notícias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Artigo produzido por Radar Finance Hongtu Editado por Xiao Sa |

Muitas empresas de bebidas alcoólicas estão passando por momentos difíceis este ano, e a Shede Liquor Industry, uma das "Seis Flores Douradas do Licor de Sichuan", também está enfrentando pressão de desempenho.

Em 21 de agosto, a Shede Wine Industry divulgou seu relatório semestral de 2024. O relatório mostra que a empresa obteve lucro operacional de 3,271 bilhões de yuans no primeiro semestre de 2024, uma diminuição anual de 7,28%; queda anual de 35,73%.

A este respeito, a Shede Liquor Industry explicou que no primeiro semestre de 2024, a indústria de bebidas alcoólicas como um todo ainda se encontra num período de ajustamento. Afectada pelo ambiente económico, a procura empresarial por bebidas alcoólicas de gama inferior é inferior ao esperado. . Os banquetes continuam a crescer mas o volume ainda é pequeno O sabor dos tradicionais produtos vantajosos da empresa Estamos dispostos a estar em fase de desestocagem faseada.

Além do declínio no desempenho, o estoque da Sheshe Liquor Industry tem aumentado nos últimos anos. De 2021 a 2023 e no primeiro semestre de 2024, o estoque da empresa foi de 2,794 bilhões, 3,583 bilhões, 4,424 bilhões e 4,858 bilhões de yuans, respectivamente. Para este fim, a empresa também tomou a iniciativa de ajustar e considerar "estabilização de preços, controle de estoques e aumento de vendas" como seus atuais princípios fundamentais.

Ao mesmo tempo, se o estoque não puder ser esgotado, a Sheshe Wine Industry planejou anteriormente investir 7,054 bilhões de yuans em um projeto de expansão de produção e capacidade. Após a conclusão, a produção anual de vinho cru aumentará em aproximadamente 60.000 toneladas. No entanto, no final do primeiro semestre do ano, apenas 1,147 bilhão de yuans foram investidos e 20% do progresso foi concluído. No período de construção restante de dois anos, também depende se o projeto poderá ser concluído conforme programado. um grande desafio.

A Radar Finance percebeu que após o anúncio do relatório provisório, o preço das ações da Sheshe Liquor Industry despencou em 22 de agosto. No fechamento, caiu 9% e atingiu um novo mínimo de 45,04 yuans por ação durante o ano. o valor foi de apenas cerca de 15,2 bilhões de yuans.

No final de 2020, a Yuyuan Shares, membro do "Fu Xingxing", gastou 4,53 bilhões de yuans para adquirir 70% do patrimônio do Grupo Sichuan Tuopai Shede, adquirindo assim 20,97% do patrimônio da Shede Liquor Industry, e Guo Guangchang tornou-se o controlador real.Mas agora, à medida que o preço das ações da Sheshe Liquor Industry continua a cair, o valor de mercado de “Fu Xingxing” permanece em cerca de 3,2 bilhões de yuans.

Receita e lucro líquido duplicam no relatório intercalar

“Não é uma pena vender algo, é uma pena se você não consegue vendê-lo, seja vendendo vinho ou um negócio, não é uma pena se você consegue vendê-lo, no ano passado, no Fórum de Empreendedores da China em Yabuli.” Fosun International Foi assim que Guo Guangchang respondeu à venda das ações da Nanjing Iron & Steel.

Mas desde este ano, parece que o vinho Sheshe de Guo Guangchang não é tão fácil de vender.

De acordo com o relatório financeiro, no primeiro semestre do ano, a Shede Liquor Company obteve lucro operacional de 3,271 bilhões de yuans no primeiro semestre de 2024, uma redução anual de 7,28% no lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas; foi de 591 milhões de yuans, uma redução anual de 35,73% após a dedução do lucro não líquido de 579 milhões de yuans, uma redução anual de 35,51%.

Olhando apenas para o segundo trimestre, o lucro da empresa caiu ainda mais significativamente. Neste trimestre, obteve receitas de 1,17 mil milhões de yuans, uma diminuição anual de 22,6%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 40 milhões de yuans. , uma diminuição homóloga de 88,4%.

O relatório de pesquisa da Huachuang Securities apontou que o desempenho da receita e do lucro da empresa foi inferior ao esperado. Foi considerado que isso se devia principalmente ao enfraquecimento da demanda externa e ao ajuste ativo e digestão do estoque da empresa e à redução dos requisitos de cobrança e entrega de pagamentos. .

