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nossos repórteres li zhu e liu wang relataram de pequim

recentemente, o aplicativo tianyancha mostrou que houve mudanças industriais e comerciais na youhui peer (pequim) technology co., ltd. wang jielin deixou o cargo de diretor financeiro e foi substituído por ma nan. no entanto, wang jielin ainda atua como supervisor em muitas empresas, como oriental selection (beijing) technology co., ltd. e oriental selection (zhuhai) tourism culture co., ltd.

será isto o prenúncio de uma maior ruptura com a empresa e com a oriental selection, com um corte financeiro mais claro? o relatório financeiro do ano fiscal de 2024 divulgado pela oriental selection após o "drama da separação" mostra que a margem de lucro bruto dos produtos operados por conta própria e dos negócios de comércio eletrônico com transmissão ao vivo diminuiu. a empresa disse que isso se deve principalmente à promoção da oriental selection. atividades do dia da adesão e vendas contínuas de mais margens de lucro devido à redução dos produtos agrícolas.

sobre se a dongfang selection ainda se concentrará em produtos agrícolas e continuará a desenvolver marcas independentes no futuro, um repórter da china business news contatou a dongfang selection, mas não houve resposta até o momento desta publicação.

um homem forte corta o pulso

do ponto de vista da indústria, a saída do diretor financeiro é mais um passo em relação à hui peer e à oriental selection.

em 25 de julho, a oriental selection anunciou que venderia 100% de sua subsidiária hehui peer para dong yuhui por um valor de transação de 76,585 milhões de yuans. depois de "voar sozinho", o número de fãs das contas pessoais de dong yuhui em douyin e dos pares de yu hui continuou a crescer. em 6 de setembro, o número de fãs era de 26,89 milhões e 23,223 milhões, respectivamente, e o número de fãs aumentou mais. de 500 mil e 1,6 milhão em mais de 40 dias. de acordo com dados da cicada mama, as vendas médias diárias da sala de transmissão ao vivo com hui nos últimos 30 dias foram de 10 milhões a 25 milhões de yuans, ultrapassando os 7,5 milhões a 10 milhões de yuans da seleção oriental.

em contraste, o número de fãs na conta principal da seleção oriental diminuiu cerca de 200.000, mas as vendas não foram muito afetadas. as vendas em agosto atingiram 230 milhões de yuans, um aumento em relação aos 186 milhões de yuans em julho. no entanto, em agosto, a oriental selection voltou a cair entre os dez primeiros na lista mensal de especialistas em entregas.

a perda do super âncora dong yuhui tem um pouco de “braço de homem forte cortado”, o que significa para a seleção oriental. o relatório de pesquisa da shenwan hongyuan prevê que, tendo em conta os grandes ajustes nos negócios da oriental selection, o seu gmv anual cairá para 6,94 mil milhões de yuans no ano fiscal de 2025.

na noite de 23 de agosto, a oriental selection (01797.hk) divulgou seu relatório anual para o ano fiscal de 2024. no ano encerrado em 31 de maio de 2024, a oriental selection alcançou uma receita total de 7,072 bilhões de yuans, um aumento anual de 56,8%; o gmv total da oriental selection foi de 14,3 bilhões de yuans, um aumento anual de 43%.

jiang han, investigador sénior do pangu think tank, acredita que do ponto de vista do gmv total, o seu crescimento comprova ainda mais o forte desempenho da oriental selection no mercado, bem como a sustentabilidade e rentabilidade do seu modelo de negócio. do ponto de vista da quantidade de pedidos, o número total de pedidos pagos da dongfang selection douyin atingiu 180 milhões no ano fiscal de 2024, um aumento significativo em comparação com 136 milhões de pedidos no ano fiscal de 2023, o que reflete o sucesso da oriental selection na plataforma douyin. a sua forte influência na internet reflecte também a contínua expansão da sua base de consumidores.

