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Quando estava jantando com minha família no fim de semana, falei sobre um depósito bancário que estava prestes a expirar recentemente e fui ao balcão do banco para ver a última taxa de juros do depósito.

O que é chocante é que a taxa de juros listada para depósitos a prazo de um ano do Cosmobank é, na verdade, de 1,35%.

Não vá muito baixo!

Fonte de dados: Shangguan

Originalmente, pensei que um depósito venceria em breve e ficaria muito feliz em ter dinheiro. No entanto, quando vi uma taxa de juros tão baixa, não pude mais ficar feliz.

Na verdade, as nossas taxas de juro de depósitos também têm sido brilhantes na história.

Por exemplo, em 1996, a taxa de juro dos depósitos a um ano do Cosmos Bank era de quase 10%, e a taxa de juro no futuro seria ainda mais elevada.

Não é muito perfumado. Isso é maior do que os trustes atuais e a gestão financeira de terceiros.

No entanto, ao longo dos últimos 30 anos, a tendência das nossas taxas de juro tem vindo a descer passo a passo.

Onde está o ponto final?

O antigo presidente da Reserva Federal, Paul Volcker, disse que as taxas de juro são como armas. Só quando utilizadas correctamente é que o efeito máximo pode ser alcançado.

Somente prevendo a taxa de juros você poderá proteger melhor cada centavo do dinheiro suado de sua família.

Portanto, desta vez discutirei a possível posição extrema das taxas de juro internas, tanto numa perspectiva subjectiva como objectiva, para dar uma referência a todos.

Comecemos por uma perspectiva subjectiva e especulemos corajosamente sobre a posição extrema das taxas de juro.

De acordo com a CCTV News, recentemente, Pan Gongsheng, governador do Banco Central, disse numa entrevista à comunicação social que, em termos de política imobiliária, o rácio de entrada para empréstimos hipotecários caiu agora para 15%, que é o mais baixo taxa de pagamento na história. As taxas de juros também estão em níveis muito baixos.

Esta é uma declaração recente do governo central. O significado é muito vernacular, ou seja, o espaço para novas reduções nos pagamentos iniciais das hipotecas e nas taxas de juro cambiais é muito limitado.

Qual é o motivo?

Você pode consultar o discurso do líder na Conferência Financeira de Lujiazui, em junho.

Quando mencionou o incidente de risco do Silicon Valley Bank nos Estados Unidos, enfatizou que devemos prestar especial atenção ao desfasamento de prazos e aos riscos de taxa de juro de grandes quantidades de obrigações de médio e longo prazo detidas por algumas entidades não bancárias.

Ou seja, algumas instituições financeiras detêm grandes quantidades de obrigações do tesouro de longo prazo e devem estar conscientes dos riscos.

Quais são os riscos?

Obviamente, um risco semelhante ao do Silicon Valley Bank.

O que causa os riscos do Silicon Valley Bank?

Deixe-me explicar para você. Compreender isso será de grande ajuda na compreensão de nossas atuais políticas internas.

Durante a recessão económica global em 2020, os Estados Unidos reduziram significativamente as suas taxas de juro cambiais e implementaram taxas de juro zero. O Silicon Valley Bank comprou uma grande quantidade de obrigações do Tesouro dos EUA.

Nesta altura, as taxas de juro nos Estados Unidos eram muito baixas e o preço dos títulos do Tesouro era muito elevado.

Mesmo assim, os “bancos do Vale do Silício” ainda buscam altas e compram.

Essa cena parece familiar?

Os Estados Unidos têm vindo a implementar uma política monetária de taxas de juro baixas há mais de 10 anos, e o Silicon Valley Bank compra obrigações do tesouro, pelo que é lógico que não há grande risco.

No entanto, as coisas sempre acontecem de forma inesperada.

Ninguém poderia imaginar que a economia dos EUA pudesse mudar directamente da UCI para a KTV, e da recessão económica para o sobreaquecimento.

Em Março de 2022, os Estados Unidos iniciaram um ciclo de subida das taxas de juro em resposta ao sobreaquecimento económico.

Em pouco mais de um ano, as taxas de juros subiram diretamente de 0 para mais de 5,25%.

As taxas de juros dos EUA subiram acentuadamente.

Os preços dos títulos do Tesouro caíram drasticamente!

Fonte de dados: Wenhua Finance

A tragédia dos “Bancos do Vale do Silício” começou. Os preços de um grande número de títulos em suas mãos continuaram caindo e caindo, o que coincidiu com uma corrida dos depositantes.

A casa vazou e choveu a noite toda.

Os "Bancos do Vale do Silício" nos Estados Unidos faliram um após o outro, e os acionistas das empresas listadas relevantes perderam todo o seu dinheiro.

Esta é uma breve revisão dos eventos de risco do Silicon Valley Bank.

A causa fundamental destes riscos é a inversão das taxas de juro, o que significa que as taxas de juro passam de baixas para altas e o preço das obrigações governamentais passa de altas para baixas.

