun APP, желтые отметки — новые записи за текущий период)

Во втором квартале в его десятке крупнейших компаний появилось пять новых лиц. Помимо Montage Technology и Changdian Technology, еще тремя были Hualu Hengsheng, China Ping An и China Pacific Insurance. Заменены были Poly Development, State Grid. Xintong, Китай Торговцы Шекоу, Conch Cement и Xingsen Technology.

В конце апреля одна за другой были приняты благоприятные меры в отношении недвижимости. Эти новости также привели к значительному росту сектора недвижимости. По действиям Дун Ли видно, что у него есть сомнения относительно устойчивости восстановления в секторе недвижимости. Существует высокая вероятность того, что он воспользуется ростом, чтобы сократить свои позиции, и соответствующие акции выйдут из первой десятки. .

В конце второго квартала рыночная стоимость десяти крупнейших индивидуальных пакетов акций Xingquan Trend Investment составляла 55% чистой стоимости фонда, что было значительно выше, чем у Цяо Цяня и Се Чжию. Будь то с точки зрения распределения отраслей промышленности или концентрации акций первой десятки, у Донг Ли нет баланса двух других.

В ежеквартальном отчете Донг Ли также дал понять, что есть три направления, в отношении которых он испытывает оптимизм: одно — это технологические отрасли, такие как полупроводники и электроника, а другое — ведущие центральные государственные предприятия, поддерживаемые высокими дивидендными доходами, такие как энергетика. и телекоммуникационных операторов (но у него самого нет тяжелых позиций), а третий – нынешнее более пессимистическое проциклическое направление. Он считает, что в этих отраслях ожидается разворот.

(Источник: смешанный отчет Xingquan Trend Investment за второй квартал)

В целом, три крупнейших мировых управляющих фондами Industrial Securities в настоящее время единодушно оптимистичны в отношении направления полупроводников и укрепили свои позиции во втором квартале.

Кроме того, Се Чжию отдает предпочтение автомобильному направлению, Цяоцянь продолжает совершать большие объемы ротации, уделяя особое внимание ведущим компаниям, а первая десятка компаний во втором квартале, за исключением полупроводников, как правило, сосредоточена в направлении медицины и биологии. Dongli фокусируется на акциях групп с высокими дивидендами и недорогих акциях проциклического направления.

Судя по прошлым результатам работы трех управляющих фондами, их недавняя работа была относительно стабильной, с более стабильным переездом и более сконцентрированным руководством, Се Чжию вполне удовлетворительен.

Текущий рынок полупроводников относительно признан фондами, и вмешались государственные фонды, северные фонды и горячие деньги. Однако эта тема активна в течение двух месяцев. Судя по ее увеличению, она в основном основана на увеличении диапазона, что также происходит. означает, что важнее следовать правильному ритму, не стоит гнаться за ростом и не следовать слепо инструкциям крупных управляющих фондами только из-за отчета за второй квартал.

Отказ от ответственности:Настоящий отчет (статья) представляет собой независимое стороннее исследование, основанное на атрибутах публичной компании листинговых компаний и на информации, публично раскрываемой листинговыми компаниями в соответствии с их юридическими обязательствами (включая, помимо прочего, временные объявления, периодические отчеты и официальные интерактивные платформы и т. д.); Рыночная капитализация Fengyun стремится быть объективной и справедливой в содержании и мнениях, содержащихся в отчете (статье), но не гарантирует ее точность, полноту, актуальность и т. д.; Отчет (статья) не представляет собой инвестиционную рекомендацию. Fengyun Рыночная капитализация. Никакая ответственность не принимается за любые действия, предпринятые в результате использования этого отчета.

Вышеуказанный контент является оригинальным из приложения Market Value Fengyun.

Несанкционированная перепечатка будет наказываться