소식

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글: 런쩌핑팀

8월 cpi는 전년 동기 대비 0.6% 증가했고, ppi는 전년 동기 대비 0.5% 하락했으며, ppi는 0.8% 하락했습니다.

1 디플레이션이 계속해서 늘어나고 있다. 이제 경제에 총력을 다해 대규모 경기부양책을 내놓아야 할 때다.

ppi는 20개월 이상 연속 하락세를 보이고 있으며, cpi는 0 근처에 있으며, 민간 기업의 이익은 지속적으로 마이너스 성장을 보이고 있으며, 디플레이션 조짐이 점점 더 뚜렷해지고 있습니다.

yi gang은 상하이에서 열린 bund financial summit에서 중국이 이제 디플레이션 압력에 저항하는 데 집중해야 한다고 말했습니다. "중국은 이제 디플레이션 압력에 저항하는 데 집중해야 한다, 광범위한 가격 지표가 여러 분기 연속 마이너스로 전환했으며, 중국의 현재 초점은 다음 분기에 gdp 디플레이터를 플러스로 전환하는 데 맞춰져야 합니다. 중국 경제는 여전히 회복 중이지만 상대적으로 느린 속도로 성장을 뒷받침하기 위해 올해 말까지 중국의 생산자 물가 지수가 0 수준에 머물 것으로 예상됩니다. "

8월별 가격 데이터는 크게 4가지 특징을 반영합니다. 첫째, 전반적인 가격 데이터가 여전히 부진합니다.cpi는 0.1%p 소폭 상승한 0.6%를 기록했으나 이는 주로 이상기후로 인한 식량가격 상승으로 인해 지속하기 어려운 상황이다.둘째, 내수부족이다.근원 cpi는 전년 동기 대비 0.3%로 전월 대비 0.1%포인트 하락했고, 전월 대비 0.3%에서 -0.2%로 하락했습니다.셋째, ppi 하락폭이 다시 확대됐다.전년 동기 대비 -1.8%, 23개월 동안 마이너스 성장.넷째, 실질이자율이 여전히 높다.우리나라의 명목이자율은 지속적으로 하락하고 있지만 물가상승률을 제외한 실질이자율은 세계적으로 높은 수준으로 소비와 투자에 불리합니다.

물가는 경제의 온도를 측정하며, 장기적으로 낮은 물가는 경제의 '만성질환'이다.물가 하락의 배경에는 소비 위축, 고용과 소득의 불확실성, 기업 이익 악화, 주민 부의 감소와 부채 축소, 사회 전체의 활력과 자신감 저하 등이 있습니다.

일본은 '만성 디플레이션'에 빠진 대표적인 국가다.1997년 금융위기 이후 사회는 낮은 인플레이션 기대를 형성해 왔다. 소비자는 가격을 올리지 못한 채 임금동결을 견뎌왔고, 기업은 임금을 올리지 못한 채 물가동결을 견뎌왔고, 경제는 성장하는데 어려움을 겪었다. 악순환.

현재 가격이 하락하는 이유는 유효수요가 부족하기 때문이다. 경제의 가장 큰 모순은 '유동성 함정', '대차대조표 침체', '부채-디플레이션' 사이클 등 다양한 도전에 직면해 있다는 점이다.. 메이저 3사의 모멘텀이 둔화되고, 2분기부터 소비가 급격하게 위축됐다.

현재 최우선 과제는 경제를 위해 열심히 일하고, 유효 수요를 늘리고, 자신감을 높이고, 법을 존중하고, 선을 따르고, 사회의 목소리에 응답하는 것입니다. 경제적 관점에서 볼 때, 신뢰를 높이는 가장 간단하고 효과적인 방법은 "새로운" 경기 부양책, 즉 재정 확장과 통화 완화를 통해 수요를 확대하고, 고용을 촉진하고, 경제 성장을 촉진하고, 주민과 기업의 신뢰를 높여드립니다.이는 즉각적인 결과를 가져오며 모든 국가에서 항상 효과적인 것으로 입증되었습니다.

