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Após o fechamento do mercado de ações dos EUA na terça-feira, 30 de julho, a gigante de semicondutores AMD, que está lutando para alcançar a NVIDIA no campo de GPUs para data centers, divulgou seu relatório financeiro do segundo trimestre para o ano fiscal de 2024. Os investidores prestarão muita atenção ao seu orientação de vendas para o ano inteiro para seu chip acelerador MI300 AI.

Como a receita e o lucro do segundo trimestre da AMD superaram ligeiramente as expectativas, a receita de IA do data center dobrou ano a ano e atingiu novos máximos por dois trimestres consecutivos. O ponto médio da faixa de orientação de receita para o terceiro trimestre foi de US$ 6,7 bilhões, o que foi. também superior às expectativas do mercado de US$ 6,62 bilhões, fazendo com que o preço de suas ações subisse 5% após o expediente, fazendo com que o preço das ações da concorrente Nvidia subisse cerca de 3%, de uma queda de 3% após o expediente.

Durante a teleconferência de resultados às 17h ET., A administração da AMD aumentou sua previsão de vendas de GPU para data centers de US$ 4 bilhões para US$ 4,5 bilhões em 2024, e disse que o uso de chips MI300 pela Microsoft aumentou, com a intenção de refutar os rumores de mercado de que a Microsoft cortará pedidos de MI300, fazendo com que a AMD aumentasse. expandiu rapidamente para 9% e a Nvidia manteve um aumento de 3% após o mercado.

1)Principais números financeirosde acordo com

Receita trimestral:US$ 5,835 bilhões, um aumento anual de 9% e um aumento mensal de 7%, e expectativas de mercado de US$ 5,73 bilhões.
Margem de lucro bruto:O GAAP foi de 49%, em comparação com 46% no mesmo período do ano passado; o não-GAAP foi de 53%, em comparação com 50% no mesmo período do ano passado.
lucro operacional:O GAAP foi de US$ 269 milhões, em comparação com uma perda de US$ 20 milhões no mesmo período do ano passado; o não-GAAP foi de US$ 1,264 bilhão, um aumento anual de 18%, um aumento mensal de 12%; e expectativas de mercado de US$ 1,25 bilhão.
Lucro líquido:Os itens GAAP foram de US$ 265 milhões, um aumento anual de 881%; os itens não-GAAP foram de US$ 1,126 bilhão, um aumento anual de 19% e um aumento mensal de 11%.
EPS diluídoLucro por ação:Os itens GAAP foram de US$ 0,16, um aumento anual de 700%; os itens não-GAAP foram de US$ 0,69, um aumento anual de 19%, um aumento mensal de 11%, e o mercado. esperava US$ 0,68.

2) Exposição prospectivaver

Receita do terceiro trimestre:Prevê-se que seja de 6,4 mil milhões de dólares a 7 mil milhões de dólares, sendo o ponto médio do intervalo de 6,7 mil milhões de dólares, o que representará um aumento anual de aproximadamente 16% e um aumento mensal de aproximadamente 15%. Os analistas esperavam US$ 6,62 bilhões.
Terceiro trimestre não-GAAPMargem de lucro bruto:A expectativa era de 53,5%, enquanto os analistas esperavam 53,8%.
Vendas do acelerador MI300: Espera-se que as vendas de GPU para data centers sejam de US$ 4,5 bilhões em 2024. O uso de chips MI300 pela Microsoft aumenta.
Outros destaques da chamada:A receita do chip MI300 ultrapassou US$ 1 bilhão no segundo trimestre e promete lançar novos processadores/chips de IA todos os anos.

3) segmentar dados de negócios

Divisão de Data Center:A receita atingiu um recorde de US$ 2,8 bilhões, um aumento anual de 115% e um aumento mensal de 21%.
Divisão de Clientes:A receita foi de US$ 1,5 bilhão, um aumento anual de 49% e um aumento mensal de 9%.
Divisão de jogos:A receita foi de US$ 648 milhões, queda de 59% ano a ano e 30% mês a mês.
Divisão Incorporada:A receita foi de US$ 861 milhões, uma redução anual de 41% e um aumento mensal de 2%.

AMDDestaques do relatório do segundo trimestre: Data Center AIA receita dobrou ano a ano, a taxa de crescimento superou a do trimestre anterior e também deu contribuições notáveis ​​para o futuro.

