uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Artikkelin on tuottanut Radar Finance Hongtu |. Toimittanut Xiao Sa |

Monilla viinayhtiöillä on tänä vuonna vaikeuksia, ja Shede Liquor Industry, joka on yksi "Sichuanin viinin kuudesta kultaisesta kukasta", kohtaa myös suorituspaineita.

Shede Wine Industry julkisti vuoden 2024 puolivuotiskatsauksensa 21. elokuuta. Raportin mukaan yhtiön liiketulos oli 3,271 miljardia juania vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla, mikä on 7,28 % vähemmän kuin vuotta aiemmin, pörssiyhtiöiden osakkeenomistajille kuuluva nettotulos oli 591 miljoonaa yuania. laskua 35,73 %.

Tältä osin Shede Liquor Industry selitti, että vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla viinateollisuus on kokonaisuudessaan vielä sopeutumisvaiheessa. Taloudellisen ympäristön vaikutuksesta laadukkaiden alkoholijuomien kysyntä on odotettua pienempi Juhlat kasvavat edelleen, mutta volyymi on edelleen pieni Yrityksen perinteisten edullisten tuotteiden maku Olemme valmiita olemaan asteittainen purkuvaiheessa.

Suorituksen laskun lisäksi Sheshe Liquor Industryn varastot ovat kasvaneet viime vuosina Vuodesta 2021 vuoteen 2023 ja vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla yhtiön varastot olivat 2,794 miljardia, 3,583 miljardia, 4,424 miljardia ja 4,858 miljardia juania. Tätä tarkoitusta varten yhtiö on myös tehnyt aloitteen mukauttaakseen ja pitää "hintojen vakauttamista, varaston hallintaa ja myynnin lisäämistä" nykyisinä ydinperiaatteinaan.

Samanaikaisesti, jos varastoa ei saada loppuun, Sheshe Wine Industry suunnitteli aiemmin investoivansa 7,054 miljardia yuania tuotanto- ja kapasiteetinlaajennusprojektiin valmistumisen jälkeen raakaviinin vuosituotantoa lisätään noin 60 000 tonnilla. Ensimmäisen vuosipuoliskon loppuun mennessä oli kuitenkin investoitu vain 1,147 miljardia yuania ja edistymisestä oli saatu päätökseen 20 %. Jäljellä olevan kahden vuoden rakennusjakson aikana selviää myös, saadaanko projekti päätökseen suunnitellusti iso haaste.

Radar Finance huomasi, että Sheshe Liquor Industryn osakekurssi romahti osavuosikatsauksen julkistamisen jälkeen 22. elokuuta. Päätöshetkellä se laski 9 % ja osui uuteen pohjaan, 45,04 juaniin osaketta kohden vuoden aikana arvo oli vain noin 15,2 miljardia juania.

Vuoden 2020 lopussa "Fu Xingxingin" jäsen Yuyuan Shares käytti 4,53 miljardia yuania hankkiakseen 70 % Sichuan Tuopai Shede Groupin osakepääomasta, mikä osti 20,97 % Shede Liquor Industryn omasta pääomasta, ja Guo Guangchangista tuli varsinainen ohjain.Mutta nyt, kun Sheshe Liquor Industryn osakekurssi jatkaa laskuaan, "Fu Xingxingin" markkina-arvo on jätetty noin 3,2 miljardiin juaniin.

Liikevaihto ja tulos kaksinkertaistuivat osavuosikatsauksessa

"Ei ole kurjaa myydä jotain, on kurjaa, jos et voi myydä sitä, olipa kyseessä viinin myynti tai yrityksen myynti, se ei ole kurjaa, jos voit myydä sen." Fosun International Näin Guo Guangchang vastasi Nanjing Iron & Steelin osakkeiden myyntiin.

Mutta tästä vuodesta lähtien näyttää siltä, ​​​​että Guo Guangchangin Sheshe Wine ei ole niin helppo myydä.

