2024-08-20
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Jiemian 뉴스 기자 |
영업이익은 크게 증가했지만 R&D 투자와 상업 홍보로 인한 지속적인 자금 손실을 상쇄할 수는 없습니다. 혁신 의약품 분야의 선두주자인 Rongchang Biological(688331.SH, 09995.HK)은 올해 상반기에 손실을 더욱 확대했습니다. .
8월 17일, Rongchang Biological이 공개한 반기 보고서에 따르면 2024년 상반기에 회사의 총 영업 이익은 7억 4200만 위안으로 전년 대비 75.59% 증가했습니다. 모회사는 지난해 같은 기간 7억8000만 위안의 손실을 기록했으며, 7억300만 위안의 손실을 입었다.
2020년부터 Rongchang Biology는 중기 실적에서 5년 연속 손실을 입었고 손실 규모도 더욱 확대되는 추세를 보였습니다.
2020년부터 영창생물학은 중기실적에서 5년 연속 적자를 기록했고, 적자 규모도 더욱 확대되는 추세를 보였다. 출처: 플러시
추가적인 실적 하락에 대해 Rongchang Biological은 보고 기간 동안 회사가 주로 타타셉트(Tatacept) 및 주사제인 베데시토맙(vedesitomab)의 판매량이 증가하고 매출도 증가한다. 동시에, R&D 측면에서 회사는 R&D 투자를 지속적으로 늘리고 R&D 파이프라인을 더욱 확장했습니다. 보고 기간 동안의 R&D 비용은 전년 동기 대비 49.18% 증가한 8억 600만 위안에 달했습니다.
즉, 회사의 매출 수익 증가로는 높은 R&D 비용을 감당할 수 없습니다.
공개 정보에 따르면 Rongchang Biological은 산둥성 최초의 "A+H" 상장 제약 및 생물학 회사이자 국내 ADC(항체약물복합체) 업계에서 제품을 상업화한 최초의 회사입니다. 현재 회사는 ADC 약물인 베디시토맙(vedicitomab)과 BLyS 및 APRIL 이중 표적 융합 단백질 제품인 타타셉트(Tatacept)의 두 가지 주요 제품을 상용화하고 있습니다.
2020년 11월 Rongchang Biotech는 홍콩 증권거래소에 상장되어 약 5억 9천만 달러를 모금했습니다. 2022년 3월 Rongchang Biotech은 과학기술혁신위원회에 상장되어 5442.63만 주를 발행하여 순액 약 25억 6천만 달러를 모금했습니다. 위안화, 발행가격은 48위안/주이다.
그러나 자본시장 진출 이후 영창바이오텍의 실적은 만족스럽지 못했다. 2021년 흑자 달성을 제외하고 남은 3년은 적자였다.이 중 과학기술혁신위원회에 상장된 지 2년 만에 모회사의 누적 순이익 손실액은 25억1100만 위안에 달해 회사의 IPO로 조달한 자금 규모와 정확히 맞먹는다.
추가적인 성과 하락에 대해 Rongchang Biotech은 연례 보고서에서 "주로 올해 다양한 R&D 파이프라인의 지속적인 발전, 핵심 실험 연구 단계의 여러 혁신 약물, R&D의 상당한 증가로 인해 설명했습니다. 비용, 상업 판매를 위한 팀 구축에 대한 투자 비용 및 학술 홍보 활동에 대한 지출이 증가합니다.”
올 상반기부터 보면 이런 기세는 여전히 강해지고 있다.
출처: Rongchang 생물학 반기 보고서
먼저 R&D 비용을 살펴보겠습니다. 올해 상반기 Rongchang Biotech의 누적 R&D 지출은 8억600만 위안에 달해 지난해 같은 기간에 비해 거의 2억6600만 위안 증가했다. 이 가운데 직원 급여, 임상시험비, 원자재비, 시험비, 비특허 기술 아웃소싱 등이 모두 크게 늘었다.
이와 관련하여 Rongchang Biotech은 회사의 신약 연구 개발 파이프라인이 지속적으로 증가하고 있으며 여러 혁신 약물이 핵심 시험 및 연구 단계에 있으며 특히 해외 임상 진행이 가속화되어 임상 시험 비용, 재료비 및 비용이 증가하고 있다고 밝혔습니다. 테스트 비용 및 기타 비용.
R&D 비용이 크게 증가한 것에 비해 Rongchang Biotech은 올해 초에 비해 거의 100명에 가까운 R&D 인력을 잃었습니다.
반기 보고서에 따르면 Rongchang Biotech의 R&D 인력은 지난해 같은 기간의 1,271명에 비해 1,216명으로 2023년 말 기준 회사의 R&D 인력은 1,308명에 이르렀습니다. 이 중 올해 상반기 석사과정 학생은 454명으로 연초 482명에 비해 28명 감소했고, 학부생은 468명으로 연초 515명보다 47명 감소했다.
연구개발(R&D) 인력 감축에도 불구하고 회사 연구개발(R&D) 총 급여는 지난해 같은 기간보다 3000만 위안 가까이 증가해 2억 3600만 위안에 달했다.
출처: Rongchang 생물학 반기 보고서
다음으로 판매비용을 살펴보겠습니다. 올해 상반기 Rongchang Biological의 판매비용은 3억 9천만 위안에 달해 지난해 같은 기간의 3억 5천만 위안보다 11.28% 증가했다. 이 가운데 직원 급여, 컨설팅 비용, 학술진흥비 등이 더욱 인상됐다.
