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Il y a une semaine, Semiconductor Industry Watch a publié un article intitulé"Les puces s'effondrent, tout cela grâce à Trump" article. Dans l'article, nous avons présenté que la valeur marchande de l'industrie des puces a chuté sous l'influence de l'évaluation par Trump de l'industrie des puces et des politiques connexes aux États-Unis.

Mais aujourd’hui, alors que les géants étrangers des puces publient leurs rapports financiers les uns après les autres, l’industrie des puces est confrontée à une nouvelle série de coups. Mais contrairement à la panique de l’industrie provoquée par des nouvelles incertaines il y a sept jours, cette fois-ci, la chute des puces était entièrement le résultat des données de performances et des attentes.

À tel point que l’auteur n’arrêtait pas de répéter hier à ses amis de l’industrie :"La panique provoquée par NXP a été attisée par TI, puis poussée dans un abîme plus profond par Renesas et ST."

NXP tire la sonnette d'alarme, TI stabilise sa mentalité

Le fabricant néerlandais de puces NXP a déclaré lundi dans un communiqué que son chiffre d'affaires au deuxième trimestre clos le 30 juin s'élevait à 3,13 milliards de dollars, soit une baisse de 5 % sur un an. Plus précisément, le chiffre d'affaires du secteur automobile s'est élevé à 1,73 milliard de dollars, en baisse de 7 % par rapport au trimestre précédent et de 4 % en séquentiel ; les ventes du secteur industriel et IoT ont atteint 616 millions de dollars, en hausse de 7 % sur un an et de 7 % en séquentiel ; A réalisé un chiffre d'affaires de 345 millions de dollars américains, soit une augmentation de 21 % par rapport à la même période de l'année dernière, soit une augmentation de 1 % par rapport au trimestre précédent ; les divisions des communications, des infrastructures et autres ont réalisé un chiffre d'affaires de 438 millions de dollars américains, soit une baisse de 10 % par rapport au trimestre précédent. même période l'année dernière, une diminution par rapport au trimestre précédent de vingt-trois%.

Selon les données de la Bourse de Londres, les revenus de NXP au deuxième trimestre ont connu la plus forte baisse en quatre ans, et les ventes de puces automobiles ont également connu la plus forte baisse en plus de trois ans. Il convient de mentionner que les revenus de M. Huang provenant du département des puces automobiles ont non seulement rendu NXP inconfortable, mais ont également fait ressentir à l'industrie le vent froid apporté par NXP.

Holger Mueller, de Constellation Research, a déclaré que les derniers résultats de NXP rappellent que le sort de tous les fabricants de puces n'est pas lié à celui de l'industrie de l'intelligence artificielle. Il a expliqué que l'entreprise est plutôt un fabricant de puces à l'ancienne, opérant dans un segment industriel plus mature et soumis à la cyclicité du secteur.

"La diversification est généralement l'un des points forts de NXP, mais cela a été moins évident ces derniers mois, avec une croissance de ses activités industrielles, d'IoT et d'infrastructures de communications compensée par le déclin de ses activités automobiles et mobiles", a déclaré Mueller. "Pour l'instant, la direction de NXP doit se ressaisir, répéter ce qu'elle a fait au cours du trimestre le plus récent, répondre aux attentes et travailler dur pour trouver de nouvelles voies de croissance."

Lors de la conférence financière, NXP s'est penché sur le troisième trimestre et s'attend à ce que le chiffre d'affaires trimestriel de la société se situe entre 3,15 et 3,35 milliards de dollars. Le point médian était inférieur à l'estimation moyenne des analystes de 3,35 milliards de dollars, selon les données compilées par Bloomberg. Le PDG de la société, Kurt Sievers, a même averti que les ajustements de stocks effectués par les principaux clients de NXP se poursuivraient jusqu'au second semestre 2024, dépassant les attentes initiales. Sievers s'attend à ce que le chiffre d'affaires annuel de l'entreprise chute à un chiffre dans le bas de la fourchette en 2024. NXP s'attend à ce que les niveaux de stocks internes commencent à baisser au quatrième trimestre et reviennent à la normale en 2025.