Do ponto de vista do ambiente geral, no primeiro semestre de 2024, a indústria de bebidas alcoólicas continuou o impulso de ajustamento do ano anterior. A polarização do mercado é óbvia. As principais empresas de bebidas alcoólicas ainda são resilientes, enquanto as marcas de segundo nível enfrentam desafios.

De acordo com o "Relatório de pesquisa de médio prazo do mercado de bebidas alcoólicas da China de 2024" (doravante denominado "Relatório") divulgado pela China Liquor Industry Association, 80% das empresas de bebidas alcoólicas pesquisadas disseram que o mercado ficou mais frio e há concorrência entre o fim da produção de bebidas alcoólicas e o fim da circulação Com uma óbvia diversificação do consumo e fortes características de diferenciação, a concorrência em amplitude de mercado tornou-se uma realidade.

Em relação à sua própria pressão operacional, a Shede Liquor Industry disse que a indústria geral de bebidas alcoólicas ainda estava em um período de ajuste no primeiro semestre do ano. Afetada pelo ambiente econômico, a demanda comercial por bebidas alcoólicas de baixa qualidade foi menor do que o esperado. Os banquetes continuaram a crescer, mas o volume ainda era pequeno. Os tradicionais produtos vantajosos da empresa estão em fase de desestocagem faseada.

Segundo relatos, os principais produtos da Indústria de Bebidas Sheshe atualmente incluem produtos de alta qualidade, como Tianzihu, produtos relutantes e de alta qualidade, como Coleção de 10 Anos, Sabedoria e Produtos de gama média, como Shezhidao; , Tuopai Qujiu, Tuopai Tequ, Tuopai Youqu, Suzui, etc.; Licor Dazhong Guangbo Tuopai Grau Especial T68, etc.;

No nível da marca, a empresa construiu uma matriz de marca com duas marcas principais lideradas por "Sheshe" e "Tuopai", e "Tianzihu", "Tunzhihu", "Zuizui" e "Yelanggu" como marcas estimulantes.

Embora existam muitos produtos e marcas, o seu desempenho é desigual. Em termos de produtos, no primeiro semestre do ano, as receitas do vinho de gama média-alta e do vinho normal diminuíram 5,61% e 25,18%, respetivamente, em termos homólogos. o vinho de gama média-alta e o vinho normal diminuíram 19,3% e 47,3%, respetivamente, em termos anuais.

A agência julgou que o sabor de produtos individuais em grande escala caiu mais de 20% no segundo trimestre durante o mesmo período, produtos com preços de massa como Shezhidao, Tuopai Special T68, Tuopai Jiaoling Tequ e outros produtos mantiveram o crescimento, mas vinhos comuns, como produtos de desenvolvimento personalizados, diminuíram significativamente.

Como um licor de sabor forte, a Shede Winery estabeleceu uma joint venture com a Yelanggu Winery Co., Ltd. na cidade de Maotai, cidade de Renhuai, Guizhou em 2022 para estabelecer a Guizhou Yelanggu Winery Co., Ltd. Estou disposto a ter produtos com sabor de Maotai de agora em diante.

O App Tianyancha mostra que a Vinícola Sheshe, como acionista majoritária, detém atualmente 78,95% do capital da Vinícola Yelanggu, com controle absoluto.

No entanto, o último relatório financeiro mostra que no primeiro semestre de 2024, a Vinícola Yelanggu obteve receitas de 171 milhões de yuans e um lucro líquido de -09 milhões de yuans, ainda com prejuízo.

Em termos de regiões, no primeiro semestre do ano, as receitas da Vinícola Sheshe na província de Sichuan, sua base, e fora da província foram de 910 milhões de yuans e 2,076 bilhões de yuans, respectivamente, uma diminuição anual de 2,46% e 11,16% respectivamente. No segundo trimestre, a queda foi ainda maior, com a receita provincial a cair 18,2% em termos homólogos, uma diminuição homóloga de 28,5% fora da província.

Além disso, ao final do segundo trimestre, a empresa contava com 2.809 concessionárias, um aumento de 154 em relação ao final de 2023.

O ajustamento de Taisheshen levou a uma mudança descendente na estrutura de produtos da empresa, juntamente com factores causados ​​pela desestocagem, que por sua vez fez com que a margem de lucro bruto da empresa caísse 11 pontos percentuais em termos anuais para 60,9% no segundo trimestre.

