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texto: equipe ren zeping

em agosto, o ipc aumentou 0,6% em termos homólogos, e o valor anterior aumentou 0,5%;

1 a deflação continua a aumentar. é altura de fazer tudo pela economia e lançar um plano de estímulo económico em grande escala.

o ipp tem diminuído há mais de 20 meses consecutivos, o ipc está em torno de 0, os lucros das empresas privadas continuam a crescer negativamente e os sinais de deflação estão a tornar-se cada vez mais óbvios.

yi gang disse na cimeira financeira do bund em xangai que a china deveria agora concentrar-se em resistir à pressão deflacionária. "a china deve agora concentrar-se em resistir às pressões deflacionistas, uma ampla gama de medidas de preços tornaram-se negativas durante vários trimestres consecutivos, e o foco atual da china deverá ser tornar o deflator do pib positivo nos próximos trimestres. a economia da china ainda está a recuperar, mas é relativamente lenta. espera-se que o índice de preços no produtor da china tenda a situar-se em torno de zero antes do final deste ano. é necessário adoptar políticas fiscais activas e políticas monetárias prudentes para apoiar o crescimento. "

8os dados mensais sobre preços reflectem quatro características principais: primeiro, os dados globais sobre preços ainda são lentos.embora o ipc tenha aumentado ligeiramente em 0,1 pontos percentuais para 0,6%, deveu-se principalmente ao aumento dos preços dos alimentos causado por condições meteorológicas anormais, que são difíceis de sustentar;a segunda é a procura interna insuficiente.o núcleo do ipc foi de 0,3% em termos anuais, uma queda de 0,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior, e caiu de 0,3% para -0,2% em termos mensais;terceiro, o declínio no ipp expandiu-se novamente.-1,8% em termos homólogos, crescimento negativo há 23 meses;quarto, a taxa de juro real ainda é elevada.embora as taxas de juro nominais do meu país continuem a cair, as taxas de juro reais, após excluir a inflação, estão num nível elevado. as taxas de juro reais são relativamente elevadas no mundo, o que é desfavorável ao consumo e ao investimento.

os preços medem a temperatura da economia e os preços baixos a longo prazo são uma “doença crónica” da economia.por trás da descida dos preços está o consumo fraco, a incerteza sobre o emprego e o rendimento, a deterioração dos lucros das empresas, a diminuição da riqueza e a desalavancagem dos residentes, e o declínio da vitalidade e da confiança em toda a sociedade.

o japão é um exemplo clássico de país atolado em “deflação crónica”.desde a crise bancária de 1997, a sociedade formou expectativas de inflação baixas. os consumidores suportaram congelamentos de salários sem aumentar os preços e as empresas suportaram congelamentos de preços sem aumentar os salários. ciclo vicioso.

a razão para a actual descida dos preços é a procura efectiva insuficiente. a principal contradição da economia é interna, enfrentando vários desafios como a "armadilha de liquidez", a "recessão do balanço" e o ciclo de "deflação da dívida".. a dinâmica dos três principais intervenientes abrandou e o consumo diminuiu acentuadamente desde o segundo trimestre.

a principal prioridade actual é trabalhar arduamente pela economia, aumentar a procura efectiva, aumentar a confiança, respeitar as leis, seguir o que é bom e responder à voz da sociedade. do ponto de vista económico, a forma mais simples e eficaz de aumentar a confiança é uma "nova" ronda de estímulos económicos, isto é, através da expansão fiscal, associada à flexibilização monetária, para expandir a procura, impulsionar o emprego, estimular o crescimento económico e aumentar a confiança dos residentes e das empresas.tem resultados imediatos e tem sido comprovadamente eficaz em todos os momentos e em todos os países.

recomenda-se o lançamento de um plano de estímulo económico em grande escala liderado por novas infra-estruturas,expandir a procura no curto prazo e criar um novo motor para a economia da china no longo prazo. ao mesmo tempo, serão incluídas reduções fiscais e de taxas para reduzir os encargos para as empresas e os residentes, permitindo-lhes recuperar e consolidar as suas raízes.

