mapa de dados de he liping, professor do departamento de finanças da escola de economia e administração de empresas da universidade normal de pequim. este artigo foi extraído de "história global dos pagamentos transfronteiriços: das conchas das maldivas à moeda digital", publicado pela chinese translation press em agosto de 2024.

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he liping e zhao yao: espera-se que a moeda digital se torne uma nova tendência e direção de desenvolvimento futuro na era da economia digital

historicamente, a evolução da moeda passou por um longo período e teve muitos pontos de viragem importantes. por exemplo, os equivalentes gerais foram separados de muitos objectos valiosos, como o ouro e a prata, que foram geralmente aceites como equivalentes gerais. o governo dominou a cunhagem e implementou a cunhagem monopolista. o surgimento de notas conversíveis de metais preciosos e o estabelecimento de um sistema de notas não conversíveis, etc. após meados do século xix, impulsionados pela revolução industrial e pela industrialização, os sistemas de bancos centrais nasceram sucessivamente em muitos países e as suas funções de gestão monetária foram gradualmente enriquecidas e expandidas. no início do século 21, a tecnologia digital e os algoritmos de criptografia tinham a capacidade de desafiar a emissão tradicional de moeda e as transações de pagamento. a concorrência entre o sistema monetário legal representado pela moeda digital do banco central e o sistema monetário privado representado pelas stablecoins (globais) é o foco e a força decisiva dos futuros pagamentos transfronteiriços, especialmente a concorrência entre modelos de pagamento de retalho. a fim de lidar com o problema dos pagamentos transfronteiriços, a principal linha de inovação do modelo de pagamento transfronteiriço (varejo) global é a inovação tecnológica, que também ocorre e se desenvolve no contexto da inovação tecnológica financeira.

é inegável que, se as "stablecoins globais" tiverem sucesso nas aplicações de pagamento transfronteiriços (varejo), competirão com as moedas legais e as moedas digitais dos bancos centrais também serão afetadas negativamente. específico para os países em desenvolvimento, porque a maioria das suas moedas são "fracas" e algumas ainda não alcançaram a livre convertibilidade, até certo ponto são mais fracas do que as "moedas fortes" em "moedas globais estáveis" e activos de reserva antes de se tornarem verdadeiramente internacionais. moeda, as moedas dos países em desenvolvimento, incluindo as moedas digitais do banco central, ainda serão corroídas por “moedas fortes”.

de acordo com o banco de compensações internacionais, uma moeda digital do banco central é geralmente definida como uma forma digital de moeda do banco central denominada numa unidade de conta nacional, que é uma responsabilidade direta do banco central e pode ser utilizada para pagamentos de retalho e/ou pagamentos de retalho. ou pagamentos por atacado. por ser uma forma digital de moeda legal emitida e administrada pelo banco central e uma manifestação digital de moeda legal, também é chamada de moeda digital legal. diferente das moedas tradicionais, a moeda digital do banco central é uma inovação integrada baseada em tecnologias de ponta, como algoritmos de criptografia, livros distribuídos e tecnologias de aprimoramento de privacidade. ela realiza circulação, transações e liquidação de moeda em formato digital; através de transações atômicas em tempo real, melhorando assim a eficiência e a segurança do sistema de pagamentos. o lançamento da moeda digital do banco central remodelará o sistema monetário e o sistema financeiro no futuro e deverá tornar-se uma nova tendência e direção de desenvolvimento futuro na era da economia digital.

o desenvolvimento de moedas digitais do banco central está a acelerar a nível mundial. a china assumiu a liderança na realização de progressos importantes na investigação e desenvolvimento e na pilotagem do renminbi digital. outros países e regiões também estão a explorar e promover ativamente a investigação, o desenvolvimento e a aplicação de moedas digitais. .

