uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

uusi viisausraportti

toimittaja: toimitusosasto

[johdatus uuteen viisauteen]nvidian ja sen neljännesvuosittaisten sijoittajien julkaisemien äskettäin päivitettyjen asiakirjojen mukaan toisen vuosineljänneksen liikevaihto kaksinkertaistui neljän salaperäisen "raskassarja-asiakkaan" siunauksen myötä jopa 30 miljardiin.

valokeilassa sirujätti nvidia toimitti äskettäin häikäisevän taloudellisen raportin.

nvidian tilikauden 2025 toisen vuosineljänneksen taloudellisen raportin mukaan yhtiö raportoi 122 prosentin liikevaihdon ja 168 prosentin nettovoiton kasvun 16,6 miljardiin dollariin.

nvidian liikevaihto yli kaksinkertaistui toisella vuosineljänneksellä suurelta osin kourallisen "raskassarja-asiakkaiden" ansiosta, joiden osuus yhtiön myynnistä oli lähes puolet.

fortune-lehden mukaan nämä neljä vip-jäsentä muodostavat 46 prosenttia nvidian 30 miljardin dollarin tuloista, mikä on noin 13,8 miljardia.

vertailun vuoksi pelkästään tämän segmentin myynti ylitti nvidian kokonaismyynnin viime vuoden vastaavana aikana. heistä jokainen asiakas vastasi yli kymmenesosan kokonaistuloista,

kaikki heidän ostonsa ovat sidoksissa nopeasti kasvavaan konesalin siruliiketoimintaan. jopa muskin kaltaiset ihmiset, joiden mielestä h200 on liian kallis, käyttävät paljon rahaa kehittääkseen omia sirujaan ja rakentaakseen datakeskuksia.

musk ei pystynyt ostamaan gpu:ta, vaan paljasti tekoälyhirviön dojo! itse kehitetty supertietokone haastaa nvidian, mikä vastaa noin 8 000 h100

vaikka näiden salaperäisten "raskassarja-asiakkaiden" nimiä ei vielä tiedetä, on arvioitu, että he eivät voi paeta näitä jättiläisiä - amazonia, meta, microsoft, alphabet, openai tai tesla.

useista tuotteista suosituimpia ja eniten tuloja tuottavat ai-sirut, kuten h200, joita voidaan käyttää paitsi llm:n kouluttamiseen, myös päättelyprosessin tukena.

tämä riippuvuus muutamiin suuriin asiakkaisiin on tehnyt markkinat yhä enemmän huolissaan nvidian kyvystä saavuttaa kestävää kasvua alalla.

loppujen lopuksi nvidian nykyinen suorituskyky riippuu yksinomaan ai-sirujen kysynnän räjähdysmäisestä kysynnästä. jotkut sijoittajat, kuten elliott management ja citadel, ovat ilmaisseet epäilyksiä siitä, kuinka kauan tämä kasvu kestää.

lisäksi historia antaa aihetta huoleen. loppujen lopuksi puolijohdeteollisuus on tunnetusti "syklinen", ja nousuja ja laskuja tapahtuu aina vuorotellen.

yksi asiakas vastaa yhtä yritystä

nvidian liikesuhteet näiden "raskassarja-asiakkaiden" kanssa ovat ratkaisevan tärkeitä niiden merkittävän myyntipanoksen vuoksi.

talousraportissa nvidia merkitsi erityisesti nämä asiakkaat ja avasi erillisen luvun, jossa käsitellään tulojen keskittymisen riskejä:

"olemme käyneet läpi kausia, jolloin olemme saaneet paljon tuloja pieneltä määrältä asiakkaita, ja tämä trendi todennäköisesti jatkuu."

tämä suuntaus on johtanut erittäin tuottoisiin voittoihin. koko ensimmäisen vuosipuoliskon aikana nvidia teki 5,60 dollarin bruttovoittoa jokaista 10 dollaria liikevaihdosta - marginaalista, josta useimmat yritykset voivat vain haaveilla.

tämä selittää myös sen, miksi tämän kuuden kuukauden aikana yhtiön voitto verojen jälkeen lähes nelinkertaistui 3,15 miljardiin dollariin. se, pystyykö se jatkamaan kasvuaan tällä vauhdilla, on sijoitusmarkkinoiden kannalta ratkaisevaa.

otetaan esimerkkinä asiakirjassa mainittu "asiakas b": sen suorat ostot muodostavat 11 % nvidian 30 miljardin dollarin tuloista eli 3,3 miljardia.

tämä tarkoittaa, että yksittäinen yritys tuottaa enemmän liiketoimintaa kuin konsernin toiseksi suurimman divisioonan, pelidivisioonan, 2,9 miljardin dollarin kokonaistulot.

