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testo: ren zeping team

ad agosto, l'ipc è aumentato dello 0,6% su base annua e il valore precedente è aumentato dello 0,5%; il ppi è diminuito dell'1,8% su base annua e il valore precedente è sceso dello 0,8%;

1 la deflazione continua ad aumentare. è tempo di dare il massimo per l’economia e lanciare un piano di stimolo economico su larga scala

l'indice dei prezzi al consumo è in calo da più di 20 mesi consecutivi, l'indice dei prezzi al consumo è intorno allo 0, i profitti delle imprese private continuano a crescere negativamente e i segnali di deflazione diventano sempre più evidenti.

yi gang ha affermato al bund financial summit di shanghai che la cina dovrebbe ora concentrarsi sulla resistenza alle pressioni deflazionistiche. "la cina dovrebbe ora concentrarsi sulla resistenza alle pressioni deflazionistiche, un’ampia gamma di misure dei prezzi sono diventate negative per diversi trimestri consecutivi e l’attuale obiettivo della cina dovrebbe essere quello di riportare in positivo il deflatore del pil nei prossimi trimestri. l'economia cinese è ancora in ripresa, ma è relativamente lenta. si spera che l'indice dei prezzi alla produzione cinese tenderà ad attestarsi intorno allo zero entro la fine di quest'anno. per sostenere la crescita sarà necessario adottare politiche fiscali attive e politiche monetarie prudenti. "

8i dati mensili sui prezzi riflettono quattro caratteristiche principali: in primo luogo, i dati sui prezzi complessivi sono ancora lenti.sebbene l'indice dei prezzi al consumo sia leggermente aumentato di 0,1 punti percentuali allo 0,6%, ciò è dovuto principalmente all'aumento dei prezzi dei prodotti alimentari causato da condizioni meteorologiche anomale, difficili da sostenere;il secondo è l’insufficienza della domanda interna.l'ipc core è stato dello 0,3% su base annua, in calo di 0,1 punti percentuali rispetto al mese precedente, ed è sceso dallo 0,3% al -0,2% su base mensile;in terzo luogo, il calo del ppi si è nuovamente ampliato.su base annua -1,8%, crescita negativa per 23 mesi;in quarto luogo, il tasso di interesse reale è ancora elevato.sebbene i tassi di interesse nominali del mio paese continuino a scendere, i tassi di interesse reali al netto dell'inflazione sono ad un livello elevato. i tassi di interesse reali sono relativamente alti nel mondo, il che è sfavorevole per i consumi e gli investimenti.

i prezzi misurano la temperatura dell’economia e i prezzi bassi a lungo termine sono una “malattia cronica” dell’economia.dietro il calo dei prezzi ci sono la debolezza dei consumi, l’incertezza sull’occupazione e sul reddito, il deterioramento dei profitti aziendali, la contrazione della ricchezza dei residenti e la riduzione dell’indebitamento, nonché il calo di vitalità e fiducia nell’intera società.

il giappone è un classico esempio di paese impantanato nella “deflazione cronica”.dalla crisi bancaria del 1997, la società ha creato aspettative di bassa inflazione. i consumatori hanno sopportato il congelamento dei salari senza aumentare i prezzi, e le aziende hanno sopportato il congelamento dei prezzi senza aumentare i salari circolo vizioso.

la ragione degli attuali prezzi bassi è l'insufficienza della domanda effettiva. la principale contraddizione dell'economia è interna, che deve affrontare varie sfide come la "trappola della liquidità", la "recessione di bilancio" e il ciclo di "deflazione del debito".. lo slancio dei tre principali attori è rallentato e i consumi sono diminuiti drasticamente a partire dal secondo trimestre.

