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주말에 가족들과 저녁식사를 하던 중 최근 만료가 임박한 은행 예금 이야기를 하다가 최근 예금 금리를 확인하기 위해 은행 창구를 찾았습니다.

충격적인 것은 코스모뱅크의 1년 정기예금 상장 이율이 실제로 1.35%라는 점이다.

너무 낮게 가지 마세요!

데이터 출처: 상관

원래는 보증금이 곧 만기일이라 생각하고 돈이 생기면 너무 좋을 것 같았는데, 이렇게 낮은 이자율을 보니 더 이상 기뻐할 수 없었습니다.

실제로 우리 예금 금리도 역사상 눈부시게 빛났습니다.

예를 들어 1996년 코스모스은행의 1년 정기예금 금리는 10%에 육박했고, 미래 금리는 이보다 더 높았다.

전혀 향기롭지 않습니다. 이는 현재의 신탁 및 제3자 재무 관리보다 높습니다.

그러나 지난 30년 동안 우리의 금리 추세는 한 단계씩 하향 추세를 보이고 있습니다.

끝점은 어디입니까?

폴 볼커 전 연방준비제도(Fed) 의장은 금리는 무기와 같다고 말했다. 올바르게 사용할 때만 최대의 효과를 얻을 수 있다.

이자율을 예측해야만 가족이 힘들게 번 돈을 한 푼이라도 더 잘 보호할 수 있습니다.

따라서 이번에는 여러분께 참고가 될 수 있도록 주관적, 객관적 관점에서 국내 금리의 극단적인 위치에 대해 논의해 보겠습니다.

주관적인 관점에서 출발하여 금리의 극한 위치에 대해 과감하게 추측해 보겠습니다.

CCTV 뉴스에 따르면 최근 판공성(Pan Gongsheng) 중앙은행 총재는 언론과의 인터뷰에서 부동산 정책 측면에서 주택담보대출에 대한 계약금 비율이 현재 15%로 떨어졌으며 이는 최저치라고 밝혔다. 역사상 지불 비율. 금리도 매우 낮은 수준이다.

이것은 최근 중앙 정부가 발표한 성명입니다. 즉, 모기지 계약금과 통화 이자율을 추가로 인하할 여지가 매우 제한되어 있다는 의미입니다.

이유는 무엇입니까?

6월 루자쭈이 금융회의에서 지도자의 연설을 참고할 수 있습니다.

그는 미국 실리콘밸리 은행의 리스크 사건을 언급하면서 일부 비은행 기관이 보유한 대규모 중장기 채권의 만기 불일치와 금리 리스크에 특별한 주의를 기울여야 한다고 강조했다.

즉, 일부 금융기관은 다량의 국고채를 보유하고 있으므로 이에 대한 위험성을 인지하고 있어야 한다.

위험은 무엇입니까?

분명히 Silicon Valley Bank와 유사한 위험이 있습니다.

Silicon Valley Bank의 위험 원인은 무엇입니까?

이를 이해하시면 현재의 국내 정책을 이해하는 데 큰 도움이 될 것입니다.

2020년 글로벌 경기침체 속에서 미국은 환율을 대폭 낮추고 제로금리를 시행했다. 실리콘밸리은행은 미국 국채를 대량 매입했다.

당시 미국의 금리는 매우 낮았고 국채 가격은 매우 높았습니다.

그럼에도 '실리콘밸리 은행'은 여전히 ​​고점을 쫓아 매수하고 있다.

이 장면이 익숙한 것 같나요?

미국은 10년 넘게 저금리 통화정책을 시행해왔고, 실리콘밸리 은행도 국채를 매입하고 있으니 큰 리스크는 없는 게 당연하다.

그러나 일은 항상 예상치 못한 일이 발생합니다.

미국 경제가 ICU에서 KTV로, 경기 침체에서 과열로 직접 전환될 것이라고는 누구도 상상할 수 없었습니다.

2022년 3월, 미국은 경제 과열에 대응하여 금리 인상 사이클을 시작했습니다.

단 1년 만에 금리는 0%에서 5.25% 이상으로 직접적으로 올랐습니다.

미국 금리가 크게 올랐습니다.

국고채 가격이 급락했습니다!

데이터 출처: Wenhua Finance

'실리콘밸리 은행'의 비극이 시작됐다. 그들의 손에 있는 수많은 채권의 가격은 계속 하락세를 이어갔고 이는 예금자들의 폭주와 맞물렸다.

집에 물이 새고 밤새 비가 내렸습니다.

미국의 '실리콘밸리 은행'이 잇달아 파산했고, 관련 상장기업 주주들은 전 재산을 잃었다.

Silicon Valley Bank의 리스크 이벤트에 대한 간략한 검토입니다.

이러한 위험의 근본 원인은 금리 역전인데, 이는 금리가 낮은 수준에서 높은 수준으로, 국채 가격도 높은 수준에서 낮은 수준으로 변하는 것을 의미합니다.

이제 우리의 현재 상황을 생각해 보십시오.

중앙은행 지도자들이 Silicon Valley Bank의 위험으로부터 교훈을 얻고 싶다고 여러 차례 공개적으로 밝혔었다는 것은 무엇을 의미합니까?