Rongchang Biological은 이는 회사가 이 기간에 시장을 더욱 확대하기 위해 판매 및 판촉에 대한 투자를 늘리기 때문이라고 말했습니다. 올 상반기 기준으로 영창바이오 자가면역 상용화팀은 약 800명 규모의 영업팀을 신설했으며, 종양학 상용화팀은 약 600명 규모의 영업팀을 신설한 것으로 알려졌다.
“회사 팀의 전문 지식과 업계 연결, 그리고 두 가지 핵심 상품이 의료 보험 카탈로그에 포함된 후 접근성이 크게 향상됨에 따라 회사는 주로 의사 중심의 추가 마케팅 전략을 통해 제품을 홍보하고 더 나아가 관련 치료 분야의 주요 의견을 소통하고 리더와 의료진이 직접 소통해 제품의 차별화된 포지셔닝과 홍보를 잘하고 있다”고 말했다.
올해 상반기 영창생명공학의 화폐자금은 전년 동기 대비 46.52% 급감했다. 출처: 플러시
Jiemian News는 혁신적인 약물에 대한 지속적인 비용 소모적인 연구 개발 및 마케팅으로 인해 Rongchang Biotech의 현금 흐름이 더욱 빡빡해져서 투자자들도 걱정하게 되었다고 지적했습니다.
올해 상반기 기준 영창생물의 자금은 6억7600만 위안으로 지난해 같은 기간 12억6400만 위안에 비해 46.52% 크게 감소했다. 동시에 기업 부채도 급증했다.
올해 상반기 기준 회사의 총부채는 단기차입금 9억3천만위안, 장기차입금 13억4천200만위안 등 총 30억9천만위안에 달한다. 지난해 같은 기간 회사의 부채는 15억3600만 위안으로 단기차입금과 장기차입금은 각각 1185만 위안, 5억3100만 위안에 불과했다. 자산부채비율도 연초 37.82%에서 53.70%로 더욱 높아졌다.
이런 배경 속에서 올해 상반기 영창바이오텍의 금융비용도 지난해 같은 기간 -1128.61만원에서 3207.26만원으로 크게 늘었다. 이는 주로 기업대출과 금융비용 증가에 따른 것이다. 현재 기간 및 현재 기간의이자 수입 감소.
Rongchang Biology는 보고 기간 동안 회사의 영업 활동으로 창출된 순 현금 흐름이 -8억 2천만 위안이라고 밝혔습니다.운전 자본은 외부 자금 조달에 달려 있습니다.. 회사의 미래 운전 자본이 필요한 비용을 충당하기에 부족할 경우 회사가 향후 일정 기간 내에 수익을 내지 못하거나 운영 비용을 유지하기에 충분한 자금을 조달할 수 없는 경우 회사의 재무 상태에 압박을 가하게 됩니다. R&D 프로젝트의 연기, 축소, 취소는 개발 중인 의약품의 상용화 진행에 영향을 미쳐 회사의 사업전망, 재무상태, 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
뿐만 아니라, 회사의 운전 자본이 부족할 경우 회사의 지속적인 지급이나 직원에 대한 급여 수준 인상에 영향을 미쳐 향후 회사의 핵심 인재 도입 및 기존 팀의 안정화 능력에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이는 회사의 R&D 및 상업화 목표 실현을 방해하고 사업 범위를 더욱 확장할 수 있는 회사의 전략적 능력을 손상시킬 수 있습니다.
Rongchang Biological의 악화된 재무상태가 2차 시장에 반영되었습니다.
올해 1월 시장에는 롱창바이오텍의 현금흐름이 부족하다는 소문이 돌았고, 이로 인해 1월 17일 회사 A주와 H주 주가가 각각 15.71%, 22.73% 폭락했다.
7월 9일, Rongchang Biotech의 주가는 다시 20CM 한도에 도달했습니다. Rongchang Biotech은 현금 흐름 상황을 명확히하기 위해 긴급 전화 회의를 소집하여 회사의 계좌에 일정 금액의 현금 보유액이 있으며 회사의 은행 신용이 어느 정도 확보되었다고 말했습니다.
8월 19일 거래 마감 현재 Rongchang Biology는 주당 26.81위안에 거래되고 있는데, 이는 올해 최저치에 가까웠으며 발행가인 주당 48위안보다 거의 절반 수준이었습니다. 회사의 시장 가치도 2023년 520억 위안을 정점으로 146억 위안으로 크게 줄었다.
일부 투자자들은 상장 이후 Rongchang Biotechnology가 수익에 신경 쓰지 않고 돈만 쓰는 것 같다고 말했습니다. 회사의 위험한 운영을 위해 2차 시장을 현금 지급기로 사용하는 것은 시장이 직접 투표하는 것이 합리적입니다. .
Jiemian News는 IPO를 통해 모금된 자금이 기본적으로 소진되었기 때문에 엄격한 자본 사슬을 완화하기 위해 Rongchang Biotech가 올해 3월 29일에 사모 계획을 시작하여 35명 이하의 특정 투자자에게 주식을 발행할 계획이라고 밝혔습니다. 자금 조달 총액은 25억 5천만 위안(본래 금액 포함)을 초과할 수 없으며 자금의 목적은 "신약 연구 개발 프로젝트"입니다.
7월 24일, 영창생명공학은 갑자기 고정증액 규모를 19억 5300만 위안 이하로 줄이겠다고 발표했다. 룽창바이오증권부 관계자는 “회사가 규제기관과 협의 중이지만 진행이 더디고, 고정증액 규모를 축소한 것도 전반적인 검토 전망이 불투명하다는 점에 따른 것”이라고 말했다. 현재 시장은 그다지 낙관적이지 않습니다.