O relatório financeiro da AMD também afirmou que a margem de lucro operacional ajustada no segundo trimestre foi de 22%, basicamente em linha com as expectativas dos analistas de 21,8%. As despesas de capital no segundo trimestre foram de US$ 154 milhões, acima das expectativas dos analistas de US$ 127,1 milhões. Os gastos com P&D no segundo trimestre foram de US$ 1,58 bilhão, em linha com as expectativas do mercado.

Em termos de receita trimestral total, o crescimento anual de 9% foi significativamente mais estreito do que o crescimento de 18,2% no segundo trimestre do ano passado, a margem de lucro bruto não-GAAP continuou a expandir de 52% no trimestre anterior, e o lucro ajustado não-GAAP por ação também continuou a ser superior ao trimestre anterior de US$ 0,62.

O mais importante é que o volume de negócios dos data centers atingiu um recorde durante dois trimestres consecutivos, duplicando a taxa de crescimento em comparação com o mesmo período do ano passado.Isto é mais forte do que o aumento anual de 80% no primeiro trimestre e é significativamente mais rápido do que o crescimento mensal de 2% no trimestre anterior.

AMDAdministração destaca IA na demonstração de resultadosContribuição notável para o crescimento atual e futuro.Su Zifeng, presidente e CEO da empresa, disse no balanço financeiro que a empresa obteve forte crescimento de receita e lucro no segundo trimestre, impulsionado pela receita recorde do data center:

“O negócio de IA continua a acelerar e estamos bem posicionados para entregar um forte crescimento de receita no segundo semestre do ano, impulsionado pela demanda por processadores Instinct, EPYC e Ryzen. novas tecnologias em todos os mercados. As necessidades de multicomputação criarão enormes oportunidades de crescimento à medida que fornecemos soluções líderes de IA em todos os nossos negócios.”

O CFO Jean Hu também disse que a receita do segundo trimestre foi superior ao ponto médio da faixa de orientação da empresa, graças ao forte crescimento no data center e nas divisões de clientes. Embora mantendo um crescimento constante dos lucros, as margens de lucro bruto também continuaram a expandir-se, “aumentando os investimentos estratégicos em IA para estabelecer as bases para o crescimento futuro”.

A AMD disse que seu compromisso de lançar novos processadores/chips de IA todos os anos é alcançar a NVIDIA, que anteriormente adiantou seu cronograma de lançamento de novos produtos de dois em dois anos para uma vez por ano.

Recursos de relatório financeiro: Data Center AIO crescimento da receita acelera, PCA receita de chips cresce de forma constante, jogos e incorporados continuam com desempenho inferior

A AMD disse que sua receita de IA de data center mais importante dobrou ano a ano no segundo trimestre, beneficiando-se do crescimento substancial nas remessas de GPU Instinct e do forte crescimento nas vendas de CPU EPYC de quarta geração. O crescimento da receita trimestral foi impulsionado pelo forte crescimento nas remessas de GPU Instinct.

Enquanto isso, o crescimento da receita no segmento de clientes, que inclui vendas de chips para PC, deveu-se principalmente às vendas de processadores Ryzen. A receita do departamento de jogos foi reduzida pela metade em relação ao ano anterior devido ao declínio na receita semipersonalizada, e a receita do departamento incorporado caiu porque os clientes continuaram a desestocar.

Antes do relatório financeiro, o mercado esperava que a receita de jogos no segundo trimestre caísse mais de 58% em relação ao ano anterior, para US$ 655 milhões, e a receita da unidade de negócios incorporada deveria diminuir quase 42% em relação ao ano anterior, para US$ 850 milhões Pode-se observar que a receita de jogos da AMD no segundo trimestre foi menor do que o esperado, a receita incorporada foi maior do que o esperado.

No primeiro trimestre, sua receita de jogos caiu 48% ano a ano e 33% mês a mês, para US$ 922 milhões, principalmente devido à redução da receita de negócios semipersonalizados e ao declínio nas vendas de GPU Radeon. A receita da Divisão Embedded caiu 46% em relação ao ano anterior e 20% em relação ao mês anterior, para US$ 846 milhões, principalmente devido aos clientes continuarem a ajustar os níveis de estoque.

Quer dizer, No segundo trimestre, as vendas de chips da AMD em data centers e clientes de PC continuaram a crescer significativamente ano após ano, enquanto as receitas de jogos e incorporadas continuaram a cair acentuadamente ano após ano. No entanto, no primeiro trimestre, a receita de clientes aumentou 85% em relação ao ano anterior, para US$ 1,4 bilhão, o que foi superior ao crescimento anual no segundo trimestre. No entanto, a receita neste campo naquela época caiu. 6% mensalmente, o que não foi tão bom quanto o crescimento mensal de 9% no segundo trimestre.

