ニュース

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

ファンドマネジャーは半導体について徐々に楽観的になっている。

著者 | ロス

編集者|小白

2024年6月末時点で、産業証券グローバルファンドは運用規模が6,000億ドルを超える公的ファンド会社の中で17位にランクされているが、実際には運用規模は拡大している。一方、ハイブリッド商品は2021年中間報告以降下落している。

(出典: 天天基金ネットワーク)

現在は1,383億しか残っておらず、3年前のピーク時の2,480億から45％も減少している。現在、同社の株式商品の主なファンドマネージャーは謝志宇氏、喬銭氏、東立氏の3人で、3人の合計運用規模は800億ドル近くに上る。

(出典: 天天基金ネットワーク)

では、今年上半期の彼らのパフォーマンスはどうだったのでしょうか？

全体として、上半期の 3 社の業績は比較的安定していました。ベテランの謝志宇氏の年間収益率はマイナス 2.37% で、上海指数と深セン 300 指数を下回りました。 Qiaoqian と Dongli の傑作は、この年わずかな利益を上げました。

(出典: 天天基金ネットワーク)

Xie Zhiyuは高いポジションを走り、積極的に半導体にポジションを調整する

今年上半期の株式市場は容易ではなく、原理主義者は謝志宇の小さな損失に直面して徐々に横ばいになり、「金融消費者」はより寛容になり、彼らの代表的な作品はXingquan Herun Mixedの個人投資でした。 (163406.OF) 投資家の割合は97.4%と高かったが、ファンド株式数は第1四半期と比較して3億株しか減少しなかった。

現在、Xingquan Herun Mixing は株式資産が 93.4% を占め、前四半期から 4 ポイント近く増加し、高い地位を保って運営されています。ポジションの追加と同時に上位10位のポジションも集中し、第2四半期末時点でファンドの純資産額の45％以上を占め、過去4年間で最高額となった。

Xie Zhiyu の離職率は常に低く、過去 5 年間の各報告期間で ​​150% を超えたことはありません。上位 10 銘柄については、四半期ごとに約 2 社が入れ替わっています。

Xie Zhiyu 氏は、Sanan Optoelectronics、Montage Technology、Haier Smart Home、Amlogic Technology の 4 つの株式を 6 四半期連続で保有しており、彼の保有株式の時価総額の 25% がバラストとみなされます。

しかし、第2四半期には、Xie Zhiyu氏が積極的にポジション調整や株式交換を行い、Luxshare Precision、Crystal Optoelectronics、North China Innovationがトップ10入りを果たした。第２四半期以降、主要３銘柄は程度の差こそあれ上昇しているが、最初の２銘柄は約３０％上昇し、北方華荘は１５％上昇した。

国家ビッグファンドの第3期設立以来、半導体セクターは最近、国産半導体の自主的かつ制御可能な代替の論理の下、制裁のニュースが続いている。新高値に達しました。

同時に、Xie Zhiyuが投資したNorthern HuachuangとCrystal Optoelectronicsは、この部門の業績支援を追加し、純利益がそれぞれ前年比42～64%、125～153%増加したことを示した業績予測を発表した。年中。

(出典: Choice データ、時価 Fengyun APP 集計、黄色のマークは今期の新規エントリ)

第 2 四半期には、Xie Zhiyu の投資方向が若干変わりました。第1四半期の報告書では、人工知能、スマート運転、AIアプリケーション、医薬品消費という4つの方向性が懸念されると述べ、第2四半期の報告書では汎AIアプリケーション、半導体、新規製品に焦点を当てると述べた。エネルギー車両、家電製品、その他の関連産業チェーンを探索します。

全体として、同氏は依然としてテクノロジーと自動車に関心を寄せているが、同氏が言及した家電業界は業績を支えているが、米国選挙に関するニュースは急速に変化しており、市場は輸出関税を懸念しており、それが海外展開の方向性に影響を与える可能性がある。

(出典: 選択データ)

