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Selon Bloomberg, à première vue, la valeur marchande de Nvidia a diminué de 900 milliards de dollars depuis qu’elle a atteint un record en juin, ce qui signifie que le boom des dépenses en matière d’intelligence artificielle qui a fait grimper le cours des actions de l’entreprise est en train de se calmer, mais le courant sous-jacent suggère que la situation est loin. moins désastreux.

Microsoft Corp., Amazon.com Inc., Alphabet Inc. et Meta Platforms Inc. (qui représentent ensemble plus de 40 % des revenus de Nvidia) ont tous déclaré qu'ils continueraient à investir des milliards de dollars dans l'infrastructure d'IA.

Pendant ce temps, Super Micro Computer Inc., qui fabrique des serveurs de centres de données utilisés pour l'IA, a déclaré aux investisseurs qu'il prévoyait un chiffre d'affaires de 30 milliards de dollars l'année prochaine, dépassant de loin les attentes des analystes.

Cependant, les actions de Nvidia, l'un des principaux bénéficiaires des dépenses en matière d'IA, ont chuté de 25 % en moins de deux mois.

Rhys Williams, stratège en chef chez Wayve Capital Management LLC, a déclaré : Personne ne réduit les chiffres, et personne ne dit que le développement de l'intelligence artificielle ne se passe pas bien ou que nous allons suspendre le développement de l'intelligence artificielle. Les gens étaient juste très nerveux.

Les investisseurs se sont débarrassés des valeurs technologiques coûteuses pendant des semaines et ont acquis des titres allant des petites capitalisations aux actions de valeur, en passant par les services publics et les sociétés immobilières. Le rapport sur l'emploi plus faible que prévu de la semaine dernière a encore accru les craintes d'un ralentissement de l'économie américaine plus rapide que prévu. Un rapport publié jeudi montrant une baisse des inscriptions au chômage a contribué à apaiser certaines inquiétudes, incitant les actions à réduire leurs récentes pertes.

Williams a déclaré que l'incertitude concernant le contexte macroéconomique pourrait ajouter une nervosité supplémentaire qui pourrait avoir un impact plus important sur Nvidia et ses pairs que les résultats trimestriels. Le dénouement des opérations de portage mondiales a exacerbé le déclin, que beaucoup à Wall Street ont pointé du doigt comme un contributeur à la récente volatilité accrue des marchés.

Pendant ce temps, les grandes entreprises technologiques n’ont pas réussi, au cours de la saison des résultats, à convaincre les investisseurs que leurs dépenses en matière d’intelligence artificielle se traduiraient par une augmentation des ventes et des bénéfices.

"Nous n'avons pas trouvé de moyen de monétiser l'intelligence artificielle, donc le retour sur ces dépenses n'est pas clair. La question est de savoir combien de temps cela peut durer ?", a déclaré Srini Pajjuri, directeur général et analyste de recherche principal chez Raymond James.

Pajjuri a déclaré que le manque de catalyseurs avant que Nvidia ne publie ses résultats fin août signifie qu'il est peu probable que les perspectives des fabricants de puces IA changent dans les semaines à venir. "Cela va rendre très difficile l'exploitation de ces stocks maintenant", a-t-il déclaré.

Nvidia a été confronté à d'autres défis récemment.

Bloomberg a rapporté cette semaine que la société avait rencontré des obstacles techniques lors du développement de deux nouvelles puces avancées, et certains investisseurs craignaient également une intensification de la concurrence. Bon nombre des plus gros clients de Nvidia, dont Alphabet et Microsoft, développent leurs propres puces pour l'informatique IA. Même s’il faudra peut-être des années pour que ces produits soient prêts, ils pourraient conquérir des parts de marché.

Nvidia n'est pas la seule entreprise liée à l'IA à être durement touchée par la vente massive.

L'indice Philadelphia Semiconductor a chuté de plus de 20 % par rapport à son sommet de juillet. Malgré les perspectives prometteuses de Super Micro Computer, ses actions ont chuté de 20 % mercredi, les investisseurs étant déçus par ses données de marge brute.

Certes, le titre Nvidia a doublé cette année malgré sa récente chute. Il existe encore des signes d’une forte demande de puces d’IA à court terme, et Wall Street est généralement optimiste quant à cette technologie.

Les actions d'AMD ont grimpé en flèche fin juillet après que la société a publié des résultats comprenant des prévisions de revenus optimistes, citant une demande accrue d'accélérateurs d'intelligence artificielle.

Ce n’est peut-être qu’une question de temps avant que le halo de Nvidia ne s’estompe. À la mi-juin, les actions de la société se négociaient à environ 44 fois les bénéfices prévisionnels, soit bien plus que les 26 fois du Nasdaq 100 le même jour. Après la récente vente massive, le fabricant de puces se négocie à environ 30 fois ses bénéfices, ce qui pourrait le rendre à nouveau plus attractif pour les investisseurs à long terme.

Ken Mahoney, président et chef de la direction de Mahoney Asset Management, a déclaré : « À l'exception peut-être d'un peu d'arrogance, rien n'a fondamentalement changé. »