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autor | liu yu

editor | liu jingfeng

nos últimos anos, à medida que a economia entrou num canal descendente, o investimento e o financiamento globais também começaram a diminuir.

tomando como exemplo o sudeste asiático, um ponto importante para o investimento estrangeiro, o número e o montante das transações de financiamento no sudeste asiático caíram para o mínimo de seis anos em 2023, e 88% dos investidores sentiram que estavam a enfrentar um ambiente de saída mais difícil. .

sob tais circunstâncias, cada vez mais empresas industriais chinesas que vão para o exterior estão começando a enfrentar uma dor de cabeça - como resolver problemas de financiamento no exterior?

nos últimos dois anos, os novos veículos energéticos da china que vão para o exterior tornaram-se um tema de preocupação nacional. mas o que poucas pessoas sabem é que muitas empresas automobilísticas chinesas já iniciaram o processo de expansão no exterior. no entanto, devido a dificuldades financeiras no exterior, lamentavelmente faliram. a finoba, uma subsidiária alemã da sinomach, é um exemplo lamentável.

em junho de 2016, a china automotive industry engineering co., ltd., uma subsidiária da sinomach, estabeleceu sua subsidiária integral finoba bavaria ("empresa finoba") na alemanha para iniciar sua jornada de desenvolvimento no exterior.

o principal negócio da finoba é a concepção e fabricação de linhas de produção para oems de automóveis europeus, bem como a comercialização e execução de projetos de contratação geral. certa vez, ela realizou e licitou projetos de engenharia para daimler, volkswagen, opel, tesla e outras empresas automobilísticas. a licitação significa que uma grande quantidade de fundos de reserva do projeto é necessária. no entanto, sob a epidemia global, as principais fábricas automóveis europeias suspenderam completamente a produção e o negócio de apoio aos fabricantes de peças também começou a estagnar, fazendo com que a liquidez financeira da finoba enfrentasse uma tremenda pressão. no entanto, devido à grave escassez de serviços financeiros prestados pelas instituições financeiras chinesas para o financiamento estrangeiro de empresas estrangeiras, e à falta de compreensão por parte dos bancos estrangeiros das condições reais de negócios das entidades estrangeiras de empresas estrangeiras e da solidez financeira das entidades nacionais, eles hesitará em conceder crédito. tornando o financiamento para finoba muito difícil.

em setembro de 2020, a oprimida finoba finalmente entrou em processo de falência. até hoje, esse assunto de falência ainda está em tramitação.

na verdade, finoba não está sozinho. este é um problema comum enfrentado por todas as empresas estrangeiras - quando o financiamento global se torna difícil, como podem as empresas chinesas num "lugar estrangeiro" resolver as suas dificuldades financeiras?

no passado, apenas um pequeno número de empresas estrangeiras conseguia concluir o financiamento no exterior através de empréstimos bancários locais e apoio de capital de risco. hoje, abriu-se outra via para o financiamento empresarial – rwa, real world assets.

em 23 de agosto, a langxin technology, empresa listada em ações a, cooperou com a ant digital para concluir o primeiro rwa doméstico baseado em novos ativos de entidades de energia em hong kong, com um valor de aproximadamente 100 milhões de yuans.

esta expressão complexa pode ser explicada em outra frase. a langxin technology levantou 100 milhões de yuans em fundos por meio do rwa emitido pela ant digital.

o evento foi pequeno, mas significativo. isto significa que, mesmo através de regiões e fronteiras, as empresas tradicionais ainda podem utilizar activos digitais correspondentes a activos físicos para obter crédito e financiamento remotos e “provar o seu valor”.

muitas empresas tradicionais enfrentarão um problema fatal – investimento excessivo em ativos, fazendo com que a empresa sofra frequentemente de pressão no fluxo de caixa.

consideremos a atual indústria de energia mais quente, operar pilhas de carregamento para veículos de nova energia é definitivamente um trabalho de investimento pesado.

a langxin technology é uma empresa de internet de energia em grande escala na china. seu novo circuito cobre mais de 90% das redes públicas de serviços de cobrança em operação doméstica, integrando mais de 100.000 estações de recarga e mais de 1,3 milhão de equipamentos de recarga, irradiando para mais de 400 cidades em todo o país. .

no entanto, por trás da enorme rede de carregamento está o pesado investimento de capital das operadoras na plataforma.

o que é mostrado na nova plataforma de circuito da langxin technology é apenas um microcosmo da indústria. os dados mostram que actualmente, 85% dos serviços de carregamento públicos nacionais são fornecidos por empresas privadas, mais de 82% dos operadores têm apenas menos de 10 estações de carregamento e mais de 50% dos operadores têm um investimento global inferior a 1 milhão.