em termos de política monetária, é necessário e viável reduzir as taxas de juro hipotecárias existentes e cortar as taxas de juro e as reservas obrigatórias.: em primeiro lugar, desde meados de agosto, o rmb continuou a valorizar-se e as restrições à estabilização da taxa de câmbio na política monetária do meu país estão a enfraquecer; em segundo lugar, a emissão de obrigações de política acelerou em agosto e setembro, e o montante do mlf; os pagamentos devidos aumentaram e há necessidade de complementar a liquidez; em terceiro lugar, a suíça. países importantes como a suécia, o canadá, o banco da inglaterra e o banco central europeu já reduziram as taxas de juro. foi inferior ao esperado e as expectativas de recessão aumentaram. existe uma elevada probabilidade de uma redução das taxas de juro em setembro, enviando um sinal positivo. recentemente, o diretor do departamento de política monetária do banco central disse que o atual rácio médio de reserva legal de depósitos das instituições financeiras é de cerca de 7%, e ainda há algum espaço.

"a lei do movimento de hemingway "nos diz que no processo de desenvolvimento e mudança de certas coisas, muitas vezes há primeiro uma mudança gradual e lenta, e depois uma mudança ou avanço dramático repentino ("gradualmente, depois de repente."). preste muita atenção à actual falta de procura. dados os preços baixos, precisamos de pensar cuidadosamente sobre o presente e o futuro.se pudermos seguir as boas novas, responder aos apelos sociais, lançar um plano de estímulo económico em grande escala e reforçar a protecção da economia privada, a nossa economia terá grande esperança.a confiança é mais importante que o ouro。

2  8os dados de preços mensais mostram as seguintes características:

1) o ipc aumentou, sendo os preços dos produtos alimentares o principal contribuinte; de ​​facto, o núcleo do ipc registou um crescimento mensal negativo, agravando as pressões deflacionistas.excluindo os preços dos alimentos e da energiao ipc básico caiu de 0,3% para -0,2% mês a mês; 0,3% em termos homólogos, menos 0,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior. o ipc foi de 0,6% em termos homólogos, um aumento de 0,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior, foi de 0,4%, uma diminuição de 0,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior;

2) os preços dos alimentos aumentaram significativamente, principalmente devido às altas temperaturas e às fortes chuvas locais, que fizeram subir os preços dos vegetais e frutas, e o preço dos suínos aumentou ligeiramente.os itens alimentares em agosto foram de 3,4% em relação ao mês anterior, um aumento de 2,2 pontos percentuais em relação ao mês anterior. os itens alimentares aumentaram 2,8% em relação ao ano anterior; em agosto, os preços de verduras frescas, carne suína, produtos aquáticos, ovos e frutas frescas foram de 18,1%, 7,3%, 0,2%, 2,8% e 3,8% no comparativo mensal, uma variação de 8,8, 5,3, -0,2 , -0,9 e 4,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior.

3) os preços não alimentares tornaram-se negativos em termos mensais, principalmente devido à descida dos preços internacionais do petróleo bruto e à diminuição da procura de viagens;em agosto, os preços dos produtos não alimentares caíram de 0,4% para -0,3% em termos mensais. os preços mensais dos eletrodomésticos, transportes e meios de comunicação foram de -0,7%, -0,3% e -0,8%, respetivamente, variações de -1,1, 0,3 e -0,7 pontos percentuais face ao mês anterior; foi de -2,9% mês a mês. o preço do aluguel foi de -0,3% ano a ano.

4) preço do porcoaumento mês a mês expandido, o “ciclo do porco” entrou numa fase ascendente e não há muito espaço para crescimento nesta ronda.em agosto, o preço do suíno foi de 16,1% em termos homólogos, uma queda de 4,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior, foi de 7,3%, um aumento de 5,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior; em 6 de setembro de 2024, o preço médio da carne suína no atacado era de 27,36 yuans/kg. depois que o estoque de capacidade de produção se aproximar do ponto de equilíbrio, ele flutuará. a atual taxa de esgotamento enfraqueceu e a proporção de suínos em relação aos grãos aumentou, e as flutuações de preços do novo ciclo suíno podem ser menores. do que os do ciclo tradicional do porco.

