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o sistema de avaliação da classificação dos gestores de fundos públicos está sujeito a revisão, com os requisitos de cumprimento no topo da lista. em 11 de setembro, um repórter do beijing business daily soube da indústria que o último relatório de supervisão institucional (doravante denominado “boletim”) divulgado recentemente mostrou que os departamentos relevantes da comissão reguladora de valores mobiliários da china revisaram exaustivamente a classificação e sistema de avaliação para gestores de fundos públicos e o trabalho de avaliação da classificação de 2023 foi realizado simultaneamente. a julgar pelo conteúdo, a notificação dá mais ênfase ao controlo do risco de conformidade, ao desempenho funcional e ao ganho do investidor, e evita a "classificação de antiguidade" baseada apenas na escala empresarial, mas também menciona requisitos relevantes para a gestão salarial; alguns especialistas acreditam que a otimização do sistema de avaliação de classificação ajudará a encorajar os gestores a melhorarem continuamente, fortalecendo o controle de risco, otimizando os mecanismos de incentivo, melhorando a experiência do investidor, etc., esforçando-se para melhorar as classificações e a competitividade geral, promovendo o desenvolvimento saudável da indústria, e melhorar o nível geral de serviço.

evite “classificação baseada na antiguidade” com base na escala

em 11 de setembro, um repórter do beijing business daily soube que os departamentos relevantes da comissão reguladora de valores mobiliários da china emitiram recentemente o terceiro aviso de 2024, que mencionava que o documento de política “1+n” do mercado de capitais propõe revisar o sistema de avaliação de classificação de gestores de fundos públicos para supervisionar estabelecer os conceitos de investimento racional, investimento de valor e investimento de longo prazo, melhorar o sistema de supervisão classificado das instituições da indústria e destacar "apoiar o bom e limitar o mau".

a fim de implementar os requisitos acima mencionados, colocar mais ênfase no fortalecimento da seriedade, justiça e orientação do trabalho de avaliação classificado e orientar as instituições da indústria para melhor desempenhar as "cinco funções principais", o sistema de avaliação classificado para gestores de fundos públicos foi amplamente revisado e realizado simultaneamente trabalho de avaliação classificado em 2023.

olhando para trás, os novos "nove artigos da nação" publicados em 12 de abril mencionavam que deveríamos promover vigorosamente a entrada de fundos de médio e longo prazo no mercado e continuar a fortalecer as forças de investimento a longo prazo. tempo a revisão do sistema de avaliação de classificação para gestores de fundos, incitando o estabelecimento de investimento racional, investimento de valor, filosofia de investimento de longo prazo.

é relatado que esta avaliação de classificação dá mais ênfase ao controle de risco de conformidade, desempenho funcional e ganho do investidor, e evita a "classificação de antiguidade" baseada apenas na escala do negócio. os princípios gerais são divididos em três aspectos. a primeira é destacar o padrão do sistema de "conformidade e controle de risco em primeiro lugar", continuar a usar a pontuação de controle de risco de conformidade como um procedimento de pré-avaliação para gerentes de classe a e aumentar a proporção final da pré-avaliação de conformidade e controle de risco de 10% a 20%; ajustar as proporções dos gestores da categoria a, categoria b e categoria c de 50%, 40% e 10% para 30%, 50% e 20% para tornar a distribuição estrutural dos resultados da avaliação mais razoável. e refletir melhor os riscos de conformidade das organizações do setor. controlar a situação geral.

a segunda é reforçar a orientação regulamentar de “melhor funcionamento”. concentrando-se nas “cinco funções principais” de manter o desenvolvimento estável e saudável do mercado, promover a melhoria das capacidades profissionais, melhorar a capacidade de servir fundos de médio e longo prazo, melhorar os retornos de longo prazo para os investidores e promover altos abertura de nível, compararemos e melhoraremos vários indicadores de avaliação para atender os investidores e orientaremos os gestores a praticar conduta de investimento racional, investimento de valor e investimento de longo prazo, com foco na melhoria da experiência do investidor.

além disso, foi adicionado o status de implementação das “principais tarefas especiais”. de acordo com a implementação do trabalho principal durante o período de avaliação, serão adicionados indicadores de avaliação especiais correspondentes, e serão aumentados os incentivos positivos e as restrições negativas para os gestores implementarem as principais tarefas de supervisão.

yang delong, economista-chefe do fundo qianhai kaiyuan, acredita que para evitar a "classificação baseada na antiguidade" simplesmente com base na escala do negócio, é também necessário considerar de forma abrangente vários fatores, como o desempenho do investimento, a contribuição social, a influência social e a governança corporativa dos empresas de fundos para evitar que as empresas de fundos busquem puramente o crescimento em escala, o que é propício ao desenvolvimento saudável e de longo prazo da indústria de fundos.

um membro do capital público também mencionou que evitar a escala do negócio como único critério de avaliação ajudará a reduzir a "corrida" de escala na indústria. os gestores de fundos de diferentes tamanhos podem realizar um desenvolvimento característico e diferenciado com base nas suas próprias vantagens e características.

serão descontados pontos pela gestão salarial que não atender à orientação.

a julgar pelos indicadores de avaliação do sistema de avaliação de classificação de ofertas públicas desta vez revisto, centra-se principalmente em três aspectos: indicadores de controlo de risco de conformidade, indicadores de serviço ao investidor e indicadores especiais de avaliação de trabalho.

