новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Репортер новостей Цземянь Ню Цичан

Операционный доход значительно увеличился, но он не может компенсировать продолжающееся сокращение инвестиций в исследования, разработки и коммерческое продвижение. Компания Rongchang Biological (688331.SH, 09995.HK), лидер в области инновационных лекарств, еще больше увеличила свои убытки в первой половине этого года. .

17 августа полугодовой отчет, опубликованный Rongchang Biological, показал, что в первой половине 2024 года общий операционный доход компании составил 742 миллиона юаней, что на 75,59% больше, чем в прошлом году; материнская компания получила убыток в 780 миллионов юаней, убыток в 703 миллиона юаней за тот же период прошлого года.

Стоит отметить, что с 2020 года компания Rongchang Biology пять лет подряд терпит убытки по среднесрочным результатам, а масштабы убытков демонстрируют тенденцию к дальнейшему расширению.

С 2020 года Rongchang Biology пять лет подряд терпит убытки по своим среднесрочным результатам, и масштабы убытков демонстрируют тенденцию к дальнейшему расширению. Источник: Флеш

Что касается дальнейшего снижения производительности, Rongchang Biological сообщила, что за отчетный период компания достигла операционного дохода в размере 742 млн юаней, что на 75,59% больше, чем 422 млн юаней за тот же период прошлого года, в основном за счет введения Татацепта и Ведеситомаб для инъекций увеличивается, а выручка от продаж увеличивается. В то же время, что касается НИОКР, компания продолжила увеличивать инвестиции в НИОКР и еще больше расширила свои расходы на НИОКР за отчетный период достигли 806 миллионов юаней, что на 49,18% больше, чем за тот же период прошлого года.

Короче говоря, рост доходов компании от продаж не может покрыть ее высокие расходы на исследования и разработки.

Публичная информация показывает, что Rongchang Biological является первой фармацевтической и биологической компанией, котирующейся на бирже A+H, в Шаньдуне и первой компанией в отечественной отрасли ADC (конъюгатов антител с лекарственными средствами), которая коммерциализирует свою продукцию. В настоящее время компания занимается коммерциализацией двух основных продуктов: препарата ADC ведицитомаба и продукта татацепта, слитого белка с двойной мишенью BLyS и APRIL.

В ноябре 2020 года компания Rongchang Biotech была зарегистрирована на Гонконгской фондовой бирже, собрав около 590 миллионов долларов США, в марте 2022 года компания Rongchang Biotech была зарегистрирована в Совете по инновациям в области науки и технологий, выпустив 54,4263 миллиона акций, что составило чистую сумму около 2,506 миллиарда; юаней, а цена выпуска 48 юаней за акцию.

Однако с момента выхода на рынок капитала показатели деятельности Rongchang Biotech были неудовлетворительными. Если не считать достижения рентабельности в 2021 году, остальные три года были убыточными.Среди них за два года с момента включения компании в список Совета по инновациям в области науки и технологий совокупный убыток чистой прибыли, приходящийся на материнскую компанию, достиг 2,511 млрд юаней, что в точности эквивалентно масштабу средств, привлеченных в результате IPO компании.

В ответ на дальнейшее снижение производительности компания Rongchang Biotech в годовом отчете объясняет следующее: «В основном из-за продолжающегося развития различных направлений исследований и разработок в этом году, множества инновационных препаратов на ключевой стадии экспериментальных исследований, существенного увеличения объемов исследований и разработок. расходы и инвестиции в создание команды для коммерческих продаж. Увеличение гонораров и расходов на академическую рекламную деятельность».

Судя по итогам первой половины текущего года, эта динамика продолжает усиливаться.

Источник: Полугодовой биологический отчет Жунчан.

Давайте сначала посмотрим на расходы на НИОКР. В первой половине этого года совокупные расходы Rongchang Biotech на исследования и разработки достигли 806 миллионов юаней, что почти на 266 миллионов юаней больше, чем за тот же период прошлого года. Среди них значительно увеличились заработная плата сотрудников, расходы на клинические испытания, расходы на сырье, расходы на тестирование, передачу незапатентованных технологий на аутсорсинг и т. д.

В связи с этим компания Rongchang Biotech заявила, что объем исследований и разработок новых лекарств продолжает расширяться, и многие инновационные лекарства находятся на ключевых стадиях испытаний и исследований. В частности, клинический прогресс за рубежом ускоряется, что приводит к увеличению гонораров за клинические испытания, стоимости материалов и т. д. плата за тестирование и другие расходы.

По сравнению со значительным увеличением расходов на НИОКР, Rongchang Biotech потеряла почти сотню сотрудников, занимающихся исследованиями и разработками, по сравнению с началом этого года.

Полугодовой отчет показывает, что численность научно-исследовательского персонала в Rongchang Biotech составляет 1216 человек по сравнению с 1271 за тот же период прошлого года. К концу 2023 года число сотрудников, занимающихся исследованиями и разработками, в компании достигло 1308 человек. Среди них магистрантов в первом полугодии текущего года было 454, что на 28 меньше, чем 482 на начало года, и 468 магистрантов, меньше на 47, чем на начало года 515;

Несмотря на сокращение персонала, занимающегося исследованиями и разработками, общая заработная плата сотрудников компании, занимающихся исследованиями и разработками, выросла почти на 30 миллионов юаней по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 236 миллионов юаней.

Источник: Полугодовой биологический отчет Жунчан.

Далее рассмотрим расходы на продажу. В первой половине этого года коммерческие расходы Rongchang Biological достигли 390 миллионов юаней, что на 11,28% больше, чем 350 миллионов юаней за тот же период прошлого года. Среди них еще больше увеличились заработная плата сотрудников, плата за консультационные услуги и плата за продвижение по службе.