"Nous continuerons à gérer les éléments que nous pouvons contrôler pour permettre à NXP d'atteindre une rentabilité et des bénéfices solides dans un environnement de demande difficile."

C'est précisément en raison de ces performances et de ces attentes que le cours de l'action NXP a subi sa plus forte baisse en quatre ans.

Le lendemain, le géant des puces analogiques TI a publié son rapport financier. Bien qu'à en juger par le rapport financier, TI semble être encore en hiver. Mais les attentes de la direction de l'entreprise ont redonné un peu de confiance à l'industrie.

Selon les données, le chiffre d'affaires de Texas Instruments au deuxième trimestre a chuté de 16 %, à 3,82 milliards de dollars, contre 4,53 milliards de dollars pour la même période de l'année dernière, et le chiffre d'affaires a augmenté de 4 % en glissement trimestriel. Selon les rapports, il s'agit du septième trimestre consécutif de baisse des revenus de l'entreprise. Si l'on examine les données sur les bénéfices, le bénéfice net de la société au deuxième trimestre s'est élevé à 1,13 milliard de dollars, soit 1,12 dollar par action, contre 1,72 milliard de dollars, ou 1,87 dollar par action, pour la même période de l'année dernière.

Haviv Ilan, PDG de TI, a déclaré dans un communiqué de presse : « Les marchés industriels et automobiles continuent de connaître des déclins séquentiels, tandis que tous les autres marchés finaux connaissent une croissance. » Il a en outre noté que dans le segment industriel de TI, environ la moitié du marché est encore en train de digérer les stocks. , tandis que d'autres marchés ont repris les augmentations de commandes.

Haviv Ilan, PDG de Texas Instruments, a ajouté que la Chine, le plus grand marché mondial des semi-conducteurs, a renoué avec la croissance après que ses fabricants d'électronique ont fini de liquider leurs stocks de pièces inutilisées. L'Europe et le Japon en sont encore aux premiers stades du processus, a déclaré Ilan. "Nos activités en Chine ont bien performé ce trimestre. Certains signes indiquent que les clients ont réduit leurs stocks", a poursuivi Haviv Ilan.

Le directeur financier, Rafael Lizardi, a déclaré sans ambages que le cycle actuel est inhabituel car les différentes régions et régions fonctionnent différemment : « Les usines de Texas Instruments fonctionnent actuellement à près de leur pleine capacité et les stocks des dirigeants sont pratiquement stables. des commandes dès leur réception, ce qui montre que l'offre et la demande sont fondamentalement équilibrées", a révélé Rafael Lizardi lors de la réunion des investisseurs.

En ce qui concerne le troisième trimestre, TI estime que les revenus devraient augmenter de manière séquentielle, principalement parce que les fabricants de produits électroniques se préparent pour la saison des achats des Fêtes de fin d'année. Néanmoins, la société basée à Dallas insiste pour ne pas prédire quand le marché des puces se rétablira complètement.

Cependant, Melissa Fairbanks, analyste chez Raymond James, a déclaré aux clients que "les délais de livraison de TI sont stables et les taux d'annulation de commandes sont en baisse", dans une note commençant par "Turning Point", qui encourage l'industrie. Mais Fairbanks de Raymond James se montre également prudent : « Bien que nous soyons encouragés par les signes indiquant qu'un creux cyclique s'est formé pour l'entreprise et que le soutien des marges s'améliore, avec des actions proches des sommets récents et une intensité d'investissement élevée, nous attendons toujours. approche et voir.

ST réduit encore ses attentes, Renesas subit la plus forte baisse depuis 15 ans

Comme mentionné ci-dessus, aujourd'hui, deux autres géants des puces, ST et Renesas, ont subi un double coup après que TI ait envoyé un peu de chaleur à l'industrie.

Regardons d'abord le fabricant de puces STMicroelectronics. Le rapport financier a montré qu'en raison de la faiblesse des commandes industrielles et de la baisse de la demande de puces automobiles, la société a revu à la baisse ses attentes en matière de chiffre d'affaires et de marge bénéficiaire pour l'ensemble de l'année, ce qui a entraîné une forte chute du cours de ses actions de 13,5 %. Il était en passe de connaître sa plus forte baisse sur une journée depuis plus de quatre ans.

