foto de archivo de he liping, profesor del departamento de finanzas de la facultad de economía y administración de empresas de la universidad normal de beijing. este artículo está extraído de "historia global de los pagos transfronterizos: de las conchas marinas de maldivas a la moneda digital", publicado por chinese translation press en agosto de 2024.

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he liping y zhao yao: se espera que la moneda digital se convierta en una nueva tendencia y dirección de desarrollo futuro en la era de la economía digital

históricamente, la evolución de la moneda ha pasado por un largo período y ha tenido muchos puntos de inflexión importantes. por ejemplo, se han separado los equivalentes generales de muchos objetos valiosos, como el oro y la plata, que generalmente se han aceptado como equivalentes generales. el gobierno ha dominado la acuñación y ha implementado un monopolio de acuñación. la aparición de billetes convertibles de metales preciosos y el establecimiento de un sistema de billetes no convertibles, etc. después de mediados del siglo xix, impulsados ​​por la revolución industrial y la industrialización, surgieron sucesivamente sistemas de bancos centrales en muchos países, y sus funciones de gestión monetaria se fueron enriqueciendo y ampliando gradualmente. a principios del siglo xxi, la tecnología digital y los algoritmos de cifrado tenían la capacidad de desafiar las transacciones tradicionales de emisión y pago de divisas. la competencia entre el sistema de moneda legal representado por la moneda digital del banco central y el sistema de moneda privada representado por las monedas estables (globales) es el foco y la fuerza decisiva de los futuros pagos transfronterizos, especialmente la competencia entre los modelos de pago minorista. para abordar el problema de los pagos transfronterizos, la principal línea de innovación del modelo de pago transfronterizo (minorista) global es la innovación tecnológica, que también ocurre y se desarrolla en el contexto de la innovación en tecnología financiera.

es innegable que si las "monedas estables globales" tienen éxito en las aplicaciones de pagos transfronterizos (minoristas), competirán con las monedas legales, y las monedas digitales de los bancos centrales también se verán afectadas negativamente. específicamente para los países en desarrollo, debido a que la mayoría de sus monedas son "débiles" y algunas aún no han logrado la libre convertibilidad, hasta cierto punto son más débiles que las "monedas fuertes" en "monedas globales estables" y activos de reserva antes de convertirse en una moneda verdaderamente internacional. moneda, las monedas de los países en desarrollo, incluidas las monedas digitales de los bancos centrales, seguirán siendo erosionadas por las “monedas fuertes”.

según el banco de pagos internacionales, una moneda digital del banco central se define generalmente como una forma digital de moneda del banco central denominada en una unidad de cuenta nacional, que es un pasivo directo del banco central y puede usarse para pagos minoristas y/o o pagos mayoristas. debido a que es una forma digital de moneda legal emitida y administrada por el banco central y una manifestación digital de moneda legal, también se la llama moneda digital legal. a diferencia de las monedas tradicionales, la moneda digital del banco central es una innovación integrada basada en tecnologías de vanguardia como algoritmos de cifrado, libros de contabilidad distribuidos y tecnologías de mejora de la privacidad. realiza la circulación de divisas, las transacciones y la liquidación en forma digital; a través de transacciones atómicas en tiempo real, mejorando así la eficiencia y seguridad del sistema de pago. el lanzamiento de la moneda digital del banco central remodelará el sistema monetario y el sistema financiero en el futuro, y se espera que se convierta en una nueva tendencia y dirección de desarrollo futuro en la era de la economía digital.

el desarrollo de las monedas digitales de los bancos centrales se está acelerando a nivel mundial. china ha tomado la iniciativa en lograr avances importantes en la investigación, el desarrollo y la puesta a prueba del renminbi digital. otros países y regiones también están explorando y promoviendo activamente la investigación, el desarrollo y la aplicación de las monedas digitales. .