é importante notar que a oriental selection está, na verdade, num estado de “aumentar as receitas, mas não aumentar os lucros”. o relatório financeiro mostra que o lucro líquido ajustado das operações continuadas e descontinuadas foi de 2,2 mil milhões de yuans, que incluiu 1,3 mil milhões de yuans em lucros após impostos provenientes da venda do negócio de educação da oriental selection. o lucro líquido ajustado de seu negócio contínuo de comércio eletrônico com transmissão ao vivo foi de 709 milhões de yuans, uma redução anual em relação ao ano passado.

o repórter notou que o último relatório financeiro também listou os detalhes das taxas pagas pela oriental selection pela hehui peer, mostrando que de 22 de dezembro de 2023 a 30 de junho de 2024, o lucro antes de impostos não auditado da hehui peer foi de 1,86 100 milhões de yuans, com um lucro líquido de 141 milhões de yuans. entre eles, 129 milhões de yuans foram alocados para dong yuhui, e o saldo restante de cerca de 12 milhões de yuans foi retido pela yuhui peer company.

isso também confirma o que yu minhong, fundador da new oriental e presidente e ceo da oriental selection, revelou na reunião de comunicação de 26 de julho: “50% do lucro original de 141 milhões de yuans foi enviado para dong yuhui”.

naquela época, essa “taxa de rescisão” ainda era um tema quente. além dos 141 milhões de yuans divulgados no relatório financeiro, o preço de compra da peer with hui naquela época era de 76,58 milhões de yuans. yu minhong disse: “consegui o dinheiro para yuhui comprar a empresa e a empresa o deu. yuhui." ele também explicou que "yuhui detém e eu também providenciei para pagar o dinheiro da compra de ações exigido por hui peer de uma maneira que cumprisse as regras das empresas listadas e os estatutos da empresa." calculado a partir disso, a "separação taxa" totalizou 358 milhões de yuans.

no entanto, o processo de avaliação e entrega e a avaliação da “taxa de rescisão” foram questionados. naquela época, o fundador da tmtpost media, zhao hejuan, publicou um artigo "yu minhong e dong yuhui estão envolvidos na transferência de interesses e no uso de informações privilegiadas de empresas listadas?" “o artigo acredita que este é um caso típico de mbo (managements buy-out) para executivos de empresas. não houve resposta da oriental selection.

entende-se que mbo significa management buyout, o que significa que a administração da empresa adquirida obtém capital por meio de financiamento e o utiliza para adquirir ações ou ativos da empresa que administra, de modo que o controle ou propriedade da empresa passe de mãos para o pessoal de gestão da empresa e, em seguida, realizar atividades de fusões e aquisições para reestruturar a empresa e obter lucros.

zhang huizheng, sócio sênior da yingke shanghai equity, destacou que, como as aquisições geralmente exigem grandes quantias de fundos e é difícil para os fundos próprios do pessoal de gestão atenderem plenamente às necessidades das aquisições, a maioria delas precisa ser concluída com a ajuda de financiamento, portanto o mbo é geralmente considerado parte de uma aquisição alavancada de uma forma especial. como gestores de empresas que detêm direitos de gestão e de propriedade, podem existir conflitos de interesses nos mbos. dado que a maioria das mbos são aquisições alavancadas, as suas fontes de financiamento são também um grande problema.

o repórter notou que nos dias 3 e 4 de setembro a oriental selection divulgou anúncio de recompra de suas ações. a este respeito, o repórter perguntou à dongfang selection quais eram seus planos futuros, mas não houve resposta até o momento desta publicação.

em 25 de julho, a oriental selection afirmou que o conselho de administração da empresa planeja recomprar no máximo 500 milhões através do mercado aberto no próximo ano, de acordo com a autorização geral dos acionistas na assembleia geral anual de acionistas em 3 de novembro de 2023, e possíveis outras autorizações em yuans de ações da empresa. em 26 de julho, o primeiro dia de negociação após o anúncio do "voo solo" de dong yuhui, o preço das ações da oriental selection despencou 23,39%, fechando em hk$ 9,5 por ação, com um valor total de mercado de hk$ 9,797 bilhões, evaporando quase hk$ 3. bilhões em um dia. em 5 de setembro, ela estava sendo negociada a hk$ 12,58 por ação, e seu valor de mercado havia retornado antes da notícia do "voo solo" de dong yuhui ser anunciada.

visão de "sam"

na assembleia de acionistas da oriental selection, além de explicar o “corte” com dong yuhui, yu minhong também propôs uma nova ideia ambiciosa para a oriental selection: ele espera usar os pontos de ensino terrestres do novo oriental para explorar novos modelos de negócios e auto-operação produtos para avaliar sam's.

yu minhong mencionou: "esperamos que, contando com os 800 pontos de ensino terrestres do novo oriental, possamos explorar um modelo que combine online e offline e cooperar com o novo oriental em todo o país para abrir lojas de serviços terrestres, lojas de membros e lojas próprias. este modelo tem um custo relativamente baixo. novo oriental também há tráfego de pais em cada ponto de ensino, e é também um serviço para os pais “estamos indo nessa direção, mas o nosso ideal deve ser mais gratificante que o do sam”.