l’attuale priorità assoluta è lavorare duro per l’economia, aumentare la domanda effettiva, aumentare la fiducia, rispettare le leggi, seguire le buone pratiche e rispondere alla voce della società. da un punto di vista economico, il modo più semplice ed efficace per aumentare la fiducia è un “nuovo” ciclo di stimoli economici, cioè attraverso l’espansione fiscale, combinata con l’allentamento monetario, per espandere la domanda, stimolare l’occupazione, stimolare la crescita economica e rafforzare la fiducia di cittadini e imprese.ha risultati immediati e si è dimostrato efficace in ogni momento e in tutti i paesi.

si raccomanda di lanciare un piano di stimolo economico su larga scala guidato da nuove infrastrutture,espandere la domanda a breve termine e creare un nuovo motore per l’economia cinese a lungo termine. allo stesso tempo, saranno previste riduzioni fiscali e tariffarie per ridurre il peso sulle imprese e sui residenti, consentendo loro di recuperare e consolidare le proprie radici.

in termini di politica monetaria, è necessario e fattibile abbassare i tassi di interesse ipotecari esistenti e tagliare i tassi di interesse e i requisiti di riserva.: in primo luogo, da metà agosto, il rmb ha continuato ad apprezzarsi, e i vincoli di stabilizzazione del tasso di cambio sulla politica monetaria del mio paese si stanno indebolendo, in secondo luogo, l’emissione di policy bond è accelerata in agosto e settembre, e l’importo della mlf; le scadenze sono aumentate e vi è la necessità di integrare la liquidità; in terzo luogo, la svizzera, i principali paesi come la svezia, il canada, la banca d’inghilterra e la banca centrale europea hanno già tagliato i tassi di interesse sui salari non agricoli degli stati uniti in agosto è stato inferiore alle attese e le aspettative di recessione sono aumentate. c'è un'alta probabilità di un taglio dei tassi di interesse a settembre, il che invierà un segnale positivo. recentemente, il direttore del dipartimento di politica monetaria della banca centrale ha affermato che l’attuale coefficiente medio di riserva legale dei depositi per le istituzioni finanziarie è di circa il 7%, e che c’è ancora un certo margine.

"la legge del movimento di hemingway "ci dice che nel processo di sviluppo e cambiamento di certe cose, spesso c'è prima un cambiamento lento e graduale, e poi un cambiamento o una svolta improvvisa e drammatica ("gradualmente, poi all'improvviso."). prestare molta attenzione all’attuale mancanza di domanda, visti i prezzi bassi, dobbiamo pensare attentamente al presente e al futuro.se riusciremo a seguire la buona notizia, a rispondere agli appelli sociali, a lanciare un piano di stimolo economico su larga scala e a rafforzare la protezione dell’economia privata, la nostra economia avrà grandi speranze.la fiducia è più importante dell’oro。

2  8i dati sui prezzi mensili mostrano le seguenti caratteristiche:

1) l'indice dei prezzi al consumo è aumentato, con il contributo principale dei prezzi dei prodotti alimentari; infatti, l'indice dei prezzi al consumo core ha registrato una crescita mensile negativa, aggravando le pressioni deflazionistiche.esclusi i prezzi dei prodotti alimentari e dell’energial'ipc core è sceso dallo 0,3% al -0,2% su base mensile; 0,3% su base annua, in calo di 0,1 punti percentuali rispetto al mese precedente. l'ipc è stato dello 0,6% su base annua, in aumento di 0,1 punti percentuali rispetto al mese precedente, su base mensile è stato dello 0,4%, in calo di 0,1 punti percentuali rispetto al mese precedente;

2) i prezzi dei prodotti alimentari sono aumentati in modo significativo, principalmente a causa delle alte temperature e delle forti piogge locali, che hanno fatto lievitare i prezzi di frutta e verdura, mentre il prezzo dei suini è leggermente aumentato.i prodotti alimentari ad agosto sono stati del 3,4% su base mensile, in aumento di 2,2 punti percentuali rispetto al mese precedente; i prodotti alimentari sono aumentati del 2,8% su base annua da 0. ad agosto, i prezzi di verdure fresche, carne di maiale, prodotti acquatici, uova e frutta fresca erano del 18,1%, 7,3%, 0,2%, 2,8% e 3,8% su base mensile, con una variazione di 8,8, 5,3, -0,2 , -0,9 e 4,1 punti percentuali rispetto al mese precedente.

