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Há uma semana, a Semiconductor Industry Watch publicou um artigo intitulado"Chip despenca, tudo graças a Trump" artigo. No artigo, apresentamos que o valor de mercado da indústria de chips despencou sob a influência da avaliação de Trump sobre a indústria de chips e políticas relacionadas nos Estados Unidos.

Mas agora, à medida que os gigantes estrangeiros de chips divulgam relatórios financeiros um após o outro, a indústria de chips enfrenta uma nova rodada de golpes. Mas, ao contrário do pânico na indústria causado por notícias incertas há sete dias, desta vez a queda dos chips foi inteiramente o resultado da redução dos dados e expectativas de desempenho.

Tanto é que o autor continuou dizendo ontem aos amigos da indústria:“O pânico causado pela NXP foi puxado pela TI e depois empurrado para um abismo mais profundo pela Renesas e ST.”

NXP soa o alarme, TI estabiliza sua mentalidade

A fabricante holandesa de chips NXP disse em comunicado na segunda-feira que a receita da empresa no segundo trimestre encerrado em 30 de junho foi de US$ 3,13 bilhões, uma queda anual de 5%. Especificamente, a receita do setor automotivo foi de US$ 1,73 bilhão, uma queda de 7% em relação ao trimestre anterior e 4% sequencialmente; as vendas do setor industrial e de IoT foram de US$ 616 milhões, um aumento de 7% em relação ao ano anterior e de 7% sequencialmente; Atingiu vendas de US$ 345 milhões, um aumento de 21% em relação ao mesmo período do ano passado, um aumento de 1% em relação ao trimestre anterior; as comunicações, infraestrutura e outras divisões obtiveram receitas de US$ 438 milhões, uma redução de 10% em relação ao trimestre anterior; mesmo período do ano passado, uma diminuição em relação ao trimestre anterior de vinte e três%.

De acordo com dados da Bolsa de Valores de Londres, a receita do segundo trimestre da NXP sofreu o maior declínio em quatro anos, e as vendas de chips automotivos também sofreram o maior declínio em mais de três anos. Vale ressaltar que a renda do Sr. Huang proveniente do departamento de chips automotivos não apenas deixou a NXP desconfortável, mas também fez a indústria sentir o vento frio trazido pela NXP.

Holger Mueller, da Constellation Research, disse que os últimos resultados da NXP são um lembrete de que nem o destino de todos os fabricantes de chips está ligado ao da indústria de inteligência artificial. Ele explicou que a empresa é mais uma fabricante de chips tradicional, operando em um segmento industrial mais maduro e sujeito à ciclicidade do setor.

“A diversificação é geralmente um dos pontos fortes da NXP, mas tem sido menos evidente nos últimos meses, com o crescimento nos seus negócios industriais e de IoT e de infraestrutura de comunicações compensado por declínios nos seus negócios automotivos e móveis”, disse Mueller Le. “Por enquanto, a administração da NXP precisa se animar, repetir o que fez no trimestre mais recente, cumprir as expectativas e trabalhar duro para encontrar novos caminhos para o crescimento”.

Na conferência financeira, a NXP antecipou o terceiro trimestre e a NXP esperava que a receita trimestral da empresa fosse de US$ 3,15 bilhões a US$ 3,35 bilhões. O ponto médio ficou abaixo da estimativa média dos analistas de US$ 3,35 bilhões, segundo dados compilados pela Bloomberg. O CEO da empresa, Kurt Sievers, chegou a alertar que os ajustes de estoque por parte dos principais clientes da NXP continuarão no segundo semestre de 2024, superando as expectativas iniciais. Sievers espera que a receita anual da empresa caia para um dígito baixo em 2024. A NXP espera que os níveis de estoque interno comecem a diminuir no quarto trimestre e voltem ao normal em 2025.

“Continuaremos a gerenciar as coisas que podemos controlar para permitir que a NXP alcance forte lucratividade e lucros em um ambiente de demanda desafiador”.