zhuang shuai, especialista no setor de varejo e fundador da bailian consulting, destacou que, do ponto de vista do desenvolvimento da marca on-line, somente combinando o layout do canal off-line poderemos expandir a escala e alcançar o desenvolvimento a longo prazo.

desde este ano, a oriental selection tem feito esforços na cadeia de abastecimento e em produtos autogeridos, e tem tentado explorar a indústria do turismo cultural e alcançado avanços em todos os aspectos. do ponto de vista da indústria, mais de 800 pontos de ensino são os recursos existentes da oriental selection e também são as vantagens do tráfego offline. eles orientam o tráfego online para offline, ao mesmo tempo que fornecem serviços e experiências mais diretos para aumentar a aderência e o grau de satisfação do usuário. a competitividade de mercado da oriental selection.

a julgar pelo desempenho do lucro real, o lucro bruto das operações contínuas da oriental selection foi de 1,7 bilhão de yuans, um aumento anual de 14,1%, no entanto, a margem de lucro bruto das operações contínuas da oriental selection diminuiu de 38,2% no ano fiscal de 2023; para 25,9% no ano fiscal de 2024. a oriental selection explicou no seu relatório financeiro que isso se deveu principalmente à promoção das atividades do dia do membro e às mudanças no mix de produtos, ou seja, a oriental selection vendeu mais produtos agrícolas que normalmente têm margens de lucro mais baixas.

o especialista em varejo hu chuncai disse que a agricultura da china é atualmente um mercado fragmentado, mas os vegetais representam 70% do mundo, as frutas representam 1/3 do mundo e os produtos aquáticos representam 60% do mundo. grande oportunidade para construir uma marca. há espaço para a imaginação e marcas como "zespri kiwi" provavelmente aparecerão na china no futuro. actualmente, o desenvolvimento de indicações geográficas de produtos agrícolas está em franca expansão. se a oriental selection conseguir realmente controlar a qualidade e conseguir duplo "endosso" com indicações geográficas, será possível evoluir para uma empresa de marca autónoma com foco em produtos agrícolas.

zhuang shuai acredita que qualquer categoria pode ter sua própria marca. "a dongfang selection vem fabricando marcas próprias e privadas há algum tempo, e também ganhou bilhões em escala, o que prova que definitivamente existe espaço de mercado, mas a atual competição acirrada por marcas próprias não é menos intensa do que a dos varejistas e e -plataforma de comércio, portanto, há definitivamente muitos desafios em termos de estabelecimento de marca, construção de canais, gestão de operações, pesquisa e desenvolvimento de produtos, gestão da cadeia de suprimentos, etc.”

no entanto, considerando a situação atual de “aumentar as receitas sem aumentar os lucros”, a dongfang selection também precisa considerar o índice de retorno do investimento. o relatório financeiro mostra que o custo total da receita das operações contínuas aumentou 101,6%, de 2,4 bilhões de yuans no ano fiscal de 2023 para 4,8 bilhões de yuans no ano fiscal de 2024, e as despesas de vendas e marketing também aumentaram em mais de 500 milhões de yuans.

anteriormente, a oriental selection colaborou com a jd.com para fornecer serviços de varejo instantâneo com entrega de hora em hora, enquanto a oriental selection distribuía e promovia produtos por meio de transmissões ao vivo. no que diz respeito ao actual volume de negócios de produtos auto-operados e ao aumento dos custos de transporte, a oriental selection não respondeu até ao momento se irá considerar mais investimentos na cadeia de abastecimento.

ao contrário do yhui, que depende da plataforma douyin, os repórteres notaram que a dongfang selection não apenas se retirou do taobao live broadcast, mas também foi conscientemente "de-diktoking". o relatório financeiro mostra que o gmv da oriental selection no ano fiscal de 2024 aumentou 43%, para 14,3 mil milhões de yuans, dos quais o gmv de douyin representou a maior parte. o repórter notou que a oriental selection lançou seu próprio app em 2023, e quase 90% de seus novos produtos autogeridos serão lançados no app. também se concentra na operação de canais privados, e seu grupo de membros também é altamente ativo. o relatório financeiro do ano fiscal de 2024 mostra que a própria aplicação da oriental selection também se tornou o canal principal para produtos autogeridos.

além disso, a oriental selection também está lançando uma transmissão ao vivo conjunta com a agência de cooperação internacional. no entanto, muitos membros da indústria disseram que "não conseguem ver claramente" como expandir os produtos internacionais através de canais de transmissão ao vivo e o caminho futuro.