Taloudellisen raportin mukaan Shede Liquor Company saavutti vuoden ensimmäisellä puoliskolla 3,271 miljardia juania vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla, mikä on 7,28 % vähemmän kuin vuotta aiemmin oli 591 miljoonaa yuania, 35,73% vähemmän kuin edellisvuonna, kun ei-nettovoitot on vähennetty 579 miljoonaa yuania, vuosi laskua 35,51%.

Pelkästään toisella vuosineljänneksellä yhtiön tulos laski vieläkin merkittävästi. Tällä vuosineljänneksellä sen liikevaihto oli 1,17 miljardia yuania, mikä on 22,6 % vähemmän kuin vuotta aiemmin, ja emoyhtiön nettotulos oli 40 miljoonaa yuania. 88,4 % vähemmän kuin vuotta aiemmin.

Huachuang Securitiesin tutkimusraportti huomautti, että yhtiön liikevaihto ja tulos olivat odotettua heikompia. Sen arvioitiin johtuneen pääasiassa ulkoisen kysynnän heikkenemisestä ja yhtiön aktiivisesta varastojen sopeuttamisesta ja sulatuksesta sekä maksujen perintä- ja toimitusvaatimusten vähentämisestä. .

Kokonaisympäristön näkökulmasta viinateollisuus jatkoi vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla edellisen vuoden sopeutumisvauhtia. Markkinoiden polarisaatio on edelleen selviä, kun taas toissijaiset brändit kohtaavat haasteita.

China Liquor Industry Associationin julkaiseman "2024 China Liquor Market Mid-term Research Reportin" (jäljempänä "raportti") mukaan 80 % kyselyyn vastanneista viinayrityksistä sanoi, että markkinat ovat kylmenneet, ja kilpailu viinatuotannon ja levikkipään välillä Kulutuksen ilmeisen monipuolistumisen ja vahvan erilaistumisen myötä markkinoiden laajuudesta on tullut todellisuutta.

Shede Liquor Industry totesi omasta toimintapaineestaan, että koko viinateollisuus oli vielä alkuvuonna sopeutumisvaiheessa. Talousympäristön vaikutuksesta laadukkaiden alkoholijuomien kysyntä jäi odotettua pienemmäksi Juhlat kasvoivat edelleen, mutta yhtiön perinteiset edulliset tuotteet olivat asteittaisessa purkuvaiheessa.

Raporttien mukaan Sheshe Liquor Industryn päätuotteita ovat tällä hetkellä huippuluokan tuotteet, kuten Tianzihu, vastahakoiset ja nielevät korkealuokkaiset tuotteet, kuten Collection of 10 Years, Wisdom ja Tasteful, kuten Shezhidao; , Tuopai Qujiu, Tuopai Tequ, Tuopai Youqu, Suzui jne., Dazhong Guangbo Liquor Tuopai Special Grade T68 jne.

Bränditasolla yritys on rakentanut brändimatriisin, jossa on kaksi ydinbrändiä, joita johtavat "Sheshe" ja "Tuopai" sekä "Tianzihu", "Tunzhihu", "Zuizui" ja "Yelanggu".

Vaikka tuotteita ja merkkejä on monia, niiden suorituskyky on epätasaista. Tuotteista mitattuna vuoden ensimmäisellä puoliskolla keskitason viinien ja tavallisen viinin liikevaihto laski 5,61 % ja 25,18 % vuoden 2010 vastaavaan ajankohtaan verrattuna keski- ja korkealuokkaiset viinit laskivat 19,3 % ja tavalliset viinit 47,3 % edellisvuodesta.

Virasto arvioi, että suurten yksittäisten tuotteiden maku laski yli 20 % samana ajanjaksona, massahintaiset tuotteet kuten Shezhidao, Tuopai Special T68, Tuopai Jiaoling Tequ ja muut tuotteet jatkoivat kasvua, mutta tavalliset viinit, kuten räätälöidyt tuotekehitystuotteet, vähenivät merkittävästi.

Voimakkaan makuisena liköörinä Shede Winery perusti yhteisyrityksen Yelanggu Winery Co., Ltd.:n kanssa Maotai Towniin Renhuai Cityyn Guizhoussa vuonna 2022 perustaakseen Guizhou Yelanggu Winery Co., Ltd.:n (jäljempänä "Yelanggu Winery"). Olen valmis ottamaan tästä eteenpäin Maotai-makuisia tuotteita.