3) i prezzi non alimentari sono diventati negativi su base mensile, principalmente a causa del calo dei prezzi internazionali del greggio e del calo della domanda di viaggi; i prezzi dei beni durevoli hanno continuato a scendere, influenzati dal settore immobiliare, i prezzi degli affitti hanno registrato una tendenza al ribasso;ad agosto i prezzi dei prodotti non alimentari sono scesi dallo 0,4% al -0,3% su base mensile. i prezzi mensili degli elettrodomestici, dei trasporti e degli strumenti di comunicazione sono stati rispettivamente del -0,7%, -0,3% e -0,8%, variazioni di -1,1, 0,3 e -0,7 punti percentuali rispetto al mese precedente; è stato del -2,9% su base mensile. il prezzo dell'affitto è stato del -0,3% su base annua.

4) prezzo del maialeaumento mensile ampliato, il "ciclo del maiale" è entrato in una fase ascendente e non c'è molto spazio per la crescita in questo ciclo.nel mese di agosto, il prezzo dei suini è stato del 16,1% su base annua, in calo del 4,3% rispetto al mese precedente, mentre su base mensile è stato del 7,3%, in aumento del 5,3% rispetto al mese precedente; al 6 settembre 2024, il prezzo medio all'ingrosso della carne di maiale era di 27,36 yuan/kg. lo stock di capacità produttiva ha oscillato dopo essersi avvicinato al punto di equilibrio. l’attuale tasso di esaurimento si è indebolito e il rapporto tra suini e cereali è aumentato e le fluttuazioni dei prezzi del nuovo ciclo suino potrebbero essere inferiori a quelle del ciclo tradizionale del maiale.

5) il calo su base annua del ppi si è ampliato, principalmente a causa della domanda insufficiente di prodotti industriali e del calo dei prezzi delle materie prime;i prezzi nelle catene industriali come il petrolio greggio, l’acciaio, il carbone e i metalli non ferrosi sono generalmente diminuiti, i prezzi nella produzione di beni di consumo sono diminuiti e i prezzi nelle industrie ad alta tecnologia hanno subito variazioni.ad agosto, il ppi è sceso dell'1,8% su base annua, un calo di 1,0 punti percentuali maggiore rispetto al mese precedente, pari a -0,7% su base mensile, un calo di 0,5 punti percentuali maggiore rispetto al mese precedente; . i prezzi di produzione degli aeromobili sono aumentati del 2,1%, i prezzi di produzione di robot industriali sono aumentati dello 0,8% e i prezzi di produzione di macchine per computer sono aumentati dello 0,4%;la produzione di computer, comunicazioni e altre apparecchiature elettroniche e quella automobilistica sono entrambe diminuite dello 0,2% su base mensile.

8l’ipc mensile è aumentato, principalmente a causa dell’aumento dei prezzi dei prodotti alimentari determinato da condizioni meteorologiche particolari. i prezzi dei suini continuano ad aumentare; i prezzi dei beni durevoli continuano a diminuire;l'ipc è stato dello 0,6% su base annua, in aumento di 0,1 punti percentuali rispetto al mese precedente; l'ipc su base mensile è stato dello 0,4%, in calo di 0,1 punti percentuali rispetto al mese precedente.l'ipc core, esclusi i prezzi dei prodotti alimentari e dell'energia, è sceso dallo 0,3% al -0,2% su base mensile; è stato dello 0,3% su base annua, in calo di 0,1 punti percentuali rispetto al mese precedente.nelle variazioni su base annua dell’ipc in agosto, l’impatto dello scodamento è stato di circa -0,3, e il nuovo fattore di aumento dei prezzi è stato di circa 0,9.

