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7월 30일(화) 미국 증시가 마감된 뒤, 데이터센터 GPU 분야에서 엔비디아를 따라잡기 위해 고군분투하고 있는 반도체 거대 AMD가 2024회계연도 2분기 재무보고서를 발표했다. MI300 AI 가속기 칩에 대한 연간 판매 지침.

AMD의 2분기 매출과 이익이 모두 예상을 소폭 초과함에 따라 데이터 센터 AI 매출은 전년 대비 두 배 증가했으며 2분기 연속 최고치를 기록했습니다. 3분기 매출 가이던스 범위의 중간 지점은 미화 67억 달러였습니다. 또한 시장 기대치인 66억 2천만 달러보다 높아 주가가 시간 외 5% 상승했으며, 경쟁업체인 Nvidia의 주가는 시간 외 3% 하락에서 약 3% 상승했습니다.

동부 표준시 기준 오후 5시 실적 발표 중AMD 경영진은 데이터센터 GPU 매출 전망을 2024년 40억 달러에서 45억 달러로 상향 조정했으며, 마이크로소프트의 MI300 칩 사용이 증가했다고 밝혔다. 이는 마이크로소프트가 MI300에 대한 주문을 줄이면서 AMD의 매출이 증가할 것이라는 시장 소문을 반박하려는 의도였다. 9%까지 빠르게 확대됐고, 엔비디아는 시장 이후 3% 상승을 유지했다.

1)주요 재무 수치~에 따르면

분기별 수익:전년 동기 대비 9%, 전월 대비 7% 증가한 58억3500만달러로 시장 기대치는 57억3000만달러다.
총 이익 마진:GAAP는 49%로 지난해 같은 기간의 46%에 비해 비GAAP는 53%로 지난해 같은 기간의 50%보다 높았다.
영업 이익:GAAP는 2억 6,900만 달러로 지난해 같은 기간의 2,000만 달러 손실과 비교하여 비GAAP는 12억 6,400만 달러로 전년 동기 대비 18%, 전월 대비 12% 증가했습니다. , 시장 기대치는 12억 5천만 달러입니다.
순이익:GAAP 항목은 2억 6,500만 달러로 전년 대비 881% 증가했으며, 비GAAP 항목은 11억 2,600만 달러로 전년 대비 19%, 월간 11% 증가했습니다.
희석 EPS주당 수익:GAAP 항목은 US$0.16으로 전년 대비 700% 증가했으며, 비GAAP 항목은 US$0.69로 전년 대비 19%, 월간 11% 증가했습니다. 예상 금액은 0.68달러입니다.

2) 전망 전시회보다

3분기 수익:이는 미화 64억~70억 달러가 될 것으로 예상되며, 범위의 중간 지점은 미화 67억 달러로 전년 대비 약 16%, 월간 약 15% 증가를 나타냅니다. 분석가들은 66억 2천만 달러를 예상했습니다.
3분기 비GAAP총 이익 마진:전문가들은 53.8%를 예상했지만 전문가들은 53.5%를 예상했다.
MI300 가속기 판매: 데이터센터 GPU 매출은 2024년 45억 달러로 예상된다. Microsoft의 MI300 칩 사용이 증가합니다.
통화의 다른 주요 내용:MI300 칩 매출은 2분기에 10억 달러를 초과했으며 매년 새로운 AI 프로세서/칩을 출시할 것을 약속합니다.

3) 비즈니스 데이터 분할

데이터 센터 부문:매출은 전년 대비 115%, 월별 21% 증가한 28억 달러로 사상 최고치를 기록했습니다.
클라이언트 부문:매출은 미화 15억 달러로 전년 대비 49%, 월별 9% 증가했습니다.
게임 부문:매출은 6억 4,800만 달러로 전년 동기 대비 59%, 월간 대비 30% 감소했습니다.
임베디드 부문:매출은 미화 8억 6,100만 달러로 전년 동기 대비 41% 감소하고 월간 대비 2% 증가했습니다.

(주)에스디에이치디(주)2분기 보고서 주요 내용: 데이터 센터 AI매출은 전년 동기 대비 2배 증가했고, 성장률은 전 분기 대비 뛰어넘으며, 미래에도 탁월한 기여를 했습니다.

AMD의 재무 보고서에는 또한 2분기 조정 영업 이익률이 22%로 기본적으로 분석가의 기대치인 21.8%와 일치한다고 명시되어 있습니다. 2분기 자본 지출은 1억 5,400만 달러로 분석가들의 예상인 1억 2,710만 달러보다 높았습니다. 2분기 R&D 지출은 시장 기대치에 부합하는 15억 8천만 달러를 기록했습니다.