É precisamente por causa destes desempenhos e expectativas que o preço das ações da NXP sofreu a maior queda em quatro anos.

No dia seguinte, a gigante dos chips analógicos TI divulgou seu relatório financeiro. Embora a julgar pelo relatório financeiro, a TI ainda pareça estar no inverno. Mas as expectativas da administração da empresa deram um pouco de confiança à indústria.

De acordo com os dados, a receita do segundo trimestre da Texas Instruments caiu 16%, para US$ 3,82 bilhões, de US$ 4,53 bilhões no mesmo período do ano passado, e a receita aumentou 4% em relação ao trimestre anterior. Segundo relatos, este é o sétimo trimestre consecutivo de queda de receita da empresa. Olhando para os dados de lucros, o lucro líquido da empresa no segundo trimestre foi de 1,13 mil milhões de dólares, ou 1,12 dólares por ação, em comparação com 1,72 mil milhões de dólares, ou 1,87 dólares por ação, no mesmo período do ano passado.

O CEO da TI, Haviv Ilan, disse em um comunicado à imprensa: “Os mercados industrial e automotivo continuam a experimentar quedas sequenciais, enquanto todos os outros mercados finais estão experimentando crescimento. Ele observou ainda que no segmento industrial da TI, cerca de metade do mercado ainda está digerindo estoques”. , enquanto outros mercados retomaram os aumentos de pedidos.

O CEO da Texas Instruments, Haviv Ilan, prosseguiu dizendo que a China, o maior mercado mundial de semicondutores, voltou a crescer depois que seus fabricantes de eletrônicos concluíram a limpeza do estoque de peças ociosas. A Europa e o Japão ainda estão nas fases iniciais do processo, disse Ilan. "Nosso negócio na China teve um bom desempenho neste trimestre. Há sinais de que os clientes reduziram o estoque."

O diretor financeiro, Rafael Lizardi, afirmou sem rodeios que o ciclo atual é incomum porque diferentes regiões e regiões têm desempenho diferente. “As fábricas da Texas Instruments estão atualmente operando perto da capacidade total e os estoques estão basicamente estáveis. dos pedidos assim que são recebidos, o que mostra que a oferta e a demanda estão basicamente equilibradas", revelou Rafael Lizardi na reunião de investidores.

Olhando para o terceiro trimestre, a TI acredita que a receita deverá aumentar sequencialmente, principalmente porque os fabricantes de produtos eletrônicos estão se preparando para a temporada de compras natalinas de final de ano. Ainda assim, a empresa sediada em Dallas insiste em não prever quando o mercado de chips se recuperará totalmente.

No entanto, Melissa Fairbanks, analista da Raymond James, disse aos clientes que “os prazos de entrega da TI estão estáveis ​​e as taxas de cancelamento de pedidos caíram”, em uma nota que começou com “Turning Point”, o que incentiva a indústria. Mas o Fairbanks de Raymond James também está cauteloso: “Embora estejamos encorajados pelos sinais de que um fundo cíclico se formou para a empresa e que o suporte de margem está melhorando, com as ações perto dos máximos recentes e a intensidade de investimento alta, mas ainda estamos esperando. abordagem e veja.”

ST volta a baixar expectativas, Renesas sofre maior queda em 15 anos

Como mencionado acima, hoje, dois outros gigantes de chips, ST e Renesas, sofreram um golpe duplo depois que a TI enviou um pouco de calor à indústria.

Vejamos primeiro o fabricante de chips STMicroelectronics. O relatório financeiro mostrou que, devido aos fracos pedidos industriais e à diminuição da procura por chips automóveis, a empresa reduziu as suas expectativas de receita e margem de lucro para o ano inteiro pela segunda vez, o que fez com que o preço das suas ações caísse acentuadamente em 13,5%. Estava a caminho de sua maior queda diária em mais de quatro anos.

