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mark spitznagel, um dos gestores de fundos de hedge mais pessimistas de wall street e fundador do universa, um "fundo cisne negro" especializado em lucrar com riscos de cauda, ​​disse que o primeiro corte da taxa de juros do federal reserve indica que uma recessão econômica nos eua é iminente , e que podem ocorrer novamente quedas acentuadas nos mercados financeiros, forçando a reserva federal a reiniciar a flexibilização quantitativa para resgatar o mercado.

a reserva federal iniciou esta ronda de ciclo de flexibilização na semana passada com um grande corte nas taxas de juro de 50 pontos base, o que era bastante raro no passado. as autoridades do fed disseram que os cortes nas taxas visavam recalibrar a política monetária e manter a estabilidade no mercado de trabalho.

com a inflação nos eua a diminuir constantemente e a economia ainda relativamente sólida, muitos participantes no mercado encaram agora o início do ciclo de flexibilização da fed como um sinal favorável para a chamada aterragem económica suave.

no entanto, spitznagel discorda.

na sua opinião, este é apenas o início dos cortes agressivos das taxas de juro por parte da fed, porque a endividada economia dos eua, embora ainda forte até agora, irá em breve entrar em colapso sob o peso de taxas de juro historicamente elevadas.

spitznagel disse recentemente numa entrevista: “com o passar do tempo, estamos no território do cisne negro”.

a recessão nos eua é iminente

spitznagel salientou que a curva de rendimentos do tesouro dos eua é um indicador-chave do mercado obrigacionista da recessão económica que se aproxima, e o recente fim da inversão numa parte observada de perto da curva de rendimentos do tesouro dos eua indica que uma forte recessão económica é iminente.

“a contagem regressiva realmente começa quando a curva se inverte e termina a inversão, e é aí que estamos agora”, disse ele.

a financial associated press já anunciou muitas vezes que as curvas de rendimento do tesouro dos eua de dois e 10 anos se tornaram positivas nas últimas semanas, depois de terem sido invertidas durante cerca de dois anos. os rendimentos das obrigações de curto prazo continuaram a cair mais rapidamente do que os rendimentos das obrigações de longo prazo, devido às expectativas de que a reserva federal reduzirá as taxas de juro para apoiar o enfraquecimento da economia. nas últimas quatro recessões, nomeadamente 2020, 2007-2009, 2001 e 1990-1991, a curva de rendimentos também se tornou positiva nos meses anteriores à economia começar a encolher.

spitznagel observou que a próxima crise de crédito poderia ser semelhante em escala à “grande queda” de 1929, que desencadeou uma recessão global. "o fed está aumentando as taxas em meio a um enorme complexo de dívida sem precedentes... é por isso que digo que estou procurando um grande crash como não víamos desde 1929."

spitznagel prevê que uma recessão económica poderá ocorrer já este ano, forçando a reserva federal a reduzir ainda mais as taxas de juro, a partir do nível actual de 4,75%-5%, e, em última análise, pressionar o banco central a reiniciar o qe, ou compras de obrigações.- este processo ocorre normalmente em períodos de turbulência nos mercados e tem como objectivo aumentar a flexibilização da política monetária quando as taxas de juro estão próximas de zero.

“acho que eles vão salvar o mercado novamente”, disse spitznagel.“tenho uma forte sensação de que a flexibilização quantitativa irá regressar e as taxas de juro voltarão a algo como zero novamente.”

o universa é um fundo de hedge que se concentra na defesa contra eventos de "cisne negro" - impulsionadores imprevisíveis e poderosos da volatilidade do mercado. ele utiliza swaps de inadimplência de crédito, opções de ações e outros derivativos para lucrar com graves perturbações do mercado. us$ 16 bilhões.

spitznagel é ex-comerciante e protegido de nassim nicholas taleb, autor do livro best-seller de 2007 "o cisne negro". ele ganhou bilhões de dólares com esses eventos do cisne negro durante a quebra do mercado de ações de 2008, a crise repentina de 2015 e o surto de covid-19 no início de 2020.