Qiaoqian と Xie Zhiyu のトップ 10 は重複しており、彼らはテクノロジー分野についても楽観的です

第2四半期末時点で、Qiaoqianの運用規模は245億3,000万ドルで、最高保有期間中の運用資金の収益率は依然として100.5％と高い。彼女は現在3つのファンドを運用しており、その代表格である左星泉ビジネスモデル優先ハイブリッド(163415.OF)と星新新ビジョン定開ハイブリッド(001511.OF)は彼女一人で運用している。

(出典: 天天基金ネットワーク)

同年、Xingquanのビジネスモデル優先ハイブリッド利回りは1.2％で、上海および深セン300指数をわずかに1.2ポイント下回ったものの、Master Xie氏のXingquan Herun Hybridを再び上回った。過去 6 か月間、このファンドはパフォーマンス ベンチマークと CSI 300 を上回っていますが、Xingquan Herun Mixed はパフォーマンス ベンチマークを上回っていません。

Qiaoqian Qingqing は前四半期よりも優れていると言っても過言ではありません。Xingquan ビジネスモデルの優先混合ファンドの株価は第 2 四半期にわずかに上昇し、前四半期から 1 億株増加しました。

ポジション管理に関して、Qiaoqian は過去 3 つの報告期間において常に高いポジションを保有して運営してきましたが、第 2 四半期には 94% に増加しました。

Xie Zhiyu とは異なり、Qiaoqian は常に、各四半期の上位 10 銘柄のうち 4 ～ 5 銘柄が新顔となり、Tigermed と Optoelectronics と Ping An の 3 銘柄が入れ替わりました。 Gujia Home Furniture、Heilan Home、Siyuan Electric による。

(出典: Choice データ、時価 Fengyun APP 集計、黄色のマークは今期の新規エントリ)

さらに、ハイアール スマート ホーム、モンタージュ テ​​クノロジー、アムロジック テクノロジーも、Xingquan のビジネス モデル ミックスのトップ 10 に長い間頻繁に登場しており、同社全体の人気銘柄と言えます。

同時に、第2四半期の最高傑作だった上位10銘柄のうち、Luxshare Precision、Haier Smart Home、Montage Technology、CATL、Crystal Optoelectronicsの5銘柄が謝志宇と一致している。

喬銭氏は四半期報告書で、業界の選択に関して、同社が今後も技術革新産業チェーンに関連する構成の比重を維持すると指摘しただけで、他の業界については詳しく書かなかった。はバランスのとれた構成を持ち、長期的に業界のリーダーとして独自の競争優位性を維持できるいくつかの業界を探索します。

全体として、移転戦略は依然としてバランスの取れた産業配置と高い離職率を実現する戦略であると同時に、現在の熱い半導体市場を認識し、積極的に参加しています。

取締役の業績は許容範囲内であり、取締役のポジションはより集中しています。

インダストリアル・セキュリティーズ・グローバルの株式商品のもう一人のゼネラルマネージャーでもあり、現在の運用規模は180億を超え、収益率がプラスとマイナスの2つのファンドを運用している。

このうち星泉トレンド投資混合(163402.OF)の経営規模は152億ですが、雇用収益率は31.5％の損失ですが、実は2023年8月28日から取締役は独立して経営を行っています。運用規模は152億円となり、ファンドの収益率は-5.1％となっております。

(出典: Choice データ、市場価値 Fengyun APP 集計)

同年、星泉トレンド投資の混合収益率は3％近くで、2018年から同氏が独自に運用している星泉ライトアセットミックスの結果から判断すると、基本的に上海と深セン300指数と同じだった。 、強気相場は指数を上回る可能性があり、弱気派は指数と一致しました。

しかし、2021年にQiao QianとXie Zhiyuを上回ったことを除いて、他の時期では2人に遅れをとりました。全体として、近い将来、新築祝いが最も安定しています。

(出典: Choice データ、市場価値 Fengyun APP 集計)

第2四半期、取締役が管理する最大の企業である星泉トレンド投資ミックスの規模は比較的安定しており、規模は前四半期より4億減少、シェアは6億減少した。

Qiao Qian 氏や Xie Zhiyu 氏とは異なり、Dong Li 氏は第 2 四半期に株式資産ポジションを増加させませんでした。第２四半期末時点で株式資産はファンドの総資産の９０．２％を占め、前四半期から２％近く減少した。

