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Durante una cena con la mia famiglia nel fine settimana, ho parlato di un deposito bancario che stava per scadere di recente e sono andato allo sportello della banca per vedere l'ultimo tasso di interesse sul deposito.

Ciò che è scioccante è che il tasso d'interesse quotato per i depositi vincolati a un anno di Cosmobank è in realtà dell'1,35%.

Non scendere troppo in basso!

Fonte dati: Shangguan

Inizialmente pensavo che un deposito sarebbe scaduto presto e sarei stato molto felice di avere soldi. Tuttavia, quando ho visto un tasso di interesse così basso, non potevo più essere felice.

In effetti, anche i nostri tassi di interesse sui depositi sono stati brillanti nella storia.

Ad esempio, nel 1996, il tasso di interesse sui depositi vincolati a un anno della Cosmos Bank era quasi del 10%, e il tasso di interesse futuro sarebbe stato ancora più alto.

Per niente profumato. Questo è superiore agli attuali trust e alla gestione finanziaria di terzi.

Tuttavia, negli ultimi 30 anni, la tendenza dei nostri tassi di interesse si è spostata gradualmente verso il basso.

Dov'è il punto finale?

L'ex presidente della Federal Reserve Paul Volcker ha affermato che i tassi di interesse sono come armi. Solo se usati correttamente si può ottenere il massimo effetto.

Solo prevedendo il tasso di interesse puoi proteggere meglio ogni centesimo dei soldi guadagnati con fatica dalla tua famiglia.

Pertanto, questa volta discuterò della possibile posizione estrema dei tassi di interesse nazionali da una prospettiva sia soggettiva che oggettiva per dare a tutti un riferimento.

Partiamo da una prospettiva soggettiva e speculiamo con audacia sulla posizione estrema dei tassi di interesse.

Secondo CCTV News, di recente Pan Gongsheng, governatore della Banca Centrale, ha dichiarato in un'intervista ai media che, in termini di politica immobiliare, il tasso di acconto per i mutui ipotecari è ora sceso al 15%, il livello più basso rapporto di pagamento nella storia. Anche i tassi di interesse sono a un livello molto basso.

Si tratta di una recente dichiarazione del governo centrale. Il significato è molto volgare, vale a dire che lo spazio per ulteriori riduzioni degli acconti ipotecari e dei tassi di interesse valutari è molto limitato.

Qual è il motivo?

Puoi fare riferimento al discorso del leader alla Conferenza finanziaria di Lujiazui a giugno.

Quando ha menzionato gli eventi di rischio della Silicon Valley Bank negli Stati Uniti, ha sottolineato che dobbiamo prestare particolare attenzione al disallineamento delle scadenze e ai rischi di tasso di interesse di grandi quantità di obbligazioni a medio e lungo termine detenute da alcune entità non bancarie.

Vale a dire, alcune istituzioni finanziarie detengono grandi quantità di buoni del tesoro a lungo termine e dovrebbero essere consapevoli dei rischi.

Quali sono i rischi?

Ovviamente un rischio simile a quello della Silicon Valley Bank.

Cosa causa i rischi della Silicon Valley Bank?

Permettetemi di analizzarlo per voi. Capire questo sarà di grande aiuto per comprendere le nostre attuali politiche nazionali.

Durante la recessione economica globale nel 2020, gli Stati Uniti hanno abbassato significativamente i tassi di interesse valutari e hanno implementato tassi di interesse pari a zero. La Silicon Valley Bank ha acquistato una grande quantità di buoni del Tesoro statunitensi.

A quel tempo, i tassi di interesse negli Stati Uniti erano molto bassi e il prezzo dei titoli del Tesoro era molto alto.

Anche così, le “banche della Silicon Valley” stanno ancora inseguendo i massimi e acquistando.

Questa scena ti sembra familiare?

Gli Stati Uniti hanno attuato una politica monetaria a basso tasso di interesse per più di 10 anni e la Silicon Valley Bank acquista buoni del Tesoro, quindi è ovvio che non ci siano grandi rischi.

Tuttavia, le cose accadono sempre inaspettatamente.

Nessuno avrebbe potuto immaginare che l’economia americana potesse passare direttamente dall’ICU alla KTV e dalla recessione economica al surriscaldamento.

Nel marzo 2022, gli Stati Uniti hanno avviato un ciclo di rialzi dei tassi di interesse in risposta al surriscaldamento economico.

In poco più di un anno, i tassi di interesse sono saliti direttamente dallo 0 a oltre il 5,25%.

I tassi di interesse statunitensi sono aumentati notevolmente.

I prezzi dei titoli del Tesoro sono crollati drasticamente!

Fonte dati: Wenhua Finance

La tragedia delle "banche della Silicon Valley" è iniziata. I prezzi di un gran numero di obbligazioni nelle loro mani hanno continuato a scendere e sono diminuiti di nuovo, il che ha coinciso con la corsa dei depositanti.

La casa perdeva acqua e ha piovuto tutta la notte.

Negli Stati Uniti le "Silicon Valley Banks" sono fallite una dopo l'altra e gli azionisti delle relative società quotate hanno perso tutto il loro denaro.

Questa è una breve rassegna degli eventi di rischio della Silicon Valley Bank.

