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펀드매니저들은 점차 반도체에 대해 더욱 낙관적으로 변하고 있습니다.

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편집자|샤오바이

2024년 6월말 기준 산업증권글로벌펀드는 운용 규모 6000억 이상 공모펀드 회사 중 17위를 기록했다. 운용 규모는 지난해 말 대비 400억 늘었지만, 사실상 규모의 성장세다. 반면, 하이브리드 상품은 2021년 중간보고서 이후 하락세를 보이고 있다.

(출처: Tiantian Fund Network)

현재 남은 인구는 1,383억 명에 불과해 3년 전 2,480억 명을 정점으로 45% 줄었다. 현재 회사 주식 상품에는 Xie Zhiyu, Qiao Qian, Dong Li 등 3명의 주요 펀드 매니저가 있으며 이들의 총 운용 규모는 거의 800억 달러에 달합니다.

(출처: Tiantian Fund Network)

그렇다면 상반기에는 어떤 성과를 거두었나요?

전반적으로 세 회사의 상반기 실적은 상대적으로 안정적이었습니다. 베테랑 Xie Zhiyu는 올해 그의 걸작 수익률이 마이너스 2.37%로 상하이 및 심천 300 지수를 밑돌았습니다. Qiaoqian과 Dongli의 걸작들은 전년도에 소폭의 이익을 얻었습니다.

(출처: Tiantian Fund Network)

Xie Zhiyu는 높은 포지션을 달리며 반도체에 적극적으로 포지션을 조정합니다.

상반기 주식 시장은 쉽지 않았고 근본주의자들은 Xie Zhiyu의 소액 손실에 직면하여 점차 평탄해졌고 "금융 소비자"는 더 관대했으며 그들의 대표적인 작업은 Xingquan Herun Mixed의 개인 투자였습니다. (163406.OF) 투자자 비중은 97.4%에 달했고, 펀드 지분 수는 1분기 대비 3억주 감소에 그쳤다.

현재 Xingquan Herun Mixing은 주식 자산이 93.4%를 차지하며 전 분기보다 거의 4% 포인트 증가한 높은 지위를 유지하고 있습니다. 포지션이 추가되면서 상위 10개 포지션도 집중화돼 2분기 말 펀드 순가치의 45% 이상을 차지해 지난 4년 중 최고치를 기록했다.

Xie Zhiyu의 회전율은 지난 5년 동안 각 보고 기간에 150%를 초과하지 않았습니다. 상위 10개 보유 종목의 경우 매 분기마다 약 2개가 교환됩니다.

Xie Zhiyu는 Sanan Optoelectronics, Montage Technology, Haier Smart Home, Amlogic Technology 등 4개 주식을 6분기 연속 보유하고 있으며, 보유 주식의 총 시장 가치는 25%를 차지하며 이는 안정기로 간주됩니다.

그러나 2분기에는 Xie Zhiyu가 적극적으로 포지션을 조정하고 주식을 교환하면서 전자 부문에서 Luxshare Precision, Crystal Optoelectronics 및 North China Innovation이 상위 10위에 진입했습니다. 2분기 이후 3개 주요 주식은 다양한 수준으로 상승했으며 처음 2개 주식은 약 30% 상승했고, 북부화추앙(Northern Huachuang)은 15% 상승했습니다.

3단계 국가빅펀드 설립 이후 반도체 부문의 활발한 활동이 이어지면서 최근 미국에서 자체 생산 반도체를 독립적이고 통제 가능한 대체 논리로 대거 제재 소식이 전해지고 있다. 새로운 최고점에 도달했습니다.

동시에 Xie Zhiyu가 투자한 Northern Huachuang과 Crystal Optoelectronics는 최근 실적 예측을 발표하여 이 부문의 순이익이 각각 42~64%, 125~153% 증가했습니다. 올해.

(출처: 선택 데이터, Fengyun APP 시장 가치 표, 노란색 표시는 현재 기간의 새로운 항목입니다)

2분기에는 Xie Zhiyu의 투자 방향이 다소 바뀌었습니다. 그는 1분기 보고서에서 인공지능(AI), 스마트 드라이빙, AI 애플리케이션, 의약품 소비 등 4가지 관심 방향을 언급한 바 있다. 2분기 보고서에서는 범AI 애플리케이션, 반도체, 신기술에 집중하겠다고 밝혔다. 에너지 차량 및 가전 제품 및 기타 관련 산업 체인을 탐색합니다.

전반적으로 그가 언급한 가전업계는 여전히 기술과 자동차에 더 관심이 많다. 하지만 미국 대선 소식이 급변하고 있고, 시장에서는 수출 관세가 해외 진출 방향에 영향을 미칠 수 있다고 우려하고 있다.