estes operadores concentram-se principalmente em serviços de operação localizada, e é mais fácil obter recursos locais e estabelecer relações estáveis ​​de cooperação de serviços com os recursos circundantes. no entanto, em comparação com os operadores líderes, os métodos e canais de financiamento ainda enfrentam desafios e ainda têm uma grande quantidade de. necessidades de financiamento. não foi encontrada nenhuma solução adequada.

na verdade, o seu constrangimento é que, embora tenham investimentos relativamente pesados ​​em activos, esses activos não lhes permitem obter empréstimos bancários com sucesso e é difícil para eles serem favorecidos pelos investidores de capital de risco.

um novo método de financiamento está a mudar esta situação.

recentemente, a ant digital e a langxin technology cooperaram para concluir o primeiro financiamento doméstico rwa (tokenização de ativos reais) baseado em novas entidades de energia em hong kong, completando um financiamento de aproximadamente 100 milhões de rmb.

seu princípio não é complicado. a new circuit, subsidiária da langxin, usa algumas pilhas de cobrança na plataforma como ativos âncora rwa. por meio da integração da tecnologia blockchain e da tecnologia iot da ant chain, uma subsidiária da ant digital, cada ativo digital representa um. cobrança correspondente direitos de rendimento parcial de pilhas. este produto é emitido em conjunto pela ant digital e ubs (hong kong), o que significa que a ant chain deu mais um passo substancial na promoção do desenvolvimento da indústria web3.

os membros da indústria acreditam que o método de financiamento inovador da cadeia confiável da nova energia rwa fornece um canal de financiamento único com amplas perspectivas de desenvolvimento para novos investimentos em ativos de energia, construção e operadores, e também oferece aos investidores globais oportunidades para investir na nova energia da china. novo canal de investimento. se o primeiro pedido puder ser replicado em grande escala, o novo circuito langxin usará o modelo rwa para ajudar muitos armazenamentos de energia de pequeno e médio porte, operadores de pilhas de carregamento e outros parceiros a revitalizar ativos existentes de alta qualidade, melhorar a liquidez de ativos pesados e formar um ciclo virtuoso de investimento e financiamento. realizar a tecnologia que fortalece os ativos físicos.

qual é o misterioso rwa?

o chamado rwa, que é a tokenização de ativos do mundo real, refere-se a uma forma em que a propriedade é armazenada em formato digital (token) no blockchain para transações, semelhante ao “ipo” no mundo digital.

um entendimento simples é que, após digitalizar os ativos físicos por meios técnicos, eles os mapeiam um por um para o blockchain para armazenamento e, em seguida, realizam as transações. a principal tecnologia que utiliza é o blockchain, e também utiliza diversas tecnologias, como internet das coisas, computação de privacidade e inteligência artificial.

ant chain oferece suporte ao “on-chain” de ativos físicos e garante a segurança, transparência e inviolabilidade dos ativos por meio da tecnologia blockchain. esta abordagem inovadora melhorou enormemente a eficiência da gestão de activos e das capacidades de controlo de risco, criando ao mesmo tempo um ambiente de investimento verde claro e credível para os investidores. especificamente, a tecnologia blockchain + iot + inteligência artificial pode fornecer registos de dados transparentes e rastreáveis, aumentando assim a confiança das instituições financeiras nas empresas e reduzindo os riscos de financiamento.

em comparação com a dificuldade de confirmar os direitos e as transações difíceis de ativos físicos, os rwa podem trazer mais liquidez aos ativos reais e reduzir o custo do financiamento de ativos, aproveitando a interoperabilidade da rede global de blockchain.

a ant digital começou a explorar a tecnologia blockchain já em 2015, sendo uma das primeiras empresas nacionais a investir em pesquisa e desenvolvimento dessa tecnologia há muito tempo e a promover a integração industrial.

em junho de 2021, a ant chain lançou oficialmente o módulo blockchain (maas), dando um passo importante para permitir a digitalização confiável da indústria. o módulo maas é o "conector" do mundo físico para o mundo digital e pode ser realizado "on-chain quando ligado". através da raiz da confiança baseada nas características únicas do dispositivo, os dispositivos eletrônicos podem se conectar automaticamente ao blockchain, realizar o upload confiável de dados iot para a cadeia e realizar a criptografia de todo o processo.