Silicon Valley Bank의 위험은 금리가 반전될 때, 즉 금리가 낮은 범위에서 높은 범위로 이동할 때만 발생한다는 점을 기억하십시오.

그래서 이것이 우리에게 생각나게 하는 것이 아닌가?

현재 금리는 이미 저가 범위에 근접해 있고, 추가 탐색의 여지는 극도로 제한되어 있습니다. 반대로, 경제가 회복되면 금리가 반전될 수 있을까요?

그러니 제로금리나 마이너스 금리에 대한 환상을 쉽게 갖지 마세요!

그러니 너무 쉽게 장기 국채를 쫓지 마세요!

다음으로, 객관적인 데이터의 관점에서 금리의 극단적 위치를 살펴보겠습니다.

차이나데일리에 따르면 7월 전국 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 0.5% 상승해 전월 0.2% 하락에서 전월 대비 0.5% 상승으로 전환됐다. (아래 그림 참조)

즉, 국내 CPI 데이터는 점차 개선되고 있으며 물가는 점차 상승세로 돌아섰습니다.

물리적인 느낌을 제쳐두고 데이터에 관한 한 CPI가 계속 상승하면 인플레이션이 상승하고 경제 회복이 약해질 것이며 계속해서 금리를 인하하는 것은 별 의미가 없을 것입니다.

이유는 간단하다. 금리가 계속 낮아지고 물가가 계속 오르면 경제는 쉽게 과열될 것이다.

2021년쯤 미국의 풍경과 비슷하다.

데이터 소스: 바람

따라서 객관적으로 말하면, 우리의 가격 수준이 상승 방향으로 움직이는 한, 우리의 가격 수준이 약 2%와 같은 합리적인 범위 내에 있는 한.

단지 금리 인하를 중단하는 것이 아닙니다.

경제가 과열되는 것을 막기 위해 금리를 인상할 필요가 있는지도 따져볼 필요가 있다.

예를 들어보세요.

현재 전국적으로 채소가격이 집단적으로 오르고 있다. 상하이에서 오이 1파운드를 예로 들면 6월 중순에는 1.8위안, 7월 말에는 4.6위안, 8월 14일에는 6.3위안에 팔렸다.

두 달 만에 가격이 3배 이상 뛰었다.

기타 상추, 가지, 콩 등의 가격도 다양한 수준으로 상승했다.

이번 파동의 농산물 가격은 모두 제철 농산물이라는 점은 주목할 만하다.

그러나 아직 시장에 출시되지 않은 농산물 중 이미 고온이나 폭우로 인해 생산량이 감소할 조짐을 보이고 있는 농산물이 많아 향후 상장 과정에서 이들 농산물의 가격은 계속 상승할 것으로 예상된다.

옥수수, 콩, 고추 등이 있습니다.

한번 가격이 오르면 다시 내리기란 쉽지 않습니다. 농산물의 경우에는 더욱 그렇습니다.

공급이 부족하고 생산량을 늘릴 수 없는 상황에 더해,

일부 투기꾼들의 자금도 중간에 문제를 일으키게 되는데, 여기에는 자본 유동성이 범람하는 데에도 이유가 있다.

나는 실제로 야채 가격 상승의 원인에 대해 별로 신경 쓰지 않습니다. 왜냐하면 CPI와 인플레이션이 상승할 가능성이 높기 때문입니다.

결과는 무엇입니까?

인플레이션이 약하다면 금리 인하는 분명히 더 이상 적절하지 않습니다!

마지막으로 중국과 미국의 통화정책 게임에 대해 간략하게 말씀드리고 싶습니다.

우리의 현재 환율은 7일 역환매조건부채권의 1.7%이고, 일본은 0%에 가깝고, 미국은 5.25%이다.

일본의 경우 엔화가 급등하고 급락했으며 통화도 충분히 안정적이지 않습니다.

근본 원인은 초저금리로 인해 금전적 조정의 여지가 매우 소극적이고 경직되어 있기 때문입니다.

그러므로 우리의 이자율은 이미 매우 낮아서 무슨 일이 있어도 쉽게 내릴 수 없습니다.

이를 통해 경기 순환 기간과 경기 대응 기간을 위한 특별 기간 동안 유연성을 발휘할 여지가 더 많아질 것입니다!

전체적으로 7일 역환매율 1.7%는 장기적 관점에서 보아도 중국 현재 금리의 최저 범위이며, 이 위치는 중국의 궁극적인 금리 목표와 멀지 않습니다.

이때는 비관주의자가 옳고 낙관주의자가 돈을 번다.

그런데 이 견해에 동의한다면 이 논리에도 관심이 있는 것입니다. 아래 코드를 스캔하시면 무료로 가입하실 수 있습니다[후이징 선생님의 독점 커뮤니티]。

조직의 최첨단 전략을 커뮤니티에 공유하고, 커뮤니티에서 비공개로 생방송도 할게요.자산배분의 핵심에 대해 이야기하고, 말하기 불편한 진실을 말해보자.

틀림없이,궁금한 점이 있으시면 커뮤니티에 질문해 주시면 기꺼이 답변해 드리겠습니다.

끝

출처: Mikuang Investment (ID: mikuangtouzi)

작가: 후이징

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