5) a queda homóloga do ipp aumentou, principalmente devido à procura insuficiente de produtos industriais e à queda dos preços das matérias-primas;os preços nas cadeias industriais como o petróleo bruto, o aço, o carvão e os metais não ferrosos caíram em geral, os preços na produção de bens de consumo caíram e os preços nas indústrias de alta tecnologia variaram.em agosto, o ppi caiu 1,8% em termos anuais, uma queda 1,0 ponto percentual maior que a do mês anterior; . os preços de fabricação de aeronaves aumentaram 2,1%, os preços de fabricação de robôs industriais aumentaram 0,8% e os preços de fabricação de máquinas de computador aumentaram 0,4%;a fabricação de computadores, comunicações e outros equipamentos eletrônicos e a fabricação de automóveis diminuíram 0,2% em termos mensais.

8o ipc mensal aumentou, principalmente devido ao aumento dos preços dos alimentos impulsionado por condições meteorológicas especiais. os preços dos suínos continuam a subir; os preços dos bens duráveis ​​continuam a cair;o ipc foi de 0,6% em termos homólogos, um aumento de 0,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior; o ipc mensal foi de 0,4%, uma diminuição de 0,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior.o núcleo do ipc excluindo os preços dos alimentos e da energia caiu de 0,3% para -0,2% em termos mensais, foi de 0,3% em termos homólogos, uma queda de 0,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior.nas variações homólogas do ipc em agosto, o impacto das restrições foi de cerca de -0,3 e o novo fator de aumento de preços foi de cerca de 0,9.

os preços dos alimentos aumentaram significativamente, principalmente devido ao impacto das altas temperaturas no verão e das fortes chuvas em muitos locais, bem como a um ligeiro aumento nos preços dos suínos.os itens alimentares em agosto foram de 3,4% em relação ao mês anterior, um aumento de 2,2 pontos percentuais em relação ao mês anterior. os itens alimentares aumentaram 2,8% em relação ao ano anterior; em agosto, os preços de verduras frescas, carne suína, produtos aquáticos, ovos e frutas frescas foram de 18,1%, 7,3%, 0,2%, 2,8% e 3,8% no comparativo mensal, uma variação de 8,8, 5,3, -0,2 , -0,9 e 4,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior.

os preços dos produtos não alimentares tornaram-se negativos em termos mensais, principalmente devido à queda dos preços internacionais do petróleo bruto e à diminuição da procura de viagens;em agosto, os itens não alimentares caíram de 0,4% para -0,3% em relação ao mês anterior;

entre as sete categorias principais, os preços de cinco categorias caíram e os preços da habitação e dos cuidados médicos foram de 0% em termos mensais.vestuário, habitação, transportes e comunicações, educação, cultura e entretenimento, cuidados médicos, necessidades e serviços diários e outros bens e serviços foram -0,2%, 0, -1,1%, -0,1%, 0, -0,7%, e - 0,6%, respectivamente, em relação ao mês anterior, variando respectivamente em 0,2, 0, -2,0, -1,4, 0, -1,1 e -1,5 pontos percentuais em relação ao mês anterior.

visto nas subdivisões，1) à medida que se aproxima o início das aulas, a procura por viagens e entretenimento diminui, fazendo baixar os preços dos serviços.os preços dos serviços foram -0,1% em relação ao mês anterior, uma queda de 0,7 pontos percentuais em relação ao mês anterior; os preços das passagens aéreas e das viagens caíram sazonalmente 5,1% e 0,7%, respectivamente.2) a queda dos preços do petróleo levou à queda do preço do combustível para transporte.em agosto, o preço do combustível para transportes foi de -2,9% em relação ao mês anterior, uma redução de 4,4 pontos percentuais em relação ao mês anterior.3) os preços dos bens de consumo duráveis ​​continuam a cair.os eletrodomésticos, transporte e instrumentos de comunicação foram -0,7%, -0,3% e -0,8%, respectivamente, em relação ao mês anterior, que foram -1,1, 0,3 e -0,7 pontos percentuais superiores ao mês anterior.4) os preços dos aluguéis continuam a cair sob a influência do setor imobiliário. o preço do aluguel em agosto foi de -0,3% ano a ano.