분기별 총수익 기준으로 전년 동기 대비 성장률은 9%로 지난해 2분기의 18.2% 성장률보다 크게 줄었다. 비GAAP 매출총이익률은 전 분기 52%에서 지속적으로 확대됐다. 비GAAP 조정 주당 순이익도 이전 분기인 0.62달러보다 계속 높았습니다.

가장 중요한 것은 데이터센터 매출액이 2분기 연속 사상 최고치를 기록하며 전년 동기 대비 성장률이 2배나 증가했다는 점이다.이는 1분기 전년 동기 대비 80% 증가한 것보다 더 강하고, 전 분기의 전월 대비 2% 증가보다 훨씬 빠른 속도다.

(주)에스디에이치디(주)경영진은 수익 명세서에서 AI를 강조합니다.현재와 ​​미래의 성장에 탁월한 기여를 합니다.회사 회장 겸 CEO인 Dr. Su Zifeng은 재무제표에서 회사가 기록적인 데이터 센터 매출에 힘입어 2분기에 강력한 매출과 이익 성장을 달성했다고 밝혔습니다.

“AI 사업은 계속해서 가속화되고 있으며, 우리는 Instinct, EPYC 및 Ryzen 프로세서에 대한 수요에 힘입어 하반기에 강력한 매출 성장을 달성할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 모든 시장에서 새로운 기술을 사용하면 비즈니스 전반에 걸쳐 선도적인 AI 솔루션을 제공하면서 멀티 컴퓨팅 요구에 따라 엄청난 성장 기회가 창출될 것입니다.”

CFO Jean Hu는 또한 데이터 센터와 클라이언트 부문의 강력한 성장 덕분에 2분기 매출이 회사 가이던스 범위의 중간점보다 높았다고 말했습니다. 꾸준한 이익 성장을 유지하는 동시에 매출총이익률도 지속적으로 확대돼 “미래 성장 기반 마련을 위한 전략적 AI 투자를 늘렸다”고 밝혔다.

AMD는 매년 새로운 AI 프로세서/칩을 출시하겠다는 약속은 이전에 신제품 출시 일정을 2년에서 1년으로 앞당긴 NVIDIA를 따라잡기 위한 것이라고 밝혔습니다.

재무 보고서 기능: 데이터 센터 AI매출 성장 가속화, PC칩 매출은 꾸준히 증가하고 있지만 게임 및 임베디드 부문은 계속해서 실적이 저조합니다.

AMD는 Instinct GPU 출하량의 상당한 성장과 4세대 EPYC CPU 판매의 강력한 성장에 힘입어 자사의 가장 중요한 데이터 센터 AI 매출이 2분기에 전년 동기 대비 두 배 증가했다고 밝혔습니다. 분기별 매출 성장은 Instinct GPU 출하량의 강력한 성장에 힘입은 것입니다.

한편, PC 칩 판매를 포함한 클라이언트 부문의 매출 성장은 주로 Ryzen 프로세서 판매에 기인했습니다. 게임 부문은 준맞춤형 매출 감소로 매출이 전년 동기 대비 반토막이 줄었고, 임베디드 부문도 고객사 재고 소진이 이어지면서 매출이 감소했다.

재무보고 전 시장에서는 2분기 게임 매출이 전년 동기 대비 58% 이상 급감한 6억5500만 달러를 기록할 것으로 예상했고, 임베디드 사업 부문 매출도 전년 동기 대비 42% 가까이 감소할 것으로 예상했다. 8억 5천만 달러의 AMD의 2분기 게임 매출은 예상보다 낮았고, 임베디드 매출은 예상보다 높았음을 알 수 있습니다.

1분기 게임 수익은 주로 세미 커스텀 사업 수익 감소와 Radeon GPU 판매 감소로 인해 전년 대비 48%, 월간 33% 급감하여 9억 2,200만 달러를 기록했습니다. 임베디드 부문 매출은 고객의 지속적인 재고 수준 조정으로 인해 전년 대비 46%, 전월 대비 20% 감소한 8억 4,600만 달러를 기록했습니다.

즉 말하자면, 2분기에 AMD의 데이터 센터 및 PC 클라이언트 칩 판매량은 전년 동기 대비 크게 증가한 반면, 게임 및 임베디드 매출은 전년 동기 대비 급격히 감소했습니다. 그러나 1분기 클라이언트 매출은 전년 동기 대비 85% 급증한 14억 달러로 2분기보다 높은 성장세를 기록했으나 당시 이 분야 매출은 감소했다. 전월 대비 6%로 2분기 전월 대비 9% 성장만큼 좋지 않았습니다.

올해는 AMD주가는 하락했고 광범위한 시장 및 칩 주가 지수에 비해 심각하게 저조한 성과를 거두었지만 일부 분석가는 각 사업 분야의 잠재력에 대해 낙관하고 있습니다.