AMD este anoO preço das ações caiu e teve um desempenho seriamente inferior ao do mercado mais amplo e dos índices de ações de chips, mas alguns analistas estão otimistas quanto ao potencial de cada linha de negócios

Antes da divulgação do relatório financeiro, a AMD fechou em queda de 0,9%, depois de cair até 4% na terça-feira, aproximando-se do nível mais baixo em quase sete meses desde 4 de janeiro, destacando a cautela do mercado. As ações caíram quase 7% este ano, apresentando desempenho significativamente inferior ao do S&P 500 Index e do Nasdaq Composite Index, que ganharam aproximadamente 14%, bem como do Philadelphia Semiconductor Index, que ganhou 18%.

No entanto, a rival Intel, que foi severamente atingida pela AMD no campo de CPU, caiu quase 40% este ano, ainda pior do que a AMD, que se tornou a “queridinha da IA” com seu hardware de GPU e serviços de software relacionados. dobrou o preço de suas ações este ano para um aumento acumulado de 114%.

A AMD caiu 25% em relação ao seu máximo de quatro meses desde 10 de julho, tornando-se uma das ações com pior desempenho no S&P 500. No entanto, a classificação dominante em Wall Street ainda é “compra”, e o preço-alvo médio excede 190 dólares, o que significa que ainda há cerca de 40% de espaço para crescimento.

Srini Pajjuri, analista da corretora Raymond James, classifica a AMD com uma classificação de "desempenho superior/sobreponderação", acreditando que a receita do produto acelerador MI300 AI da AMD no segundo trimestre pode chegar a US$ 900 milhões, e sua orientação de vendas para o ano inteiro neste campo também irá ser "aumentado ainda mais". "Centenas de milhões de dólares", a AMD espera atualmente que o MI 300 gere receita incremental de mais de US$ 4 bilhões em 2024.

O analista disse que o mercado de computadores pessoais parece relativamente estável, o mercado de servidores (CPU) está mostrando sinais de recuperação e o mercado de jogos deve se recuperar dos níveis lentos no segundo semestre do ano, mas os fornecedores de circuitos integrados automotivos/industriais sugeriram que Xilinx ) A recuperação do mercado incorporado provavelmente será mais lenta.

Anteriormente, de acordo com o IDCEstatisticas, No segundo trimestre, as remessas globais de PCs aumentaram 3% em relação ao ano anterior, marcando o segundo trimestre de crescimento após oito trimestres consecutivos de declínio em relação ao ano anterior. Enquanto a Nintendo se prepara para lançar a próxima geração de consoles de jogos e a empresa de videogames Take-Two lançará o tão aguardado “Grand Theft Auto VI” no final do próximo ano, muitas instituições esperam que a indústria de jogos se recupere no final de 2024 e 2025.

Por que é importante e em que focar: IAAs perspectivas anuais para as receitas podem ser revistas em alta?

AMDSeja o primeiro entre as três principais empresas de chips a anunciar os resultados financeiros do segundo trimestre , Intel e Nvidia anunciarão relatórios financeiros em 1º e 28 de agosto, respectivamente. Os investidores estarão prestando muita atenção aos resultados de vendas de unidades de data center da AMD para especular se os gastos corporativos em infraestrutura de inteligência artificial continuam a aumentar, e quaisquer orientações e comentários de gerenciamento da empresa sobre as vendas de GPU também serão observados de perto.

CJ Muse, analista da Cantor Fitzgerald, uma empresa americana de serviços financeiros, destacou que a AMD caiu mais de 20% nas últimas duas semanas, principalmente devido a rumores de que a Microsoft pode cortar os pedidos do acelerador MI300 AI se a AMD não conseguir. aumentar sua demanda geral por este chip-chave neste relatório financeiro. A orientação anual de vendas colocará o preço das ações em risco de queda ainda maior e seria muito benéfico se a orientação fosse aumentada para mais de US$ 5 bilhões.

O atual chip GPU de topo da AMD é o acelerador Instinct MI300X, que a empresa revelou em junho que parceiros e clientes, incluindo Microsoft, Meta, Dell, Hewlett Packard Enterprise HPE e Lenovo, começaram a adotar o chip. A sua próxima geração MI325X será lançada no quarto trimestre deste ano, e o MI350X atualizado será lançado em 2025, seguido pelo MI400 em 2026.

Atualmente, os principais analistas de Wall Street estão divididos sobre se a receita de IA da AMD é “boa o suficiente”.