4 ciclo suíno: o ciclo ascendente está em andamento, mas não há muito espaço para crescimento nesta rodada.

8os preços mensais dos suínos caíram ano a ano e o aumento mês a mês aumentou.em agosto, o preço do suíno foi de 16,1% em termos homólogos, uma queda de 4,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior, foi de 7,3%, um aumento de 5,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior; em 6 de setembro de 2024, o preço médio da carne suína no atacado era de 27,36 yuans/kg.

julgamos que o “ciclo do porco” entrou numa fase ascendente e não há muito espaço para crescimento nesta ronda.

primeiro, a capacidade de produção tem vindo a enfraquecer há quatro meses consecutivos, após 13 meses de redução.de acordo com as regras históricas, a redução contínua da capacidade de produção durante cerca de 10 meses será transmitida aos preços do suíno. o stock de porcas férteis reflecte a capacidade de produção suína em relação ao ano anterior. em março de 2023, o stock de porcas férteis era de 2,9% em relação ao ano anterior. em março de 2024, o stock de porcas férteis era de -7,3% em relação ao ano anterior. ano. em julho, o stock de porcas férteis era de -5,4% ano-a-ano.

em segundo lugar, o stock de capacidade de produção apresentou uma situação volátil após se aproximar do ponto de equilíbrio.atualmente, existem 40,41 milhões de porcas reprodutoras disponíveis, e o número normal de porcas é de 39 milhões, o que ainda é um pouco mais que o número normal. a actual taxa de depuração enfraqueceu e espera-se que flutue perto do ponto de equilíbrio ou diminua lentamente.

olhando para o ciclo histórico da suinicultura, as duas rondas de ciclos suinícolas iniciadas em 2014 e 2018 registaram ambas 2-3 trimestres de rápido declínio da capacidade de produção antes dos preços começarem a subir significativamente. entre eles, a diminuição anual da capacidade de produção de porcas reprodutivas manteve-se acima de -20% durante muitos meses consecutivos. o rápido esgotamento da capacidade de produção também criou espaço para o aumento dos preços dos suínos.

terceiro, o rácio porco/ração está a aumentar.a partir de 6 de setembro, o rácio suínos/grãos atingiu 8,43, acelerando para cima desde que saiu da faixa de declínio excessivo pela primeira vez em 15 de março (o rácio suínos/grãos estava abaixo de 6). a julgar pelos dados históricos, depois que a proporção suínos por grãos ultrapassar 7, espera-se que haja uma tendência ascendente no ciclo suíno.

à medida que a concentração da indústria aumenta, as flutuações de preços no novo ciclo da suinocultura podem ser menores do que no ciclo tradicional da suinocultura. muitas explorações de criação de pequena escala foram eliminadas pela peste suína em 2018, acelerando o processo de aumento da concentração da indústria.após a peste suína africana em 2018, a proporção do volume de abate nacional de 13 empresas cotadas quase duplicou para 14,3% em 2021; a proporção do volume de abate de explorações com mais de 500 cabeças aumentou de 36,6% em 2011 para 65; % em 2022. o aumento da concentração da indústria pode trazer economias de escala. a capacidade de produção das instituições de criação em grande escala continuará a aumentar e o comportamento irracional de "perseguir a ascensão e matar a queda" será reduzido.