새로운 인프라를 주도하는 대규모 경기부양책을 추진할 것을 권고한다.단기적으로 수요를 확대하고 장기적으로 중국 경제의 새로운 엔진을 창출한다. 이와 함께 기업과 주민의 부담을 줄여 뿌리를 회복하고 공고히 할 수 있도록 세금 감면과 수수료 인하도 포함할 예정이다.

통화정책 측면에서는 기존 모기지 금리를 낮추고 금리와 준비금 요건을 낮추는 것이 필요하고 실현 가능합니다.: 첫째, 8월 중순 이후 위안화 절상이 지속되고 있으며, 우리나라 통화정책에 대한 환율안정 제약이 약화되고 있으며, 둘째, 8월과 9월 정책채 발행이 가속화되고 mlf 규모가 확대되고 있다. 셋째, 스위스, 캐나다, 영국은행, 유럽중앙은행 등 주요 국가들은 이미 8월 미국 비농업 고용지표에 따라 금리를 인하했다. 예상보다 낮았으며, 경기침체 기대감이 커져 9월 금리인하 가능성이 높아 긍정적인 신호를 보냈습니다. 최근 중앙은행 통화정책국장은 현재 금융기관 평균 법정예금 지급준비율이 7% 정도인데 아직은 여유가 있다고 밝혔습니다.

"헤밍웨이의 운동 법칙은 "어떤 사물이 발전하고 변화하는 과정에서 먼저 점진적이고 느린 변화가 있다가 갑자기 극적인 변화나 돌파구가 일어나는 경우가 많다("점진적으로, 그러다가 갑자기."). 큰 관심을 가져주세요. 현재 수요가 부족한 상황에서, 낮은 가격을 감안할 때 현재와 미래에 대해 신중하게 생각해야 합니다.좋은 소식을 따르고 사회적 요구에 부응하며 대규모 경기부양책을 펴고 민간경제 보호를 강화한다면 우리 경제는 큰 희망을 갖게 될 것입니다.금보다 자신감이 더 중요하다。

2  8월별 가격 데이터는 다음과 같은 특징을 보여줍니다.

1) cpi가 상승했고, 식품 가격이 주요 원인이었습니다. 실제로 핵심 cpi는 전월 대비 마이너스 성장을 경험하여 디플레이션 압력을 가중시켰습니다.식품 및 에너지 가격 제외핵심 cpi는 전월 대비 0.3%에서 -0.2%로 하락했습니다.; 전년 동기 대비 0.3%, 전월 대비 0.1%포인트 하락. 소비자물가지수는 전년 동기 대비 0.6%로 전월 대비 0.1%포인트 상승했고, 전월 대비 0.4%포인트 하락했다.

2) 주로 고온과 국지적 폭우로 인해 식료품 가격이 크게 상승하여 야채와 과일 가격이 상승했으며 돼지 가격은 소폭 상승했습니다.8월 식품품목은 전월 대비 3.4% 증가해 전월 대비 2.2%포인트 상승했다. 8월 신선야채, 돼지고기, 수산물, 계란, 신선과일 가격은 전월 대비 18.1%, 7.3%, 0.2%, 2.8%, 3.8%로 전월 대비 8.8, 5.3, -0.2 변화했다. 전월 대비 -0.9, 4.1%포인트 하락했다.

3) 비식료품 가격은 국제유가 하락과 여행수요 감소로 인해 전월 대비 마이너스로 전환되었으며, 부동산 등의 영향으로 내구재 가격 하락세 지속.8월 비식품 가격은 전월 대비 0.4%에서 -0.3%로 하락했다. 가전제품, 교통수단, 통신도구 등의 월별 가격은 각각 -0.7%, -0.3%, -0.8%로 전월 대비 -1.1, 0.3%, -0.7%포인트 상승했다. 전월 대비 -2.9%였다. 임대가격은 전년 동기 대비 -0.3%를 기록했다.

