berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Manajer investasi secara bertahap menjadi lebih optimis terhadap semikonduktor.

Penulis |. Kalah

Penyunting|Xiaobai

Pada akhir Juni 2024, Industrial Securities Global Fund menduduki peringkat ke-17 di antara perusahaan dana publik dengan skala pengelolaan lebih dari 600 miliar. Skala pengelolaannya meningkat sebesar 40 miliar dibandingkan akhir tahun lalu pada dasarnya didukung oleh produk obligasi. Di sisi lain, produk hibridanya telah mengalami penurunan sejak laporan sementara tahun 2021.

(Sumber: Jaringan Dana Tiantian)

Saat ini, hanya tersisa 138,3 miliar, menyusut 45% dari puncak 248 miliar tiga tahun lalu. Saat ini terdapat tiga fund manager utama untuk produk ekuitas perseroan, yaitu Xie Zhiyu, Qiao Qian dan Dong Li. Total skala pengelolaan ketiganya hampir 80 miliar.

(Sumber: Jaringan Dana Tiantian)

Jadi bagaimana kinerja mereka di paruh pertama tahun ini?

Secara keseluruhan, kinerja ketiga perusahaan pada paruh pertama tahun ini relatif stabil. Tingkat pengembalian karya agungnya untuk tahun ini adalah negatif 2,37%, dan kinerjanya lebih buruk dari Indeks Shanghai dan Shenzhen 300. sebesar 5 poin persentase. Karya agung Qiaoqian dan Dongli menghasilkan keuntungan kecil sepanjang tahun.

(Sumber: Jaringan Dana Tiantian)

Xie Zhiyu menjalankan posisi tinggi dan secara aktif menyesuaikan posisi ke semikonduktor

Pasar ekuitas tidak mudah dilakukan pada paruh pertama tahun ini, dan kaum fundamentalis secara bertahap menjadi datar. Menghadapi kerugian kecil Xie Zhiyu, “konsumen keuangan” lebih toleran, dan pekerjaan perwakilan mereka adalah investasi pribadi dari Xingquan Herun Mixed. (163406.OF) Proporsi investor mencapai 97,4%, sedangkan jumlah dana yang dibagikan hanya berkurang 300 juta dibandingkan kuartal pertama.

Saat ini, Xingquan Herun Mixing beroperasi dengan posisi tinggi, dengan aset saham menyumbang 93,4%, meningkat hampir 4 poin persentase dari kuartal sebelumnya. Pada saat yang sama dengan penambahan posisi, sepuluh posisi teratas juga menjadi terkonsentrasi, menyumbang lebih dari 45% nilai bersih dana pada akhir kuartal kedua, nilai tertinggi dalam empat tahun terakhir.

Tingkat turnover Xie Zhiyu selalu rendah, tidak melebihi 150% di setiap periode pelaporan dalam lima tahun terakhir, untuk sepuluh kepemilikan teratas, sekitar dua dipertukarkan setiap kuartal.

Xie Zhiyu telah memegang empat saham, Sanan Optoelektronik, Montage Technology, Haier Smart Home, dan Amlogic Technology, selama 6 kuartal berturut-turut. Total nilai pasar kepemilikannya menyumbang 25%, yang dianggap sebagai pemberat.

Namun pada kuartal kedua, Xie Zhiyu aktif menyesuaikan posisi dan menukar saham sehingga meningkatkan posisinya di sektor elektronik. Luxshare Precision, Crystal Optoelectronics, dan North China Innovation masuk sepuluh besar. Sejak kuartal kedua, tiga saham utama telah meningkat pada tingkat yang berbeda-beda. Dua saham pertama telah meningkat sekitar 30%, dan Huachuang Utara telah meningkat sebesar 15%.

Sejak pembentukan Dana Besar Nasional tahap ketiga, sektor semikonduktor terus aktif. Baru-baru ini, ada berita tentang sanksi di Amerika Serikat. Berdasarkan logika substitusi semikonduktor yang diproduksi di dalam negeri secara independen dan terkendali, banyak saham telah mencapai titik tertinggi baru.