さらに、2021年末、同氏はエレクトロニクス部門に対してより楽観的な見方をしており、同氏が独立して経営していた興権光資産はこの部門に42.7％もの株式を割り当てた。 2023年末までに、Xingquan Trend Investment Mixのエレクトロニクス分野への配分も40%を超える予定です。

(出典: 選択データ)

ドン氏の 2 つのファンドは反復戦略を採用しており、ポジションの重複度が比較的高い。同氏のXingquan Trend Investmentを例に挙げると、第2四半期の上位10議席のうち5議席はエレクトロニクスセクター、主に半導体株、すなわちNorthern Huachuang、Sunlord Electronics、Luxshare Precision、Montage Technology、Changdian Technologyからのものだった。

(出典: Choice データ、時価 Fengyun APP 集計、黄色のマークは今期の新規エントリ)

第 2 四半期には、Montage Technology と Changdian Technology に加えて 5 つの新しい銘柄があり、他の 3 つは Hualu Hengsheng、China Ping An、China Pacific Insurance でした。入れ替わったのは Poly Development、State Grid でした。新通、中国商人の蛇口、コンクセメント、興森科技。

4月末には不動産関連の好政策が相次ぎ、そのニュースに刺激されて不動産セクターも大幅上昇となった。東立氏の行動を見れば、同氏が不動産セクターの回復の持続性に懸念を抱いていることが分かる。同氏が上昇に乗じてポジションを減らし、関連銘柄がトップ10から外れる可能性が高い。 。

第2四半期末時点で、星泉トレンド投資が保有する上位10銘柄の個別株の時価はファンドの純資産の55％を占め、喬銭や謝志玉よりも大幅に高かった。産業セクターの配分の観点から見ても、上位 10 銘柄の集中の観点から見ても、Dong Li は他の 2 つのバランスをとっていません。

東立氏は四半期報告書の中で、楽観的な方向性が3つあることも明らかにした。1つは半導体やエレクトロニクスなどのテクノロジー産業、もう1つは電力などの高配当に支えられた中央国有企業の主導だ。 3つ目は、現在より悲観的な景気循環の方向性がこれらの業界に逆転すると考えていることだ。

(出典: Xingquan Trend Investment 混合第 2 四半期レポート)

全体として、インダストリアル証券の世界的な大手ファンドマネージャー 3 社は現在、半導体の方向性について一致して楽観的であり、第 2 四半期にはポジションを増やしています。

また、謝志宇氏の好みは自動車の方向であり、有力企業を中心に大量ローテーションを続けており、半導体を除く第2四半期のトップ10企業は医学と生物学の方向に向かう傾向がある。 Dongli は高配当グループ株と低価格株に重点を置いています。

3 人のファンドマネージャーの過去のパフォーマンスから判断すると、最近のパフォーマンスは比較的安定しており、より安定した異動とより集中した取締役の謝志宇氏は非常に満足しています。

現在の半導体市場は比較的ファンドに認知されており、公的ファンド、ノースバウンドファンド、ホットマネーなどが介入しているが、この2ヶ月の上昇から判断すると、これも主にバンドの上昇によるものである。正しいリズムに従うことがより重要であることを意味します。上昇を追いかけることは適切ではありません。第 2 四半期のレポートだからといって、大手ファンドマネージャーの指示に盲目的に従わないでください。

免責事項:このレポート（記事）は、上場企業の公開企業特性に基づき、また上場企業が法的義務に従って公開した情報（臨時発表、定期報告書、公式報告書を含みますがこれらに限定されません）に基づいた独立した第三者による調査です。 Fengyun は、レポート (記事) に含まれる内容および意見が客観的かつ公正であるよう努めますが、その正確性、完全性、適時性などを保証するものではありません。レポート (記事) は、いかなる投資アドバイスを構成するものではありません。

上記のコンテンツはMarket Value Fengyun APPのオリジナルです

無断転載は処罰の対象となります