5 ppia descida homóloga expandiu-se, principalmente devido à procura insuficiente de produtos industriais e à queda dos preços das matérias-primas.

ippas descidas homólogas e mensais devem-se principalmente à procura insuficiente de produtos industriais e à queda dos preços das matérias-primas.em agosto, o ppi caiu 1,8% em termos anuais, uma queda 1,0 ponto percentual maior que a do mês anterior; . nas variações homólogas do ppi em agosto, o impacto das restrições foi de aproximadamente -0,1 pontos percentuais, e o novo impacto das alterações de preços deste ano foi de aproximadamente -1,7 pontos percentuais.

a julgar pelo preço à saída da fábrica dos produtores industriais, o preço dos meios de produção continuou a apresentar um crescimento mensal negativo.. em agosto, os preços dos meios de produção e dos meios de vida foram de -1,0% e 0% em termos mensais, respetivamente, uma variação de -0,7% e 0% em relação ao mês anterior.

os preços da indústria extrativa, das matérias-primas e das indústrias transformadoras foram de -1,6%, -1,2% e -0,9%, respetivamente, uma queda de 2,3, 1,0 e 0,5 pontos percentuais em relação ao mês anterior, respetivamente; em relação ao mês anterior, uma queda de 0,2 pontos percentuais em relação ao mês anterior, os preços dos alimentos, bens de consumo diário e bens de consumo duráveis ​​foram todos 0 em relação ao mês anterior, com variações de 0,2, -0,1 e -0,2 pontos percentuais, respectivamente. do mês anterior.

do ponto de vista da indústria, os preços nas cadeias industriais como o petróleo bruto, o aço, o carvão e os metais não ferrosos caíram em geral, os preços na produção de bens de consumo caíram e os preços nas indústrias de alta tecnologia variaram.

1) os preços nas cadeias industriais como o petróleo bruto, o aço, o carvão e os metais não ferrosos diminuíram em geral.。em agosto, a indústria de extração de petróleo e gás natural, indústria de processamento de petróleo, carvão e outros combustíveis, produtos de borracha e plástico, produtos minerais não metálicos, fabricação de matérias-primas químicas e produtos químicos e fabricação de fibras químicas foram -4,3%, -2,0 % e - respectivamente 0,3%, -0,7%, -0,9%, -0,2%, queda de 7,3, 2,5, 0,2, 0,1, 0,6, 0,8 pontos percentuais em relação ao mês anterior.

mineração e lavagem de carvão, mineração e processamento de minério de metais ferrosos, processamento de petróleo, carvão e outros combustíveis, fundição e processamento de laminação de metais ferrosos, fundição e processamento de laminação de metais não ferrosos e produtos de metal foram -1,2%, -2,0%, e - 2,0%, -4,4%, -2,3% e -0,6%, queda de 1,2, 1,2, 2,5, 2,7, 1,9 e 0,5 pontos percentuais em relação ao mês anterior.

2) os preços da produção de bens de consumo continuam a diminuir. a indústria agrícola e marginal de processamento de alimentos e a produção de alimentos diminuíram 0,1% em termos mensais, variando 0,2 e 0 pontos percentuais, respectivamente, em relação ao mês anterior.

3）os preços nas indústrias de alta tecnologia têm variado entre subidas e descidas.os preços de fabricação de aeronaves aumentaram 2,1%, os preços de fabricação de robôs industriais aumentaram 0,8% e os preços de fabricação de máquinas de computador aumentaram 0,4%;a fabricação de computadores, comunicações e outros equipamentos eletrônicos e a fabricação de automóveis diminuíram 0,2% em termos mensais.

com excepção dos produtos agrícolas e secundários, a maior parte dos preços de compra caiu.em agosto, as vendas mensais de combustíveis e energia, metais ferrosos, materiais metálicos não ferrosos, matérias-primas químicas, celulose, materiais de construção, produtos agrícolas e secundários e matérias-primas têxteis foram -0,5%, -1,9 %, -1,7%, -0,8% e -0,3 respectivamente %, -0,5%, 0,7%, -0,3%, variações de -0,3, -1,3, -2,0, -0,6, 0,0, -0,4, 0,3, -. 0,2 pontos percentuais em relação ao mês anterior.