Pada saat yang sama, dukungan kinerja telah ditambahkan ke sektor ini. Northern Huachuang dan Crystal Optoelectronics, tempat Xie Zhiyu berinvestasi, baru-baru ini merilis perkiraan kinerja yang menunjukkan bahwa laba bersih mereka meningkat masing-masing sebesar 42-64% dan 125-153% per tahun. pada tahun.

(Sumber: Data pilihan, nilai pasar tabulasi Fengyun APP, tanda kuning adalah entri baru pada periode berjalan)

Pada kuartal kedua, arah investasi Xie Zhiyu agak berubah. Dalam laporan kuartal pertama, ia menyebutkan ada empat bidang yang menjadi perhatian, yakni kecerdasan buatan, mengemudi cerdas, penerapan AI, dan konsumsi farmasi. Pada laporan kuartal kedua, ia menyatakan akan fokus pada aplikasi pan-AI, semikonduktor, dan baru kendaraan energi dan peralatan rumah tangga dan rantai industri lain yang relevan untuk dijelajahi.

Secara keseluruhan, ia masih lebih tertarik pada teknologi dan otomotif. Meskipun industri peralatan rumah tangga yang ia sebutkan memiliki dukungan kinerja, berita tentang pemilu AS berubah dengan cepat, dan pasar khawatir terhadap tarif ekspor, yang dapat mempengaruhi arah perjalanan ke luar negeri.

(Sumber: Data pilihan)

Sepuluh besar Qiaoqian dan Xie Zhiyu tumpang tindih, dan mereka juga optimis dengan lini teknologi

Hingga akhir kuartal kedua, skala pengelolaan Qiaoqian adalah 24,53 miliar, dan pengembalian dana kelolaan pada tenor terbaik masih mencapai 100,5%. Dia saat ini mengelola tiga dana, di antaranya perwakilan Zuoxingquan Business Model Preferred Hybrid (163415.OF) dan Xingxin New Vision Dingkai Hybrid (001511.OF) dikelola olehnya sendiri.

(Sumber: Jaringan Dana Tiantian)

Sepanjang tahun ini, hasil panen hibrida yang disukai model bisnis Xingquan adalah 1,2%, sedikit di bawah Indeks Shanghai dan Shenzhen 300 sebesar 1,2 poin persentase, namun sekali lagi mengungguli Xingquan Herun Hybrid milik Master Xie. Dalam enam bulan terakhir, dana ini mengungguli tolok ukur kinerja dan CSI 300, sedangkan Xingquan Herun Mixed belum mengungguli tolok ukur kinerja.

Tidak berlebihan jika dikatakan bahwa Qiaoqian Qingqing lebih baik dari pendahulunya. Kinerjanya bagus. Saham model bisnis dana campuran pilihan Xingquan sedikit meningkat pada kuartal kedua, dengan peningkatan 100 juta saham dari kuartal sebelumnya.

Dalam hal manajemen posisi, Qiaoqian selalu beroperasi dengan posisi tinggi. Proporsi aset ekuitas dalam tiga periode pelaporan terakhir telah melebihi 90%, yang meningkat pada kuartal kedua menjadi 94%.

Berbeda dengan Xie Zhiyu, Qiaoqian selalu suka berpindah tangan. 4-5 dari sepuluh saham teratas di setiap kuartal adalah wajah baru. Di kuartal kedua, ada tiga saham baru yaitu Tigermed dan Crystal Optoelektronik dan Ping An oleh Perabotan Rumah Gujia, Rumah Heilan dan Siyuan Electric.

(Sumber: Data pilihan, nilai pasar tabulasi Fengyun APP, tanda kuning adalah entri baru pada periode berjalan)

Selain itu, Haier Smart Home, Montage Technology, dan Amlogic Technology juga telah lama dan sering muncul dalam sepuluh besar campuran model bisnis Xingquan.

Sementara itu, lima dari sepuluh saham teratas yang menjadi mahakarya kuartal kedua bertepatan dengan Xie Zhiyu, yakni Luxshare Precision, Haier Smart Home, Montage Technology, CATL, dan Crystal Optoelectronics.

