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2700 pontos, perdidos e recuperados!

esta tarde, o índice composto de xangai recuperou os 2.700 pontos perdidos, e os três principais índices também rapidamente ficaram vermelhos, com grandes finanças, máquinas de litografia, imóveis, carvão e outras direções liderando os ganhos. então, o que exatamente aconteceu?

os analistas acreditam que, em primeiro lugar, as expectativas de cortes nas taxas de juros estão ficando cada vez mais fortes. as expectativas de que o federal reserve reduza as taxas de juros esta noite estão basicamente cheias, e sexta-feira é a janela de tempo para o ajuste da lpr. na semana passada, as expectativas de uma redução nas taxas de juro hipotecárias existentes também eram muito fortes.

em segundo lugar, o índice da máquina de fotolitografia (cola) já subiu mais de 3%, o que pode estar relacionado com a lógica de substituição doméstica. de acordo com uma reportagem do financial times britânico na terça-feira, horário local, os governos dos eua e do japão estão prestes a chegar a um acordo sobre o controle das exportações de chips para a china. a casa branca espera anunciar novas medidas de controlo das exportações antes das eleições presidenciais dos eua em novembro, incluindo a exigência de que as empresas não americanas obtenham licenças primeiro.

venha ver o relatório!

contra-ataque

hoje, o desempenho global do índice a-share é lento, mas os dois principais sectores de máquinas fotorresistentes e de fotolitografia subiram colectivamente de forma acentuada. o índice do sector subiu mais de 3,5% no seu máximo.

o aumento das existências relacionadas com chips está geralmente relacionado com a lógica de substituição interna. desta vez, também pode ser impulsionado por esta lógica. de acordo com uma reportagem do financial times britânico na terça-feira, hora local, a casa branca espera anunciar novas medidas de controle de exportação antes das eleições presidenciais dos eua em novembro, incluindo a exigência de que empresas não americanas obtenham licenças primeiro.

autoridades do governo dos eua, do japão e da holanda têm negociado intensamente há meses, na esperança de fortalecer o mecanismo de controle de exportação existente e garantir que as empresas japonesas e holandesas não sejam alvo das "regras de produtos diretos estrangeiros" dos eua.

segundo pessoas familiarizadas com o assunto, as negociações entre os estados unidos e o japão estão prestes a alcançar um avanço, mas as autoridades japonesas alertaram que a situação nas negociações ainda é "bastante frágil" porque o japão está preocupado com as disputas comerciais.o governo japonês está particularmente preocupado com o facto de que, se cooperar com os controlos de exportação dos eua, a sua capacidade de obter minerais essenciais, especialmente gálio e grafite, possa ser prejudicada. fontes disseram que o governo e as empresas japonesas receberam avisos. as medidas de controlo das exportações dos estados unidos destinam-se a colmatar lacunas nas regulamentações existentes. os estados unidos esperam impor medidas mais restritivas para tornar mais difícil para outros países a obtenção de equipamentos essenciais para a produção de chips. os estados unidos também esperam que o japão e a holanda regulem serviços como atualizações de software e manutenção de equipamentos.

é importante notar que esta tarde, o lento mercado de ações a estourou repentinamente. as principais ações da china atingiram o fundo do poço e recuperaram, com a china aviation industry and finance a subir até ao limite diário. a china life, a sinopec, a zhongbing hongjian, a china pacific insurance e a cosco shipping holdings estiveram entre os maiores ganhadores. o setor imobiliário flutuou e se recuperou, com a electronic city atingindo seu limite diário à tarde, seguida pela china communications real estate, binjiang group, i love my home, special services, china merchants shekou e outros. os três principais índices de ações a também ficaram vermelhos coletivamente e os 2.700 pontos também foram recuperados.

os analistas acreditam que, do ponto de vista da estrutura ascendente, esta está principalmente relacionada com as expectativas de cortes nas taxas de juro. as expectativas de que o federal reserve reduza as taxas de juros esta noite são basicamente plenas, e esta sexta-feira também é a janela de tempo para o ajuste da lpr. muitas pessoas na indústria esperam que, depois de a reserva federal reduzir as taxas de juro, a lpr também se ajuste em conformidade. antes do festival do meio outono, as expectativas do mercado para uma redução nas taxas de juro dos empréstimos à habitação existentes também eram muito fortes. o mercado mais uma vez espalhou notícias pesadas: a china irá reduzir as taxas de juro dos empréstimos à habitação existentes já este mês, com o objetivo de estimular o consumo. reduzindo os custos de empréstimos de milhões de famílias. no entanto, até o momento, a notícia não foi oficialmente confirmada.

a oportunidade chegou?

então, quais são as oportunidades de mercado subsequentes?