La société franco-italienne de semi-conducteurs a déclaré jeudi dans un communiqué que ses ventes cette année chuteraient entre 13,2 et 13,7 milliards de dollars. Il s'agit d'une baisse par rapport à la fourchette précédente de 14 à 15 milliards de dollars. En janvier, le fabricant de puces prévoyait un chiffre d'affaires annuel de 16,9 milliards de dollars.

"Ce trimestre, contrairement à nos attentes précédentes, les commandes des clients industriels ne se sont pas améliorées et la demande automobile a chuté", a déclaré le PDG de ST, Jean-Marc Chéry, dans un communiqué. Il a déclaré que les revenus automobiles inférieurs aux prévisions compensaient la croissance des ventes de l'activité d'électronique personnelle de l'entreprise. Jean-Marc Chery a en outre révélé lors de la conférence téléphonique : « Nous sommes confrontés à un ajustement industriel plus long et plus prononcé que prévu en raison de l'affaiblissement progressif de la demande et d'importants ajustements des stocks ».

À en juger par les matériaux de démonstration de ST, les performances du géant européen des puces sont choquantes.

Comme le montre la figure, outre la croissance mensuelle des gammes de produits numériques IC et RF des quatre principaux départements de l'entreprise, tous les autres ne diminuent pas d'une année sur l'autre. Parmi eux, l'activité MCU, qui. dont l'entreprise est fière, c'est surtout la baisse d'une année sur l'autre, qui a chuté de 46 %, et elle a également chuté de 15,7 % d'un mois à l'autre. La demande cachée derrière cela et les défis posés par la substitution intérieure de la Chine. au-delà des attentes de l'auteur. Quant aux activités P&D et AM&S, elles ont également connu une baisse à deux chiffres sur un an et à un chiffre d'un mois à l'autre.

En ce qui concerne le marché des terminaux pour les applications de puces, comme le montre la figure ci-dessus, le secteur des puces automobiles, qui représente la moitié de l'activité de l'entreprise, a chuté de 15 % sur un an et jusqu'à 8 % d'un mois sur l'autre. ; le marché industriel, qui contribue à 20 % du chiffre d'affaires, a chuté de plus de 50 % sur un an et sur un mois, et atteint également 17 %, ce qui explique aussi le pessimisme de Jean-Marc Chery. sur l'industrie.

"La baisse des revenus de ST a été si forte qu'ils ont réduit leurs prévisions de 7 points de pourcentage", a déclaré Sébastien Sztabowicz de Kepler Cheuvreux, ajoutant que certains investisseurs se demandaient si l'entreprise pourrait se redresser rapidement ou si la profonde correction persisterait.

Renesas, un autre grand fabricant de puces automobiles, a également admis que les perspectives de l'entreprise pour le premier trimestre étaient un peu trop optimistes. Les entreprises prennent également des mesures pour rester stables et prudentes.

À en juger par les données, les performances opérationnelles de Renesas au deuxième trimestre, y compris les ventes et les bénéfices, ont toutes deux diminué. Parmi eux, les ventes se sont élevées à 358,8 milliards de yens (en baisse de 2,7 % par rapport à la même période de l'année dernière), le bénéfice d'exploitation à 110,6 milliards de yens (en baisse de 14,3 % par rapport à la même période de l'année dernière) et le bénéfice net trimestriel à 96,7 milliards de yens (en baisse de 18,7 %). d'année en année). Par rapport au trimestre précédent (premier trimestre), les ventes ont augmenté de 2,0%, mais le bénéfice d'exploitation et le bénéfice net ont diminué et la marge bénéficiaire d'exploitation s'est élevée à 30,8%, ce qui s'est détérioré par rapport à la même période de l'année dernière et au trimestre précédent.

Affecté par la baisse générale des valeurs technologiques et la déception des investisseurs face aux bénéfices des fabricants de puces japonais inférieurs aux attentes, le cours de l'action de Renesas Electronics Co., Ltd. a chuté le plus en 15 ans - le cours de l'action a chuté d'environ 14 % jeudi. .