Tianyancha-sovellus osoittaa, että Sheshe Winery omistaa suurimmana osakkeenomistajana tällä hetkellä 78,95 prosenttia Yelanggu Wineryn osakepääomasta absoluuttisessa määräysvallassa.

Viimeisin taloudellinen raportti kuitenkin osoittaa, että vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla Yelanggu Winery saavutti 171 miljoonan yuanin liikevaihdon ja -09 miljoonan yuanin nettovoiton, edelleen tappiolla.

Alueittain tarkasteltuna Sichuanin maakunnassa sijaitsevan Sheshe-viinitilan tulot olivat vuoden ensimmäisellä puoliskolla 910 miljoonaa yuania ja maakunnan ulkopuolella 2,076 miljardia yuania, mikä on 2,46 % vähemmän kuin vuotta aiemmin. 11,16 % Toisella vuosineljänneksellä lasku oli vielä suurempi, kun maakunnan liikevaihto laski 18,2 % edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna.

Lisäksi yhtiöllä oli toisen vuosineljänneksen lopussa 2 809 jälleenmyyjää, mikä on 154 lisäystä vuoden 2023 lopusta.

Taisheshenin sopeuttaminen johti yhtiön tuoterakenteen siirtymiseen alaspäin yhdessä varastojen purkamisesta johtuvien tekijöiden kanssa, mikä puolestaan ​​aiheutti yhtiön bruttokatteen laskun 11 prosenttiyksikköä vuodentakaisesta 60,9 prosenttiin toisella neljänneksellä.

Muilla indikaattoreilla mitattuna Huachuang Securitiesin tutkimusraportin mukaan Shede Liquor Industryn myynti oli toisella neljänneksellä 1,52 miljardia juania, mikä on 14,7 % vähemmän kuin vuotta aiemmin. Liiketoiminnan nettorahavirta oli -130 miljoonaa yuania verrattuna 410 miljoonaan yuania vastaavaan ajanjaksoon viime vuonna. Velat olivat 160 miljoonaa yuania, mikä on 70 miljoonaa yuania vähemmän kuin ensimmäisen neljänneksen lopussa.

Ydintiedot ovat laskeneet kautta linjan, ja Sheshe Wine Industry on siirtynyt sopeutumisvaiheeseen. Laitosten tavoitehintaa ja tulosennustetta on laskettu 68,02 juaniin ja tulosennustetta vuodelle 2024. 2026. Huachuang Securities arvosti yhtiön 15 kertaa, mikä laski vastaavasti tavoitehinnan 54 juaniin.

Kasvaneet varastot lisäävät edelleen tuotantoa ja kapasiteettia

Varastopaine on sana, jota viinayritykset mainitsevat nykyään usein.

"Kuluttajapuolelta alkoholin kulutusmarkkinat ovat siirtyneet murrosvaiheeseen. Alkoholiteollisuuden kehitys on siirtynyt harkinta-aikaan. Kuluttajakysyntä on hieman heikkoa. "Korkean varaston" ongelma on selvempi. Kaksois rationaalinen käsite "kulutuksen rationaalisuus + hinnan rationaalisuus" Se näkyy edelleen kuluttajien puolella." Mitä tulee viinateollisuuden nykytilanteeseen, Shuijingfang kuvaili tätä puolivuotisraportissaan.

Edellä mainitussa Viinayhdistyksen "Raportissa" korostettiin myös, että yksi ensimmäisen vuosipuoliskon viinamarkkinoiden muutoksista oli hintojen ja varastojen nousu Viinayritykset vakiinnuttivat markkinahintajärjestelmän hintasovituksella, mutta alkupään ja loppupään "puristushyökkäys" -kanavakauppiaat olivat molemmin puolin paineen alaisena, ja he kohtasivat hintojen inversioita, varastoruuhkan ongelmia.

