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mark spitznagel, l'un des gestionnaires de hedge funds les plus pessimistes de wall street et fondateur d'universa, un « fonds cygne noir » spécialisé dans le profit des risques extrêmes, a déclaré que la première baisse des taux d'intérêt de la réserve fédérale indique qu'une récession économique américaine est imminente. , et que de fortes baisses des marchés financiers pourraient se produire à nouveau, obligeant la réserve fédérale à relancer le qe pour sauver le marché.

la réserve fédérale a entamé ce cycle d'assouplissement la semaine dernière avec une baisse importante des taux d'intérêt de 50 points de base, ce qui était assez rare dans le passé. les responsables de la fed ont déclaré que leurs réductions de taux visaient à recalibrer la politique monétaire et à maintenir la stabilité du marché du travail.

alors que l'inflation américaine est en baisse constante et que l'économie reste relativement saine, de nombreux acteurs du marché considèrent désormais le début du cycle d'assouplissement de la fed comme un signal favorable à ce que l'on appelle un atterrissage en douceur de l'économie.

cependant, spitznagel n’est pas d’accord.

selon lui, ce n'est que le début des réductions agressives des taux d'intérêt de la fed, car l'économie américaine criblée de dettes, bien que toujours forte jusqu'à présent, va bientôt s'effondrer sous le poids de taux d'intérêt historiquement élevés.

spitznagel a déclaré dans une récente interview : "au fil du temps, nous sommes sur le territoire du cygne noir".

la récession américaine est imminente

spitznagel a souligné que la courbe des rendements du trésor américain est un indicateur clé du marché obligataire de la récession économique à venir, et que la récente fin de l'inversion dans une partie étroitement surveillée de la courbe des rendements du trésor américain indique qu'un fort ralentissement économique est imminent.

"le compte à rebours commence réellement lorsque la courbe s'inverse et met fin à l'inversion, et c'est là que nous en sommes actuellement", a-t-il déclaré.

le financial associated press a déjà annoncé à plusieurs reprises que les courbes de rendement des bons du trésor américain à deux et dix ans étaient devenues positives ces dernières semaines après avoir été inversées pendant environ deux ans. les rendements obligataires à court terme ont continué de baisser plus rapidement que les rendements obligataires à long terme récemment, en raison des attentes selon lesquelles la réserve fédérale réduirait les taux d'intérêt pour soutenir l'affaiblissement de l'économie. au cours des quatre dernières récessions, à savoir 2020, 2007-2009, 2001 et 1990-1991, la courbe des rendements est également devenue positive dans les mois précédant le début du ralentissement de l’économie.

spitznagel a noté que la prochaine crise du crédit pourrait avoir une ampleur similaire au « grand krach » de 1929 qui a déclenché une récession mondiale. "la fed relève les taux d'intérêt dans un contexte d'endettement aussi énorme et sans précédent... c'est pourquoi je dis que je m'attends à un krach majeur comme nous n'en avons pas vu depuis 1929."

spitznagel prédit qu’une récession économique pourrait survenir dès cette année, obligeant la réserve fédérale à réduire encore considérablement les taux d’intérêt par rapport au niveau actuel de 4,75 % à 5 %, et finalement à pousser la banque centrale à relancer le qe, ou les achats d’obligations.- ce processus se produit généralement en période de turbulences sur les marchés, dans le but d'accroître l'assouplissement de la politique monétaire lorsque les taux d'intérêt sont proches de zéro.

"je pense qu'ils vont encore une fois sauver le marché", a déclaré spitznagel."j'ai le fort sentiment que le qe reviendra et que les taux d'intérêt reviendront à quelque chose comme zéro."

universa est un fonds spéculatif axé sur la défense contre les événements de type « cygne noir », facteurs imprévisibles et puissants de volatilité des marchés. il utilise des swaps sur défaut de crédit, des options d'achat d'actions et d'autres produits dérivés pour profiter des graves perturbations du marché. les actifs actuellement sous gestion s'élèvent à environ 16 $ us. milliard.

spitznagel est un ancien commerçant et protégé de nassim nicholas taleb, auteur du best-seller de 2007 "the black swan". il a gagné des milliards de dollars grâce à ces événements du cygne noir lors du krach boursier de 2008, du krach éclair de 2015 et de l’épidémie de covid-19 au début de 2020.