Cependant, si on les divise par activité, les ventes de l'activité automobile de Renesas s'élevaient à 190,4 milliards de yens, soit une augmentation de 18,2 % sur un an, une augmentation d'un mois sur l'autre de 6,9 ​​%, et le secteur industriel/infrastructure/IoT (Internet des objets) l'activité s'élevait à 166,2 milliards de yens. Il a chuté de 18,9 % par rapport à la même période de l’année dernière et de 3,1 % par rapport au trimestre précédent.

Quant aux raisons de la faiblesse du marché industriel, le PDG de Renesas a déclaré : « Il n'y a aucune inquiétude quant à la part de marché du marché industriel, et la demande globale est encore faible. Le marché et la demande elle-même sont faibles, donc les clients les utilisent. plus longtemps." Bien entendu, leur inventaire est également un autre facteur d'impact. Selon Renesas, les stocks internes et les stocks des canaux de l'entreprise ont augmenté au deuxième trimestre. L'inventaire interne augmente en raison de l'expansion de la « bibliothèque de puces » qui stocke les plaquettes traitées (principalement des microcontrôleurs utilisant le processus 40 nm). Cependant, en raison de l'ajustement des stocks, la société s'attend à ce que les ventes de puces industrielles diminuent ce trimestre, mais que les revenus rebondissent au prochain trimestre.

Le PDG de Renesas a déclaré : « Les résultats de la société pour le deuxième trimestre et les prévisions de bénéfices pour le troisième trimestre sont décevants. Nous allons fermement reconstruire notre structure, maintenir le taux de croissance, serrer les dents et investir, et nous nous remettrons sur la bonne voie. nos revenus.

Les puces IA ne sont pas non plus le sauveur

Si la performance boursière des fabricants ci-dessus est médiocre, c'est parce que les attentes en matière de revenus de l'entreprise ne sont pas bonnes. Mais en fait, à l’heure actuelle, nous constatons que certains fabricants de semi-conducteurs qui ont sauté dans le train des puces IA se trouvent également au bord du danger.

Examinons d’abord le leader de HBM, le partenaire le plus proche de NVIDIA, SK Hynix. Les données montrent que les ventes de la société au deuxième trimestre ont été meilleures que prévu, atteignant 16 400 milliards de wons (11,9 milliards de dollars), et que ses revenus liés aux mémoires à large bande passante ont grimpé de plus de 250 %. Le bénéfice d'exploitation de la société a également dépassé les attentes au cours des trois mois précédant juin, atteignant 5 470 milliards de wons, avec une marge bénéficiaire d'exploitation de 33 %, bénéficiant de l'augmentation globale des prix des DRAM et des NAND.

La société a annoncé qu'elle entrerait ce trimestre dans la production de masse de sa puce HBM3E à 12 couches de nouvelle génération, étendant ainsi son avance sur ses concurrents Samsung Electronics et Micron Technology dans la conception et la fourniture de mémoire haut de gamme destinée aux accélérateurs d'intelligence artificielle de Nvidia. La société a également déclaré que les produits HBM3E représenteront environ la moitié de toute sa production de puces HBM cette année.

Mais même avec d'aussi excellents résultats, le cours de l'action SK Hynix a chuté de 8,9 % à Séoul jeudi, soit la plus forte baisse intrajournalière depuis novembre 2022. Auparavant, les valeurs technologiques américaines avaient généralement chuté, Nvidia chutant de 6,8 %, les investisseurs s'inquiétant de la surévaluation des sociétés liées à l'intelligence artificielle. Les actions de Samsung Electronics Co., qui tente de percer le marché lucratif des mémoires haut de gamme, ont également chuté de 2,3 %.

Selon Bloomberg, ce problème survient en raison des craintes croissantes selon lesquelles, à moins que des entreprises telles que Microsoft et Alphabet Inc. ne parviennent à générer des revenus importants grâce à leurs énormes investissements, les dépenses en matière d'intelligence artificielle et de centres de données ralentiront. Cette semaine, Morgan Stanley a retiré de sa liste de surveillance les actions du secteur des puces d'intelligence artificielle telles que SK Hynix et Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, avertissant qu'il est peut-être temps de faire une pause.