Teollisuuden yleisesti korkeiden varastojen taustalla viiniteollisuus ei ole immuuni. Taloudellinen raportti osoittaa, että vuoden ensimmäisen puoliskon lopussa yhtiön konsernitaseen varastomäärä oli 4,858 miljardia juania, mikä on 18 % enemmän kuin vuotta aiemmin.

Yrityksen varasto sisältää raaka-aineet, varastotuotteet, pakkaukset, itsetehdyt puolivalmisteet jne. Kauden lopussa varastotavaroiden kirjanpitoarvo oli 605 miljoonaa yuania ja itse valmistettujen puolivalmisteiden kirjanpitoarvo 3,854 miljardia juania.

Flush iFinD -tiedot osoittavat, että Sheshe Liquorin varastot ovat kasvaneet viime vuosina.Vuodesta 2021 vuoteen 2023 yhtiön varastomäärät ovat 2,794 miljardia yuania, 3,583 miljardia yuania ja 4,424 miljardia yuania.

Road-shown aikana 26. huhtikuuta yhtiön johto totesi, että hintapolitiikka ja varastopolitiikka ovat yhtiön punaisia ​​linjoja, ja hintavakauden ja kohtuullisen varaston ylläpitäminen on yrityksen aina noudatettu tavoite. Yhtiö noudattaa järkkymättä peruslinjaa "hintojen vakauttaminen, varaston hallinta ja myynnin lisääminen" varmistaakseen, että jälleenmyyjien varastotasot ovat kohtuullisella alueella.

Tällä hetkellä Sheshe Liquor Industryn varastot kasvavat edelleen, mikä asettaa myös yhtiön aiemman tuotannon laajentamissuunnitelman pulmaan.

Radar Finance huomasi, että viinatuotannon laajennusaallon aikana vuonna 2022 Shede Liquor Industry ilmoitti saman vuoden huhtikuussa aikovansa investoida tuotanto- ja kapasiteetin laajennusprojektiin. Kokonaisinvestoinnin odotetaan olevan 7,054 miljardia juania, suunniteltu maa-ala on noin 1 774 hehtaaria, ja rakennusajan odotetaan olevan 5 vuotta. Valmistumisen jälkeen yhtiön odotetaan lisäävän noin 60 000 tonnin raakaviinin vuotuista tuotantokapasiteettiaan, lisäävän raakaviinavarastointikapasiteettiaan noin 342 500 tonnilla ja lisäävän vuotuista kojinvalmistuskapasiteettiaan noin 50 000 tonnilla.

Tämän vuoden ensimmäisen puoliskon lopussa yli kaksi vuotta on kulunut Puolivuotisraportin mukaan hankkeen edistyminen on 20 %, kumulatiivinen investointi hankkeeseen on 16,27 % budjetista, kumulatiivinen toteutunut. investointi on 1,147 miljardia yuania, ja tämän vuoden investointi on 632 miljoonaa yuania.

Toisin kuin kaksi vuotta sitten, viinamarkkinat ovat nyt heikentyneet, mikä on hämmentynyt Sheshe Liquor Industryn laajentumisessa. Rakennusajasta päätellen lähes puolet hankkeen rakennusajasta on saatu päätökseen, mutta 80 % projektin etenemisestä on jäänyt kesken. Pääomasijoitusten näkökulmasta lähes 6 miljardin juanin investoiminen kestää yli kaksi vuotta ennen kuin hanke saatetaan tuotantoon, mikä testaa yhtiön varoja.

Taloudellisen raportin mukaan yhtiön tilillä olevat rahavarat olivat vuoden ensimmäisen puoliskon lopussa 2,1 miljardia juania, mikä on 320 miljoonaa yuania vähemmän kuin viime vuoden lopussa. Lisäksi yhtiöllä on tällä hetkellä tekninen muutosprojekti, jonka budjetoitu investointi on 1,891 miljardia juania. Projektin eteneminen on 50 % ja kumulatiivinen investointi hankkeeseen on 38,82 % budjetista.

Tältä osin jotkut sijoittajat valittivat, että "varastoa ei voida myydä loppuun, ja tuotantoa laajennetaan edelleen. Yrityksen pitäisi vähentää kustannuksia ja lisätä voittoja!" Jotkut sijoittajat ehdottivat: "Rakenna nopeasti sikatila uudelleen. Nuoret eivät juo viinaa. Kuka myy sitä juotavaksi tuotannon laajentamisen jälkeen?"

