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De acordo com a Bloomberg, superficialmente, o valor de mercado da Nvidia encolheu US$ 900 bilhões desde que atingiu um recorde em junho, o que significa que o boom de gastos com inteligência artificial que impulsionou o preço das ações da empresa está esfriando, mas a tendência sugere que a situação está longe. menos terrível.

Microsoft Corp., Amazon.com Inc., Alphabet Inc. e Meta Platforms Inc. (que juntas respondem por mais de 40% da receita da Nvidia) disseram que continuarão a investir bilhões de dólares em infraestrutura de IA.

Enquanto isso, a Super Micro Computer Inc., que fabrica servidores de data center usados ​​para IA, disse aos investidores que espera vendas de US$ 30 bilhões no próximo ano, superando em muito as expectativas dos analistas.

No entanto, as ações da Nvidia, uma grande beneficiária dos gastos com IA, caíram 25% em menos de dois meses.

Rhys Williams, estrategista-chefe da Wayve Capital Management LLC, disse: Ninguém está reduzindo os números e ninguém está dizendo que o desenvolvimento da inteligência artificial não está indo bem ou que iremos interromper o desenvolvimento da inteligência artificial. As pessoas estavam muito nervosas.

Os investidores têm abandonado ações caras de tecnologia há semanas e abocanhado ações que vão desde ações de pequena capitalização até ações de valor, empresas de serviços públicos e empresas imobiliárias. O relatório de emprego mais fraco do que o esperado da semana passada aumentou ainda mais as preocupações de que a economia dos EUA possa desacelerar mais rapidamente do que o esperado. Um relatório divulgado na quinta-feira mostrando uma queda nos pedidos de auxílio-desemprego ajudou a aliviar algumas preocupações, fazendo com que as ações reduzissem as perdas recentes.

Williams disse que a incerteza sobre o cenário macroeconômico poderia adicionar nervosismo adicional que poderia ter um impacto maior sobre a Nvidia e seus pares do que os lucros trimestrais. O desenrolar dos carry trades globais exacerbou o declínio, que muitos em Wall Street apontaram como um contribuinte para o recente aumento da volatilidade do mercado.

Entretanto, as grandes empresas tecnológicas falharam em grande parte durante a época de lucros em convencer os investidores de que os seus gastos em inteligência artificial se traduzirão em mais vendas e maiores lucros.

“Não vimos uma forma de monetizar a inteligência artificial, por isso o retorno destas despesas não é claro. A questão é: quanto tempo isto pode durar?”, disse Srini Pajjuri, diretor-gerente e analista de pesquisa sênior da Raymond James.

Pajjuri disse que a falta de catalisadores antes que a Nvidia divulgue os lucros no final de agosto significa que as perspectivas para os fabricantes de chips de IA provavelmente não mudarão nas próximas semanas. “Isso tornará muito difícil operar essas ações agora”, disse ele.

A Nvidia enfrentou outros desafios recentemente.

A Bloomberg informou esta semana que a empresa encontrou obstáculos de engenharia no desenvolvimento de dois novos chips avançados, e alguns investidores também estão preocupados com a intensificação da concorrência. Muitos dos maiores clientes da Nvidia, incluindo a Alphabet e a Microsoft, estão desenvolvendo seus próprios chips para computação de IA. Embora esses produtos possam levar anos para ficarem prontos, eles podem conquistar participação de mercado.

A Nvidia não é a única empresa relacionada à IA a ser duramente atingida pela venda massiva.

O Índice de Semicondutores da Filadélfia caiu mais de 20% em relação à máxima de julho. Apesar das perspectivas promissoras da Super Micro Computer, as suas ações caíram 20% na quarta-feira, uma vez que os investidores ficaram desapontados com os dados da sua margem bruta.

Com certeza, as ações da Nvidia dobraram este ano, apesar da recente queda. Ainda há sinais de forte demanda por chips de IA no curto prazo, e Wall Street está geralmente otimista em relação à tecnologia.

As ações da AMD dispararam no final de julho depois que a empresa divulgou resultados que incluíam uma previsão de receita otimista, citando o aumento da demanda por aceleradores de inteligência artificial.

Talvez seja apenas uma questão de tempo até que o halo da Nvidia desapareça. Em meados de junho, as ações da empresa eram negociadas a cerca de 44 vezes os lucros futuros, muito superiores aos 26 vezes do Nasdaq 100 no mesmo dia. Após a recente liquidação, a fabricante de chips é negociada a cerca de 30 vezes o lucro – o que poderia torná-la novamente mais atraente para investidores de longo prazo.

Ken Mahoney, presidente e CEO da Mahoney Asset Management, disse: “Exceto talvez um pouco de arrogância, nada mudou fundamentalmente”.