i prezzi dei prodotti alimentari sono aumentati in modo significativo, principalmente a causa dell'impatto delle alte temperature estive e delle forti piogge in molti luoghi, nonché a un leggero aumento dei prezzi dei suini.i prodotti alimentari ad agosto sono stati del 3,4% su base mensile, in aumento di 2,2 punti percentuali rispetto al mese precedente; i prodotti alimentari sono aumentati del 2,8% su base annua da 0. ad agosto, i prezzi di verdure fresche, carne di maiale, prodotti acquatici, uova e frutta fresca erano del 18,1%, 7,3%, 0,2%, 2,8% e 3,8% su base mensile, con una variazione di 8,8, 5,3, -0,2 , -0,9 e 4,1 punti percentuali rispetto al mese precedente.

i prezzi dei prodotti non alimentari sono diventati negativi su base mensile, principalmente a causa del calo dei prezzi internazionali del greggio e del calo dei prezzi dei beni durevoli nel settore dei viaggi;ad agosto, gli articoli non alimentari sono scesi dallo 0,4% al -0,3% su base mensile; gli articoli non alimentari sono stati dello 0,2% su base annua, in calo di 0,5 punti percentuali rispetto al mese precedente;

tra le sette categorie principali, i prezzi di cinque categorie sono diminuiti e i prezzi degli alloggi e dell'assistenza medica sono stati dello 0% su base mensile.abbigliamento, alloggio, trasporti e comunicazioni, istruzione, cultura e intrattenimento, assistenza medica, beni e servizi di prima necessità e altre forniture e servizi erano -0,2%, 0, -1,1%, -0,1%, 0, -0,7% e - 0,6% rispettivamente rispetto al mese precedente, variati rispettivamente di 0,2, 0, -2,0, -1,4, 0, -1,1 e -1,5 punti percentuali rispetto al mese precedente.

dalla suddivisione delle voci，1) con l’avvicinarsi dell’inizio della scuola, la domanda di viaggi e intrattenimento diminuisce, facendo scendere i prezzi dei servizi.i prezzi dei servizi sono stati del -0,1% su base mensile, in calo di 0,7 punti percentuali rispetto al mese precedente. i prezzi dei biglietti aerei e dei viaggi sono diminuiti stagionalmente rispettivamente del 5,1% e dello 0,7%.2) il calo dei prezzi del petrolio ha portato ad un calo del prezzo del carburante per i trasporti.ad agosto, il prezzo del carburante per i trasporti è stato del -2,9% su base mensile, con un calo di 4,4 punti percentuali rispetto al mese precedente.3) i prezzi dei beni di consumo durevoli continuano a scendere.gli elettrodomestici, gli strumenti di trasporto e di comunicazione sono stati rispettivamente del -0,7%, -0,3% e -0,8% rispetto al mese precedente, ovvero -1,1, 0,3 e -0,7 punti percentuali in più rispetto al mese precedente.4) i prezzi degli affitti continuano a scendere sotto l'influenza degli immobili. il canone di locazione nel mese di agosto è stato del -0,3% su base annua.

4 ciclo del maiale: il ciclo ascendente è in corso, ma non c'è molto spazio per la crescita in questo ciclo.