Agora, pense em nossa situação atual.

O que significa o facto de os líderes dos bancos centrais terem declarado publicamente em diversas ocasiões que querem aprender lições com os riscos do Silicon Valley Bank?

Lembre-se, o risco do Silicon Valley Bank só ocorre quando as taxas de juro invertem, quando as taxas de juro passam de um intervalo baixo para um intervalo alto.

Então isso não está nos lembrando,

Nossas taxas de juros atuais já estão próximas da faixa de preços baixos e o espaço para futuras explorações é extremamente limitado? Por outro lado, poderão as taxas de juro reverter quando a economia recuperar?

Portanto, não fantasie facilmente sobre taxas de juros zero ou taxas de juros negativas!

Portanto, não persiga títulos governamentais de longo prazo tão facilmente!

A seguir, vamos explorar a posição extrema das taxas de juro na perspectiva de dados objectivos.

De acordo com o China Daily, o índice nacional de preços ao consumidor (IPC) aumentou 0,5% em termos homólogos em Julho, passando de uma diminuição de 0,2% no mês anterior para um aumento de 0,5% em termos mensais. (veja a imagem abaixo)

Ou seja, os dados do IPC interno estão a melhorar gradualmente e os preços estão gradualmente a voltar a subir.

Deixando de lado a sensação física, no que diz respeito aos dados, se o IPC continuar a subir, a inflação aumentará, a economia recuperará fracamente e não fará muito sentido continuar a cortar as taxas de juro.

A razão é simples. Se as taxas de juro continuarem a ser reduzidas e os preços continuarem a subir, a economia sobreaquecerá facilmente.

É como a cena nos Estados Unidos por volta de 2021.

Fonte de dados: vento

Falando objetivamente, desde que o nosso nível de preços se mova numa direção ascendente, desde que o nosso nível de preços esteja dentro de uma faixa razoável, como cerca de 2%.

Não basta parar de cortar as taxas de juros.

É mesmo necessário observar se é necessário aumentar as taxas de juro para evitar que a economia entre em sobreaquecimento.

Dê um exemplo.

Actualmente, os preços dos vegetais estão a aumentar colectivamente em todo o país. Tomando como exemplo 1 quilo de pepino em Xangai, eles foram vendidos por 1,8 yuan em meados de junho, 4,6 yuan no final de julho e 6,3 yuan em 14 de agosto.

Em dois meses, o preço mais que triplicou.

Os preços de outras alfaces, berinjelas, feijões, etc. também aumentaram em graus variados.

Vale ressaltar que os preços dos produtos agrícolas nesta onda são todos produtos sazonais.

No entanto, ainda existem muitos produtos agrícolas que ainda não foram lançados no mercado e que já apresentam sinais de redução da produção devido às altas temperaturas ou às fortes chuvas, os preços destes produtos agrícolas provavelmente continuarão a subir durante o processo de listagem subsequente;

Como milho, soja, pimentão, etc.

Quando o preço sobe, não é fácil baixá-lo novamente. Esta regra é ainda mais óbvia para os produtos agrícolas.

Porque além da escassez de oferta e da incapacidade de aumentar a produção,

Os fundos de alguns especuladores também causarão problemas no meio, e há também uma razão por trás disso para a inundação de liquidez de capital.

Na verdade, não me importo muito com o que causa o aumento dos preços dos vegetais, porque muito provavelmente será um aumento do IPC e da inflação.

Qual é o resultado?

Se a inflação estiver fraca, os cortes nas taxas de juro já não são obviamente apropriados!

Por último, gostaria de falar brevemente sobre o jogo de política monetária entre a China e os Estados Unidos.

Nossa taxa de juros cambial atual é de 1,7% da recompra reversa de 7 dias, a do Japão está próxima de 0% e a dos Estados Unidos é de 5,25%.

O Japão é um exemplo disso. O iene disparou e despencou, e a moeda não é suficientemente estável;

A causa principal é que as taxas de juro ultrabaixas tornam o espaço para o ajustamento monetário muito passivo e rígido.

Portanto, as nossas taxas de juro já são muito baixas e não podem ser reduzidas facilmente, aconteça o que acontecer.

Isto deixará mais espaço para flexibilidade durante períodos especiais para períodos intercíclicos e anticíclicos!

Em suma, a taxa de recompra inversa de sete dias de 1,7% é o limite inferior das actuais taxas de juro da China; mesmo numa perspectiva de longo prazo, esta posição não está longe da meta final da taxa de juro da China;

Neste momento, os pessimistas estão certos e os otimistas ganham dinheiro.

Aliás, se você concorda com essa visão, também está interessado nessa lógica. Você pode escanear o código abaixo gratuitamente para ingressar[Comunidade exclusiva do professor Huijing]。

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O FIM

Fonte: Mikuang Investment (ID: mikuangtouzi)

Autor: Huijing

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