actualmente, los principales bancos centrales del mundo y las organizaciones internacionales relacionadas con los pagos han llegado básicamente a un consenso sobre la importancia de los pagos transfronterizos. el grupo de los veinte (g20) ha identificado la promoción del desarrollo de los pagos transfronterizos como una prioridad y ha formulado un plan. hoja de ruta para fortalecer los pagos transfronterizos globales. durante la presidencia del g20 de arabia saudita en 2020, el g20 hizo del "fortalecer los pagos transfronterizos" una prioridad durante este período y llegó a un acuerdo. el 13 de octubre de 2020, el consejo de estabilidad financiera emitió la "hoja de ruta para fortalecer el desarrollo de la tercera fase de pagos transfronterizos", que enumera acciones y cronogramas indicativos en cinco áreas clave (tabla 5-2): primero, estamos comprometidos a lograr la visión de la cooperación entre instituciones públicas y privadas en pagos transfronterizos; el segundo es coordinar el marco regulatorio y de supervisión; el tercero es mejorar la infraestructura de pagos existente para satisfacer las necesidades del mercado de pagos transfronterizos; es mejorar la calidad de los datos fortaleciendo los datos y las prácticas de mercado; en quinto lugar, explorar el papel potencial de la nueva infraestructura de pagos; el centro de innovación del banco de pagos internacionales (bisih) lidera una serie de proyectos de innovación de pagos transfronterizos. entre ellos, el proyecto innovador "nexus" para fortalecer la interconexión transfronteriza de sistemas de pago rápido (fps) en los países relevantes pertenece a la tercera hoja de ruta de pagos transfronterizos, que consiste en mejorar la infraestructura de pagos existente para satisfacer las necesidades transfronterizas del mercado. necesidades de pago, especialmente requisitos de pago minorista al por menor. además, muchos países están explorando el uso potencial de monedas digitales, incluidas las monedas digitales de los bancos centrales, para nuevas infraestructuras de pago, incluidos suecia, japón, canadá, singapur, israel y otros países. las principales economías y las economías emergentes como los estados unidos, la unión europea, el reino unido y la india también están acelerando el progreso de la investigación de las monedas digitales de los bancos centrales. la investigación y el trabajo piloto sobre las monedas digitales de los bancos centrales están avanzando a nivel mundial.

la moneda digital puede ayudar a resolver los problemas de pagos transfronterizos.

en primer lugar, las monedas digitales ayudan a los bancos centrales a gestionar la transición del efectivo físico a alternativas digitales disponibles públicamente. tomando como ejemplo la moneda digital del banco central, al brindar este servicio, los pagos del banco central pueden ampliar la inclusión, estimular la competencia en el mercado y potencialmente reducir los costos. en segundo lugar, en un entorno que ofrece múltiples alternativas de pago digital al sector privado, las monedas digitales de los bancos centrales también proporcionan un mecanismo para respaldar la solidez de los pagos soberanos y también pueden ayudar a abordar algunos de los riesgos que plantean los criptoactivos privados: la expansión podría desplazar el uso de monedas locales, socavando así la capacidad del banco central para realizar operaciones monetarias. finalmente, a medida que se desarrollen las monedas digitales de los bancos centrales, será cada vez más importante que las jurisdicciones garanticen una infraestructura sólida, segura y que cumpla con las regulaciones para las monedas digitales de los bancos centrales. las monedas digitales de los bancos centrales también deberían seguir siendo compatibles y complementar las opciones tradicionales de pago transfronterizo para impulsar los acuerdos de pago internacionales en la era digital.

actualmente, bajo el liderazgo del banco de pagos internacionales, los modelos de pago transfronterizos en moneda digital en el ámbito global se pueden dividir básicamente en tres tipos. el primero es el modelo de compatibilidad, lo que significa que las autoridades monetarias de varios países desarrollan de forma independiente sistemas de moneda digital de bancos centrales y deciden de forma independiente sobre las reglas, la gobernanza, el acceso de los participantes y la construcción de infraestructura. sin embargo, diferentes economías promueven la compatibilidad del sistema mediante el establecimiento de acuerdos específicos, como. como establecer formatos de información comunes, tecnologías de cifrado, requisitos de datos, interfaces de usuario, especificaciones legales y regulatorias, etc., el segundo es el modelo de interconexión (interlinkage), donde se emiten diferentes monedas digitales basadas en diferentes libros de contabilidad distribuidos y se realizan diferentes pagos a través de datos compartidos; interfaces técnicas o el desarrollo de un mecanismo de compensación unificado interconexión del sistema, como el proyecto jasper-ubin, el proyecto stella, etc. el tercero es el modelo de plataforma única, en el que diferentes bancos centrales emiten sus propias monedas digitales en función de sus propias necesidades; y estándares diferentes, y establecer reglas y acuerdos de gobernanza únicos y esquemas de reconocimiento mutuo, infraestructura única y libros de contabilidad distribuidos, etc. integrar las monedas digitales de los bancos centrales multilaterales en un sistema para mejorar mejor la complejidad, descentralización y concentración de los dos modelos antes mencionados, como el proyecto dunbar, el proyecto jura, el proyecto mas y el proyecto aber, etc. relativamente hablando, el primer y segundo tipo de modelo son más abiertos en términos de diseño técnico, pero plantean mayores requisitos para la coordinación de tecnología y diferentes economías. la ventaja del tercer tipo de modelo es que no necesita depender de él. la tecnología transfronteriza inmadura es técnicamente más abierta e inclusiva. al mismo tiempo, los bancos centrales de varios países pueden emitir sus propias monedas digitales para proteger la soberanía monetaria. entre ellos, el proyecto puente de moneda digital del banco central multilateral (mbridge), que es un modelo de plataforma única, ha tomado la iniciativa al salir del laboratorio y entrar en la etapa de prueba real, y se está preparando para ingresar a la etapa comercial. en este innovador proyecto participan conjuntamente la autoridad monetaria de hong kong, el centro de innovación del banco de pagos internacionales (hong kong), el banco central de tailandia, el instituto de investigación de moneda digital del banco popular de china y el banco central de los estados unidos. emiratos árabes.