"asiakkaan b" ostot pysyivät kuitenkin alle 10 % koko vuoden ensimmäisen puoliskon ajan, mikä osoittaa, että he näyttivät yhtäkkiä lisäävän kulutustaan ​​merkittävästi toisella neljänneksellä.

nvidia:n tarjoamista digitaalisista trendeistä päätellen sama tilanne pätee myös "asiakkaaseen c".

viime keskiviikkona bloomberg tv:n haastattelussa toimitusjohtaja jensen huang vastasi kysymykseen: mistä nvidian kysyntä tulee muutamien teknologiajättien, kuten microsoftin, googlen ja amazonin, lisäksi.

lao huang väitti: "asiakkaamme ovat nykyään suhteellisen erilaisia" ja listasi sitten useita asiakasryhmiä hyvin yleisesti, kuten suvereeni tekoäly, teollisuudenalat, yritykset jne.

hänen omat yritystietonsa näyttävät kuitenkin olevan ristiriidassa tämän päätelmän kanssa.

esimerkiksi viime vuonna tähän aikaan yhdenkään asiakkaan osuus kokonaisliikevaihdosta ei ollut 10 % neljänneksestä riippumatta.

gpu:sta pulaa

matthias niessner, münchenin teknillisen yliopiston tekoälylaboratorion professori ja yksi synthesia-yhtiön perustajista, sanoi uskovansa, että nämä neljä "raskassarja-asiakasta" ovat todennäköisesti amazon, google, microsoft ja meta.

koska näiden yritysten osuus on lähes puolet nykyisten markkinoiden gpu:ista, markkinatilanne on pulasta.

samalla hän huomautti myös, että laskentatehon lisäksi myös algoritmit ovat tulevaisuuden tutkimuksen painopisteitä, varsinkin korkeakouluissa, joita on edistettävä.

jotkut verkkokäyttäjät vertasivat itseään "oliver twistiin" ja käyttivät seuraavaa meemiä pilkatakseen gpu:n laskentatehoa, jonka nämä tekoälyjättiläiset ovat melkein monopolisoineet.

jotkut verkkoyhteisöt kuitenkin uskovat, että nämä yritykset lopettavat ostamisen jossain vaiheessa, kun ne ovat rakentaneet tarpeeksi laskentatehoa. varsinkin, jos he eivät voi saada kunnollista roi:ta.

blackwellin tuotanto viivästyy, nvidian osakekurssi romahtaa

vaikka nvidian neljännesvuosittainen liikevaihto on lähes kaksinkertaistunut, paljon odotettu seuraavan sukupolven ai-siru blackwell on edelleen viivästynyt.

blackwell-sirut sisältävät 20,8 miljardia transistoria ja sopivat paremmin suurten kielimallien opetukseen. lao huang on aiemmin todennut, että blackwell tuo paljon tuloja nvidian liiketoimintaan ja aloittaa toimitukset toisella tilikauden neljänneksellä ja nopeuttaa tuotantoa kolmannella tilikaudella.

elokuussa kuitenkin paljastettiin, että blackwell-siruissa oli suunnitteluongelmia, jotka vaikuttivat tuottavuuteen ja aiheuttivat kolmen kuukauden viiveen toimituksissa. siksi tuotannon ylösajo voidaan siirtää vain neljännelle vuosineljännekselle.

tämä herätti sijoittajien huolen kasvun hidastumisesta, minkä seurauksena nvidian osakkeet putosivat 7 % ennen myyntiä, minkä jälkeen nasdaq-kaupankäynti laski 3,4 %.

nvidian osakekurssi putosi yli 200 miljardilla dollarilla äkillisen romahduksen seurauksena! blackwellin lähetykset viivästyvät, ja wall street halveksii huangia

simon french, investointipankki panmure liberumin pääekonomisti ja tutkimusjohtaja, uskoo, että blackwellin tuotannon viivästykset saattoivat olla yksi syy siihen, miksi wall street myi osakkeen kellon jälkeen.

toistaiseksi nvidia ei ole eritellyt blackwellin toimitusten viivästymisen laajuutta, mutta kertoo, että tsmc on ratkaissut tuotantoon liittyvät ongelmat ja varhaiset näytteet lähetetään pienelle määrälle asiakkaita.