재무 보고서가 발표되기 전 AMD는 화요일에 최대 4% 하락한 후 0.9% 하락해 1월 4일 이후 거의 7개월 만에 최저 수준에 접근해 시장의 주의를 환기시켰습니다. 주가는 올해 거의 7% 하락해 약 14% 상승한 S&P 500 지수와 나스닥 종합 지수, 18% 상승한 필라델피아 반도체 지수를 크게 밑돌았습니다.

하지만 CPU 분야에서 AMD에 큰 타격을 입은 경쟁사 인텔은 올해 들어 GPU 하드웨어와 관련 소프트웨어 서비스로 'AI 달링'으로 자리 잡은 AMD보다 주가가 40% 가까이 하락했다. 올해 주가는 누적 114%로 두 배나 올랐다.

AMD는 7월 10일 이후 4개월간 최고치보다 25% 하락해 S&P 500에서 최악의 성과를 내는 주식 중 하나가 되었습니다. 하지만 월스트리트의 주류 투자의견은 여전히 ​​'매수'이고, 평균 목표주가도 190달러를 넘어 여전히 성장 여지가 40% 정도 남아 있다는 뜻이다.

증권사 Raymond James의 분석가인 Srini Pajjuri는 AMD를 "우수 성과/과체중" 등급으로 평가했으며, 2분기 AMD의 MI300 AI 가속기 제품 수익이 미화 9억 달러에 이를 수 있다고 믿으며 이 분야의 연간 판매 지침도 AMD는 현재 MI 300이 2024년에 40억 달러 이상의 매출을 올릴 것으로 예상하고 있습니다.

애널리스트는 개인용 컴퓨터 PC 시장은 상대적으로 안정세를 보이고 있고, 서버(CPU) 시장은 회복 조짐을 보이고 있으며, 게임 시장도 하반기 부진에서 반등할 것으로 내다봤다. 하지만 자동차/산업용 집적회로 공급업체들은 이를 암시했다. 즉 Xilinx) 임베디드 시장의 회복은 더디게 진행될 가능성이 높습니다.

이전에 IDC에 따르면통계, 2분기 글로벌 PC 출하량은 전년 동기 대비 3% 증가해 8분기 연속 전년 동기 대비 감소세를 보인 뒤 2분기 성장을 기록했다. Nintendo가 차세대 게임 콘솔 출시를 준비하고 비디오 게임 회사 Take-Two가 내년 말에 큰 기대를 모았던 "Grand Theft Auto VI"를 출시할 예정인 가운데, 많은 기관에서는 게임 산업이 2024년 말과 2025년에 반등할 것으로 기대하고 있습니다.

왜 중요하고 무엇에 집중해야 하는가: AI연간 수익 전망을 상향 조정할 수 있나요?

(주)에스디에이치디(주)3개 주요 칩 회사 중 가장 먼저 2분기 재무 결과를 발표하세요. 인텔과 엔비디아는 각각 8월 1일과 8월 28일에 재무 보고서를 발표할 예정이다. 투자자들은 인공지능 인프라에 대한 기업의 지출이 지속적으로 증가하는 추세인지 추측하기 위해 AMD의 데이터 센터 유닛 판매 결과에 세심한 주의를 기울일 것이며, GPU 판매에 대한 회사의 지침 및 경영진 의견도 면밀히 관찰할 것입니다.

미국 금융 서비스 회사인 Cantor Fitzgerald의 분석가인 CJ Muse는 AMD가 지난 2주 동안 20% 이상 하락했다고 지적했는데, 이는 주로 AMD가 실패할 경우 Microsoft가 MI300 AI 가속기에 대한 주문을 줄일 수 있다는 소문 때문이었습니다. 이 재무 보고서에서 이 핵심 칩에 대한 전반적인 수요를 늘리면 연간 판매 지침은 주가를 추가 하락 위험에 빠뜨릴 것이며 지침을 50억 달러 이상으로 올리면 매우 유리할 것입니다.

AMD의 현재 최고 GPU 칩은 Instinct MI300X 가속기입니다. AMD는 지난 6월 Microsoft, Meta, Dell, Hewlett Packard Enterprise HPE 및 Lenovo를 포함한 파트너 및 고객이 이 칩을 채택하기 시작했다고 밝혔습니다. 차세대 MI325X는 올해 4분기에 출시될 예정이며, 업데이트된 MI350X는 2025년, 뒤이어 MI400은 2026년에 출시될 예정이다.

현재 월스트리트의 주류 분석가들은 AMD의 AI 수익이 "충분히 좋은지" 여부에 대해 의견이 분분합니다.

Brokerage Wedbush는 올해 MI300 출하량이 예상 최고 수준인 60억 달러에 이를 것으로 믿고 있습니다. Barclays는 공급망에서 Microsoft와 관련된 부정적인 뉴스가 많이 나오는 경우에도 연간 50억 달러의 매출을 달성할 수 있다고 믿습니다. Susquehanna는 올해 Nvidia GTC AI 개발자 컨퍼런스 이후 AMD의 가속기가 중단될 것을 우려하여 어느 정도 우려를 불러일으켰습니다.