8i prezzi mensili dei suini sono diminuiti di anno in anno e l'aumento di mese in mese è aumentato.nel mese di agosto, il prezzo dei suini è stato del 16,1% su base annua, in calo del 4,3% rispetto al mese precedente, mentre su base mensile è stato del 7,3%, in aumento del 5,3% rispetto al mese precedente; al 6 settembre 2024, il prezzo medio all'ingrosso della carne di maiale era di 27,36 yuan/kg.

riteniamo che il "ciclo del maiale" sia entrato in una fase ascendente e che non ci sia molto spazio per la crescita in questo ciclo.

innanzitutto, la capacità produttiva si è indebolita per quattro mesi consecutivi dopo 13 mesi di riduzione.secondo le regole storiche, la continua riduzione della capacità produttiva per circa 10 mesi si trasmetterà ai prezzi dei suini. lo stock di scrofe fertili riflette la capacità produttiva di suini su base annua. nel marzo 2023, lo stock di scrofe fertili era del 2,9% su base annua. nel marzo 2024, lo stock di scrofe fertili era del -7,3% su base annua. nel mese di luglio lo stock di scrofe fertili è stato del -5,4% su base annua.

in secondo luogo, lo stock di capacità produttiva ha mostrato una situazione volatile dopo essersi avvicinato al punto di equilibrio.attualmente sono disponibili 40,41 milioni di scrofe riproduttrici e il numero normale di scrofe è di 39 milioni, che è ancora leggermente superiore al numero normale. l’attuale tasso di depurazione si è indebolito e si prevede che oscillerà vicino al punto di equilibrio o diminuirà lentamente.

osservando il ciclo storico dei suini, i due cicli di cicli suinicoli iniziati nel 2014 e nel 2018 hanno entrambi registrato 2-3 trimestri di rapido declino della capacità produttiva prima che i prezzi iniziassero a salire in modo significativo. tra questi, il calo anno su anno della capacità produttiva delle scrofe riproduttive è rimasto superiore al -20% per molti mesi consecutivi. il rapido esaurimento della capacità produttiva ha anche creato spazio per un rialzo dei prezzi dei suini.

in terzo luogo, il rapporto tra suini e cibo è in aumento.al 6 settembre, il rapporto suino/grano ha raggiunto 8,43, accelerando verso l’alto da quando ha lasciato per la prima volta l’intervallo di declino eccessivo il 15 marzo (il rapporto suino/grano era inferiore a 6). a giudicare dai dati storici, una volta che il rapporto suino/grano supera il livello 7, si prevede una tendenza al rialzo nel ciclo suino.

con l’aumento della concentrazione del settore, le fluttuazioni dei prezzi nel nuovo ciclo suino potrebbero essere inferiori rispetto al ciclo tradizionale. molti allevamenti su piccola scala sono stati eliminati dalla peste suina nel 2018, accelerando il processo di crescente concentrazione industriale.dopo la peste suina africana nel 2018, la percentuale del volume di macellazione nazionale di 13 aziende quotate è quasi raddoppiata raggiungendo il 14,3% nel 2021, la percentuale del volume di macellazione degli allevamenti con più di 500 capi è aumentata dal 36,6% nel 2011 a 65; % nel 2022. l’aumento della concentrazione industriale può portare a economie di scala. la capacità produttiva degli istituti di allevamento su larga scala continuerà ad aumentare e il comportamento irrazionale di “inseguire l’aumento e uccidere la caduta” sarà ridotto.

5 ppiil calo su base annua si è ampliato, principalmente a causa della domanda insufficiente di prodotti industriali e del calo dei prezzi delle materie prime.

ippsia il calo su base annua che quello su base mensile sono dovuti principalmente alla domanda insufficiente di prodotti industriali e al calo dei prezzi delle materie prime.ad agosto, il ppi è sceso dell'1,8% su base annua, un calo di 1,0 punti percentuali maggiore rispetto al mese precedente, pari a -0,7% su base mensile, un calo di 0,5 punti percentuali maggiore rispetto al mese precedente; . nelle variazioni su base annua del ppi nel mese di agosto, l'impatto dello scodamento è stato di circa -0,1 punti percentuali, e il nuovo impatto delle variazioni dei prezzi di quest'anno è stato di circa -1,7 punti percentuali.