A corretora Wedbush acredita que as remessas de MI300 este ano atingirão US$ 6 bilhões como o nível mais alto esperado. O Barclays acredita que vendas anuais de 5 mil milhões de dólares podem ser alcançadas mesmo quando há muitas notícias negativas relacionadas com a Microsoft na cadeia de abastecimento. Susquehanna está preocupada que, após a Nvidia GTC AI Developer Conference deste ano, os aceleradores da AMD sejam cortados, o que causou um certo grau de preocupação.

Wall Street se preocupa mais com a AMDEle pode competir efetivamente com a Nvidia?

Isso também mostra que a AMDGPU com NVIDIAA batalha será foco de grande atenção do mercado。

Rosenblatt Securities acredita que a pressão sobre o preço das ações da AMD este ano reflete as preocupações dos investidores sobre se seus produtos podem competir com a Nvidia. Afinal, a Nvidia tem uma liderança absoluta em aceleradores de IA e GPUs de data center com seus chips da série H e B mais fortes. :

“Mas, ao contrário da crença popular, o roteiro de pesquisa e desenvolvimento do MI300 da AMD está se tornando mais competitivo devido à otimização de software e configurações mais altas de memória de alta largura de banda HBM3e. Em comparação com a postura tecnológica mais fechada da Nvidia, a abordagem aberta da AMD também será recompensada.”

A AMD mencionou em seu relatório do segundo trimestre que anunciou o estabelecimento do grupo promotor Ultra Accelerator Link com líderes do setor, que usará a tecnologia AMD Infinity Fabric para promover sistemas de infraestrutura de rede de IA baseados em padrões abertos.

Stacy Rasgon, analista da corretora Bernstein, disse que notícias recentes envolvendo possíveis problemas com memória de alta largura de banda e a planejada aposentadoria do presidente da AMD, Victor Peng, podem constituir dois fatores “menos favoráveis”. Mas os múltiplos de avaliação da AMD moderaram-se, afinal, durante a liquidação nas últimas semanas, com uma relação preço/lucro de cerca de 30 vezes, mais próxima do nível-alvo da agência.

Alguns analistas escreveram no SeekingAlpha que é difícil avaliar a AMD no momento porque há “considerável incerteza” sobre se a AMD pode competir com sucesso com a Nvidia no mercado de GPU para data centers. Três pontos de dados: a carteira de pedidos do MI300, o cronograma de produção do chip de próxima geração, o MI325, e o envolvimento do cliente para GPUs de data center.

O artigo afirmava que a carteira de pedidos do MI300 da AMD cresceu apenas aproximadamente US$ 500 milhões no primeiro trimestre, o que foi uma taxa de crescimento lenta e insatisfatória, fazendo com que o preço das ações caísse quase 9% no segundo dia após o relatório financeiro, porque " aumentou apenas US$ 500 milhões em um trimestre." A carteira de dólares americanos parece ser muito pequena para a AMD manter o crescimento da receita de GPU de data center, e o atual aumento na demanda de GPU de data center deve tornar mais fácil para a AMD conquistar clientes. ”

A carteira de pedidos não é um volume de vendas estimado, mas “o firme compromisso dos clientes com a AMD em relação às suas necessidades. No entanto, o lento crescimento dos pedidos em atraso pode não estar relacionado à dificuldade de competir com a Nvidia, mas é causado por fatores macro”. como considerações de investimento dos clientes em infraestrutura de IA. Se o crescimento do backlog aumentar novamente, isso lançará um sinal positivo para a AMD manter e aumentar suas capacidades de vendas de GPU de data center no próximo ano.

Ao mesmo tempo, se a participação dos clientes nas GPUs de data center da AMD aumentar e for mais fácil converter com sucesso em pedidos reais, isso também significa que a AMD terá a capacidade de competir com a Nvidia nos próximos trimestres. Durante o relatório financeiro do primeiro trimestre, a sua administração revelou que “mais de 100 empresas e clientes de IA estão desenvolvendo ou implantando ativamente o MI300x, acima das dezenas no quarto trimestre do ano passado”.

O MI325 planejado para ser lançado no quarto trimestre deste ano atualizará a memória da GPU de 192 GB HBM3 para 288 GB HBM3e. A velocidade de seu aumento de produção também determinará a posição competitiva da AMD com a atual geração de GPU Hopper da Nvidia e a próxima GPU Blackwell. Alguns analistas acreditam que o MI325 não apresenta grandes mudanças estruturais e que aumentar a produção pode ser mais fácil do que o MI300.