Dalam laporan triwulanannya, mengenai pilihan industri, Qiao Qian hanya menyebutkan bahwa perusahaan akan tetap mempertahankan bobot konfigurasi terkait rantai industri inovasi teknologi akan memiliki konfigurasi yang seimbang dan menjajaki beberapa industri yang dapat mempertahankan keunggulan kompetitifnya sebagai pemimpin industri dalam jangka panjang.

Secara keseluruhan, strategi relokasi masih merupakan strategi alokasi industri yang seimbang dan turnover yang tinggi. Pada saat yang sama, ia menyadari dan berpartisipasi aktif dalam pasar semikonduktor yang sedang panas saat ini.

Kinerja direksi dapat diterima dan posisinya lebih terkonsentrasi.

Manajer umum produk ekuitas Industrial Securities Global lainnya, skala manajemen saat ini melebihi 18 miliar, dan dia mengelola dua dana, dengan satu tingkat pengembalian positif dan satu negatif.

Diantaranya, skala manajemen Xingquan Trend Investment Mixed (163402.OF) adalah 15,2 miliar. Meski return on jobs hilang 31,5%, nyatanya direksi sudah dikelola secara independen sejak 28 Agustus 2023. Sejak independensi manajemen, skala pengelolaannya adalah 15,2 miliar. Tingkat pengembalian dana adalah -5,1%.

(Sumber: Data pilihan, nilai pasar tabulasi Fengyun APP)

Sepanjang tahun ini, Tingkat Pengembalian Campuran Investasi Xingquan Trend hampir 3%, pada dasarnya sama dengan Indeks Shanghai dan Shenzhen 300. Dilihat dari hasil Xingquan Light Asset Mix yang dikelolanya secara mandiri sejak 2018, kinerja Dongli juga bisa diterima. , dan pasar bullish dapat mengungguli indeks, Bears sejalan dengan indeks.

Namun kecuali mengungguli Qiao Qian dan Xie Zhiyu pada tahun 2021, ia tertinggal dari keduanya di waktu lain. Secara keseluruhan, pindah rumah adalah yang paling stabil dalam waktu dekat.

(Sumber: Data pilihan, nilai pasar tabulasi Fengyun APP)

Pada kuartal kedua, skala Xingquan Trend Investment Mix, perusahaan terbesar yang dikelola oleh direktur, relatif stabil, dengan skala menurun sebesar 400 juta dari kuartal sebelumnya dan pangsanya menurun sebesar 600 juta.

Berbeda dengan Qiao Qian dan Xie Zhiyu, Dong Li tidak meningkatkan posisi aset ekuitasnya pada kuartal kedua. Pada akhir kuartal kedua, aset saham menyumbang 90,2% dari total aset dana tersebut, turun hampir 2 poin persentase dari kuartal sebelumnya.

Selain itu, direksi lebih terkonsentrasi pada alokasi industri. Pada akhir tahun 2021, ia lebih optimis terhadap sektor elektronik. Saat itu, Xingquan Light Assets yang dikelolanya secara mandiri mengalokasikan sebanyak 42,7% ke sektor ini. Pada akhir tahun 2023, alokasi Xingquan Trend Investment Mix ke sektor elektronik juga akan melebihi 40%.

(Sumber: Data pilihan)

Kedua dana milik Tuan Dong mengadopsi strategi replikasi, dengan tingkat tumpang tindih posisi yang relatif tinggi. Mengambil contoh Xingquan Trend Investment, 5 dari sepuluh kursi teratas pada kuartal kedua berasal dari sektor elektronik, terutama saham semikonduktor, yaitu Northern Huachuang, Sunlord Electronics, Luxshare Precision, Montage Technology, dan Changdian Technology.

(Sumber: Data pilihan, nilai pasar tabulasi Fengyun APP, tanda kuning adalah entri baru pada periode berjalan)

Ada 5 wajah baru di sepuluh saham teratasnya di kuartal kedua. Selain Montage Technology dan Changdian Technology, tiga lainnya adalah Hualu Hengsheng, China Ping An dan China Pacific Insurance Xintong, Pedagang Cina Shekou, Conch Cement dan Teknologi Xingsen.