a giudicare dai prezzi franco fabbrica dei produttori industriali, il prezzo dei mezzi di produzione ha continuato a mostrare una crescita negativa su base mensile.. nel mese di agosto, i prezzi dei mezzi di produzione e dei mezzi di vita erano rispettivamente del -1,0% e dello 0% su base mensile, con una variazione del -0,7% e dello 0% rispetto al mese precedente.

i prezzi dell'industria mineraria, delle materie prime e dell'industria di trasformazione sono stati rispettivamente del -1,6%, -1,2% e -0,9%, in calo rispettivamente del 2,3, 1,0 e 0,5 punti percentuali rispetto al mese precedente; il prezzo dell'abbigliamento è stato rispettivamente del -0,1%; su base mensile, in calo di 0,2 punti percentuali rispetto al mese precedente, i prezzi dei generi alimentari, dei generi di prima necessità e dei beni di consumo durevoli sono stati tutti pari a 0, con variazioni rispettivamente di 0,2, -0,1 e -0,2 punti percentuali. dal mese precedente.

dal punto di vista industriale, i prezzi nelle catene industriali come petrolio greggio, acciaio, carbone e metalli non ferrosi sono generalmente diminuiti, i prezzi nella produzione di beni di consumo sono diminuiti e i prezzi nei settori ad alta tecnologia hanno subito variazioni.

1) i prezzi nelle catene industriali come il petrolio greggio, l’acciaio, il carbone e i metalli non ferrosi sono generalmente diminuiti.。ad agosto, l'industria dell'estrazione di petrolio e gas naturale, l'industria della lavorazione di petrolio, carbone e altri carburanti, prodotti in gomma e plastica, prodotti minerali non metallici, produzione di materie prime chimiche e prodotti chimici e produzione di fibre chimiche erano -4,3%, -2,0 % e - rispettivamente. 0,3%, -0,7%, -0,9%, -0,2%, in calo del 7,3, 2,5, 0,2, 0,1, 0,6, 0,8 punti percentuali rispetto al mese precedente.

estrazione e lavaggio del carbone, estrazione e lavorazione di minerali di metalli ferrosi, lavorazione di petrolio, carbone e altri combustibili, fusione e laminazione di metalli ferrosi, fusione e laminazione di metalli non ferrosi e prodotti metallici erano -1,2%, -2,0% e - rispettivamente il 2,0%, -4,4%, -2,3% e -0,6%, in calo di 1,2, 1,2, 2,5, 2,7, 1,9 e 0,5 punti percentuali rispetto al mese precedente.

2) i prezzi di produzione dei beni di consumo continuano a diminuire. l'industria della trasformazione alimentare agricola e secondaria e quella manifatturiera alimentare sono entrambe diminuite dello 0,1% su base mensile, con una variazione rispettivamente di 0,2 e 0 punti percentuali rispetto al mese precedente.

3）i prezzi nei settori ad alta tecnologia hanno oscillato tra aumenti e diminuzioni.i prezzi di produzione degli aeromobili sono aumentati del 2,1%, i prezzi di produzione di robot industriali sono aumentati dello 0,8% e i prezzi di produzione di macchine per computer sono aumentati dello 0,4%;la produzione di computer, comunicazioni e altre apparecchiature elettroniche e quella automobilistica sono entrambe diminuite dello 0,2% su base mensile.

ad eccezione dei prodotti agricoli e collaterali, la maggior parte dei prezzi di acquisto sono diminuiti.ad agosto, le vendite mensili di carburante ed energia, metalli ferrosi, materiali metallici non ferrosi, materie prime chimiche, pasta di legno, materiali da costruzione, prodotti agricoli e collaterali e materie prime tessili sono state -0,5%, -1,9 %, -1,7%, -0,8% e -0,3 rispettivamente %, -0,5%, 0,7%, -0,3%, variazioni di -0,3, -1,3, -2,0, -0,6, 0,0, -0,4, 0,3, -. 0,2 punti percentuali rispetto al mese precedente.