A empresa franco-italiana de semicondutores disse em comunicado na quinta-feira que as vendas este ano cairão para entre US$ 13,2 bilhões e US$ 13,7 bilhões. Isso está abaixo da faixa anterior de US$ 14 bilhões a US$ 15 bilhões. Em janeiro, a fabricante de chips previu receita anual de US$ 16,9 bilhões.

“Neste trimestre, contrariamente às nossas expectativas anteriores, as encomendas de clientes industriais não melhoraram e a procura automóvel caiu”, disse o CEO da ST, Jean-Marc Chery, num comunicado. Ele disse que a receita automotiva abaixo do esperado compensou o crescimento nas vendas do negócio de eletrônicos pessoais da empresa. Jean-Marc Chery revelou ainda na teleconferência: “Estamos enfrentando um ajuste industrial mais longo e pronunciado do que o esperado devido ao enfraquecimento gradual da demanda e a ajustes significativos de estoques”.

A julgar pelos materiais de demonstração da ST, o desempenho da gigante europeia de chips é chocante.

Conforme mostrado na figura, além do crescimento mensal das linhas de produtos digitais de IC e RF dos quatro principais departamentos da empresa, todos os outros não estão diminuindo ano a ano. Entre eles, o negócio MCU, que. da qual a empresa se orgulha, é especialmente o declínio anual. Caiu 46% e também caiu 15,7% mês a mês. A demanda oculta por trás disso e os desafios trazidos pela substituição doméstica da China foram. além da expectativa do autor. Quanto aos negócios de P&D e AM&S, também caíram dois dígitos em relação ao ano anterior e quedas de um dígito em relação ao mês anterior.

Olhando para o mercado de terminais para aplicações de chips, conforme mostrado na figura acima, o negócio de chips automotivos, que representa metade dos negócios da empresa, caiu 15% ano a ano e até 8% mês a mês. ; o mercado industrial, que contribuiu com 20% da receita, caiu mais de 50% ano a ano e mês a mês. Também chega a 17%, o que também explica por que Jean-Marc Chery está tão pessimista. sobre a indústria.

“O declínio das receitas da ST foi tão acentuado que reduziram a sua previsão em 7 pontos percentuais”, disse Sebastien Sztabowicz, da Kepler Cheuvreux, acrescentando que alguns investidores questionam se a empresa poderá recuperar em breve ou se a correção profunda persistirá.

A Renesas, outra grande fabricante de chips automotivos, também admitiu que as perspectivas da empresa no primeiro trimestre eram um pouco otimistas demais. As empresas também estão tomando medidas para continuarem firmes e cautelosas.

A julgar pelos dados, o desempenho operacional da Renesas no segundo trimestre, incluindo vendas e lucros, diminuiu. Entre eles, as vendas foram de 358,8 bilhões de ienes (uma diminuição de 2,7% em relação ao mesmo período do ano passado), o lucro operacional foi de 110,6 bilhões de ienes (uma diminuição de 14,3% em relação ao mesmo período do ano passado) e o lucro líquido trimestral foi de 96,7 bilhões de ienes. (uma diminuição de 18,7% em relação ao mesmo período do ano passado). Em comparação com o trimestre anterior (primeiro trimestre), as vendas aumentaram 2,0%, mas o resultado operacional e o lucro líquido foram inferiores, e a margem de lucro operacional foi de 30,8%, o que se deteriorou em comparação com o mesmo período do ano passado e o trimestre anterior.

Afetados pelo declínio geral das ações de tecnologia e pela decepção dos investidores com o fato de os lucros dos fabricantes japoneses de chips terem ficado aquém das expectativas, o preço das ações da Renesas Electronics Co., Ltd. caiu mais em 15 anos - o preço das ações caiu cerca de 14% na quinta-feira .

