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novo relatório de sabedoria

editor: departamento editorial

[introdução à nova sabedoria]de acordo com documentos recentemente atualizados divulgados pela nvidia e seus investidores trimestrais, a receita do segundo trimestre dobrou com a bênção de quatro misteriosos “clientes de peso” para até 30 bilhões.

sob os holofotes, a gigante dos chips nvidia apresentou recentemente um relatório financeiro deslumbrante.

de acordo com o relatório financeiro do segundo trimestre da nvidia para o ano fiscal de 2025, a empresa relatou um aumento de 122% na receita e um aumento de 168% no lucro líquido, para us$ 16,6 bilhões.

a receita da nvidia mais que dobrou no segundo trimestre, em grande parte graças a um punhado de “clientes de peso” que representaram quase metade das vendas da empresa.

de acordo com a revista fortune, esses quatro vips respondem por 46% da receita de us$ 30 bilhões da nvidia, que é de aproximadamente 13,8 bilhões.

em comparação, as vendas deste segmento por si só excederam as vendas totais da nvidia durante o mesmo período do ano passado. entre eles, cada cliente contribuiu com mais de um décimo da receita total,

suas compras estão todas vinculadas ao negócio de chips para data centers, em rápido crescimento. mesmo pessoas como musk, que acham que o h200 é muito caro, estão gastando muito dinheiro para desenvolver seus próprios chips e construir data centers.

incapaz de comprar uma gpu, musk revelou o monstro de ia dojo! supercomputador autodesenvolvido desafia a nvidia, equivalente a cerca de 8.000 h100

embora os nomes destes misteriosos “clientes de peso” ainda não sejam conhecidos, estima-se que não possam escapar destes gigantes – amazon, meta, microsoft, alphabet, openai ou tesla.

entre uma série de produtos, os mais populares e que mais contribuem para a receita são os chips de ia, como o h200, que podem não apenas ser usados ​​para treinar llm, mas também apoiar o processo de inferência.

esta dependência de alguns grandes clientes deixou o mercado cada vez mais preocupado com a capacidade da nvidia de alcançar um crescimento sustentável na indústria.

afinal, o desempenho atual da nvidia depende exclusivamente da explosão na demanda por chips de ia. alguns investidores, como elliott management e citadel, expressaram dúvidas sobre quanto tempo esse crescimento poderá durar.

além disso, a história dá motivos para preocupação. afinal, a indústria de semicondutores é notoriamente “cíclica”, com altos e baixos ocorrendo sempre alternadamente.

um cliente é igual a um negócio

devido à sua contribuição significativa para as vendas, as relações comerciais da nvidia com esses “clientes de peso” são cruciais.

no relatório financeiro, a nvidia marcou especificamente esses clientes e abriu um capítulo separado para discutir os riscos da concentração de receitas:

“passamos por períodos em que geramos muitas receitas com um pequeno número de clientes e essa tendência provavelmente continuará.”

essa tendência resultou em lucros extremamente lucrativos. ao longo do primeiro semestre, a nvidia obteve lucro bruto de us$ 5,60 para cada us$ 10 de receita – uma margem com a qual a maioria das empresas só pode sonhar.

isto também explica por que razão, durante este período de seis meses, os lucros após impostos da empresa quase quadruplicaram, para 3,15 mil milhões de dólares. se poderá continuar a crescer a este ritmo é crucial para o mercado de investimento.

tomemos como exemplo o “cliente b” mencionado no documento: suas compras diretas representam 11% da receita de us$ 30 bilhões da nvidia, ou 3,3 bilhões.

isto significa que uma única empresa contribui com mais negócios do que a receita total da segunda maior divisão do grupo, a divisão de jogos, de 2,9 mil milhões de dólares.

no entanto, as compras do “cliente b” continuaram abaixo dos 10% ao longo do primeiro semestre do ano, indicando que pareceram aumentar subitamente os seus gastos de forma significativa no segundo trimestre.

a julgar pelas tendências digitais fornecidas pela nvidia, a mesma situação também se aplica ao “cliente c”.

na última quarta-feira, em entrevista à bloomberg tv, o ceo jensen huang respondeu à pergunta: além de alguns gigantes da tecnologia como microsoft, google e amazon, de onde vem a demanda da nvidia.

lao huang afirmou: “nossos clientes hoje são relativamente diversos” e, em seguida, listou vários grupos de clientes de forma muito geral, como ia soberana, indústrias, empresas, etc.

no entanto, os dados da sua própria empresa parecem contradizer esta conclusão.

por exemplo, nesta época do ano passado, nenhum cliente representava 10% da receita total, independentemente do trimestre.

gpus em falta

matthias niessner, professor do laboratório de inteligência artificial da universidade técnica de munique e cofundador da synthesia, disse acreditar que esses quatro “clientes de peso” são provavelmente amazon, google, microsoft e meta.

como essas empresas representam quase metade das gpus do mercado atual, a situação do mercado é escassa.

ao mesmo tempo, destacou também que além do poder computacional, os algoritmos também são foco de pesquisas futuras, principalmente na academia, que precisam ser promovidas.

alguns internautas se compararam a "oliver twist" e usaram o meme a seguir para zombar do poder de computação da gpu que é quase monopolizado por esses gigantes da ia.

no entanto, alguns internautas acreditam que essas empresas deixarão de comprar em algum momento depois de desenvolverem poder computacional suficiente. especialmente se eles não conseguirem um roi decente.

atrasos na produção da blackwell, preço das ações da nvidia despenca

embora a receita trimestral da nvidia tenha quase dobrado, o tão esperado chip de ia de próxima geração blackwell continuou atrasado.

os chips blackwell contêm 20,8 bilhões de transistores e são mais adequados para treinar grandes modelos de linguagem. lao huang afirmou anteriormente que a blackwell contribuirá com muitas receitas para os negócios da nvidia e começará a comercializar no segundo trimestre fiscal e acelerará a produção no terceiro trimestre fiscal.

no entanto, foi revelado em agosto que os chips da blackwell apresentavam problemas de design que afetaram a produtividade e causaram um atraso de três meses nas remessas. portanto, o aumento da produção só poderá ser adiado para o quarto trimestre.

isso despertou preocupações dos investidores sobre a desaceleração do crescimento, fazendo com que as ações da nvidia caíssem 7% nas negociações de pré-venda, seguidas por uma queda de 3,4% nas negociações da nasdaq.

o preço das ações da nvidia despencou mais de 200 bilhões de dólares americanos em um flash crash! as remessas da blackwell estão atrasadas e huang é desprezado por wall street

simon french, economista-chefe e diretor de pesquisa do banco de investimento panmure liberum, acredita que os atrasos na produção da blackwell podem ter sido uma das razões pelas quais wall street vendeu as ações após o sino.

até o momento, a nvidia não detalhou a extensão do atraso nas entregas da blackwell, mas afirma que os problemas de produção foram resolvidos pela tsmc e as primeiras amostras estão sendo enviadas para um pequeno número de clientes.