월스트리트는 AMD에 가장 관심을 갖고 있다엔비디아와 효과적으로 경쟁할 수 있을까?

이는 또한 AMD가NVIDIA를 탑재한 GPU이번 전투는 시장의 큰 관심이 집중될 것입니다.。

Rosenblatt Securities는 올해 AMD의 주가에 대한 압력이 해당 제품이 Nvidia와 경쟁할 수 있는지에 대한 투자자들의 우려를 반영한다고 믿습니다. 결국 Nvidia는 H 및 더 강력한 B 시리즈 칩으로 AI 가속기 및 데이터 센터 GPU에서 절대적인 선두를 차지하고 있습니다. :

"그러나 대중의 믿음과는 달리 AMD의 MI300 R&D 로드맵은 소프트웨어 최적화와 고대역폭 메모리 HBM3e의 더 높은 구성으로 인해 더욱 경쟁력이 높아지고 있습니다. Nvidia의 보다 폐쇄적인 기술 입장과 비교할 때 AMD의 개방형 접근 방식도 보상을 받을 것입니다."

AMD는 2분기 보고서에서 업계 리더들과 함께 Ultra Accelerator Link 프로모터 그룹의 설립을 발표했다고 언급했습니다. 이 그룹은 AMD Infinity Fabric 기술을 사용하여 개방형 표준을 기반으로 하는 AI 네트워크 인프라 시스템을 홍보할 것입니다.

증권사 번스타인(Bernstein)의 애널리스트 스테이시 라스곤(Stacy Rasgon)은 고대역폭 메모리 문제 가능성과 AMD 사장 빅터 펭(Victor Peng)의 은퇴 계획과 관련된 최근 뉴스가 두 가지 "덜 유리한" 요인일 수 있다고 말했습니다. 그러나 AMD의 가치 평가 배수는 최근 몇 주 동안 매도 과정에서 결국 완화되었으며, 가격 대비 수익 비율은 약 30배로 에이전시의 목표 수준에 가까워졌습니다.

일부 분석가들은 SeekingAlpha에 AMD가 데이터센터 GPU 시장에서 Nvidia와 성공적으로 경쟁할 수 있을지에 대한 "상당한 불확실성"이 있기 때문에 현재 AMD의 가치를 평가하기 어렵다고 썼습니다. 가장 주목해야 할 것은 2분기 재무 보고서입니다. 3가지 데이터 포인트: MI300 주문 잔고, 차세대 칩인 MI325 생산 일정, 데이터 센터 GPU에 대한 고객 참여.

기사에는 AMD의 MI300 주문 잔고가 1분기에 약 5억 달러 증가하는 데 그쳤으며, 이는 느리고 만족스럽지 못한 증가율로 재무 보고 후 이틀 만에 주가가 거의 9% 하락했다고 밝혔습니다. 한 분기에 5억 달러만 증가했을 뿐입니다." 미국 달러 잔고는 AMD가 데이터 센터 GPU 매출 성장을 유지하기에는 너무 작은 것으로 보이며, 현재 데이터 센터 GPU 수요의 급증으로 인해 AMD가 고객을 확보하기가 더 쉬워질 것입니다. ”

주문 잔량은 예상 판매량이 아니라 "고객의 요구 사항에 대한 AMD에 대한 고객의 확고한 의지"입니다. AI 인프라에 대한 고객의 투자 고려 사항 등. 백로그 증가율이 다시 회복된다면 AMD가 내년에 데이터 센터 GPU 판매 역량을 유지하고 강화하라는 긍정적인 신호를 발표하게 될 것입니다.

동시에 AMD 데이터센터 GPU에 대한 고객 참여가 증가하고 실제 주문으로 성공적으로 전환하기가 더 쉽다면 이는 AMD가 향후 몇 분기 내에 Nvidia와 경쟁할 수 있는 능력이 있다는 의미이기도 합니다. 1분기 재무 보고서에서 경영진은 "작년 4분기에는 수십 개에서 증가한 100개 이상의 기업과 AI 고객이 MI300x를 적극적으로 개발하거나 배포하고 있다"고 밝혔습니다.

올해 4분기에 출시될 예정인 MI325는 GPU 메모리를 192GB HBM3에서 288GB HBM3e로 업그레이드할 예정이며, 생산 증가 속도에 따라 Nvidia의 현 세대 Hopper GPU 및 곧 출시될 Blackwell GPU에 대한 AMD의 경쟁 위치도 결정될 것입니다. 일부 분석가들은 MI325에는 큰 구조적 변화가 없으며 MI300보다 생산량을 늘리는 것이 더 쉬울 수 있다고 생각합니다.