4) 돼지 가격월별 증가율 확대, '돼지 사이클'이 상승 국면에 접어들었고 이번 라운드에는 성장 여지가 많지 않습니다.8월 돼지가격은 전년 동기 대비 16.1%로 전월 대비 4.3%포인트 하락했고, 전월 대비 5.3%포인트 상승한 7.3%를 기록했다. 2024년 9월 6일 현재 돼지고기 평균 도매가격은 27.36위안/kg이다. 생산 능력 재고가 균형점에 도달한 후에는 변동이 있을 수 있으며, 현재의 고갈율은 약화되고, 돼지 대 곡물 비율은 증가하며, 새로운 돼지 주기의 가격 변동은 더 작아질 수 있습니다. 전통적인 돼지주기보다.

5) ppi의 전월 대비 하락세는 주로 공산품 수요 부족과 원자재 가격 하락으로 확대됐다.원유, 철강, 석탄, 비철금속 등 산업체인의 가격은 전반적으로 하락했고, 소비재 제조업의 가격도 하락했으며, 첨단산업의 가격도 다양했습니다.8월 ppi는 전년 동기 대비 1.8% 하락해 전월 대비 1.0%포인트 하락했고, ppi는 전월 대비 -0.7% 하락해 전월 대비 0.5%포인트 하락했습니다. . 항공기 제조 가격은 2.1%, 산업용 로봇 제조 가격은 0.8%, 컴퓨터 기계 제조 가격은 0.4% 증가했습니다.컴퓨터, 통신 등 전자장비 제조업과 자동차 제조업은 모두 전월 대비 0.2% 감소했다.

8월간 소비자물가지수(cpi)는 특수한 날씨로 인한 식품가격 상승으로 인해 상승했다. 돼지 가격은 계속 상승하고 있으며, 주택 가격은 하락 추세를 보이고 있습니다.cpi는 전년 동기 대비 0.6%로 전월 대비 0.1%포인트 상승했고, 전월 대비 cpi는 0.4%로 전월 대비 0.1%포인트 하락했습니다.식품과 에너지를 제외한 핵심 cpi는 전월 대비 0.3%에서 -0.2%로 하락해 전년 동기 대비 0.3% 하락해 전월보다 0.1%포인트 하락했다.8월 cpi의 전년동기대비 변화에서 테일링 영향은 약 -0.3, 신규 물가상승률은 약 0.9로 나타났다.

식품 가격은 주로 여름철 고온과 여러 지역의 폭우의 영향과 돼지 가격의 소폭 상승으로 인해 크게 상승했습니다.8월 식품품목은 전월 대비 3.4% 증가해 전월 대비 2.2%포인트 상승했다. 8월 신선야채, 돼지고기, 수산물, 계란, 신선과일 가격은 전월 대비 18.1%, 7.3%, 0.2%, 2.8%, 3.8%로 전월 대비 8.8, 5.3, -0.2 변화했다. 전월 대비 -0.9, 4.1%포인트 상승했다.

비식료품 가격은 국제유가 하락과 여행수요 감소로 내구재 가격 하락이 지속되면서 전월 대비 마이너스로 전환됐다.8월 비식품 품목은 전월 대비 0.4%에서 -0.3%로 감소했고, 비식품 품목은 전년 동기 대비 0.2%로 전월보다 0.5%포인트 하락했다.

7개 주요 품목 중 5개 품목의 가격이 하락했고, 주택·의료 물가는 전월 대비 0%를 기록했다.의류, 주택, 교통 및 통신, 교육, 문화 및 오락, 의료, 생필품 및 서비스, 기타 물품 및 서비스는 -0.2%, 0, -1.1%, -0.1%, 0, -0.7%, - 전월 대비 각각 0.6%, 전월 대비 각각 0.2, 0, -2.0, -1.4, 0, -1.1, -1.5%포인트 변동하였습니다.