No entanto, se dividido por negócios, as vendas do negócio automotivo da Renesas foram de 190,4 bilhões de ienes, um aumento anual de 18,2%, um aumento mensal de 6,9%, e o setor industrial/infraestrutura/IoT (Internet das Coisas) o negócio foi de 166,2 bilhões de ienes. Caiu 18,9% em relação ao mesmo período do ano passado e caiu 3,1% em relação ao trimestre anterior.

Quanto às razões para a fraqueza do mercado industrial, o CEO da Renesas disse: "Não há preocupação com a quota de mercado do mercado industrial e a procura geral ainda é fraca. O mercado e a procura em si são fracos, por isso os clientes utilizam-nos por mais tempo." É claro que seu estoque também é outro fator de impacto. Segundo Renesas, o estoque interno e o estoque de canais da empresa aumentaram no segundo trimestre. O estoque interno está aumentando devido à expansão da “biblioteca de chips” que armazena wafers processados ​​(principalmente microcontroladores usando o processo de 40nm). No entanto, devido aos ajustes de estoque, a empresa espera que as vendas de chips industriais diminuam neste trimestre, mas a receita se recuperará no próximo trimestre.

O CEO da Renesas disse: "Os resultados da empresa no segundo trimestre e a previsão de lucro no terceiro trimestre são decepcionantes. Reconstruiremos firmemente nossa estrutura, manteremos a taxa de crescimento, aguentaremos e investiremos, e voltaremos ao caminho certo. Mesmo que isso signifique reduzir nossa receita.”

Os chips de IA também não são o salvador

Se o desempenho do preço das ações dos fabricantes acima mencionados for fraco, é porque as expectativas de receita da empresa não são boas. Mas, na verdade, neste momento, descobrimos que alguns fabricantes de semicondutores que embarcaram no trem de chips de IA também estão à beira do perigo.

Vejamos primeiro o líder da HBM, o parceiro mais próximo da NVIDIA, SK Hynix. Os dados mostram que as vendas da empresa no segundo trimestre foram melhores do que o esperado, atingindo 16,4 trilhões de won (US$ 11,9 bilhões), e sua receita de memória de alta largura de banda aumentou mais de 250%. O lucro operacional da empresa também superou as expectativas nos três meses até junho, atingindo 5,47 trilhões de won, com uma margem de lucro operacional de 33%, beneficiando-se dos aumentos gerais de preços de DRAM e NAND.

A empresa disse que iniciará a produção em massa de seu chip HBM3E de 12 camadas de próxima geração neste trimestre, ampliando sua liderança sobre as rivais Samsung Electronics e Micron Technology no projeto e fornecimento de memória de última geração para uso em aceleradores de inteligência artificial da Nvidia. A empresa também disse que os produtos HBM3E representarão cerca de metade de toda a produção de chips HBM este ano.

Mas mesmo com resultados tão excelentes, o preço das ações da SK Hynix caiu 8,9% em Seul na quinta-feira, a maior queda intradiária desde novembro de 2022. Anteriormente, as ações de tecnologia dos EUA caíram em geral, com a Nvidia caindo 6,8%, à medida que os investidores ficavam preocupados com a supervalorização de empresas relacionadas à inteligência artificial. As ações da Samsung Electronics Co., que está tentando entrar no lucrativo mercado de memórias de última geração, também caíram 2,3%.

De acordo com a Bloomberg, este problema ocorre devido às preocupações crescentes de que, a menos que empresas como a Microsoft e a Alphabet Inc. consigam gerar receitas significativas com os seus enormes investimentos, a inteligência artificial e os gastos com centros de dados irão abrandar. Esta semana, o Morgan Stanley removeu ações da indústria de chips de inteligência artificial, como SK Hynix e Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, de sua lista de observação, alertando que talvez seja hora de fazer uma pausa.

ASMPT, outro fabricante de equipamentos semicondutores impulsionado pela IA, também divulgou um sinal sombrio.