em setembro de 2023, zan, a marca web3 da ant chain, foi lançada na bund conference. a zan tem como alvo os mercados de hong kong e internacionais, fornecendo serviços de nó, verificação de identidade digital (ekyc), controle de risco de transação (kyt) e outras soluções técnicas orientadas para web3, especialmente produtos de tecnologia de segurança e conformidade.

antes disso, a tecnologia de uplink confiável da ant chain tem sido amplamente utilizada em novos veículos de energia, baterias, painéis fotovoltaicos e outros novos campos de energia, e o número cumulativo de dispositivos de uplink excedeu 12 milhões.

além da tecnologia langxin, outro exemplo de aplicação da ant chain é a troca de bateria dudu. esta é uma empresa de troca de energia de segundo nível que fornece principalmente serviços de “troca de energia” para residentes da comunidade. as estações de troca de baterias estão localizadas em áreas residenciais ou em vagas de estacionamento de veículos elétricos na rua. atualmente, a dudu power exchange instalou mais de 5.000 gabinetes de troca de energia em shenzhen, hangzhou e outros lugares, com um total de usuários registrados de mais de 130.000.

no entanto, o cerne do desenvolvimento do negócio de substituição de baterias é comprar baterias e depois alugá-las. se o preço unitário de uma bateria for de 1.000 yuans, 200.000 usuários precisariam preparar 200 milhões de yuans em ativos de bateria. para as empresas iniciantes, este tipo de pressão financeira restringirá seriamente o desenvolvimento dos negócios da empresa. após a cooperação da dudu battery exchange com a ant chain, a "bateria de corda" foi utilizada em cenários de financiamento. eles permitem que o sistema de gerenciamento bms (battery management system) da bateria - a potência, a tensão, os tempos de carga e descarga, a integridade da bateria e outros dados de cada célula da bateria sejam registrados no blockchain, e a fonte de dados é confiável e não pode ser adulterada. . e quando a bateria precisa ser reciclada, as células da bateria podem ter um preço melhor de acordo com a sua saúde, obtendo assim ganhos de valor.

o blockchain ativa o valor de ativos tecnológicos, como baterias, e fornece novas ideias para resolver o problema de confiança entre instituições financeiras e empresas de inovação tecnológica. com base nos dados da bateria em cadeia, a dudu battery exchange obteve um crédito de empréstimo de arrendamento operacional de 20 milhões de yuans. a taxa de juros de financiamento abrangente foi reduzida dos 10% anteriores para 6%, e o custo de financiamento foi bastante reduzido.

não é por acaso que o primeiro rwa emitido pela langxin technology e ant digital foi lançado em hong kong. na verdade, hong kong tem uma base muito forte de web3.

desde que o secretário financeiro de hong kong emitiu a "declaração política sobre o desenvolvimento de ativos virtuais em hong kong", o governo de hong kong promoveu vigorosamente o desenvolvimento da web3 na região. em fevereiro de 2023, o governo de hong kong vendeu com sucesso 800 milhões de dólares de hong kong em títulos verdes tokenizados, um dos projetos típicos de tokenização rwa.

em 11 de abril de 2023, a associação web3 de hong kong foi criada. na cerimónia desse dia, o chefe do executivo da região administrativa especial de hong kong, lee ka-chiu, expressou as suas expectativas para o desenvolvimento da web3 em hong kong e enfatizou a atitude aberta e a firme determinação do governo da rae no desenvolvimento de activos virtuais.

então, em 1º de junho de 2023, a comissão de valores mobiliários e futuros de hong kong implementou oficialmente novos regulamentos sobre plataformas de negociação de ativos virtuais. a implementação dos novos regulamentos não só melhora a conformidade das transações de ativos virtuais, mas também estabelece as bases para o desenvolvimento de hong kong no campo da web3 e da ecologia de ativos virtuais. isto também marca um marco importante no desenvolvimento dos rwa em hong kong.

de outra dimensão, o rwa é uma ponte que liga o mundo físico e o mundo digital. esta é uma parte importante da web3, que tem sido vigorosamente desenvolvida em hong kong nos últimos anos.

em maio deste ano, a autoridade monetária de hong kong anunciou a lista de grupos de trabalho de arquitetura para o primeiro lote do projeto ensemble de moeda digital do banco central (wcbdc), promovendo o desenvolvimento de padrões da indústria para apoiar a interoperabilidade entre wcbdc, moedas tokenizadas e tokenizadas. ativos. os membros do grupo incluem não apenas o bank of china (hong kong), o hang seng bank, o hsbc, o standard chartered hong kong e outros bancos multinacionais, mas também a zan, uma subsidiária da ant digital, que se juntou como uma empresa de tecnologia para fornecer soluções de tecnologia de depósito tokenizado. e participar da inovação do cenário de ativos tokenizados.