La causa principale di questi rischi è l’inversione dei tassi di interesse, il che significa che i tassi di interesse passano da bassi ad alti e il prezzo dei titoli di stato passa da alto a basso.

Ora, pensa alla nostra situazione attuale.

Cosa significa che i leader delle banche centrali hanno dichiarato pubblicamente in varie occasioni di voler imparare lezioni dai rischi della Silicon Valley Bank?

Ricordate, il rischio della Silicon Valley Bank si verifica solo quando i tassi di interesse si invertono, quando i tassi di interesse si spostano da una fascia bassa a una fascia alta.

Quindi questo non ci sta ricordando,

I nostri attuali tassi di interesse sono già vicini alla fascia di prezzo bassa e lo spazio per ulteriori esplorazioni è estremamente limitato? Al contrario, i tassi di interesse potrebbero invertirsi una volta che l’economia si riprenderà?

Quindi non fantasticare facilmente su tassi di interesse pari a zero o tassi di interesse negativi!

Quindi non inseguire così facilmente i titoli di Stato a lungo termine!

Successivamente, esploriamo la posizione estrema dei tassi di interesse dal punto di vista dei dati oggettivi.

Secondo China Daily, l’indice nazionale dei prezzi al consumo (CPI) è aumentato dello 0,5% su base annua a luglio, passando da un calo dello 0,2% nel mese precedente a un aumento dello 0,5% su base mensile. (vedi immagine sotto)

Vale a dire, i dati nazionali sull’indice dei prezzi al consumo stanno gradualmente migliorando e i prezzi stanno gradualmente tornando a salire.

Mettendo da parte la sensazione fisica, per quanto riguarda i dati, se l’IPC continua a salire, l’inflazione aumenterà, l’economia si riprenderà debolmente e non avrà molto senso continuare a tagliare i tassi di interesse.

La ragione è semplice. Se i tassi di interesse continuano a essere tagliati e i prezzi continuano ad aumentare, l’economia si surriscalderà facilmente.

Questa è la scena negli Stati Uniti intorno al 2021.

Fonte dati: vento

Quindi, oggettivamente parlando, finché il nostro livello dei prezzi si muove verso l'alto, finché il nostro livello dei prezzi rimane entro un intervallo ragionevole, ad esempio intorno al 2%.

Non solo smettere di tagliare i tassi di interesse.

Occorre anche verificare se sia necessario alzare i tassi d'interesse per evitare che l'economia scivoli nel surriscaldamento.

Fai un esempio.

Al momento, i prezzi delle verdure stanno aumentando collettivamente in tutto il paese. Prendendo come esempio mezzo chilo di cetrioli a Shanghai, sono stati venduti per 1,8 yuan a metà giugno, 4,6 yuan alla fine di luglio e 6,3 yuan entro il 14 agosto.

In due mesi il prezzo è più che triplicato.

Anche i prezzi di altre lattughe, melanzane, fagioli, ecc. sono aumentati in misura diversa.

Vale la pena notare che i prezzi dei prodotti agricoli in questa ondata sono tutti prodotti stagionali.

Tuttavia, ci sono ancora molti prodotti agricoli non ancora lanciati sul mercato che già mostrano segnali di riduzione della produzione a causa delle alte temperature o delle forti piogge, i prezzi di questi prodotti agricoli continueranno probabilmente a salire durante il successivo processo di quotazione;

Come mais, soia, peperoni, ecc.

Una volta che il prezzo sale, non è facile abbassarlo nuovamente. Questa regola è ancora più evidente per i prodotti agricoli.

Perché oltre alla carenza di offerta e all’incapacità di aumentare la produzione,

Anche i fondi di alcuni speculatori causeranno problemi a livello intermedio e ciò spiega anche l'inondazione di liquidità di capitale.

In realtà non mi interessa molto ciò che provoca l'aumento dei prezzi degli ortaggi, perché molto probabilmente si tratterà di un aumento dell'indice dei prezzi al consumo e dell'inflazione.

Qual è il risultato?

Se l’inflazione è debole, i tagli dei tassi di interesse ovviamente non sono più appropriati!

Infine, vorrei parlare brevemente del gioco di politica monetaria tra Cina e Stati Uniti.

Il nostro attuale tasso di interesse valutario è pari all'1,7% del riacquisto inverso a 7 giorni, quello del Giappone è vicino allo 0% e quello degli Stati Uniti è al 5,25%.

Il Giappone è un esempio calzante. Lo yen è salito alle stelle ed è crollato, e la valuta non è abbastanza stabile;

La causa principale è che i tassi di interesse estremamente bassi rendono lo spazio per l’aggiustamento monetario molto passivo e rigido.

Pertanto, i nostri tassi di interesse sono già molto bassi e non possono essere abbassati facilmente, qualunque cosa accada.

Ciò lascerà più spazio alla flessibilità durante periodi speciali per periodi interciclici e anticiclici!

Nel complesso, il tasso di riacquisto inverso a sette giorni dell'1,7% è il range più basso degli attuali tassi di interesse cinesi, anche in una prospettiva a lungo termine, questa posizione non è lontana dall'obiettivo finale del tasso di interesse della Cina;

In questo momento, i pessimisti hanno ragione e gli ottimisti guadagnano.

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LA FINE

Fonte: Mikuang Investment (ID: mikuangtouzi)

Autore: Huijing

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