하위 구역에서 조회됨，1) 개학이 다가올수록 여행 및 오락에 대한 수요가 감소하여 서비스 가격이 하락합니다.서비스 가격은 전월 대비 -0.1%로 전월 대비 0.7%포인트 하락했고, 항공권과 여행 가격은 계절별로 각각 5.1%, 0.7% 하락했다.2) 유가 하락으로 운송용 연료 가격도 하락했다.8월 수송유 가격은 전월 대비 -2.9%로 전월보다 4.4%포인트 하락했다.3) 내구소비재 가격이 지속적으로 하락하고 있다.생활가전, 교통, 통신도구는 전월 대비 각각 -0.7%, -0.3%, -0.8%로 전월보다 -1.1, 0.3, -0.7%포인트 상승했다.4) 부동산 영향으로 임대료 하락세 지속. 8월 임대료는 전년 동기 대비 -0.3%였다.

4 돼지 사이클: 상승 사이클이 진행 중이지만 이번 라운드에서는 성장 여지가 많지 않습니다.

8월간 돼지값은 전년 동기 대비 하락했고, 월간 상승 폭도 확대됐다.8월 돼지가격은 전년 동기 대비 16.1%로 전월 대비 4.3%포인트 하락했고, 전월 대비 5.3%포인트 상승한 7.3%를 기록했다. 2024년 9월 6일 현재 돼지고기 평균 도매가격은 27.36위안/kg이다.

'돼지 사이클'이 상승 국면에 진입했으며, 이번 라운드에는 성장 여지가 별로 없다고 판단한다.

첫째, 생산능력이 13개월간 축소된 이후 4개월 연속 감소세를 보이고 있다.역사적 법칙에 따르면 약 10개월간 계속되는 생산능력 감소는 돼지값에 반영된다. 2023년 3월, 가임돈의 재고는 전년 동기 대비 2.9%였습니다. 2024년 3월, 가임돈의 재고는 전년 대비 -7.3%였습니다. 7월, 번식력이 있는 모돈의 재고는 전년 대비 -5.4%였습니다.

둘째, 생산능력재고는 균형점에 근접한 이후 변동성을 보였다.현재 보유 모돈은 4,041만두이고, 정상 모돈수는 3,900만두로 여전히 평소보다 약간 많은 수준이다. 현재의 정화율은 약화되어 평형점 부근에서 변동하거나 서서히 감소할 것으로 예상된다.

역사적 돼지 사이클을 살펴보면, 2014년과 2018년에 시작된 두 차례의 돼지 사이클 모두 가격이 크게 상승하기 전에 2~3분기에 걸쳐 급격한 생산 능력 감소를 경험했습니다. 그 중, 번식 모돈 생산 능력의 전년 대비 감소는 여러 달 연속으로 -20% 이상을 유지하고 있으며, 생산 능력의 급격한 고갈로 인해 돼지 가격도 상승할 여지가 생겼습니다.

셋째, 돼지와 식량의 비율이 증가하고 있다.9월 6일 현재 돼지 곡물 비율은 8.43에 도달해 3월 15일 처음으로 과도한 하락폭(돼지 곡물 비율 6 미만)을 벗어난 이후 상승세가 가속화된다. 과거 데이터에 따르면 돼지 대 곡물 비율이 7을 돌파한 후 돼지 주기가 상승 추세를 보일 것으로 예상됩니다.

산업 집중이 증가함에 따라 새로운 돼지 주기의 가격 변동은 기존 돼지 주기보다 작을 수 있습니다. 2018년 돼지열병으로 인해 많은 소규모 사육 농장이 사라지면서 산업 집중화 과정이 가속화되었습니다.2018년 아프리카돼지열병 이후 13개 상장기업의 전국 도축량 비중은 2021년 14.3%로 약 2배 증가했고, 500두 이상 농장의 도축량 비중은 2011년 36.6%에서 65개로 늘었다. 2022년에는 %. 산업집중화는 규모의 경제를 가져올 수 있고, 대규모 육종기관의 생산능력은 지속적으로 증가할 것이며, '상승을 쫓아 몰락'하는 비합리적인 행위는 줄어들 것이다.