O CEO da ASMPT, Huang Zida, disse que o número de pedidos de embalagens avançadas (AP) aumentou, especialmente porinteligência artificial generativa（AIGC ) e a computação de alto desempenho (HPC) geram receita de ligação por compressão térmica (TCB), por isso estamos otimistas quanto às suas perspectivas. No entanto, como o desejo de consumo do público ainda é lento, a recuperação do Segmento de Soluções de Semicondutores (SEMI) levará mais tempo do que o esperado, enquanto o mercado do Segmento de Soluções de Tecnologia de Montagem em Superfície (SMT) é fraco e o desenvolvimento de negócios relacionados é prejudicado. esperava que a China O mercado pudesse trazer mais pedidos e trazer lucros para a empresa.

Huang Zida continuou a salientar que devido à lentidão dos segmentos do mercado automóvel e industrial, o negócio do segmento enfrentará alguma resistência. No entanto, a actual melhoria nos negócios de soldadura de fio e soldadura híbrida reflecte a recuperação gradual da SEMI. que o negócio do segmento atingiu o fundo do poço e espera-se que atinja o fundo do poço neste trimestre. A receita do segmento SEMI ficou estável.

É justamente por isso que a receita de vendas da empresa no primeiro semestre do ano foi de 6,48 bilhões de yuans, uma queda anual de 17,1%. A receita da Divisão de Soluções de Semicondutores (SEMI) e das Soluções de Tecnologia de Montagem em Superfície. Divisão (SMT) diminuiu 5% em relação ao ano anterior, respectivamente. O lucro líquido da ASMPT no primeiro semestre do ano foi de apenas 315 milhões de yuans, uma diminuição anual de 49,6%.

Huang Zida estima que os pedidos de produtos semicondutores convencionais permanecerão estáveis ​​neste trimestre, mas a fraca produção industrial e os mercados de produção automatizada continuam a atormentar o negócio de soluções SMT. Estima-se que a receita geral neste trimestre possa cair cerca de 10% em relação ao ano anterior. ano e mais de 6% em relação ao trimestre anterior, o volume de pedidos também registrará um declínio de um dígito em relação ao trimestre anterior.

Estes dados fracos fizeram com que o preço das ações da ASMPT despencasse 23% e o seu valor de mercado evaporasse em dezenas de milhares de milhões.

Ao mesmo tempo, afectadas por ajustamentos industriais mais amplos e pela diminuição da procura por parte dos principais clientes automóveis e industriais, as perspectivas de negócio dos fabricantes de semicondutores relacionados foram afectadas. Como resultado, os preços das acções da ASML e da ASMI caíram cerca de 3%. A BE Semiconductor Industries, atingida pelo fraco crescimento nos principais mercados de montagem, especialmente na China, viu as suas ações caírem 13% depois de prever vendas estáveis ​​no terceiro trimestre, apesar do crescimento nas encomendas dos seus sistemas de inteligência artificial.

Além disso, empresas de chips, incluindo ams OSRAM (queda de 7% antes dos resultados de sexta-feira), Melexis (queda de 4%), Technoprobe, Soitec e Nordic Semiconductor também caíram.

escreva no final

Em conversas recentes com muitas pessoas do setor, eles ainda estão muito pessimistas em relação à segunda metade da indústria de chips. Muitas pessoas realmente têm a mesma visão do CEO da Renesas, ou seja, acreditam que suas expectativas para o segundo semestre ou mesmo para o segundo trimestre do início do ano eram muito otimistas.

Como muitos analistas disseram, se toda a indústria de chips excluir o crescimento trazido pelos chips de IA, como serão os dados reais? Conforme mencionado no último parágrafo acima, o impulso de crescimento dos chips de IA parece agora ter chegado ao fim.

Qual é o futuro? Como você prevê? Todos são bem-vindos para compartilhar alguns sentimentos e perspectivas em seu setor.