ASMPT, un autre fabricant d’équipements semi-conducteurs piloté par l’IA, a également émis un sombre signal.

Huang Zida, PDG de l'ASMPT, a déclaré que le nombre de commandes d'emballages avancés (AP) avait augmenté, notammentintelligence artificielle générative（AIGC ) et le calcul haute performance (HPC) génèrent des revenus liés au collage par compression thermique (TCB), nous sommes donc optimistes quant à ses perspectives. Cependant, comme le désir de consommation du public est toujours lent, la reprise du segment des solutions semi-conductrices (SEMI) prendra plus de temps que prévu, tandis que le marché du segment des solutions technologiques pour montage en surface (SMT) est faible et le développement commercial associé est entravé. on s'attend à ce que le marché chinois puisse générer plus de commandes et générer des bénéfices pour l'entreprise.

Huang Zida a continué de souligner qu'en raison de la lenteur des segments du marché automobile et industriel, l'activité du segment sera confrontée à une certaine résistance. Cependant, l'amélioration actuelle des activités de soudage par fil et de soudage hybride reflète la reprise progressive de SEMI. que l'activité du segment a maintenant atteint son plus bas niveau et devrait atteindre son niveau le plus bas ce trimestre. Les revenus du segment SEMI sont restés stables.

C'est précisément pour cette raison que le chiffre d'affaires de l'entreprise au premier semestre s'est élevé à 6,48 milliards de yuans, soit une baisse de 17,1 % d'une année sur l'autre. Le chiffre d'affaires de la division Semiconductor Solutions (SEMI) et de Surface Mount Technology Solutions Division (SMT) a diminué respectivement de 5 % sur un an et de 25,5 %. Le bénéfice net de l'ASMPT au premier semestre n'était que de 315 millions de yuans, soit une baisse de 49,6 % sur un an.

Huang Zida estime que les commandes de produits semi-conducteurs grand public resteront stables ce trimestre, mais la faiblesse des marchés de la production industrielle et de la production automatisée continue de nuire au secteur des solutions SMT. On estime que le chiffre d'affaires global de ce trimestre pourrait chuter d'environ 10 % par rapport à l'année précédente. année et plus de 6% d'un trimestre à l'autre. Le volume des commandes enregistrera également une baisse à un chiffre d'un trimestre à l'autre.

Ces mauvaises données ont fait chuter le cours de l'action de l'ASMPT de 23 % et sa valeur marchande s'est évaporée de plusieurs dizaines de milliards.

Dans le même temps, affectées par des ajustements plus larges du secteur et par la baisse de la demande des principaux clients automobiles et industriels, les perspectives commerciales des fabricants de semi-conducteurs concernés ont été affectées. En conséquence, les cours des actions d'ASML et d'ASMI ont tous deux chuté d'environ 3 %. BE Semiconductor Industries, frappé par la faible croissance des principaux marchés d'assemblage, notamment en Chine, a vu ses actions chuter de 13 % après avoir prévu un chiffre d'affaires stable au troisième trimestre malgré la croissance des commandes pour ses systèmes d'intelligence artificielle.

En outre, les sociétés de puces, dont ams OSRAM (en baisse de 7 % avant les résultats de vendredi), Melexis (en baisse de 4 %), Technoprobe, Soitec et Nordic Semiconductor ont également chuté.

écris à la fin

Lors d'échanges récents avec de nombreuses personnes du secteur, ils sont en fait encore très pessimistes quant à la seconde moitié de l'industrie des puces. De nombreuses personnes partagent en fait le même point de vue que le PDG de Renesas, c'est-à-dire qu'elles estiment que leurs attentes pour le second semestre ou même pour le deuxième trimestre du début de l'année étaient trop optimistes.

Comme l’ont dit de nombreux analystes, si l’ensemble du secteur des puces exclut la croissance apportée par les puces IA, à quoi ressembleront les données réelles ? Comme mentionné dans le dernier paragraphe ci-dessus, la dynamique de croissance des puces IA semble désormais avoir atteint sa fin.

Quel est l'avenir ? Comment prédisez-vous ? Tout le monde est invité à partager quelques sentiments et perspectives dans votre secteur.