Pada akhir bulan April, kebijakan-kebijakan yang menguntungkan terkait dengan real estat dikeluarkan satu demi satu. Dirangsang oleh berita tersebut, hal ini juga menyebabkan peningkatan yang cukup besar di sektor real estat. Terlihat dari tindakan Dong Li yang merasa ragu terhadap keberlanjutan rebound di sektor real estate. Ada kemungkinan besar ia akan memanfaatkan kenaikan tersebut untuk menurunkan posisinya dan saham-saham terkait akan keluar dari sepuluh besar .

Pada akhir kuartal kedua, nilai pasar dari sepuluh besar kepemilikan saham individu Xingquan Trend Investment menyumbang 55% dari nilai bersih dana tersebut, yang jauh lebih tinggi daripada Qiao Qian dan Xie Zhiyu. Baik dari segi alokasi sektor industri atau konsentrasi sepuluh saham teratas, Dong Li tidak memiliki keseimbangan pada dua saham lainnya.

Dalam laporan triwulanannya, Dong Li juga menjelaskan bahwa ada tiga arah yang ia optimistis. Yang pertama adalah industri teknologi seperti semikonduktor dan elektronik, dan yang lainnya adalah perusahaan-perusahaan milik negara terkemuka yang didukung oleh imbal hasil dividen yang tinggi, seperti ketenagalistrikan. dan operator telekomunikasi (tetapi Dia sendiri tidak memiliki posisi yang berat), dan yang ketiga adalah arah prosiklikal yang lebih pesimistis saat ini. Dia yakin bahwa industri-industri ini diperkirakan akan mengalami pembalikan.

(Sumber: Laporan Campuran Investasi Tren Xingquan Kuartal Kedua)

Secara keseluruhan, tiga fund manager global utama Industrial Securities saat ini sangat optimis terhadap arah semikonduktor, dan mereka telah meningkatkan posisi mereka pada kuartal kedua.

Selain itu, preferensi Xie Zhiyu adalah ke arah mobil. Qiaoqian terus melakukan rotasi dalam jumlah besar, dengan fokus pada perusahaan terkemuka dan sepuluh perusahaan teratas di kuartal kedua, tidak termasuk semikonduktor, cenderung ke arah kedokteran dan biologi, sedangkan preferensi Xie Zhiyu adalah ke arah mobil. Dongli berfokus pada saham grup dengan dividen tinggi dan saham dengan harga rendah.

Dilihat dari kinerja ketiga fund manager di masa lalu, kinerja mereka saat ini relatif stabil, dengan relokasi yang lebih stabil dan direktur yang lebih terkonsentrasi cukup memuaskan.

Pasar semikonduktor saat ini relatif diakui oleh dana, dan dana publik, dana utara, dan uang panas semuanya telah melakukan intervensi. Namun, topik ini telah aktif selama dua bulan Artinya lebih penting mengikuti ritme yang benar, tidak cocok mengejar kenaikan, dan jangan begitu saja mengikuti instruksi fund manager besar hanya karena laporan kuartal kedua.

Penafian:Laporan (artikel) ini merupakan penelitian pihak ketiga yang independen berdasarkan atribut perusahaan publik dari perusahaan tercatat dan berdasarkan informasi yang diungkapkan secara publik oleh perusahaan tercatat sesuai dengan kewajiban hukumnya (termasuk namun tidak terbatas pada pengumuman sementara, laporan berkala, dan laporan resmi). platform interaktif, dll.); Kapitalisasi Pasar Fengyun berusaha bersikap objektif dan adil dalam konten dan opini yang terkandung dalam laporan (artikel), namun tidak menjamin keakuratan, kelengkapan, ketepatan waktu, dll.; laporan (artikel) bukan merupakan nasihat investasi apa pun. Kapitalisasi Pasar Fengyun Tidak ada tanggung jawab yang diterima atas tindakan apa pun yang diambil sebagai akibat dari penggunaan laporan ini.

Konten di atas adalah asli dari Nilai Pasar Fengyun APP

Pencetakan ulang yang tidak sah akan dihukum