В Rongchang Biological заявили, что это главным образом связано с увеличением инвестиций компании в продажи и продвижение с целью дальнейшего расширения рынка в этот период. Сообщается, что по состоянию на первую половину этого года команда коммерциализации аутоиммунных препаратов Rongchang Bio создала команду продаж из примерно 800 человек, а команда коммерциализации онкологии создала команду продаж из почти 600 человек.

«Благодаря профессиональным знаниям и отраслевым связям команды компании, а также существенному улучшению доступности двух основных продуктов после их включения в каталог медицинского страхования, компания в основном продвигает продукты посредством дальнейших маркетинговых стратегий, ориентированных на врачей, и дальнейшего общается с основными мнениями в соответствующих областях лечения. Лидеры и врачи напрямую взаимодействуют, чтобы хорошо работать над дифференцированным позиционированием и продвижением продуктов», — сказал Rongchang Biology.

В первой половине этого года денежные средства Rongchang Biotech значительно сократились на 46,52% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Источник: Флеш

Jiemian News отметила, что в условиях продолжающихся затратных исследований, разработок и маркетинга инновационных лекарств денежный поток Rongchang Biotech стал еще более ограниченным, что также вызвало беспокойство у инвесторов.

По состоянию на первую половину этого года денежные средства Rongchang Biological составляли 676 млн юаней, что на 46,52% меньше, чем 1,264 млрд юаней за аналогичный период прошлого года. В то же время резко вырос корпоративный долг.

По состоянию на первое полугодие текущего года общие обязательства компании достигли 3,090 млрд юаней, в том числе 930 млн юаней по краткосрочным займам и 1,342 млрд юаней по долгосрочным займам. За тот же период прошлого года обязательства компании составили 1,536 млрд юаней, а краткосрочные и долгосрочные займы составили лишь 11,85 млн юаней и 531 млн юаней соответственно. Коэффициент активов и пассивов также увеличился с 37,82% в начале года до 53,70%.

На этом фоне финансовые расходы Rongchang Biotech в первой половине текущего года также значительно выросли: с -11,2861 млн юаней за аналогичный период прошлого года до 32,0726 млн юаней. Это произошло главным образом за счет увеличения корпоративных кредитов и финансовых расходов в Китае. текущего периода и уменьшение процентного дохода в текущем периоде.

Rongchang Biology сообщила, что за отчетный период чистый денежный поток компании, полученный от операционной деятельности, составил -820 млн юаней.Оборотный капитал зависит от внешнего финансирования. Если будущего оборотного капитала компании будет недостаточно для покрытия необходимых расходов, это окажет давление на финансовое положение компании. Если компания не сможет получить прибыль или собрать достаточные средства для поддержания операционных расходов в течение определенного периода времени в будущем, компания будет вынуждена отложить, сократить или отменить проекты исследований и разработок, которые повлияют на ход коммерциализации разрабатываемых лекарств, тем самым отрицательно влияя на перспективы бизнеса, финансовое положение и операционные результаты компании.

Мало того, если оборотный капитал компании ограничен, это повлияет на постоянные выплаты компании или повышение уровня заработной платы сотрудников, что может оказать негативное влияние на способность компании внедрять основные таланты и стабилизировать существующую команду в будущем. что может помешать реализации целей НИОКР и коммерциализации компании, а также нанести ущерб стратегической способности компании по дальнейшему расширению масштабов своего бизнеса.

Ухудшение финансового состояния Rongchang Biological отразилось на вторичном рынке.

В январе этого года на рынке ходили слухи о ограниченном денежном потоке Rongchang Biotech, что привело к падению цен на акции компании A и H 17 января на 15,71% и 22,73% соответственно.

9 июля цена акций Rongchang Biotech снова достигла предела в 20 см. Rongchang Biotech срочно созвала конференц-звонок, чтобы прояснить ситуацию с денежными потоками, заявив, что компания имеет определенный объем денежных резервов на своих счетах, коммерциализация компании принесла определенный масштаб денежного потока, у компании есть достаточный банковский кредит и т. д.;

По состоянию на конец торгов 19 августа акции Rongchang Biology торговались по цене 26,81 юаня за акцию, что близко к самой низкой отметке в этом году и почти вдвое ниже цены размещения в 48 юаней за акцию. Рыночная стоимость компании также значительно сократилась с пикового значения в 52 млрд юаней в 2023 году до 14,6 млрд юаней.

Некоторые инвесторы рассказали Jiemian News, что с момента листинга Rongchang Biotechnology, похоже, только тратит деньги, не обращая внимания на прибыль. Она использует вторичный рынок как банкомат для рискованных операций компании. Для рынка вполне разумно голосовать ногами. .

Jiemian News отметила, что, поскольку средства, привлеченные в результате IPO, в основном исчерпаны, чтобы облегчить узкую цепочку капитала, Rongchang Biotech 29 марта этого года запустила план частного размещения, планируя выпустить акции не более чем 35 конкретным инвесторам. сбор средств Общая сумма средств не должна превышать 2,55 млрд юаней (включая первоначальную сумму), а целью средств должны быть «проекты по исследованию и разработке новых лекарств».

24 июля компания Rongchang Biotech внезапно объявила, что сократит размер фиксированного повышения до уровня не более 1,953 млрд юаней. Соответствующее лицо, отвечающее за отдел биоценных бумаг Rongchang, сообщило, что компания общается с регулирующими органами, но прогресс идет медленно, а сокращение масштабов фиксированного увеличения также основано на том факте, что общие перспективы рассмотрения текущий рынок не очень оптимистичен.