actualmente, os principais bancos centrais do mundo e as organizações internacionais relacionadas com pagamentos chegaram basicamente a um consenso sobre a importância dos pagamentos transfronteiriços. o grupo dos vinte (g20) identificou a promoção do desenvolvimento de pagamentos transfronteiriços como uma prioridade e formulou uma. roteiro para fortalecer os pagamentos transfronteiriços globais. durante a presidência do g20 da arábia saudita em 2020, o g20 fez do “fortalecimento dos pagamentos transfronteiriços” uma prioridade durante este período e chegou a um acordo. em 13 de outubro de 2020, o conselho de estabilidade financeira emitiu o "roteiro para o fortalecimento da terceira fase de desenvolvimento de pagamentos transfronteiriços", que listou ações e cronogramas indicativos em cinco áreas principais (tabela 5-2): primeiro, estamos comprometidos em alcançar a visão para a cooperação entre instituições públicas e privadas em pagamentos transfronteiriços; a segunda é coordenar o quadro regulamentar e de supervisão; a terceira é melhorar a infra-estrutura de pagamentos existente para satisfazer as necessidades do mercado de pagamentos transfronteiriços; é melhorar a qualidade dos dados através do fortalecimento dos dados e das práticas de mercado. quinto, explorar o papel potencial das novas infra-estruturas de pagamento; o centro de inovação do banco de pagamentos internacionais (bisih) lidera uma série de projetos de inovação em pagamentos transfronteiriços. entre eles, o projeto inovador "nexus" para fortalecer a interconexão transfronteiriça de sistemas de pagamento rápido (fps) em países relevantes pertence ao terceiro roteiro de pagamentos transfronteiriços, que visa melhorar a infraestrutura de pagamento existente para atender às necessidades transfronteiriças do mercado. necessidades de pagamento, especialmente requisitos de pagamento transfronteiriço no varejo. além disso, muitos países estão a explorar a utilização potencial de moedas digitais, incluindo moedas digitais de bancos centrais, para novas infraestruturas de pagamento, incluindo suécia, japão, canadá, singapura, israel e outros países. as principais economias e economias emergentes, como os estados unidos, a união europeia, o reino unido e a índia, também estão a acelerar o progresso da investigação das moedas digitais do banco central. a investigação e o trabalho piloto sobre as moedas digitais dos bancos centrais estão a avançar a nível mundial.

a moeda digital pode ajudar a resolver problemas de pagamento transfronteiriço.

primeiro, as moedas digitais ajudam os bancos centrais a gerir a transição do dinheiro físico para alternativas digitais acessíveis ao público. tomando como exemplo a moeda digital do banco central, ao fornecer este serviço, os pagamentos do banco central podem expandir a inclusão, estimular a concorrência no mercado e potencialmente reduzir custos. em segundo lugar, num ambiente que oferece múltiplas alternativas de pagamento digital ao setor privado, as moedas digitais do banco central também fornecem um mecanismo para apoiar a robustez dos pagamentos soberanos e também podem ajudar a resolver alguns dos riscos colocados pelos criptoativos privados – a expansão poderia substituir a utilização de moedas locais, minando assim a capacidade do banco central de conduzir operações monetárias. finalmente, à medida que as moedas digitais dos bancos centrais se desenvolvem, tornar-se-á cada vez mais importante que as jurisdições garantam uma infraestrutura robusta, segura e em conformidade com a regulamentação para as moedas digitais dos bancos centrais. as moedas digitais dos bancos centrais também devem permanecer compatíveis e complementar as opções tradicionais de pagamento transfronteiriço para impulsionar os acordos de pagamento internacionais na era digital.

atualmente, sob a liderança do banco de compensações internacionais, os modelos de pagamento transfronteiriço em moeda digital no campo global podem ser basicamente divididos em três tipos. o primeiro é o modelo de compatibilidade, o que significa que as autoridades monetárias de vários países desenvolvem de forma independente sistemas de moeda digital do banco central e decidem de forma independente sobre regras, governação, acesso de participantes e construção de infraestruturas. como o estabelecimento de formatos comuns de informação, tecnologias de encriptação, requisitos de dados, interfaces de utilizador, especificações legais e regulamentares, etc.; o segundo é o modelo de interligação (interligação), onde diferentes moedas digitais são emitidas com base em diferentes livros distribuídos e realizam diferentes pagamentos através de partilhas; interfaces técnicas ou o desenvolvimento de um mecanismo de compensação unificado interconexão de sistemas, como o projeto jasper-ubin, projeto stella, etc. o terceiro é o modelo de plataforma única, no qual diferentes bancos centrais emitem suas próprias moedas digitais com base em suas próprias necessidades; e padrões diferentes, e estabelecer regras e acordos de governança únicos e esquemas de reconhecimento mútuo, infraestrutura única e livros distribuídos, etc. integrar moedas digitais de bancos centrais multilaterais em um sistema para melhorar melhor a complexidade, descentralização e concentração dos dois modelos acima mencionados, como o projeto dunbar, projeto jura, projeto mas e projeto aber, etc. relativamente falando, o primeiro e o segundo tipos de modelos são mais abertos em termos de concepção técnica, mas apresentam requisitos mais elevados para a coordenação de tecnologia e diferentes economias. a vantagem do terceiro tipo de modelo é que não necessita de depender. a tecnologia transfronteiriça imatura a tecnologia da cadeia é tecnicamente mais aberta e inclusiva. ao mesmo tempo, os bancos centrais de vários países podem emitir as suas próprias moedas digitais para proteger a soberania monetária. entre eles, o projeto multilateral bank central digital currency bridge (mbridge), que é um modelo de plataforma única, assumiu a liderança ao sair do laboratório e entrar na fase de testes reais, e se prepara para entrar na fase comercial. este projeto inovador conta com a participação conjunta da autoridade monetária de hong kong, do centro de inovação do banco de compensações internacionais (hong kong), do banco central da tailândia, do instituto de pesquisa de moeda digital do banco popular da china e do banco central dos estados unidos. emirados árabes.