ainda ontem (28 de agosto), a autoridade monetária de hong kong sediou a cerimônia de lançamento do projeto ensemble (sandbox) e apresentou os quatro temas principais dos casos de uso de tokenização de ativos da primeira rodada de experimentos. isto marca um grande passo em frente na aplicação prática da tokenização no campo financeiro.

na verdade, como plataforma estratégica para as empresas do continente se "tornarem globais", hong kong é o "super contacto" que liga as empresas do continente aos investidores estrangeiros. a emissão do primeiro rwa em hong kong também pode ajudar eficazmente as empresas do continente a obter fundos de desenvolvimento no mercado de capitais global, a expandir os seus negócios e a consolidar as vantagens diferenciadas de hong kong em comparação com outros centros financeiros.

este ano, o desenvolvimento dos rwa também entrou na via rápida.

em 2024, muitas das principais instituições financeiras farão pela primeira vez layouts estratégicos no domínio dos rwa.

blackrock usd institutional digital liquidity fund (buidl) é um fundo tokenizado baseado na rede ethereum, lançado em 20 de março de 2024. o fundo buidl é composto por dinheiro, títulos do tesouro dos eua e acordos de recompra e foi projetado para fornecer aos investidores qualificados a oportunidade de obter renda em dólares dos eua por meio da tecnologia blockchain. em julho deste ano, o buidl havia se tornado o maior fundo de títulos governamentais tokenizados, com ativos sob gestão superiores a us$ 500 milhões.

anteriormente, a goldman sachs lançou uma plataforma de ativos digitais e lançou três novos produtos tokenizados este ano; a siemens também emitiu 60 milhões de euros em títulos digitais na blockchain, como hsbc, jpmorgan chase e citigroup.

o citibank dos estados unidos divulgou um relatório de pesquisa em março de 2023, analisando exaustivamente o caminho para a web3 atingir um bilhão de usuários e para os ativos digitais atingirem dezenas de trilhões de dólares. de acordo com suas previsões, até 2030, us$ 4 trilhões a us$ 5 trilhões em ativos serão tokenizados e o volume de transações de financiamento comercial baseadas na tecnologia blockchain atingirá us$ 1 trilhão.

o rwa pode trazer algumas mudanças sem precedentes para as empresas chinesas que vão para o exterior.

hoje em dia, quando as empresas chinesas vão para o exterior, elas deixaram de exportar produtos no passado para exportar manufaturas e marcas para o exterior. isto significa que as empresas chinesas devem entrar mais profundamente nos mercados estrangeiros e enraizar-se na localização no exterior. isto enfrenta inevitavelmente exigências de investimento estrangeiro e de financiamento estrangeiro. no entanto, os serviços de apoio ao financiamento estrangeiro estão relativamente atrasados, tornando o financiamento estrangeiro difícil e caro, o que se tornou um dos principais problemas que restringem o desenvolvimento de empresas estrangeiras financiadas pela china.

de acordo com dados da ocees, além de depender das empresas-mãe, a solicitação de empréstimos junto de bancos e instituições financeiras nacionais ou do país anfitrião é o principal método de financiamento para empresas estrangeiras financiadas pela china. contudo, sem garantias claras ou activos de crédito reconhecidos pelas instituições financeiras locais, as empresas estrangeiras não podem obter empréstimos bancários.

o rwa pode resolver este dilema através da tokenização de ativos físicos. o novo projecto energético rwa da langxin technology é um exemplo do valor único da ant digital para ir para o exterior. na nova onda de globalização das empresas chinesas, tem maior imaginação e pode resolver muitos problemas financeiros práticos.

no passado, a ant chain trabalhou com seus parceiros para construir a maior plataforma blockchain de novos equipamentos de energia do mundo, e agora concluiu a última etapa do financiamento, o que significa que este modelo completou o ciclo fechado. à medida que mais e mais novas empresas de energia se juntarem no futuro, os novos rwa de energia empurrarão a web3 industrial para um ponto de inflexão para servir empresas físicas.

depois que o rwa abrir a tokenização de ativos físicos, o fluxo de ativos digitais na indústria física também completará a última milha – digitalizando ativos físicos e tornando atuais os retornos esperados. este é também um ponto de inflexão na era digital, quando a digitalização das indústrias físicas passa da melhoria da produtividade para a reestruturação das relações de produção.