o relatório de investigação da citic construction investment acredita que as políticas da china entraram num período crítico de janela de observação, o sentimento de curto prazo do mercado de acções a é extremamente lento e as acções fortes estão a compensar as perdas, o que tem as características de um fundo de mercado. as alterações subsequentes do mercado ainda dependerão da política de expansão da procura interna e centrar-se-ão estruturalmente na procura interna de variedades α. aproveitando oportunidades de investimento activo, a economia da plataforma rectificou activamente e acelerou a sua transformação nos últimos três anos, entrando num novo ponto de partida. a taxa de crescimento online será restaurada primeiro, e será dada atenção à economia da plataforma da internet; o declínio acentuado nas vendas de imóveis está gradualmente a passar, e podem ser esperadas políticas de apoio relevantes a expansão interna do trade-in por novos. a política de procura interna alcançou resultados iniciais, e espera-se que a política de expansão da procura interna continue a ser eficaz.

a citic securities acredita que os fracos sinais de preços macro continuam, e a resposta das políticas internas ainda precisa de ser observada, enquanto as perturbações dos sinais externos não são suficientes para afectar as políticas internas desde setembro, o influxo de fundos de apoio diminuiu, acelerando o preço das acções; para reflectir plenamente as expectativas do mercado, e o processo de assentamento espera-se que seja encurtado antes da introdução de políticas incrementais, espera-se que os jogos de capital de curto prazo ainda dominem o mercado, recomenda-se continuar a. adicionar dividendos à posição inferior dos mercados externos e esperar pacientemente pelo sinal do ponto de inflexão.

quanto espaço existe para substituição doméstica?

por outro lado, quanto espaço existe para substituição interna?

em resposta ao recente anúncio dos países baixos de que irá expandir o âmbito dos controlos de exportação de máquinas de fotolitografia, um porta-voz do ministério do comércio respondeu no dia 8 que a china tomou nota da situação relevante. recentemente, a china e os países baixos realizaram comunicações e consultas frequentes e multiníveis sobre questões de controlo de exportação de semicondutores. com base nas medidas de controlo das exportações de semicondutores de 2023, os países baixos alargaram ainda mais o âmbito de controlo das máquinas de fotolitografia, e a china está insatisfeita com isso.

do ponto de vista do mercado global, as empresas japonesas dominam o mercado fotorresistente e monopolizam a participação das fotomáscaras. as notícias de 11 de setembro afirmaram que nihon keizai shimbun conduziu a "pesquisa de participação no mercado de bens e serviços principais" de 2023 em 71 categorias, incluindo produtos finais e serviços importantes nas atividades econômicas mundiais. os resultados mostram que a participação das empresas japonesas ocupa o primeiro lugar em 10 categorias, um aumento de 4 em relação à pesquisa anterior; entre as 5 categorias de "materiais semicondutores" na nova pesquisa, as empresas japonesas classificam-se em primeiro lugar em 3 categorias.

na área de fotorresiste, a tokyo chemical industry ocupa o primeiro lugar no mundo, com uma participação de 22,8%. os produtos tradicionais para automóveis tiveram um bom desempenho, e os "fotorresistentes ultravioleta extremo (euv)" semicondutores usados ​​​​nos smartphones mais recentes também contribuíram. em fevereiro de 2024, a tokyo onka aumentou a sua meta de vendas para o ano fiscal de 2030 (que termina em dezembro de 2030) para 350 mil milhões de ienes, 1,75 vezes o plano original. com exceção da dupont dos estados unidos, que ocupa o quarto lugar com uma participação de 13,2%, o restante das ações são monopolizadas por empresas japonesas. a participação total das principais empresas japonesas chega a 75,9%.

em termos de "wafers de silício" como material básico para semicondutores, a shin-etsu chemical industry ocupa o primeiro lugar no mundo, com uma participação de 24,7%. apenas duas empresas, shin-etsu e a segunda colocada shengco (19,9% de participação), podem produzir os produtos mais avançados. na categoria de "substratos de fotomáscaras" usados ​​para transferir circuitos semicondutores no processo de produção upstream de semicondutores, três empresas japonesas monopolizam a participação global.

é importante notar que, uma vez que a china continental conduz um desenvolvimento independente, os dados da china continental, com exceção de taiwan, não estão incluídos nas estatísticas desta vez. este também pode ser o espaço para a substituição doméstica. a julgar pelos relatórios semestrais, o desempenho da maioria das empresas de materiais semicondutores mostra uma tendência ascendente ano após ano.

a zheshang securities prevê que no segundo semestre deste ano, à medida que a demanda por fábricas nacionais de wafers continuar e a taxa de penetração de materiais semicondutores nacionais aumentar, espera-se que os materiais semicondutores nacionais mantenham a alta demanda. shenwan hongyuan disse até que a importância da substituição doméstica aumentou significativamente. espera-se que o futuro do comércio de máquinas de litografia e do progresso tecnológico doméstico seja mais otimista. o ritmo de expansão do processo avançado da fábrica de wafer nacional deverá exceder as expectativas do mercado. próximos anos.