5ppi(인피피)공산품 수요 부족과 원자재 가격 하락 등으로 전월 대비 감소 폭이 확대됐다.

피피아이전년 동기 대비, 전월 대비 감소세는 모두 공산품 수요 부족과 원자재 가격 하락에 따른 것으로 나타났다.8월 ppi는 전년 동기 대비 1.8% 하락해 전월 대비 1.0%포인트 하락했고, ppi는 전월 대비 -0.7% 하락해 전월 대비 0.5%포인트 하락했습니다. . 8월 ppi의 전년 동기 대비 변화에서 테일링의 영향은 약 -0.1%포인트였으며, 올해 가격 변화의 새로운 영향은 약 -1.7%포인트였습니다.

산업생산자의 공장도 가격을 보면 생산수단 가격은 전월 대비 마이너스 성장을 이어갔다.. 8월 생산수단 물가와 생활수단 물가는 전월 대비 각각 -1.0%, 0%로 전월 대비 -0.7%, 0% 상승했다.

광업, 원자재, 가공업 가격은 각각 -1.6%, -1.2%, -0.9%로 전월 대비 각각 2.3%, 1.0%, 0.5% 하락했다. 의류 가격은 -0.1%였다. 전월 대비 0.2%포인트 하락한 가운데, 식품류, 일반생필품, 내구소비재 가격은 모두 0%로 전월 대비 각각 0.2%포인트, -0.1%포인트, -0.2%포인트 하락했다. 지난달부터.

산업 관점에서 볼 때 원유, 철강, 석탄, 비철금속 등 산업체인의 가격은 전반적으로 하락했고, 소비재 제조업의 가격은 하락했으며, 첨단산업의 가격은 다양했습니다.

1) 원유, 철강, 석탄, 비철금속 등 산업체인 가격이 전반적으로 하락했다.。8월에는 석유 및 천연가스 추출 산업, 석유, 석탄 및 기타 연료 가공 산업, 고무 및 플라스틱 제품, 비금속 광물 제품, 화학 원료 및 화학 제품 제조, 화학 섬유 제조가 -4.3%, -2.0을 기록했습니다. %, -는 각각 0.3%, -0.7%, -0.9%, -0.2%로 전월 대비 7.3%, 2.5%, 0.2%, 0.1%, 0.6%포인트 하락했다.

석탄 채굴 및 세척, 철금속 광석 채굴 및 가공, 석유, 석탄 및 기타 연료 가공, 철금속 제련 및 압연 가공, 비철금속 제련 및 압연 가공, 금속 제품은 -1.2%, -2.0%, - 각각 2.0%, -4.4%, -2.3%, -0.6%로 전월보다 1.2, 1.2, 2.5, 2.7, 1.9, 0.5%포인트 하락했다.

2) 소비재 제조가격은 계속 하락. 농식품가공업과 식품제조업은 모두 전월 대비 0.1% 감소해 전월보다 각각 0.2%포인트, 0%포인트 감소했다.

3）첨단산업의 가격은 상승과 하락을 오가며 다양해졌습니다.항공기 제조 가격은 2.1%, 산업용 로봇 제조 가격은 0.8%, 컴퓨터 기계 제조 가격은 0.4% 증가했습니다.컴퓨터, 통신 등 전자장비 제조업과 자동차 제조업은 모두 전월 대비 0.2% 감소했다.

농산물과 부업품을 제외한 대부분의 구매가격이 하락했다.8월 연료 및 전력, 철금속, 비철금속자재, 화학원료, 목재펄프, 건축자재, 농부업제품, 섬유원자재 등의 월별 매출액은 -0.5%, -1.9를 기록했다. 각각 %, -1.7%, -0.8%, -0.3, -0.3, -1.3, -2.0, -0.6, 0.0, -0.4, 0.3, -로 변경됩니다. 전월 대비 0.2%포인트.