de um modo geral, os esforços globais para melhorar os pagamentos transfronteiriços com moedas digitais centram-se principalmente em três áreas: primeiro, explorar o papel da tecnologia blockchain e do livro-razão distribuído na inovação da infra-estrutura de pagamentos transfronteiriços existente, especialmente nas redes de mensagens. modelos de pagamento transfronteiriços, como o projeto mbridge, o projeto mariana, o projeto dunbar e o projeto cedar nos estados unidos. a segunda é explorar a aplicação de cbdc grossista em cenários relacionados com pagamentos transfronteiriços. por exemplo, o projecto helvetia concluiu o teste de cbdc grossista em cenários financeiros transfronteiriços, tais como liquidação transfronteiriça interbancária e transfronteiriça. liquidação de títulos fronteiriços; centra-se na investigação da utilização de cbdc grossista em cenários de pagamentos transfronteiriços, no potencial técnico e nas perspectivas de aplicação para ser compatível com sistemas de pagamentos nacionais e transfronteiriços e até mesmo alcançar uma infra-estrutura financeira unificada. a terceira é avaliar a aplicabilidade e conformidade das novas tecnologias que têm sido aplicadas na prática dos mercados financeiros descentralizados no domínio financeiro transfronteiriço.

é claro que, à medida que a internacionalização do renminbi alcançar resultados significativos, o peso do renminbi nos direitos de saque especiais (dse) reflectirá mais plenamente a participação e o estatuto da economia chinesa na economia global, um sistema baseado no ajustamento dinâmico de uma cesta de moedas digitais do banco central a ideia de uma moeda digital supersoberana pode se tornar cada vez mais viável, ajudando a resolver a instabilidade inerente de uma moeda soberana única como moeda internacional e a aliviar o “novo dilema de triffin”.

sob a orientação do pensamento de xi jinping sobre o socialismo com características chinesas para uma nova era, todos os indicadores da internacionalização do rmb estão a melhorar em geral. a função do rmb como moeda de pagamento tem sido constantemente melhorada, a sua função como investimento e financiamento. a moeda foi aprofundada, a sua função como moeda de reserva foi continuamente melhorada e a sua função como moeda denominada foi gradualmente reforçada. em 2021, o valor total de cobrança e pagamento transfronteiriço de rmb pelos bancos em nome de clientes foi de 36,6 trilhões de yuans, um aumento anual de 29,0%, e o valor de cobrança e pagamento atingiu um nível recorde. em novembro de 2020, o secretário-geral xi jinping destacou que a china deveria participar activamente na formulação de regras internacionais, como a moeda digital, para criar novas vantagens competitivas. em 10 de dezembro de 2022, o discurso principal do secretário-geral xi jinping na cúpula do conselho de cooperação entre a china e os estados árabes do golfo apelou à realização da cooperação de swap de moeda local, ao aprofundamento da cooperação em moeda digital e ao avanço do projeto de ponte de moeda digital do banco central multilateral. há razões para acreditar que, ao construir parceiros monetários e novos sistemas de colaboração internacional baseados na moeda digital, podemos melhorar continuamente a voz institucional do nosso país na governação monetária global e cultivar as novas vantagens competitivas do nosso país na era da economia digital. passo para o nosso país se adaptar ativamente à governação monetária global. uma importante estratégia de política monetária para a reforma.

agora, 114 países estão a explorar moedas digitais do banco central, representando mais de 95% do pib global. entre eles, 11 países lançaram totalmente projectos de moeda digital do banco central, e os bancos centrais de outras jurisdições importantes também estão a investigar e a experimentar. os sectores público e privado de quase todas as grandes economias estão a explorar formas de utilizar a tecnologia para fornecer ideias e soluções para a transformação digital dos sistemas monetário e financeiro. por um lado, trata-se de estudar e explorar as moedas digitais do banco central no atacado e no varejo para realizar as capacidades digitais da moeda do banco central. por outro lado, a digitalização das moedas dos bancos comerciais, como os depósitos tokenizados, também está a receber mais atenção. acredita-se que, num futuro próximo, o espectro da moeda digital baseado na moeda digital do banco central se tornará mais rico e diversificado e poderá fornecer a mais países em desenvolvimento um novo sistema de pagamentos transfronteiriços relativamente igualitário e de participação livre e, assim, melhorar o sistema monetário internacional e equidade e inclusão na governação financeira global.■