Fosunin osakeomistusten arvo on pudonnut jyrkästi

Monien A-osakkeen viiniyhtiöiden joukossa Sheshe Wine Industrylla on erottuva etiketti, eli sen taustalla on "Fu Xingxing".

Tämän vuoden maaliskuussa Shede Liquor Industry paljasti, että liiketoiminnan kehittämistarpeista johtuen yrityksen ja varsinaisen rekisterinpitäjän Guo Guangchangin ja sen määräysvallassa olevien yritysten välillä tapahtuu päivittäisiä liiketoimia (kuten tavaroiden myyntiä, tavaroiden ostoa ja työvoimapalvelujen vastaanottamista). On odotettavissa, että vuonna 2024 yhtiö ja Fosun ja sen Tytäryhtiöiden välisten päivittäisten liiketoimien kumulatiivinen määrä ei ylitä 432 miljoonaa yuania.

Guo Guangchangin sijoitus Shede Wineryyn tapahtui vuoden 2020 lopulla. Tuolloin Shede Winery "valtasi" Shanghain pörssin saman vuoden syyskuun 22. päivästä lähtien "määräysvaltaisen osakkeenomistajan ja siihen liittyvien muiden kuin operatiivisen pääoman miehityksen vuoksi". osapuolet", ja osakkeen lyhenne muutettiin muotoon "ST on valmis luopumaan".

Siitä lähtien yritys on ollut jatkuvassa pulassa. Yhtiön entinen puheenjohtaja Liu Li ja presidentti Li Qiang joutuivat myös julkisen turvallisuuden elinten rikostutkinnan kohteeksi. Vuoden lopussa 70 % yhtiön alkuperäisen välillisen määräysvallan omistajan Tianyang Holdingsin omistamista Shede Groupin osakkeista huutokaupattiin julkisesti.

31. joulukuuta 2020 Fosunin pörssiyhtiö Yuyuan Shares voitti lopulta 70 % Shede Groupin osakkeista hintaan 4,53 miljardia juania 27 tarjouskierroksen jälkeen, Fuxing Groupin puheenjohtaja Guo Guangchang Shede Wine Industryn ihmisten hallinta.

Kun Shede Winery astuu "Fosunin aikakauteen", markkinat odottavat yrityksen hyötyvän Fosunin ekosysteemin voimaannuttamisesta. Tämän odotuksen ja suorituskyvyn tukemana yhtiön osakekurssi jatkoi nousuaan ja nousi yli 250 yuania osaketta kohden heinäkuussa 2021. Tämän investoinnin ansiosta Guo Guangchangin voitto ylitti 10 miljardia ja siitä tuli suuri voittaja.

Mutta nyt tilanne on ollut pitkään erilainen. Elokuun 22. päivänä Sheshe Liquor Industryn kokonaismarkkina-arvo oli vain noin 15,2 miljardia yuania, ja "Fu Xingxingin" osakeomistusten arvo on pienentynyt merkittävästi huippuunsa.

Osakekurssin vakauttamiseksi ja luottamuksen lisäämiseksi Sheshe Liquor Industry käynnisti takaisinostostrategian tämän vuoden helmikuussa. Yhtiö ostaa omilla varoillaan 100–200 miljoonaa yuania yhtiön osakkeita kuuden kuukauden kuluessa, ja takaisinostohinta nousee. enintään 131,00 yuania/osake (mukaan lukien).

Ilmoituksesta käy ilmi, että yhtiö on 2. elokuuta ostanut takaisin 1,8543 miljoonaa osaketta, mikä vastaa 0,56 % yhtiön koko osakepääomasta. Korkein ostohinta on 83,00 yuania/osake, alin hinta on 52,49 yuania/osake. Keskimääräinen takaisinostohinta on 72,21 yuania/osake, ja käytetyt varat ovat yhteensä 134 miljoonaa yuania (ilman transaktiomaksuja).