(출처: 선택 데이터)

Qiaoqian과 Xie Zhiyu의 상위 10위권은 겹치며 기술 라인에 대해서도 낙관적입니다.

2분기 말 현재 Qiaoqian의 관리 규모는 245억 3천만 달러이며, 최고 임기 동안 관리 자금의 수익률은 여전히 ​​100.5%에 달합니다. 그녀는 현재 3개의 펀드를 관리하고 있으며 그중 대표적인 Zuoxingquan Business Model Preferred Hybrid(163415.OF)와 Xingxin New Vision Dingkai Hybrid(001511.OF)를 그녀가 단독으로 관리하고 있습니다.

(출처: Tiantian Fund Network)

해당 연도 동안 Xingquan 비즈니스 모델 선호 하이브리드 수익률은 1.2%로 Shanghai 및 Shenzhen 300 지수보다 1.2% 포인트 낮은 성과를 보였지만 다시 한번 Master Xie의 Xingquan Herun Hybrid를 능가했습니다. 지난 6개월 동안 이 펀드는 성과 벤치마크와 CSI 300을 능가한 반면, Xingquan Herun Mixed는 성과 벤치마크를 능가하지 못했습니다.

Qiaoqian Qingqing이 이전 분기보다 실적이 좋다고 해도 과언이 아닙니다. Xingquan 비즈니스 모델 우선 혼합 펀드의 주가는 2분기에 소폭 증가하여 전 분기보다 1억 주가 증가했습니다.

포지션 관리 측면에서 Qiaoqian은 지난 세 번의 보고 기간 동안 항상 높은 포지션으로 운영되어 왔으며, 2분기에는 94%로 증가했습니다.

Xie Zhiyu와 달리 Qiaoqian은 항상 매 분기 상위 10개 주식 중 4~5개가 새로운 주식, 즉 Tigermed와 Crystal이 교체되었습니다. Gujia Home Furnishing, Heilan Home 및 Siyuan Electric이 제작했습니다.

(출처: 선택 데이터, Fengyun APP 시장 가치 표, 노란색 표시는 현재 기간의 새로운 항목입니다)

또한 Haier Smart Home, Montage Technology 및 Amlogic Technology도 Xingquan의 비즈니스 모델 믹스 상위 10위에 오랫동안 자주 등장했으며 회사 전체가 선호하는 주식이라고 할 수 있습니다.

동시에 2분기 최고 성과를 거둔 상위 10개 주식 중 5개 종목, 즉 Luxshare Precision, Haier Smart Home, Montage Technology, CATL 및 Crystal Optoelectronics가 Xie Zhiyu와 일치했습니다.

분기별 보고서에서 Qiao Qian은 회사가 기술 혁신 산업 체인과 관련된 구성의 비중을 계속 유지할 것이라고만 지적했으며 다른 산업에 대해서는 더 이상 쓰지 않았습니다. 균형 잡힌 구성을 갖추고 장기적으로 자체 경쟁 우위를 유지할 수 있는 일부 산업을 탐색할 것입니다.

전반적으로 이전 전략은 여전히 ​​균형 잡힌 산업 배분과 높은 이직률을 추구하는 동시에 현재 핫한 반도체 시장을 인지하고 적극적으로 참여하고 있는 전략이다.

이사들의 성과는 만족스러우며 그들의 직위는 더욱 집중되어 있습니다.

Industrial Securities Global 주식상품의 또 다른 총괄 책임자인 그는 현재 운용규모가 180억이 넘으며, 플러스 수익률과 마이너스 수익률 각각 2개의 펀드를 운용하고 있습니다.

그 중 싱취안트렌드투자혼합(163402.OF)의 운용규모는 152억이다. 비록 고용수익률은 31.5%의 손실이지만 실제로는 2023년 8월 28일부터 이사들이 독립적으로 운용되고 있다. 관리, 관리 규모는 152억입니다. 펀드 수익률은 -5.1%입니다.

(출처: 선택 데이터, Fengyun APP 시장 가치 표)

한 해 동안 Xingquan Trend 투자 혼합 수익률은 거의 3%로 기본적으로 Shanghai 및 Shenzhen 300 지수와 동일했습니다. 그가 2018년부터 독립적으로 관리해온 Xingquan Light Asset Mix의 결과를 보면 Dongli의 성과도 괜찮습니다. , 강세장은 지수를 능가할 수 있으며 Bears는 지수와 일치했습니다.

그러나 2021년 Qiao Qian과 Xie Zhiyu를 능가한 것을 제외하면 다른 때는 두 사람보다 뒤처졌습니다. 전반적으로 집들이가 가까운 미래에 가장 안정적입니다.