Em termos de outros indicadores, de acordo com o relatório de pesquisa da Huachuang Securities, no segundo trimestre, a receita de vendas da Shede Liquor Industry foi de 1,52 bilhão de yuans, uma redução anual de 14,7%. foi de -130 milhões de yuans, em comparação com 410 milhões de yuans no mesmo período do ano passado; o contrato no final do segundo trimestre. O passivo foi de 160 milhões de yuans, uma diminuição de 70 milhões de yuans em relação ao final do primeiro trimestre.

Os dados principais diminuíram em geral e a indústria do vinho Sheshe entrou em um período de ajuste. As instituições reduziram o preço-alvo e a previsão de lucro da empresa. Guotai Junan reduziu seu preço-alvo para 68,02 yuans e reduziu sua previsão de lucro para 2024-. 2026. A Huachuang Securities avaliou a empresa 15 vezes, reduzindo correspondentemente o preço-alvo para 54 yuans.

O aumento dos estoques ainda está aumentando a produção e a capacidade

Pressão de estoque é uma palavra frequentemente mencionada pelas empresas de bebidas alcoólicas hoje.

"Do lado do consumidor, o mercado de consumo de álcool entrou em um período de transformação. O desenvolvimento da indústria do álcool entrou em um período de reflexão. A demanda do consumidor é ligeiramente fraca. O problema do 'alto estoque' é mais proeminente. A dupla conceito racional de 'racionalidade de consumo + racionalidade de preço' Continua a aparecer do lado do consumidor." Em relação à situação atual da indústria de bebidas alcoólicas, Shuijingfang descreveu isso em seu relatório semestral.

O “Relatório” da Liquor Association acima mencionado também apontou que uma das mudanças no mercado de bebidas alcoólicas no primeiro semestre do ano foi o aumento dos preços e dos estoques. As empresas de bebidas alcoólicas estabilizaram o sistema de preços de mercado por meio da correspondência de preços, mas a montante. e os comerciantes do canal downstream de "ataque de aperto" estavam sob pressão de ambos os lados e enfrentavam inversões de preços, o dilema do acúmulo de estoques.

Num contexto de existências industriais geralmente elevadas, a indústria do vinho não está imune. O relatório financeiro mostra que no final do primeiro semestre do ano, o valor do estoque no balanço consolidado da empresa era de 4,858 bilhões de yuans, um aumento anual de 18%.

O estoque da empresa inclui matérias-primas, produtos estocados, embalagens, produtos semiacabados de fabricação própria, etc. No final do período, o valor contábil dos bens em estoque era de 605 milhões de yuans, e o valor contábil dos produtos semiacabados de fabricação própria era de 3,854 bilhões de yuans.

Os dados do Flush iFinD mostram que o estoque de Sheshe Liquor tem aumentado nos últimos anos.De 2021 a 2023, os valores de estoque da empresa são de 2,794 bilhões de yuans, 3,583 bilhões de yuans e 4,424 bilhões de yuans, respectivamente.

Durante o road show de 26 de abril, a administração da empresa afirmou que a política de preços e a política de estoque são as linhas vermelhas da empresa, e manter a estabilidade de preços e estoque razoável é o resultado final que a empresa sempre aderiu. A empresa aderirá inabalavelmente à linha básica de “estabilizar preços, controlar estoques e impulsionar vendas” para garantir que os níveis de estoque dos revendedores estejam dentro de uma faixa razoável.

Atualmente, o estoque da Sheshe Liquor Industry continua a aumentar, o que também coloca o plano anterior de expansão da produção da empresa em um dilema.

A Radar Finance percebeu que durante a onda de expansão da produção de bebidas alcoólicas em 2022, a Shede Liquor Industry anunciou em abril daquele ano que planejava investir em um projeto de expansão de produção e capacidade. O investimento total deverá ser de 7,054 bilhões de yuans, a área planejada. tem cerca de 1.774 acres e o período de construção está previsto para ser de 5 anos. Após a conclusão, espera-se que a empresa aumente a sua capacidade de produção anual de aproximadamente 60.000 toneladas de vinho cru, aumente a sua capacidade de armazenamento de licor bruto em aproximadamente 342.500 toneladas e aumente a sua capacidade anual de produção de koji em aproximadamente 50.000 toneladas.

No final do primeiro semestre deste ano, já se passaram mais de dois anos. O relatório semestral mostra que o progresso do projeto é de 20%, o investimento acumulado no projeto representa 16,27% do orçamento, o real acumulado. o investimento é de 1,147 bilhão de yuans, e o investimento este ano é de 632 milhões de yuans.