entre eles, os indicadores de conformidade incluem penalidades criminais, sanções administrativas e medidas regulatórias tomadas por agências judiciais e administrativas, e sanções disciplinares e medidas de gestão autorregulatórias tomadas por organizações autorreguladoras do setor. os indicadores de controle de risco avaliam principalmente a governança corporativa, a gestão abrangente de riscos, a segurança dos sistemas de informação, a proteção dos direitos dos investidores, etc.

os indicadores de atendimento ao investidor incluem aumentar significativamente o peso dos pontos de bônus para a escala dos fundos de ações, otimizar os pontos de bônus para rendimentos de médio e longo prazo de diversos tipos de produtos e adicionar indicadores de layout anticíclicos para deduzir gestores com grandes emissões de alto padrão e pontos de experiência ruim do investidor, caso contrário, pontos extras. destacar a situação em áreas-chave como cuidados a idosos, tecnologia e serviços verdes.

o índice especial de avaliação do trabalho destina-se a dar pontos extra aos gestores que prestam atenção à compreensão da tendência a longo prazo e desempenham activamente um papel na estabilização do mercado para deduzir pontos para os gestores cujos mecanismos de incentivo e restrição a longo prazo não são perfeitos, e cuja gestão salarial não cumpra as orientações políticas para aumentar o investimento. serão atribuídos pontos extra aos gestores que contactem os leitores e promovam activamente as políticas e regulamentos do mercado de capitais; lugar para a "porta giratória" da gestão das práticas políticas e comerciais.

os mencionados especialistas em ofertas públicas disseram que a adesão às operações de conformidade é o resultado final intransponível para a sobrevivência e o desenvolvimento dos fundos de ofertas públicas. o fortalecimento constante das capacidades de identificação e resposta a riscos ajudará a prevenir e resolver eficazmente os riscos. fortalecer o desempenho das funções e levar a indústria a prestar mais atenção ao sentido prático de ganho dos investidores são a garantia fundamental para o progresso constante da indústria. em termos de remuneração, destaca-se o estabelecimento de um mecanismo de incentivo e contenção de longo prazo, levando os gestores a prestar mais atenção ao desempenho de longo prazo e ao controlo de riscos, a implementar mecanismos de avaliação de longo prazo e a estabelecer diferimentos salariais, acompanhamento de bónus. aumentar investimentos, etc., que também visa retornar efetivamente ao "recebimento" de fundos públicos. o padrão empresarial de "confiar e administrar assuntos financeiros em nome de terceiros" melhora a satisfação e a experiência dos investidores.

espera-se que promova o desenvolvimento saudável a longo prazo do mercado

além de ajustar os indicadores de avaliação, os resultados da avaliação classificada também afetarão o desenvolvimento empresarial dos gestores de fundos públicos.

o edital mencionava que os resultados da avaliação classificada podem servir de referência para a implementação de uma supervisão diferenciada em termos de fiscalizações in loco e monitoramento externo, licenciamento administrativo e constituição de reservas de risco. os gestores da categoria a têm prioridade na participação em pilotos de produtos (negócios) inovadores; os gestores da categoria c não estão autorizados a participar, em princípio, e os seus esforços de inspeção e monitorização serão intensificados em conformidade, e os seus pedidos de estabelecimento de subsidiárias ou de novas qualificações empresariais serão tratados. com cautela.

os mencionados especialistas em ofertas públicas comentaram que, em geral, a otimização do sistema de avaliação de classificação ajudará a incentivar os gestores a melhorarem continuamente, fortalecendo o controle de risco, otimizando mecanismos de incentivo, melhorando a experiência do investidor, etc., esforçando-se para melhorar as classificações, melhorando a competitividade geral e promovendo o indústria se desenvolver de forma saudável e melhorar o nível geral de serviço. "a futura orientação regulatória pode ainda estar de acordo com os requisitos dos novos 'nove artigos da nação' e aderir ao investimento racional, ao investimento de valor e ao investimento de longo prazo. como investidores institucionais, os fundos públicos devem dar o exemplo a este respeito. , que ajudará a orientar o mercado de capitais em direção à racionalidade e ao valor. o investimento também desempenha um papel positivo na promoção do desenvolvimento saudável a longo prazo do mercado de capitais", disse yang delong.

além disso, o aviso também mencionou que o sistema de avaliação classificado é um meio importante para transmitir a orientação de valor do desenvolvimento da indústria, otimizar a alocação de recursos regulatórios e orientar as instituições da indústria na implementação de um desenvolvimento de alta qualidade. na próxima etapa, a comissão reguladora de valores mobiliários da china continuará a otimizar os indicadores de avaliação de classificação, fortalecerá a aplicação dos resultados da avaliação de classificação e aumentará ainda mais a eficácia e pertinência da supervisão de acordo com o espírito da conferência central de trabalho financeiro e os requisitos de o documento de política do mercado de capitais "1+n". cada gestor de fundos também deve consultar o quadro geral e os indicadores de avaliação de classificação, continuar a aprofundar a governança corporativa e a construção cultural, consolidar a base de conformidade e controle de risco, fortalecer ainda mais o desempenho funcional, desenvolver vigorosamente os fundos de ações, esforçar-se para melhorar o sentimento dos investidores de ganho e acelerar a construção de instituições de investimento de primeira classe.

repórter do beijing business daily, li haiyuan