en términos generales, los esfuerzos globales para mejorar los pagos transfronterizos con monedas digitales se centran principalmente en tres áreas: primero, explorar el papel de la cadena de bloques y la tecnología de contabilidad distribuida en la innovación de la infraestructura de pagos transfronterizos existente, especialmente el potencial técnico para formar nuevas redes. modelos de pago transfronterizos, como el proyecto mbridge, el proyecto mariana, el proyecto dunbar y el proyecto cedar en estados unidos. el segundo es explorar la aplicación de cbdc mayorista en escenarios relacionados con pagos transfronterizos. por ejemplo, el proyecto helvetia ha completado la prueba de cbdc mayorista en escenarios financieros transfronterizos como liquidación transfronteriza interbancaria y transacciones transfronterizas. liquidación de valores fronterizos se centra en investigar el uso de cbdc mayorista en escenarios de pago transfronterizos, el potencial técnico y las perspectivas de aplicación para ser compatible con los sistemas de pago nacionales y transfronterizos e incluso lograr una infraestructura financiera unificada. el tercero es evaluar la aplicabilidad y cumplimiento de las nuevas tecnologías que se han aplicado en la práctica de los mercados financieros descentralizados en el campo de las finanzas transfronterizas.

por supuesto, a medida que la internacionalización del renminbi logre resultados significativos, el peso del renminbi en los derechos especiales de giro (deg) reflejará más plenamente la participación y el estatus de la economía china en la economía global, un sistema basado en el ajuste dinámico. de una canasta de monedas digitales del banco central. la idea de una moneda digital supersoberana puede volverse cada vez más factible, ayudando a resolver la inestabilidad inherente de una moneda soberana única como moneda internacional y aliviar el "nuevo dilema de triffin".

bajo la dirección del pensamiento de xi jinping sobre el socialismo con características chinas para una nueva era, todos los indicadores de la internacionalización del renminbi están mejorando en general. la función del renminbi como moneda de pago ha mejorado constantemente y su función como inversión y financiación. la moneda se ha profundizado aún más, su función como moneda de reserva se ha mejorado continuamente y su función como moneda denominada se ha mejorado gradualmente. en 2021, el monto total de cobros y pagos transfronterizos en rmb por parte de los bancos en nombre de los clientes fue de 36,6 billones de yuanes, un aumento interanual del 29,0%, y el monto de cobros y pagos alcanzó un récord. en noviembre de 2020, el secretario general xi jinping señaló que china debería participar activamente en la formulación de reglas internacionales como la moneda digital para crear nuevas ventajas competitivas. el 10 de diciembre de 2022, el discurso de apertura del secretario general xi jinping en la cumbre del consejo de cooperación china-estados árabes del golfo pidió llevar a cabo una cooperación de intercambio de moneda local, profundizar la cooperación en moneda digital y avanzar en el proyecto puente de moneda digital del banco central multilateral. hay razones para creer que al crear socios monetarios y nuevos sistemas de colaboración internacional basados ​​​​en la moneda digital, podemos mejorar continuamente la voz institucional de nuestro país en la gobernanza monetaria global y cultivar las nuevas ventajas competitivas de nuestro país en la era de la economía digital. paso para que nuestro país se adapte activamente a la gobernanza monetaria global. una importante estrategia de política monetaria para la reforma.

ahora, 114 países están explorando las monedas digitales de los bancos centrales, que representan más del 95% del pib mundial. entre ellos, 11 países han lanzado por completo proyectos de moneda digital de bancos centrales, y los bancos centrales de otras jurisdicciones importantes también están investigando y experimentando. los sectores público y privado de casi todas las economías importantes están explorando cómo utilizar la tecnología para proporcionar ideas y soluciones para la transformación digital de los sistemas monetario y financiero. por un lado, se trata de estudiar y explorar las monedas digitales mayoristas y minoristas de los bancos centrales para realizar las capacidades digitales de las monedas de los bancos centrales. por otro lado, la digitalización de las monedas de los bancos comerciales, como los depósitos tokenizados, también está recibiendo más atención. se cree que en un futuro próximo, el espectro de monedas digitales basado en la moneda digital del banco central se volverá más rico y diverso, y podrá proporcionar a más países en desarrollo un nuevo sistema de pagos transfronterizos relativamente equitativo y de libre participación, y así mejorar la sistema monetario internacional y equidad e inclusión en la gobernanza financiera global.■