Ao contrário de há dois anos, o mercado de bebidas alcoólicas está agora enfraquecido, o que embaraçou a expansão da Sheshe Liquor Industry. A julgar pelo período de construção, quase metade do tempo de construção do projeto foi concluído, mas 80% do progresso do projeto não foi concluído. Do ponto de vista do investimento de capital, serão necessários mais de dois anos para investir quase 6 bilhões de yuans antes que o projeto seja colocado em produção, o que testará os fundos da empresa.

O relatório financeiro mostra que no final do primeiro semestre do ano, os fundos monetários por conta da empresa eram de 2,1 mil milhões de yuans, uma diminuição de 320 milhões de yuans em relação ao final do ano passado. Além disso, a empresa possui atualmente um projeto de transformação técnica com um investimento orçado de 1,891 bilhão de yuans. O andamento do projeto é de 50%, e o investimento acumulado no projeto representa 38,82% do orçamento.

Nesse sentido, alguns investidores reclamaram que “o estoque não pode ser esgotado e a produção ainda está sendo ampliada!” A empresa deveria reduzir custos e aumentar os lucros! Alguns investidores sugeriram: "Apresse-se e reconstrua a fazenda de porcos. Os jovens não bebem bebidas alcoólicas. Quem vai vender para beber depois de expandir a produção?"

O valor das participações acionárias da Fosun diminuiu acentuadamente

Entre as diversas empresas vinícolas de ação A, a Sheshe Wine Industry possui um rótulo diferenciado, ou seja, é respaldada pelo “Fu Xingxing”.

Em março deste ano, a Shede Liquor Industry divulgou que, devido às necessidades de desenvolvimento de negócios, existem transações diárias relacionadas entre a empresa e o atual controlador Guo Guangchang e as empresas por ele controladas (como venda de mercadorias, compra de mercadorias e aceitação de serviços de mão de obra). Espera-se que em 2024, a empresa e a Fosun e seu valor acumulado de transações diárias relacionadas entre subsidiárias não excedam 432 milhões de yuans.

O investimento de Guo Guangchang na Vinícola Shede ocorreu no final de 2020. Naquela época, a Vinícola Shede foi "capturada" pela Bolsa de Valores de Xangai a partir de 22 de setembro do mesmo ano devido à "ocupação de capital não operacional pelo acionista controlador e seus relacionados partes", e a abreviatura das ações foi alterada para "ST está disposta a desistir”.

Desde então, a empresa tem enfrentado problemas constantes. O ex-presidente da empresa, Liu Li, e o presidente Li Qiang foram colocados sob investigação criminal pelos órgãos de segurança pública. A própria Shehe Liquor Industry também foi colocada sob investigação pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China. No final do ano, 70% das ações do Grupo Shede detidas pela Tianyang Holdings, o acionista controlador indireto original da empresa, foram leiloadas publicamente.

Em 31 de dezembro de 2020, a Yuyuan Shares, uma empresa listada na Fosun, finalmente ganhou 70% das ações do Grupo Shede a um preço de 4,53 bilhões de yuans após 27 rodadas de licitações. Guo Guangchang, presidente do Grupo Fuxing, tornou-se o novo real. controle do pessoal da Shede Wine Industry.

À medida que a Shede Winery entra na “Era Fosun”, o mercado espera que a empresa beneficie da capacitação do ecossistema da Fosun. Apoiado por esta expectativa e desempenho, o preço das ações da empresa continuou a subir, atingindo um máximo de mais de 250 yuans por ação em julho de 2021. Este investimento fez com que o lucro de Guo Guangchang ultrapassasse 10 bilhões e se tornou um grande vencedor.

Mas agora a situação tem sido diferente. Em 22 de agosto, o valor total de mercado da Sheshe Liquor Industry era de apenas cerca de 15,2 bilhões de yuans, e o valor das participações acionárias de "Fu Xingxing" diminuiu significativamente em comparação com seu pico.

A fim de estabilizar o preço das ações e aumentar a confiança, a Sheshe Liquor Industry lançou uma estratégia de recompra em fevereiro deste ano. A empresa usará seus próprios fundos para recomprar 100 milhões a 200 milhões de yuans de ações da empresa dentro de 6 meses, e o preço de recompra será. não exceda 131,00 yuans/ação (inclusive).

O anúncio mostra que, em 2 de agosto, a empresa recomprou 1,8543 milhão de ações, representando 0,56% do capital social total da empresa. O preço de recompra mais alto é de 83,00 yuans/ação, o preço mais baixo é de 52,49 yuans/ação e o preço mais baixo é de 52,49 yuans/ação. o preço médio de recompra é de 72,21 yuans/ação, e o total de fundos utilizados é de 134 milhões de yuans (excluindo taxas de transação).