(출처: 선택 데이터, Fengyun APP 시장 가치 표)

2분기에는 이사가 관리하는 최대 회사인 Xingquan Trend Investment Mix의 규모가 전 분기보다 규모가 4억 감소하고 지분이 6억 감소하는 등 상대적으로 안정적이었습니다.

Qiao Qian 및 Xie Zhiyu와 달리 Dong Li는 2분기에 지분 자산 포지션을 늘리지 않았습니다. 2분기 말 기준 주식자산이 펀드 총자산에서 차지하는 비중은 90.2%로 전분기보다 2%포인트 가까이 감소했다.

또한 이사들은 2021년 말 전자 부문에 대해 더욱 낙관적이었습니다. 당시 그가 독립적으로 관리한 Xingquan Light Assets는 이 부문에 무려 42.7%를 할당했습니다. 2023년 말까지 Xingquan Trend Investment Mix의 전자 부문 비중도 40%를 초과할 예정입니다.

(출처: 선택 데이터)

Mr. Dong의 두 펀드는 상대적으로 포지션이 중복되는 복제 전략을 채택했습니다. Xingquan Trend Investment를 예로 들면, 2분기 상위 10개 좌석 중 5개가 주로 반도체 주식, 즉 Northern Huachuang, Sunlord Electronics, Luxshare Precision, Montage Technology 및 Changdian Technology에서 전자 부문에서 나왔습니다.

(출처: 선택 데이터, Fengyun APP 시장 가치 표, 노란색 표시는 현재 기간의 새로운 항목입니다)

2분기에 그의 상위 10개 주식에는 Montage Technology와 Changdian Technology 외에 5개의 새로운 얼굴이 있었으며, 나머지 3개는 Hualu Hengsheng, China Ping An 및 China Pacific Insurance였습니다. Xintong, 중국 상인 Shekou, Conch Cement 및 Xingsen Technology.

4월 말에는 부동산 관련 우호적인 정책이 속속 발표되면서 부동산 부문에서도 큰 폭의 상승세를 보였다. Dong Li의 행동을 보면 부동산 부문의 반등 지속 가능성에 대해 의구심을 갖고 있음을 알 수 있습니다. 그가 상승세를 이용하여 포지션을 줄이고 관련 주식이 상위 10위권 밖으로 나갈 가능성이 높습니다. .

2분기 말 Xingquan Trend Investment의 상위 10개 개별 주식 보유 시장 가치는 펀드 순 가치의 55%를 차지했으며 이는 Qiao Qian 및 Xie Zhiyu보다 훨씬 높았습니다. 산업 부문의 배분 측면에서 볼 때든 상위 10개 주식의 집중 측면에서든 Dong Li는 다른 두 가지 측면에서 균형을 이루지 못합니다.

분기별 보고서에서 Dong Li는 자신이 낙관하는 세 가지 방향이 있음을 분명히 밝혔습니다. 하나는 반도체, 전자 등 기술 산업이고, 다른 하나는 전력 등 높은 배당 수익을 지원하는 중앙 국유 기업입니다. 그리고 통신 사업자(그러나 그는 자신이 무거운 직책을 갖고 있지 않음), 그리고 세 번째는 현재의 보다 비관적인 경기 순응 방향으로 이러한 산업이 역전될 것으로 예상합니다.

(출처: Xingquan Trend 투자 혼합 2분기 보고서)

전반적으로 현재 산업증권의 글로벌 3대 펀드매니저들은 반도체 향방에 대해 만장일치로 낙관하고 있으며, 2분기에는 포지션을 늘렸다.

또한 Xie Zhiyu가 선호하는 방향은 자동차 방향입니다. Qiaoqian은 선도 기업을 중심으로 대량 회전을 계속하고 있으며, 반도체를 제외한 2분기 상위 10개 기업은 의학 및 생물학 방향에 있는 경향이 있습니다. Dongli는 고배당 그룹 주식과 저가 주식에 중점을 둡니다.

3개 펀드매니저의 과거 실적을 보면, 최근 실적은 상대적으로 안정적이며, 보다 안정적인 재배치와 보다 집중된 이사로 인해 상당히 만족스럽습니다.

현재 반도체 시장은 상대적으로 펀드로 인지도가 높고, 공적자금, 북향펀드, 핫머니 등이 모두 개입했지만, 이 화두는 두 달째 상승세로 보면 주로 밴드 상승에 따른 것으로 보인다. 올바른 리듬을 따르는 것이 더 중요하다는 뜻이며, 상승을 쫓는 것은 적합하지 않으며 단지 2분기 보고서 때문에 주요 펀드매니저의 지시를 맹목적으로 따르지 말라는 뜻입니다.

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